Kategoriarkiv: Börsguiden

AFV: En aktie att köpa

”Vi har i tidigare analyser jämfört MTG:s gamingdel med spelbolaget Stillfront. En EV/Ebit-multipel på 16 är i linje med Stillfronts historiska snitt. Det betyder också att vi värderar upp delen några snäpp efter den fina prestationen under 2020 och de nya förvärven. På en sådan kalkyl får vi en köprådsmotiverande uppsida på drygt 25 procent”, skriver AFV.

Drygt 40 procent av MTG består av en i nuläget ganska sargad e-sportsverksamhet, vilket är svårt att sätta ett värde på, menar AFV och flaggar för att en inte ”helt obetydlig risk” för verksamheten är att spelbeteendet förändras permanent efter pandemin och att affären med stora fysiska e-sportsevenemang blir lidande.

”Men det finns en möjlighet att detta utvecklas till en mer unik tillgång än vi anar, och att MTG blir det enda alternativet för investerare som letar ett ‘pureplay’ inom e-sport. MTG har flirtat med sådana idéer när man tidigare pratat om planer på börsnotering i USA. I ett sådant optimistiskt scenario kommer e-sportsdelen sannolikt värderas upp ordentligt”, heter det i analysen.

 

Här är börsens mest blankade aktier

Parenteserna i listan nedan avser vanligtvis blankningsprocent för en vecka sedan, men i dagens tabell avses fredagen den 26 mars.

Största förändringen sedan 26 mars står Scandic Hotels för. Ny på listan sedan dess är Alfa Laval samtidigt som Raysearch trillat ur.

Listan baseras på de blankningspositioner över 0,5 procent av aktiekapitalet i respektive bolag som numera rapporteras in löpande till Finansinspektionen och som publiceras här.

Ägardatatjänsten Holdings bearbetar och kontrollerar datan som rapporterats in till FI och listan ovan speglar Holdings sammanställning.


Här är de mest blankade aktierna
SBB 5,24% (5,24)
Elekta 4,70% (4,71)
Scandic Hotels 4,25% (2,50)
Hoist 3,88% (3,88)
Intrum 3,80% (3,80)
Fingerprint Cards 2,99% (2,65)
Electrolux 2,62% (2,75)
Orexo 2,51% (2,51)
G5 Entertainment 2,18% (1,99)
Mycronic 1,99% (1,87)
ICA 1,91% (1,91)
Axfood 1,84% (1,84)
Alfa Laval 1,80% (1,20)
Saab 1,77% (1,66)
ALM Equity 1,73% (1,73)

 

Trading Direkt: CIA, Volvo och Apple i chiphaveriets skruvstäd

 

Halvledarindustrin och den komplexa situationen har tvingat ner produktion för fordonstillverkare som Volvo samtidigt som det är en positiv faktor för industrileverantörer som Atlas Copco, betades av via begrepp som en inbromsande ”Moores lag”, DRAM och ARM.

Tekniske analytikern Tobbe Rosén dök upp med en genomgång av index, råvaror, valutor och 14 tittarönskemål, innan Handelsbankens hållbarhetsförvaltare Patric Lindqvist pratade om fortsättningen för den gröna vågen på börsen.

Sist gick programledare Joakim Rönning igenom fredagens nyheter och veckans indexutveckling.

Teknisk analys i avsnittet: OMXS30, S&P500, DAX, USD/SEK, EUR/SEK, GBP/SEK, Guld, Silver, Koppar, Olja, Acarix, Betsson, Bergs Timber, Cloetta, G5, Lundin Energy, Minesto, Omnicar, Scandic, Sintercast, Stillfront, Storytel.

Bolag som nämns i sändningen: Catena Media, Xspray, Boliden, Astra Zeneca, Atlas Copco, TSMC, Nvidia, AMD, Apple, Amazon, Google, ASML, Samsung, Huawei, Qualcomm, Intel, Huawei.

 

UBS: En aktie att sälja

Efter den senaste tidens prisstyrka för koppar och zink bedömer UBS att förhållandet mellan risk och avkastning för Bolidens råvarukorg lutar åt nedsidan.

”Boliden står inför valutamotvindar under 2021 och vi spår lägre vinst för smältverken jämfört med i fjol huvudsakligen på grund av lägre smältlöner (TC:s)”, skriver UBS i analysen.

UBS bedömer att marknaden förväntar sig en högre capex-nivå från Bolidens håll, men att storleken och tidshorisontsfaktorn kan ses som en negativ katalysator som kommer att begränsa det fria kassaflödet och utdelningar.

Banken lämnar sina vinstprognoser för Boliden relativt oförändrade, men lyfter förväntad capex för 2022/2023 med cirka 15 procent.

Omkring lunchtid på fredagen återfanns Boliden i botten av OMXS30-indexet till en nedgång om 3,2 procent och aktien bytte händer till 323,80 kr.

 

Nobinas vd: Kan ta upp till ett år innan resandet når normal nivå

Det säger bussoperatörens vd Magnus Rosén till Nyhetsbyrån Direkt efter fredagens rapport för det fjärde kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2020/2021.

