Höga värderingar, sviktande aptit på teknikaktier, inbromsning i USA och sommartorka som förstärker rörelserna har alla bidragit till de senaste dagarnas börskaos. Men mycket förklaras av att mattan plötsligt dragits undan för ett av de senaste årens mest lukrativa handelsupplägg.
På måndagseftermiddagen satte räntemarknaden till slut punkt för den rekordlånga inverteringen av USA:s räntekurva. Att tvåårsräntan till slut fallit under tioårsräntan kan vara ett dåligt tecken för konjunkturen – men historiskt är det en positiv signal för börsen.
Det är inte bara börserna som faller. På råvarumarknaden lyser både spot- och terminspriser illröda på måndagen. Guldet, som normalt sett gynnas när investerare söker säkra tillgångar på stormiga finansmarknader, faller.
Fallet i ränteförväntningarna har accelererat rejält sedan förra veckan. En räntesänkning utanför den vanliga centralbankskalendern ser fortfarande osannolik ut, men chansen för dubbelsänkningar vid kommande räntebesked från Riksbanken och amerikanska Federal Reserve har ökat.
I stort sett allting faller på finansmarknaderna efter fredagens sysselsättningsbesvikelse – förutom kronan. Den svenska valutan får luft under vingarna när dollarn och amerikanska räntor faller.
Börsfallet tilltog på fredagen när vi gick in i en ny era. Det är inget snack om saken – den amerikanska arbetsmarknaden har vänt, och börsens tidigare logik med den. Dåliga nyheter är dåliga igen.
Torsdagens svaga makrosiffror från USA fick börser världen över på fall och höjer temperaturen inför fredagens sysselsättningsstatistik. Investerarna prisar nu snabbare räntesänkningar från Federal Reserve och analytikerkåren sänker förväntningarna inför veckans viktigaste makrosiffra.
Börsturbulensen fortsätter i Europa, med breda nedgångar över hela kontinenten och OMXSPI ned 1,8 procent en knapp timme in i handelsdagen. Nu stiger volatilitetsindex, VIX, till den högsta nivån sedan mitten av april.
Trots att aktiekursen rört sig nedåt den senaste månaden handlas halvledarjätten Nvidia på skyhöga nivåer. Men en graf från Deutsche Bank visar varför ägarna inte kan slappna av.