Industrimetallerna faller på bred front när vårens överoptimism om den globala konjunkturen går ur priserna. Och det är saftiga ras: ned 20-25 procent i metaller som koppar och nickel.

Drygt tre sänkningar innan årsskiftet och nästan sex det närmaste året. Det är vad terminspriserna indikerar för Riksbanken. För andra centralbanker är prissättningen mer försiktig.

Industrin i allmänhet och den tyska i synnerhet tynger euroområdets ekonomi. Sett enbart till konjunkturen är dörren vidöppen för räntesänkningar. Men stigande insatsvarupriser oroar. ECB sitter i en rävsax.

Kina lanserade inga stora grepp för att åtgärda landets grundläggande ekonomiska problem vid det så kallade tredje plenumet. Men tillväxtmålet för i år tycks ligga fast. Det borde innebära någon typ av stimulanser under årets andra halva.

ECB lämnade sina styrräntor oförändrade och håller fortsatt alla dörrar öppna. Men det mest troliga är att årets andra räntesänkning kommer i september. Orosmolnet är tjänsteinflationen.

Bottendelen av en vanlig bolåneränta, och alla andra räntor, utgörs av den så kallade neutrala räntan.  Efter flera decennier med utförsbacke tror många att denna ränta nu har stigit.  Men till vilken nivå och om det är en permanent uppgång är hett omdebatterat.

Inflationstakten sjönk kraftigt i juni. Mätt med målvariabeln KPIF ökade priserna i den lägsta takten sedan juni 2020. Minst tre räntesänkningar i höst bör nu vara Riksbankens huvudscenario.

Den ekonomiska statistiken i Sverige har den senaste tiden varit starkare än väntat. I världens stora ekonomiska regioner är det tvärtom. Särskilt USA har överraskat negativt.

Priserna steg mindre än väntat i USA i juni. Det var andra månaden i rad med positiva överraskningar och en räntesänkning i september är nu mycket trolig. Dollarn tappar på nyheten.

Det kan krävas över 200 000 nya jobb i månaden för att hålla USA:s arbetslöshet stabil, enligt en färsk studie. Därmed skulle den amerikanska arbetsmarknaden inte vara så stark som det har verkat. Med tanke på Federal Reserves dubbla mandat talar det för ränta ned.