Kategoriarkiv: Kinnevik B

Lundin Mining in i Paretos modellportfölj

Utfallet för juli summeras till en klar ”outperform” mot benchmarkindex OMXSGI, +9,3 procent mot +4,2 procent för index.

Det framgår av en portföljanalys daterad den 3 augusti.

Kinnevik var en av de främsta drivkrafterna under juli med en uppgång på 25 procent. Andra aktier som bidrog till portföljens goda utfall var Azelio (+23 procent) och Sedana (+19 procent). Sammantaget slog sex av portföljens tio aktier index under månaden.

Valet av Lundin Mining bygger på synen att gruvbolaget har en fördelaktig produktions- och kassaflödesprofil i en tid med starka metallpriser. Bolaget befinner sig i slutet av investeringsfaser i gruvorna Candelaria, Neves-Corvo och Eagle, vilket väntas få genomslag i såväl produktion som i lägre investeringstakt, capex.

Covid-19 i Brasilien, Chile och USA utgör en risk för ett positivt scenario, men hittills har inga större störningar i produktionen rapporterats, skriver Pareto.

Portföljen innehåller förutom Lundin Mining även Sedana Medical, Telia, Dometic, Azelio, Aleanari, Millicom/Tigo, Embracer, Fabege och IPC, alla med samma rekommenderad portföljvikt.

 

Kinneviks vd om bolagets strategi

Kinneviks allokering till tillväxtbolag har fortsatt under kvartalet där investeringar på 400 miljoner kr gjorts i bland annat Cityblock, Cedar och Villagemd, samtidigt som försäljningar gjorts i Zalando och Qliro om drygt 6,9 miljarder kr. Pengarna ska delvis återföras till aktieägarna genom en tidigare aviserad extrautdelning om 7 kronor per aktie.

Har ni under pandemin tvekat kring om strategin att fortsätta inrikta er på tillväxtbolag är rätt?

”Det är tvärtom faktiskt. Vi har en uttalad strategi om att utöka antalet unga bolag i portföljen, men den röda tråden är att de är digitala och det vi har sett under de senaste månaderna är en acceleration av digitala beteenden. Så pandemin som orsakat väldigt mycket lidande och osäkerhet har ju ändå skapat en acceleration av de här beteendena och det ser vi tydligt i vår portfölj”, säger Georgi Ganev till Nyhetsbyrån Direkt.

Är ökningen för de digitala konsumenttjänsterna, såsom nätbaserad dagligvaruhandel, engångseffekter eller en längre trend som snabbas på?

”Vi tror att all typ av digitalisering som vi sett under kvartalet är framtidens beteende. Det är självklart en del kundgrupper som provat de här tjänsterna som kommer återgå, men allt annat lika tror vi att man vid utgången kommer ha en högre digitaliseringsgrad av den här typen av tjänster”.

Har Kinnevik lyckats dra nytta av tillväxtbolagens kapitalanskaffningsbehov under krisen och lyckats skjuta till mer kapital och öka sin ägarandel?

”Ja, till exempel i digitala hälsovårdsbolag som i dag står för cirka 17 procent av den totala portföljen, jämfört med 3 procent för ett år sedan. Inom den delen har det gjorts en del kapitalanskaffningsrundor till både högre värdering och med stora investerare som kommit in. Det är ett bevis på att den typen av bolag har haft det lätt att skaffa kapital”.

Så ni har alltså sett högre priser nu de senaste två kvartalen?

”Ja, absolut. Tittar man på våra hälsovårdsbolag så har det gjorts rundor till tre gånger högre värdering än tidigare”, uppger han.

Gällande nätmodejätten Zalando upprepar Kinnevik att det inte finns några planer på att sälja mer Zalando-aktier och att man nu totalt fått ut lika mycket som man under årens lopp investerat i bolaget. Efter den senaste försäljningen, som genomfördes den 15 juni, i nätmodehandlaren uppgår Kinneviks ägande till drygt 21,3 procent av Zalandos aktiekapital.

