Marknaderna har åkt berg- och dalbana under de senaste månaderna, konstaterar Swedbanks strategi- och allokeringschef Mattias Isaksson i storbankens uppdaterade investeringsstrategi. Samtidigt är den ekonomiska situationen mycket komplicerad. Det rapporterar storbankens placeringssajt Aktiellt.
– Riskerna för ekonomin och vinsterna är på nedsidan, medan riskerna för centralbanksräntorna är på uppsidan, vilket är långt ifrån någon optimal kombination. Centralbankernas tydliga målsättning att besegra den höga inflationen ökar risken för tillväxten och vi går i bästa fall mot stagnation. Det kan bli värre än så, säger han i en kommentar.
Oavsett vilken riktning som de makroekonomiska mätningarna stakar ut framåt tror Swedbanks strategi- och allokeringschef att ”dagen då det ser som mörkast ut” närmar sig.
– Och då kan det bli intressant att öka risken ytterligare i portföljen ur ett 3-6 månaders perspektiv. Det är fortfarande lite för ljust för aktiemarknaden för att göra den förändringen i dag, tillägger han.
På aktiesidan behåller Swedbank sin neutrala viktrekommendation. Riskerna på aktiemarknaden är stora och sannolikt väntar stora svängningar, enligt storbanken.
– Marknaderna handlar på förväntningar och de är inte höga i nuläget. Sommaren har uppvisat stora och relativt snabba svängningar och samtidigt består de grundläggande utmaningarna. Det innebär att vi fortfarande anser att det är för tidigt att dra ut en mer ihållande riktning för aktiemarknaden, kommenterar Mattias Isaksson.
Däremot minskar storbanken allokeringen inom räntor för att i stället övervikta mer riskfyllda krediter.
– Detta innebär en taktisk allokering mot de längre löptiderna, då vi tror att oron för recession kommer att pressa ner dem något eller åtminstone bromsa en fortsatt uppgång, säger Mattias Isaksson i en kommentar, och fortsätter:
– Efter sommarens korta period av återvändande riskaptit har kreditspreadarna åter ökat till historiskt höga nivåer och vi initierar nu en taktisk övervikt i tillgångsslaget.
Han poängterar att övervikten placeras i obligationer med höga kreditbetyg, det vill säga så kallad ”investment grade”.