I april lyfte Oslobörsens huvudindex 2,8 procent medan Paretos norska modellportfölj endast mäktade med en uppgång på 1,1 procent. Trots det har bankens portfölj gått bäst sedan årsskiftet, upp 6,4 procent, jämfört med Oslobörsens 3,3 procent. Det visar månadens portföljuppdatering.

Inför maj gör Pareto fyra ändringar i portföljen. Bolagen som får lämna är BW Energy, Norske Skog, Protector Forsikring och Seadrill. Bonheur, Borregaard, Subsea 7 och Vår Energi tar över de lediga platserna. 

Det innebär att banken skiftar innehav i oljesektorn – Vår Energi ersätter BW Energy. 

”Vår Energi levererade bättre siffror för årets första kvartal än väntat, och terminspriser samt utbud- och efterfrågesituationen pekar på högre gaspriser framöver. Dessutom har bolaget den senaste tiden fått igång flera mindre projekt som kommer att påverka produktionen positivt under de kommande kvartalen”, säger Paretos energianalytiker Tom Erik Kristiansen i en kommentar. 

Pareto gör en liknande förändring i skogssektorn där Norsk Skog lämnar plats åt Borregaard som rapporterar på onsdag den 3 maj. Bankens skogsanalytiker Olav Rødevand räknar med ett vinstlyft för Borregaard under årets första kvartal. 

”Med en stabil marknad för Borregaards produkter och lägre kostnader för bolaget räknar vi med att ebitda (rörelseresultat före av- och nedskrivningar, reds. anm) stiger med 9 procent jämfört med första kvartalet förra året”, kommenterar han. 

Pareto behåller Adevinta, Aker BP, Crayon, Europris, Hafnia och Mowi i portföljen. 

”Rutger Arnhults utnämning till VD återspeglar ett fortsatt fokus på att stärka balansräkningen genom fortsatta avyttringar som möjliggör minskad skuldsättning”, skriver Corem.

Rutger Arnhult kommer att kvarstå som ledamot i Corems styrelse.

SEB Equities har höjt sin rekommendation för Electrolux till köp från behåll.

Carnegie höjer sin rekommendation för SCA till köp från behåll. Riktkursen höjs till 180 från 127 kronor.

Handelsbanken Capital Markets höjer den kortsiktiga rekommendationen, på tre månaders sikt, för SCA till köp från tidigare behåll. B-aktien stängde på 140:45 kronor föregående handelsdag.

JP Morgan höjer sin rekommendation för Stora Enso till övervikt från neutral. Riktkursen sänks till 12:60 från 13:30 euro. Det skriver Reuters. R-aktien stängde på 11:50 euro i Helsingfors föregående handelsdag.

Pareto Securities höjer sin rekommendation för Epiroc till behåll från sälj efter kvartalsrapporten i fredags. Riktkursen höjs till 205 från 200 kronor. Aktien stängde på 205 kronor i fredags.

Handelsbanken Capital Markets höjer den kortsiktiga rekommendationen, på tre månader sikt, för Swedencare till köp från behåll.

Pareto Securities höjer sin rekommendation för Kambi till behåll från sälj. Riktkursen höjs till 175 från 170 kronor. Aktien stängde på 171:70 kronor föregående handelsdag.

ABG Sundal Collier har höjt sin rekommendation för Tobii Dynavox till köp från behåll.

Carnegie sänker riktkursen för SBB till 13 kronor från 14 kronor. Rekommendationen behåll upprepas.

Nordea Markets sänker riktkursen för SBB till 9 kronor från 10 kronor. Rekommendationen sälj upprepas. B-aktien stängde på 12:02 kronor föregående handelsdag.

DNB Markets sänker riktkursen för SBB till 9:50 kronor från 10 kronor. Rekommendationen sälj upprepas. B-aktien stängde på 12:02 kronor föregående handelsdag.

Pareto Securities höjer riktkursen för Betsson till 136 kronor från 115 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 110:70 kronor föregående handelsdag.

Pareto Securities höjer riktkursen för Exsitec till 185 kronor från 155 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 161 kronor föregående handelsdag.

Under april ökade analyshusets portfölj med 2,1 procent medan jämförelseindex OMXSGI steg 2,9 procent.

