Hittils under 2023 har DNB:s aktieportfölj klättrat 1,1 procent, vilket är sämre än Oslobörsens huvudindex, OSEBX, med en uppgång på 2,4 procent. 

För komma ikapp och ta sig förbi index gör banken ett par ändringar i portföljen. It-bolaget Atea utgår och ersätts av konglomeratet Kongsberg Gruppen och gödseljätten Yara International.

”Efter tre decennier av fallande försvarsbudgetar är Kongsberg väl positionerat för en strukturomvandling med ökade investeringar från Nato-länder som ska klara budgetmålet och återuppbygga beredskapslager för att ersätta allt som har skickats till Ukraina”, kommenterar bankens aktiestrateg Paul Harper beslutet.

Kongsberg Gruppen består av fyra affärsområden, varav ett är verksamt inom flyg och försvar. 

När det kommer till Yara International påpekar han att bolaget har en ”solid långsiktig tillväxtpotential” och ett ”attraktivt pris”. Paul Harper uppskattar även utdelningen på 55 norska kronor, vilket motsvarar en direktavkastning på 13 procent. Utdelningen betalas ut på tisdagen den 13 juni. 

Förutom Kongsberg Gruppen och Yara Internationel består DNB:s portfölj av Aker BP, Borregaard, Equinor, Europris, Mowi, Nordic Semiconductor, Sparebank 1 och Subsea 7.

Marknaderna har varit helt uppslukad av inflationsutvecklingen och centralbankernas penningpolitik. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve, Fed, har till mångt och mycket styrt kursrörelserna, påtalar Swedbanks chefsstrateg Mattias Isakson i bankens färska investeringsstrategi. 

”Vi, och många med oss, har förväntat oss en gradvis förskjutning till ett större fokus på konjunkturen. Det har dock aldrig riktigt infunnit sig”, fortsätter han.

Det finns, enligt chefsstrategen, med ”all rätta” en rädsla för konjunkturen på marknaden efter centralbankernas kraftiga räntehöjningar det senaste året. Världsekonomin har stått emot förvånansvärt starkt hittils, konstaterar Mattias Isakson och påpekar att det även gäller bolagens vinster och lönsamhet. 

”Att vi befinner oss i någon form av konjunkturell nedgång och att den kommer fortsätta är de flesta överens om. Fördröjningseffekter av höjningarna kommer med all säkerhet innebära nya negativa nyheter”, fortsätter han och tillägger:

”Riskerna är på nedsidan, men i nuläget har vi inga starka argument för att det skall bli värre än det som ligger i någon form av konsensus.”

Swedbank väljer ändå att skruva upp rekommendationen för aktier till övervikt. Mattias Isakson lyfter fram att den globala riskaptiten och aktieallokeringen ökat under den senare delen av våren, trots ”stora ekonomiska obalanser”.

”Vi bedömer att den här rörelsen har tillräcklig kraft för att kunna fortsätta i närtid, och ser därför att aktier är det mest attraktiva tillgångsslaget, åtminstone i ett kortare taktiskt perspektiv”, skriver han.

Senaste gången banken förändrade aktierekommendationen var i april då den höjdes till neutral från tidigare undervikt. Globala index har sedan dess handlats sidledes, men under huven har det varit stora skillnader mellan olika sektorer, understryker Mattias Isakson. 

Dessutom har ett fåtal bolag ensamt gett bränsle till börsuppgången på många marknader, enligt chefsstrategen. USA är en av dem – Privata Affärer har tidigare rapporterat om kursrallyt för de amerikanska teknikjättarna, som varit ett draglok för de ledande indexen i landet.

”Det är en risk som vi ändå bedömer är hanterbar, via rotation in i alternativa, lägre värderade marknadssegment. Samtidigt som vi ökar aktieexponeringen, neutraliserar vi vår allokering på regionnivå”, fortsätter Mattias Isakson. 

Aktieövervikten finansieras med en lägre andel räntepapper i portföljen. 

”Vi minskar allokeringen inom tillgångsklassen räntor till undervikt och flyttar även kapital från obligationsmarknaden till penningmarknaden”, skriver chefsstrategen. 

Toyota meddelade att bolaget kommer introducera en rad nya elbilar med ”nästa generations” batterier från 2026. Elbilarna kommer att utvecklas och tillverkas i en ny enhet för elbilar, kallad ”BEV Factory”, som etablerades i maj.

Biltillverkaren har även satt upp målet att sälja 1,5 miljoner helelektriska bilar per år vid 2026, vilket sen ska mer än dubblas till 3,5 miljoner vid 2030.

Under 2026 ska Toyota också sälja elbilar med energitätare batterier, vilket beskrivs leda till en räckvidd på 1.000 kilometer på en laddning. Vidare ska laddningstiden vara som högst 20 minuter och kostnaden 20 procent lägre jämfört med Toyotas nuvarande elbil bZ4X.

Litium-järn-fosfat-batterier ska därtill produceras runt 2026 och 2027 och målet uppgavs vara en 20-procentig ökning i räckvidd med en kostnadsminskning på 40 procent.

