Kategoriarkiv: LeoVegas

”Leo Vegas ett värdecase”

Det skriver Carnegie i en analys och höjer, som Nyhetsbyrån Direkt har rapporterat tidigare på måndagen, riktkursen till 40 kr (36).

”En viktig fördel med Leo Vegas ligger i den geografiska exponeringen med låga intäkter från de oförutsägbara marknaderna i Norge och Nederländerna”, skriver Carnegie som vidare menar att den positiva trenden i den hårt konkurrensutsatta svenska marknaden bekräftar att bolaget har en konkurrenskraftig produkt.

På måndagsmorgonen vid klockan 9.20 handlades Leo Vegas aktie till 34,20 kr.

 

Trading Direkt: Rapportbolag och teknisk analys

Teknisk analys i tisdagens avsnitt:

OMXS30, S&P500, DAX, USD/SEK, EUR/SEK, GBP/SEK, KOPPAR, GULD, OLJA (Brent), Calmark, Eolus Vind, Climeon, Guard Therapeutics, Microsoft, Moberg Pharma, Mycronic, Ratos, SBB, Sensys, Skanska, Skistar, Veoneer, WESC.

 

Bättre än väntat för Leo Vegas

I det resultatet ingår jämförelsestörande om totalt +,3 miljoner euro. Dels handlar det om omstruktureringskostnader om totalt 6,1 miljoner euro kopplade till Storbritannien och Malta, dels en reavinst om 11,4 miljoner euro från försäljningen av dotterbolaget Authentic Gaming i oktober.

Det justerade ebitda-resultatet, rensat för dessa jämförelsestörande poster, var 9,2 miljoner euro.

Väntat var 9,9 miljoner enligt Bloombergs sammanställning av fyra analytikers estimat. Det är oklart vilka engångsposter som ingick i denna siffra.

Intäkterna uppgick till 87,1 miljoner euro (84,5), mot väntade 86,9 miljoner, enligt Bloomberg.

Styrelsen föreslår en utdelning om totalt 1,40 kr per aktie (1,20).

Leo Vegas preliminära intäkter i januari uppgick till 30,1 miljoner kr (28,7). Det framgår av bolaget bokslutskommuniké för 2019.

Intäkterna i januari motsvarar en tillväxttakt på 5 procent.

 

Låga förväntningar på bettingbolagens rapporter

Det gångna året har varit tufft för de svenska bettingoperatörerna. Den svenska omregleringen, anpassning till en kommande nederländsk dito, stoppade och fördyrade betallösningar på ett antal europeiska marknader, har pressat lönsamheten och ökat kraven på det regulatoriska arbetet.

”Dock, vi bedömer att den negativa påverkan redan skett och redan återspeglas i estimaten. Vi förväntar oss att 2020 blir ett bättre år genom tillväxt i sportspel genom fotbolls-EM”, skriver Kepler Cheuvreux i en analys.

Under EM 2020 kommer fler fotbollsmatcher att spelas jämfört med tidigare mästerskap, vilket av naturliga skäl borde ge ett intäktslyft. Under sommaren går dessutom ett olympiskt spel av stapeln. Men de större evenemangen infaller först under det andra och tredje kvartalet och starten på det första kvartalet kommer med stor sannolikhet att synas noga i sömmarna.

Kindred Vinstvarning tar bort spänning inför fjärde kvartalet

Kindred är först ut av operatörerna på onsdagen, men efter vinstvarningen med hänvisning till lägre sportboksmarginal, spelskatteberäkningar i Frankrike och kostnader för USA-satsningen i januari, är spänningen i stort sett borta inför rapporten, skriver Nordea i en analys och menar att ”fokus kan nu vändas mot 2020”.

Varningen tvingade analytikerna att kapa sina estimat rejält och skruva ner riktkurserna, men analyshusen behöll sina köprekommendationer på bred front.

”Trots kvarstående frågor rörande kostnadsbasen, så ser vi potential för Kindred att återvända till tvåsiffrig tillväxt under 2020”, skrev ABG Sundal Collier i en kommentar och får medhåll av DNB Markets som menar att ”2020 ser ut att bli ett sportboksår, och Kindred har en av de bästa sportböckerna”.

Kindred är så här långt den enda av de svenska operatörerna som har vänt blicken västerut mot USA och under 2019 har Unibet lanserats i såväl Pennsylvania som New Jersey.