Kinnevik redovisar ett substansvärde per aktie som vid utgången av det andra kvartalet var 323 kr. Kursen den 30 juni var 245 kr, motsvarande en rabatt på drygt 24 procent.

Analytiker tror på Nordea och Intrum

Deutsche Bank höjer sin rekommendation för Zalando till köp från behåll. Riktkursen höjs till 84 från 42 euro. Det framgår av ett morgonbrev från banken. Aktien stängde på 65:90 euro på fredagen.

SEB Equities sänker sin rekommendation för MTG till behåll från köp. Riktkursen höjs till 117 från 106 kronor. Det framgår av en analys från i fredags eftermiddag. Aktien stängde på 113:30 kr på fredagen.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för sportboksleverantören Kambi till 250 kr från tidigare 170 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av ett morgonbrev från banken. Kambi stängde på fredagen till kursen 235:80 kr.

DNB Markets höjer riktkursen för MTG till 110 kronor från 100 kronor. Rekommendationen behåll upprepas. Det framgår av ett marknadsbrev. MTG stängde på 113:30 i fredags.

Carnegie höjer riktkursen för GHP Specialty Care till 21 kronor från 18 kronor. Rekommendationen köp upprepas, framgår av ett marknadsbrev.

Pareto Securities höjer riktkursen för Sedana Medical till 400 kronor från 285 kronor. Rekommendationen köp upprepas.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Nordea till 7:30 euro från 6:70 euro. Rekommendationen köp upprepas, framgår av ett marknadsbrev.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Intrum till 240 kr från 180 kr. Rekommendationen köp upprepas.

Omvänd vinstvarning från Zalando

Enligt bolaget låg analytikerkonsensus den 25 maj på en omsättningstillväxt om 16 procent och ett justerat rörelseresultat på 104 miljoner euro för kvartalet.

Anledningen till resultatförbättringen uppges vara det förändrade konsumentbeteendet, där specifikt det digitala erbjudandet bidragit. Enligt Zalando har försäljningen och rörelseresultatet ökat i betydande grad under kvartalet.

Investmentbolaget Kinnevik som innehar drygt 54 miljoner Zalando aktier, motsvarande 21,3 procent av kapitalet, sålde den 15 juni 11,25 miljoner aktier i bolaget.

 

Kinnevik sålde storpost i Zalando

Posten motsvarar 4,4 procent av Zalandos aktiekapital och utgör 17,2 procent av Kinneviks aktieinnehav i e-handelsbolaget före transaktionen. Kinneviks bruttoförsäljningsintäkt uppgår till 645 miljoner euro. Med anledning försäljningen har styrelsen beslutat att föreslå en extra kontant utdelning om 7 kronor per aktie.

Det framgår av två separata pressmeddelanden.

Utöver de 10,6 miljoner aktier Kinnevik tidigare meddelade var föremål för försäljning har Kinnevik beslutat att sälja ytterligare 0,65 miljoner aktier på grund av ”starkt intresse från investerare.”

Efter transaktionen äger Kinnevik 54 miljoner aktier i Zalando, motsvarande 21,3 procent.

Kinnevik har ingått ett lock-up-åtagande om tre månader, villkorat av sedvanliga undantag och medgivanden från Joint Bookrunners.

 

Börsveckan: Fem aktier att köpa

Med en hög andel onoterade bolag i portföljen kombinerat med en god diversifiering med låg skuldsättning står Investor väl rustat för en svagare konjunkturutveckling, lyder motiveringen till köprekommendationen.

Kinnevik har underpresterat de senaste fem åren men med en blandning av Tele2 och andra snabbväxande digitala bolag finns rum för revansch, varför aktien stämplas med köprekommendation av Börsveckan.

I den senaste tidens börsuppgång har framförallt större cykliska bolag agerat draglok. Svolder, som har inriktning mot små- och medelstora bolag har inte gynnats av detta, men som bör göra detta om inga ”större bakslag” kommer på börsen. Därav blir rådet köp.

Bure får rekommendationen köp av Börsveckan som menar på att investmentbolaget har stark historik. Bolaget handlas i dagsläget till en värdering nära substansvärdet medan lednings affärssinne kommer med på köpet.