Fortsatt om batteriutveckling meddelade Toyota att mellan 2027 och 2028 är målsättningen att börja sälja bilar med solid state-batterier.

Toyota säger sig ha nått ett tekniskt genombrott avseende dessa batterier, där problemen med batteriernas livslängd lösts.

”Vi hittade kvalitetsmaterial”, sade teknikchefen Hiroki Nakajima och tillade: ”vi kommer att hålla jämna steg med resten av världen och definitivt sätta det till praktisk användning”.

Aktien handlades upp omkring 5 procent i spåren av den presentation Toyota gjort.

Enligt analytiker som Reuters talat med kom det inte som en fullständig överraskning.

Capital Economics skriver att liknande sänkningar för MLF och LPR lär vara att vänta på torsdag och nästa tisdag.

Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson skriver i ett morgonbrev från banken att det är första gången sedan augusti förra året som räntan justeras ned.

”Sänkningen är marginell men är en signal om att fler stimulansåtgärder är på gång. Åtgärden ska ses mot bakgrund av att återhämtningen i Kina har varit svagare än väntat”, skriver han.

Redan i december i fjol motsatte sig FTC Microsofts planerade förvärv, då myndigheten lämnade in en stämningsansökan i sin egen domstol. Då menade FTC att förvärvet skulle skada konkurrensen på den amerikanska spelmarknaden. Enligt CNBC var den ansökan inte något som kunde hindra förvärvet, varpå fallet nu i stället tas upp i en federal domstol.

Genom att ansöka om ett föreläggande försöker FTC stoppa förvärvet från att genomföras innan fusionsavtalet löper ut den 18 juli. Rättegångsförhandlingarna är planerade att börja den 2 augusti, men kommer sannolikt inte att ta något beslut förrän i slutet av året.

”Vi välkomnar möjligheten att presentera vårt fall i federal domstol. Vi tror att en acceleration av den rättsliga processen i USA i slutändan kommer att ge marknaden fler valmöjligheter och konkurrens”, kommenterade Microsoft-chefen och vice ordförande Brad Smith, enligt CNBC.

Microsofts aktie tycktes inte påverkas i någon större utsträckning på nyheten, och var strax efter 19-tiden på måndagen upp 0,4 procent.

Goldman Sachs pekar bland annat på att belåningen i Norden på 49 procent är högre än på kontinenten. Sektorgenomsnittet ligger på 39 procent, enligt banken.

Även skulderna i Norden ligger med kortare löptid med ett genomsnitt på 3,8 år mot sektorgenomsnitt på 5,6 år.

Dessutom är bolagens värderingar något högre än snittet i Europa samtidigt som den underliggande kontorsmarknaden i Norden ligger på toppnivåer.

Givet detta tror banken att ”ett antal” nordiska hyresvärdar i allt större utsträckning går tuffare tider till mötes.

Rent specifikt tror Goldman Sachs att refinansiering av skuld sannolikt fortsatt kommer vara dyr och/eller komplicerad med en begränsad tillgång till obligationsmarknaden. Detta spås resultera i lägre kassaflöde och svårigheter att uppfylla räntetäckningsvillkor för en del bolag.

SBB:s riktkurs sänks från 5 till 4 kronor, en nedsida om 23 procent inför analysens publicering. För Fabege sänks riktkursen till 59,30 kronor från 62,20 kronor, en nedsida om 30 procent vid analystillfället.

Utöver SBB och Fabege har Goldman Sachs säljrekommendationer på norska Entra, där Castellum och Balder är storägare, samt finländska Kojamo.

SBB var vid 11-tiden på måndagen ned 6,1 procent till strax över 5 kronor medan Fabege handlades ned 3,3 procent till drygt 83 kronor per aktie.

I analysen, som finanskanalen CNBC tagit del av, poängterar Well Fargos globala strateg Paul Cristopher att marknaden försökt att ”övertyga sig själv” om att räntorna kommer att sänkas i närtid. 

”Även om Fed pausar räntehöjningarna nästa vecka tror inte vi att Feds paus blir särskilt långvarig – inflationen är helt enkelt för trögrörlig”, fortsätter han i analysen som publicerades i slutet av förra veckan.

Paul Cristopher syftar på onsdagens räntebesked från den amerikanska centralbanken Federal Reserve, Fed, som lämnas klockan 20.00 svensk tid.  Han påtalar vidare att Wells Fargo inte tror att Fed sänker räntan alls under 2023. 

Marknadsstrategen lyfter även fram de problem som han anser ekonomin möter just nu, bland annat åtstramade kreditvillkor efter vårens turbulens i banksektorn. 

”Det finns sannolikt mer nedåtrisk i aktier vid denna tidpunkt (a.k.a. jaga inte detta aktierally)”, uppger Paul Cristopher och tillägger att det amerikanska flaggskeppsindexet S&P 500 historiskt inte slagit i botten förrän sex månader efter Feds första räntesänkning.

Hittils i år har indexet stärkts med 13 procent. Den tekniktunga Nasdaqbörsen har rusat omkring 27 procent.Ett fåtal teknikjättar ligger ensamma bakom en stor del av börsuppgången.