Hittills har bolaget varit förteget angående intäkter från jättemarknaden och mer pratat om kostnadssidan. Även om vd Henrik Tjärnström varit tydlig med att bolaget inte räknar med ett positivt bidrag från USA i närtid, så väntas intäkterna under 2020 bidra till att kompensera för den ökade kostnaden från satsningen, och all information om intäktsutvecklingen kommer den att vara av stort intresse.

Rapportdatum: 12 februari klockan 7.30

Estimat intäkter*: 235 miljoner pund (250)

Estimat justerat ebitda*: 29,6 miljoner pund (58,8)

Kursutveckling 12 mån: -50%

(Infront sammanställning 3 analytiker)

Betsson Låga förväntningar, b2b-sportbok lovande på sikt

När Kindred vinstvarnade drogs Betssons aktiekurs med ner, om än inte i samma omfattning som sektorkollegan. Betssons vd Pontus Lindwall sade då till Nyhetsbyrån Direkt att bolaget inte såg någon anledning att kommunicera något till marknaden angående utvecklingen i det fjärde kvartalet, och Nordea är inne på samma linje.

”Vi tror inte att det kommer att vara mycket spillover effekt från Kindreds vinstvarning för det fjärde kvartalet eftersom den förra inte har verksamhet i vare sig Frankrike eller USA”, skriver Nordea som dock menar att läget är ”långt ifrån bra med fortsatt tuffa marknadsförhållanden i Norge, Sverige och Nederländerna”.

I de framåtblickande utsikterna lyfter analytikerna fram potentialen i Betssons sportbok som b2b-lösning, där bolaget nyligen meddelade sin första externa kund, och DNB Markets menar att det kan ”lägga en dimension till caset”.

Vad beträffar det fjärde kvartalet räknar DNB med ett svagt kvartal mot bakgrund av svaghet i Norden och Västeuropa.

”Vi räknar med sundare intäkter i det första kvartalet, även om de fortsatt kommer att vara fallande innan de återvänder till tillväxt under det tredje och fjärde kvartalet”, skriver DNB.

Rapportdatum: 13 februari klockan 7.30

Estimat intäkter*: 1.311 miljoner kronor (1.437)

Estimat ebit*: 213 miljoner kronor (218)

Kursutveckling 12 mån: -47%%

(*Infront sammanställning 3 analytiker)

Leo Vegas Överraskning inte trolig

Sett till kursutveckling det senaste året är Leo Vegas den relativa vinnaren bland operatörerna. Medan Kindred och Betsson har rasat omkring 50 procent det senaste året, har Leo Vegas aktieägare kommit undan med en nedgång på 17 procent.

Men den sista januari var det även dags för Leo Vegas att skruva ner förväntningarna när bolaget meddelade kostnadsbesparingsåtgärder, främst inom den brittiska verksamheten, ska vidtas. Förutom årliga kostnadsbesparingar på totalt omkring 3,7 miljoner euro, kommer det fjärde kvartalet att tyngas av omstruktureringskostnader på 6,1 miljoner euro.

Royal Panda, som förvärvades 2017 för 60 miljoner euro, och som tidigare i januari stängdes ner på den brittiska marknaden, kommer dessutom att skrivas ned med cirka 10 miljoner euro.

”Det kan inte beskrivas som annat än ett fiasko”, skrev Dagens industris analytiker Johan Wendel i en kommentar till nyheten, men trots det steg aktien på dagen och är sedan dess upp drygt 7 procent.

DNB Markets skrev i en analys daterad den 15 januari, då Royal Panda-reträtten blivit känd, men inte den finansiella påverkan, att ”Den temporärt reducerar intäktsutsikterna, men att den inte borde påverka ebitda-resultatet”, och bolaget delgav senare att Royal Panda omsatte 1,1 miljoner euro i Storbritannien under det fjärde kvartalet, men med förlust.

”Det fjärde kvartalet torde bli ett blandat kvartal, men det är osannolikt att rapporten kommer att överraska marknaden”, skrev DNB.

Rapportdatum: 14 februari klockan 8.00

Estimat intäkter*: 86,9 miljoner euro (84,5)

Estimat ebitda*: 9,9 miljoner euro (8,1)

Kursutveckling 12 mån: -17%

(*Bloomberg sammanställning 4 analytiker)

Trading Direkt: Makrotung vecka

I den tekniska analysen noteras bland annat en Bearish Harami på S&P500 och Tobbe Rosén jämför likheterna på OMXS30.