Sju av tio aktier i Paretos portfölj gick bättre än index i april. Sedana (+20,5 procent) stod ut mest åt det positiva hållet medan Hexatronix (-26,7 procent) tyngde mest.

Nu räknar Traton med att den justerade rörelsemarginalen uppgår till 7,0-8,0 procent under 2023. Tidigare prognos var en justerad rörelsemarginal på 6-7 procent 2023.

Bolaget hänvisar till en stark lönsamhetsutveckling under det första kvartalet.

Prognosen kvarstår dock om att volymförsäljningen och intäkterna ökar med 5-15 procent 2023.

Det framgår av rapporten för det första kvartalet.

Nettokassaflödet i affärsområdet Operations väntas nu uppgå till 1,8-2,3 miljarder euro helåret 2023, vilket är en höjning från tidigare bedömning om 1,3-1,8 miljarder euro.

För det första kvartalet redovisar Traton siffror som ligger i linje med de tidigare släppta preliminära siffrorna. Intäkterna uppgick till 11,2 miljarder euro, det justerade rörelseresultatet var 935 miljoner euro och den justerade rörelsemarginalen blev 8,4 procent.

Orderingången hamnade på 68.470 enheter, vilket var 28 procent lägre än motsvarande kvartal 2022.

Visst finns det fortfarande risker för hotellbranschen, men det är en risk värd att ta där nedsidan i Pandox ser begränsad ut så till vida efterfrågan inte fullständigt packar ihop, skriver Börsveckan. Skulle beläggningen i stället närma sig 2019 års nivåer och räntorna börja falla tillbaka så kan aktien tvärtom bli en rejäl vinnare, anser tidningen och sätter köp på hotellfastighetsbolaget Pandox.

För Getinge består Börsveckans tidigare köpråd. Med fin tillväxt och stigande lönsamhet har året inletts bra av medicinteknikbolaget. Tidningen tror på fortsatt positiv lönsamhetstrend härifrån efter en period av nedgång.

Även it-konsulten CAG pekas ut som fortfarande köpvärd. Rapporten för första kvartalet från i tisdags bekräftade att bolaget är på rätt väg. Omsättningen ökade med 4,6 procent organiskt och med bidrag från förvärv på ytterligare knappt 20 procent landade omsättningsökningen på hela 24 procent.

Med en stabil intjäning inom företag och fastigheter samt stigande lönsamhet har nischbanken Collector levererat ett solitt kvartal fritt från överraskningar, noterar Börsveckan. Av trion TF Bank, Resurs och Collector blir rådet att köpa just Collector.

På Firefly, som säljer brandskyddslösningar, blir i stället rådet att sälja aktien. Efter rekordåret 2022 blev inledningen av 2023 något av ett bakslag med fallande lönsamhet. För ett litet bolag med cyklisk exponering, svag informationsgivning och frågetecken på lönsamhetsfronten så är värderingen för hög, anser Börsveckan.

Vitrolife är ett välskött bolag med urstark position i fertilitetsbranschen och demografin talar för hög tillväxt. Men trots det verkar det inte riktigt lossna på riktigt för bolaget, enligt tidningen vars råd att avvakta med Vitrolife ligger kvar.

Börsveckan imponeras av verkstadsjätten Alfa Lavals urstarka tillväxt och ännu starkare orderingång.

”Aktien kan nog stiga 10 procent till och nå nivåer kring 420 kronor, men mycket mer än så ser vi inte riktigt framför oss. Den uppsidan räcker inte riktigt för ett nytt köpråd och vi sänker därför rådet till avvakta”, skriver Börsveckan.

Spelbolaget Kindred har länge varit en Börsveckan-favorit som också utvecklats starkt sedan köprådet i början av året. Men efter förra veckans rusning är det läge för spelpaus och tidningen tar därmed ned rådet till avvakta efter kursuppgången på 25 procent från Börsveckan 23-06 i början av året.

Tillväxtförutsättningarna för mobilnätverk är samtidigt bleka för kommande år och eventuellt är festen över för den här investeringscykeln, enligt tidningen.

