En sista höjning var länge huvudspåret. Men den senaste tiden har vågskålarna rört sig i riktning mot oförändrat. Inför torsdagens räntebesked är det i princip helt öppet. Det skulle inte förvåna om direktionen visar sig vara oenig.

Trots läget i Mellanöstern och omfattande produktionsbegränsningar har oljepriset sjunkit till den lägsta nivån sedan juli. Olof Manner är ”extremt förvånad” och undrar om det är någon som vet något.

Frågan är inte längre hur höga styrräntorna ska bli utan har snabbt de kommer att sänkas. Rörelsen har gått lite väl fort bedömer Anna Hammer och Olof Manner i Makrorådet. Hösten nästa år snarare än våren är tipset för när de stora centralbankerna börjar sänka.

Ökningstakten i tjänstepriserna var under det tredje kvartalet den lägsta på två år. Men priskomponenten i inköpschefsindex för sektorn skvallrar om att resan nedåt kan bli skakig.

Guld har aldrig varit så dyrt räknat i kronor. En närmast perfekt miljö för ädelmetallen i kombination med den svenska valutans kräftgång har drivit upp priset över 22 000 kronor per uns.

Inflationen i euroområdet sjönk i oktober till den lägsta nivån sedan sommaren 2021. Och BNP står i princip och stampar. Men för att blåsa faran över vill ECB nog se att tjänstepriserna dämpas ytterligare. Marknaden lär dock rätt snart börja fokusera på räntesänkningar.

Riksbanken är tydlig med att styrräntan är det huvudsakliga verktyget för penningpolitiken. Men lite i skymundan går Erik Thedéen och hans kolleger rätt hårt fram när det gäller en annan del av penningpolitiken: balansräkningen.  För närvarande säljer Riksbanken statspapper för 5 miljarder kronor varje månad – och takten kan skruvas upp ytterligare. 

Inflationen i Tyskland var i oktober den lägsta på över två år. Även i Spanien steg priserna långsammare än väntat. Det bådar gott inför tisdagens siffra för hela euroområdet.

September var ännu en blek månad för den svenska ekonomin. Men det är fortsatt stagnation som gäller snarare än något värre. Om det inte vore för växelkursen skulle det ändå vara ett enkelt val att låta räntan vara i november. 

Företagen räknar det kommande året med att antingen sänka priserna eller höja dem i mer normal takt. Det framgår av Riksbankens företagsundersökning. Orsakerna är mindre kostnadsökningar, svagare efterfrågan och hårdare konkurrens.  Det är ljuv musik för den svenska centralbanken.