Teknisk analys

Tobbe Roséns val: S&P500, OMXS30, DAX, Elekta, Boliden, Holmen, USD/SEK, EUR/SEK, GBP/SEK, Koppar, Guld, Olja (Brent).

Tittarönskemål: Borregaard, Clas Ohlson, Doro, Evolution Gaming, Fjordkraft, JM, Kindred, LeoVegas, Mekonomen, Moberg Pharma, Nobia, Nordea, Powercell, Xbrane.

 

Privata Affärer 2019-11-19 10:35:56

I tisdagens Trading Direkt gör vi teknisk analys på tittarönskemål, diskuterar hur man använder MACD och kommenterar nyhetsflödet där penningtvättsanklagelserna i Swedbank och SEB står i fokus.

Teknisk analys

Tobbe Roséns val: S&P500, OMXS30, DAX, SEB, VOLVO, MTG, USD/SEK, EUR/SEK, GBP/SEK, Koppar, Guld, Olja (Brent).

Tittarnas önskemål: Mantex, Catena Media, Lundin Petroleum, Cavotec, Sinch, Net Insight, Norsk Hydro, Realty Income Corp., SBB, H&M, Bahnhof, Surgical Science, LeoVegas, Elekta.

 

Bettingmarknaden väntas bromsa in

Prognossiffror från analysfirmans H2 Gambling Capital som presenterades i inledningsanförandet tecknar inte en vidare positiv bild. Från att branschen internationellt historiskt har uppvisat tvåsiffrig tillväxt, väntas nu en inbromsning till strax över mittenspannet av ensiffrig tillväxt fram till 2023.

”Vi är i mitten av en resa, och det är lite gropigt just nu”, sade Betssons vd Pontus Lindwall, angående situationen på den svenska marknaden som inte växte på det sätt som många hade väntat efter omregleringen.

Ett annat problem för Betsson, enligt Pontus Lindwall, är att bolaget antagligen har förlorat mer marknadsandelar i Sverige än vad som kan motiveras av att de två statliga aktörerna har kommit in på marknaden.

”Vi har legat lite efter på produkt, men det är något vi har adresserat nu”, sade han.

Leo Vegas ir-chef Philip Doftvik räknar med en fortsatt svag, om än mer stabil marknad i Sverige under 2020, totalt sett, men med minskade andelar för de mindre operatörerna, medan de större kommer att växa.

”Det är drivet av en strukturell tillväxt från en förflyttning från offline till online”, sade han.

Många oroas också över att det som hände i Sverige i samband med omregleringen är järtecken i skyn för vad som väntar även på andra marknader som står i begrepp att omreglera, bland annat Nederländerna, där operatörernas anpassning för att säkerställa en licens när marknaden väntas öppna i början av 2021 har skadat omsättningen under året.

Diskussionen handlar om hur den nya lagen i Nederländerna ska tolkas, och huruvida spelbolag som vänt sig till spelare i landet, något som såväl Betsson som Leo Vegas och Kindred bötfällts för, kommer att vara berättigade till en licens när marknaden öppnar upp.

”Jag är säker, men hundra procent går det inte att vara. Den nederländska spelmyndigheten har överraskat oss förut, men om inte vi får en licens så borde inte någon av de andra online-aktörerna få någon heller”, sade Pontus Lindwall.

En annan marknad där regulatoriska ändringar påverkat under året är den brittiska. I förra veckan presenterade en grupp parlamentariker en rapport som föreslog ytterligare begränsningar för onlinespel. Det fick såväl brittiska som svenska spelbolag att tappa mark på börsen. Men enligt Kindreds vd Henrik Tjärnström är det inte några nya nyheter.

”Det är en diskussion som legat och bubblat ett tag”, sade han och menade att det inte är realistiskt att införa, till exempel, det förslag om en insatsbegränsning på 2 pund som fanns med i rapporten eftersom det skulle skada kanaliseringen för mycket, alltså hur stor andel av spelandet som sker via licensierade bolag.

”I fysiska automater går det, men gör du det online så försvinner bara spelarna till olicensierade dotcom-operatörer”, menade Henrik Tjärnström och syftade på en sjunkande kanalisering.