Börsveckan upprepar rådet köp i Spiltan, som bedömer att det finns mer att hämta och ser aktien som ett klart långsiktigt case.

Premien på cirka 15 procent är alldeles för hög i Lundbergs vars portfölj har stor exponering mot fastigheter samt mer cykliska pjäser som bank och verkstad. Aktien får rådet sälj.

Latour handlas till en skyhög premie, och då räcker det inte att vara bäst i klassen, skriver Börsveckan som sätter säljstämpeln.

Industrivärden och Öresund får rådet avvakta. First North-bolaget Byggmästare samt investmentbolaget Traction stämplas även med rådet att avvakta.

Zalando spår miljardförlust

Zalando spår ett justerat ebit-resultat mellan -90 till -110 miljoner euro. I det första kvartalet 2019 var motsvarande siffra 6,4 miljoner euro.

Bolaget skriver att den nya resultatprognosen är en konsekvens av lägre försäljningstillväxt samt en lagernedskrivning om 40 miljoner euro efter sänkta försäljningsförväntningar avseende innevarande säsong.

När Zalando vinstvarnade i slutet av mars var budskapet att bolaget inte skulle nå analytikernas konsensusprognos som enligt bolaget uppgick till -28 miljoner euro för det justerade ebit-resultatet för det första kvartalet.

Den preliminära intäktssiffran för det första kvartalet är 1,52-1,54 miljarder euro, motsvarande en tillväxt om 10,1-11,6 procent, enligt torsdagens pressmeddelande.

GMV-försäljningen under det första kvartalet var preliminärt 1,98-2,0 miljarder euro, motsvarande en tillväxt på 13,1-14,3 procent. GMV är ett mått på värdet på produkter sålda via Zalandos plattform, inklusive moms.

Kinnevik äger 26 procent av aktierna i Zalando.

 

ABG: Kinnevik har straffats för hårt

Att aktien har gått sämre än index de senaste veckorna är inte motiverat, menar ABG som bland annat pekar på att förhållandevis motståndskraftiga Tele2 utgör cirka 40 procent av portföljen. Dessutom bör Zalando klarar sig bättre än många andra modebolag och dessutom sitter hälsovårdbolaget Livongo i den onoterade portföljen bra till.

”Den nuvarande substansrabatten på 29 procent kan jämföras med vårt riktmärke om 10 procent och femårssnittet på 20 procent och vi ganska optimistiska vad gäller utsikterna för substansvärdet”, skriver ABG i analysen.

Investmentbanken framhåller vidare att Kinnevik är i bra finansiell form med en skuldsättningsgrad på mindre än 2 procent. ABG tror därför att Kinnevik redan ägnar ansenlig tid åt att utvärdera olika investeringsmöjligheter.

”Vi förväntar oss inte betydande aktivitet omedelbart, men förväntar oss att bolaget kommer att vara aktivt under årets gång”, skriver ABG.

ABG:s nya riktkurs ligger på 198 kr, ned från tidigare 235 kr. Aktien handlas kring 172 kr på måndagen.

 

Trading Direkt: Privatsparare köper aktier, dumpar fonder

Johanna Kull, sparekonom på Avanza, gästar Trading Direkt för att ge oss en inblick i hur spararna har agerat, men det pratas även om bostadsmarknaden och huruvida man kan dra nytta av börsturbulensen för att köpa miljövänliga aktier. Tobbe Rosén bjuder på teknisk analys på bland annat ett urval av investmentbolag.

Teknisk analys av Tobbe Rosén: S&P500, OMXS30, DAX, USD/SEK, EUR/SEK, Koppar, Guld, Silver, Olja (Brent), Clemondo Group, Eulos Vind, Evolution Gaming, Fortum, Net Ent, Nobina, Verisec, Investor, Latour, Lundbergs, Ratos, Kinnevik, Svolder, Industrivärden

Bolag som nämns i intervjun: Evolution Gaming, Fortnox, Amazon, Apple, ABB, Microsoft, SEB, Volvo, Telia, Investor, Lundin Petroleum, SBB, Intrum, Securitas, Boliden