Både inför coronakraschen och vid senaste årsskiftet var fastighetssektorn ungefär lika stor som bankerna på börsen. Efter att över 500 miljarder kronor i börsvärde försvunnit i fastighetssektorn är nu vikten den lägsta på många år och värderingarna pressade. Det kan aktörer som Roger Akelius utnyttja.
Fastighetsbolagens finansiering med obligationer har ökat enormt de senaste åren. Ledningarna tog i flera fall stora risker när de gjorde sig beroende av en nyckfull obligationsmarknad. Låga räntor lockade in dem i en björnfälla – nu slår den till. Di går igenom obligationsfinansieringen för de 23 största fastighetsbolagen på börsen.
Vilken skillnad ett år kan göra. Förra året var svenska hyresfastigheter det hetaste man kunde äga. I år har bostadsaktierna rasat och en av de som fallit mest är Klarabo, där Rutger Arnhult och SBB är storägare.
När aktien i fastighetsbolaget har rasat i år har den äntligen blivit prisvärd. Di:s känslighetsanalys visar att bolaget kommer klara sig fint med låg belåning och inflationsskyddade kontrakt. Di rekommenderar köp.
Volvo Cars värderas klart lägre än övriga stora biltillverkare. Den usla transparensen i Polestar är en viktig orsak. Bolaget börsnoterade sig på midsommarafton och lämnade en ”free float” på 5 procent. Det vittnar om ett totalt ointresse för svenska investerare.
Redan före måndagens vinstvarning var NCC den storbolagsaktie som gått absolut sämst på Stockholmsbörsen de senaste fem åren. Det tyngsta ansvaret för fiaskot bär utan tvekan byggkoncernens huvudägare: familjen Johnsons investeringsbolag Nordstjernan.
Även den långsiktige har lätt hamnat fel på börsen de senaste fem åren. Många storbolagsaktier har gett sämre avkastning än inflationen och BNP-tillväxten, visar Di:s genomgång. Men förvånansvärt många av bolagen med svag kursutveckling har samtidigt visat bra vinsttillväxt – en signal om att värderingen nu är låg.
Fastighetsaktierna har fortsatt att rasa i veckan efter höga inflationssiffror. Marknaden ser nu bara riskerna med högre räntor men inte möjligheterna med högre hyror. Historiskt har fastigheter faktiskt varit en bra inflationsskyddad tillgång.
En imponerande finansiell historik, ett av världens starkaste varumärken och få aktier till salu lär borga för ett stort intresse när sportbilstillverkaren Porsche ska till börsen i höst. Bolaget lär mer värderas som ett varumärkesbolag än en biltillverkare.
Sportbilstillverkaren Porsche, ett av världens starkaste varumärken och mest framgångsrika bilföretag, ska snart börsnoteras. Intresset lär bli stort – trots att de nya aktieägarna inte kommer att ha något att säga till om.