Kanalisering var även ett återkommande ämne i operatörernas presentationer. Diskussionen om hur stor andel av allt spel som sker inom det licensierade svenska systemet har förts under hela året, men tog ny fart när socialförsäkringsminister Ardalan Shekarabi i förra veckan sade att ”kanaliseringen är mycket hög”. Dagen efter presenterade Spelinspektionen siffror som indikerade att kanaliseringen sjunkit från 90 procent, som är statens mål med omregleringen, i det andra kvartalet till omkring 85 procent i det tredje.

”90 procent som målsättning är en nykter ambition, för 100 procent går inte. Men det är en oroande trend”, sade Pontus Lindwall på Betsson och syftade på de senaste siffrorna från Spelinspektionen.

Operatörerna upprepade bland annat bristen på möjligheter att försvara sig mot den grå marknaden med hjälp av bonusar och incitamentsprogram för lojala spelare, som en nyckel till att öka kanaliseringen.

 

Pareto: Leo Vegas bättre än det verkar

I Leo Vegas delårsrapport framkom att region Norden var bättre, med ökande marknadsandelar i Sverige, än vad Pareto hade räknat med. Samtidigt har bolaget det fortsatt kämpigt i Storbritannien, framförallt med Royal Panda, medan Rocket X växer.

”Därför hoppas vi på en vändning i Storbritannien snart”, skriver Pareto.

En annan marknad som tyngde resultatet var Tyskland där borttagandet av Paypal har påverkat negativt.

Efter stängning på torsdagen var Leo Vegas aktie ned 7,7 procent. Under 2019 har aktien, precis som flera utav operatörskollegorna, haft en skakig kursresa och är efter torsdagens nedgång ned nära 25 procent för året.

 

Leo Vegas ökade intäkterna

Leo Vegas redovisar ett ebitda-resultat på 12,7 miljoner euro för det tredje kvartalet 2019 (9). Ebitda-marginalen blev 14,4 procent (11,4).

Det framgår av delårsrapporten.

Nettoresultatet landade på 5,1 miljoner kronor, jämfört med 12,7 miljoner kronor i motsvarande period föregående år.

Intäkterna uppgick till 88,2 miljoner euro (78,6).

Leo Vegas organiska tillväxt i det tredje kvartalet uppgick till 13 procent. Utan Storbritannien hade den varit 27 procent.

Det skriver vd Gustaf Hagman i rapporten.

Han skriver även att tillväxten har varit god på de flesta av bolagets marknader, däribland Sverige där Leo Vegas uppger att de tar marknadsandelar, samt att bolagets återkommande kunder i Sverige ”aldrig har varit fler”.

Verksamheten i Storbritannien är förvisso lönsamt på gruppnivå, men fortsätter att vara utmanande.

”Särskilt Royal Panda har haft en sämre utveckling under kvartalet”, skriver vd:n och uppger att den organiska tillväxten hade varit 27 procent med den brittiska marknaden exkluderad.

Bland de övriga marknaderna har borttagandet av en viktig betallösning i Tyskland påverkat intäkter och nykundsanskaffning, som minskade med 4 procent, negativt under kvartalet. Även valet att sluta vända sig till spelare i Schweiz, där bolaget valde att inte ansöka om en licens, har påverkat antalet nya deponerande kunder.

Ebitda-marginalen ökade i kvartalet till 14,4 procent från 11,4 procent i motsvarande kvartal föregående år. Lönsamhetsökningen tillskrivs fokus på ökad effektivitet.

”Ett konkret exempel på vårt effektivitetsarbete är att vår personalstyrka har varit närmast oförändrad under ett år trots ökad komplexitet”, skriver Gustaf.

Efter kvartalets slut tilldömdes Leo Vegas och Royal Panda böter om 750.000 euro i Nederländerna. Beloppet är kostnadsfört i resultaträkningen, men beslutet kommer att överklagas, heter det.

”Vi fortsatt trygga i att vi kommer att få en licens när marknaden öppnas, mest sannolikt i början av 2021”, skriver Gustaf Hagman.

Trading Direkt: Oasmias emission och många TA-analyser

Teknisk analys:

Tobbes val: S&P500, OMXS30, Kungsleden, Holmen, Dedicare, Fingerprint, USD/SEK, EUR/SEK, GBP/SEK, Koppar, Guld, Olja (Brent).

Tittarnas önskemål: Stenocare, Kindred, Cyxone, CTM, Hoist Finance, Hexagon, Deutsche Bank, Eyeonid, Maha Energy, Leovegas, Doro, Volvo, Epiroc, Nvidia.