”Det andra kvartalet blir en rysare för mobilnätverksdelen, men för de mer långsiktiga finns det en betydande avkastningspotential i Nokia. Och om det blir en mer turbulent börs talar den låga finansiella risken för att Nokia ska klara sig bättre än mycket annat”, skriver Dagens Industri som konstaterar att Nokia-aktien har halverats sedan förvärvet av Alcatel Lucent presenterades våren 2015.

Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC, och lokala myndigheter i Kalifornien agerade gemensamt och sålde 93,5 miljarder dollar i insättningar och de flesta tillgångar till JP Morgan. JP Morgan betalar FDIC 10,6 miljarder dollar som en del av uppgörelsen.

Det är den största bankkollapsen sedan Washington Mutual 2008.

Finansdepartementet uppgav att det var bra att insättningarna skyddats och att kostnaderna för FDIC:s fond för insättningsgaranti skulle begränsas genom uppgörelsen.

”Banksystemet förblir stabilt och motståndskraftigt, och amerikaner bör känna sig säkra på att insättningarna är skyddade”, skrev de.

Efter att Silicon Valley Bank kollapsade har många mellanstora banker sitt utflöden, problem som blev akuta för First Republic för en vecka sedan då de avslöjade att uttagen uppgick till mer än 100 miljarder dollar. Det var den 14:e största banken sett till utlåning i slutet av 2022.

På onsdagskvällen, klockan 20.00 svensk tid, lämnar USA:s centralbank Federal Reserve, Fed, ett nytt räntebesked. Vid det senaste sammanträdet i mars skruvades styrräntan upp 25 punkter – en kvarts procentenhet – till intervallet 4,75-5 procent. Fed har gjort nio räntehöjningar sedan mars 2022. 

I slutet av förra veckan prisade obligationsmarknaden in en 86-procentig sannolikhet för att centralbanken drar till med en tredje raka höjning på 25 punkter, enligt CME Fed Watch Tool. Styrräntan i USA skulle då hamna på mellan 5 till 5,25 procent. 

Det motsvarar i sin tur Feds nuvarande prognos för räntetoppen, vilket gör att höjningen i maj kan bli centralbankens sista för den här gången. 

Som vanligt kommer marknaden att hårdbevaka Fedchefen Jerome Powells efterföljande presskonferens och lyssna noga efter ledtrådar kring penningpolitiken framåt. 

Exempelvis har centralbankschefen tidigare sagt att det inte är aktuellt med räntesänkningar redan i år, något som avviker från förväntansbilden på marknaden.

Obligationshandlarna prisar in en nära 66-procentig sannolikhet för att Fed sänker styrräntan till 4,5-4,75 procent framåt slutet av 2023, rapporterar affärstidningen Forbes. 

ECB väntas dra ned på höjningstakten

Dagen efter Fed-beskedet går turen över till euroländernas centralbank ECB som i slutet av mars höjde styrräntan med 50 punkter – en halv procentenhet – till 3,5 procent. Även vid de två föregående mötena skruvade centralbanken upp räntan med 50 punkter. 

Nu väntas dock ECB dra ned på höjningstakten. Analytikerna tror att styrräntan justeras upp med 25 punkter till 3,75 procent, enligt Bloombergs sammanställning. 

Men osäkerheten är påtaglig, enligt Paul Diggle, chefsekonom på investmentbolaget Abrdn. Han bedömer att en större höjning på 50 punkter fortfarande ligger på bordet och hänvisar bland annat till hökaktiga uttalanden från några av centralbankens ledamöter, rapporterar Nyhetsbyrån Direkt som tagit del av analysen.

Inflationsutfallet för april inom euroområdet fäller sannolikt avgörandet, enligt Paul Diggle. Siffran publiceras under tisdagsmorgonen, baserat på Bloombergs prognossammanställning väntas inflationen uppgå till 7 procent på årsbasis, en tiondels procentenhet högre än i mars. 

Huvudscenariot är fortsatt att ECB höjer styrräntan med 25 punkter, men ett högre inflationsutfall än väntat skulle kunna innebär att höjningstakten skruvas upp, fortsätter chefsekonomen i analysen. 

”Vi tror därefter på minst en till höjning vid junimötet, innan en paus och en eventuell sänkningscykel under 2024”, skriver Paul Diggle.