Nobina har tappat omkring hälften av resenärerna i kollektivtrafiken under pandemin. Samtidigt har bolaget ställt om verksamheten för Samtrans till att utföra mobil covid-testning och nu även vaccinering. Omställningen har varit en bidragande faktor till att Nobina kommit med två positiva vinstvarningar under året.

”Övergång som måste hanteras”

Magnus Rosén säger att testverksamheten har fungerat som en ”hedge” för bolaget mot det minskade resandet, men i takt med att vaccineringsprogrammet rullas ut väntas testverksamheten minska och kollektivtrafiken återgå till mer normala nivåer. För Nobina finns det alltså en utmaning det innevarande året att hantera skiftet, och frågan är om de två intäktskurvorna kommer att mötas utan att skapa ett hack i intäkter och lönsamhet?

”Det är givetvis vår förhoppning. Jag tror att båda blir lite utdragna och att passagerartillströmningen kommer att ta lite tid, efter att pandemin ebbat ut så har vi nog sex, kanske upp till tolv månader, innan vi är tillbaka på en normal nivå igen, och jag tror att testningen kommer att fortsätta en bra bit in i nästa år”, säger vd:n som uppger sig ha gott självförtroende för att bolaget ska kunna hantera övergången, men att det trots allt finns en övergång som måste hanteras.

Håller igen på utdelningen

Trots att bolaget bevisligen har klarat pandemin bra pandemin, för helåret ökade rörelseresultatet med 15 procent, valde bolaget att hålla igen på utdelning och utnyttjade bara 63 procent av utdelningspolicyn. För helåret får ägarna 3,77 kr per aktie, medan analytikerna hade räknat med 4,66 kr.

”Det primära är att vi är i en pandemi och att vi har 50 procent av passagerarna i bussarna. Men sedan ser vi förvärvsmöjligheter runt omkring oss, för det är långt ifrån alla som har presterat det resultat som vi har presterat, därav är det den bedömning som vi har gjort”, säger Magnus Rosén.

Bolaget kom tidigare i mars med förhandsbesked om såväl justerat resultat före skatt och omsättning. Trots att det slutliga resultatet var inom de angivna spannen svarade investerarna med att handla ned aktien omkring 2 procent i den inledande halvtimmens handel på rapportdagen.

 

Förvaltaren: Halvledare spjutspets i pågående tech-krig

USA:s handelsdepartement lät på torsdagen meddela att ett flertal kinesiska superdatorutvecklare svartlistas på grund av risker att kompetens och produktutveckling ska nyttjas för tillverkning av kärnvapen och annan militär teknologi, något som enligt David Rindegren är ytterligare ett tecken på upptrappningen i frågan.

”Det är mycket vi inte känner till kring vad man vill använda chip till, och det är alltid militärt”, säger han till Nyhetsbyrån Direkts fredagsupplaga av Trading Direkt.

”Försöker hindra Kinas utveckling”

USA har även tidigare riktat sanktioner mot bolag och hämmat deras tillgång till amerikanskutvecklad spjutspetsteknik på chipområdet.

”Man vill försöka hindra Kinas utveckling på många områden. Ett av de främsta områdena där halvledarsektorn är avgörande är artificiell intelligens och den som lyckas knäcka AI får så klart ett försprång mot andra områden”, säger David Rindegren.

Det faktum att Taiwan är världsdominant på fabrikstillverkning av chip, som ofta utvecklats i USA, är i sig bekymmersamt för USA sett till att det är en demokrati som kommunistiska Folkrepubliken Kina gör anspråk på som en egen provins. Men besked som kom från den stora amerikanska tillverkaren Intel nyligen var också illavarslande för Taiwan.

”Jätteproblem för USA”

”USA har ett jätteproblem. Om vi tittar på vad Intel-vd:n sa för några veckor sedan så var det just att 80 procent av den mest avancerade chiptillverkningen sker i Asien, främst i Taiwan som ligger ett stenkast från Folkrepubliken Kina. /…/ Man skulle kunna tolka beskedet från Intel utgör ett hot mot Taiwan”, säger David Rindegren i intervjun.

Det är dock inte givet att amerikanska och även europeiska satsningar kommer bära frukt. Inträdesbarriärerna är extrema, enligt förvaltaren.

”Det utgör också en del av en större trend om att man har insett att vi inte kan vara beroende av de här leverantörskedjorna från Asien och framför allt Kina /…/ Men risken är också att vi kastar pengar på något som är gammal teknologi och att stora etablerade spelare som TSMC avancerat förbi när vi väl är produktionsklara”, säger David Rindegren.

 

Hernhag: Mina fem bästa utdelare just nu

Monique: Hej Marcus, De fem bästa svenska utdelningsaktierna att köpa just nu, enligt din mening?
Marcus: Hej! Jag gillar Cibus och Castellum bland fastigheter. Astra Zeneca inom hälsovård, då bolaget har aldrig sänkt utdelningen. Investor bland investmentbolagen för de delar ut även i kriser och har bra historik. Evolution Gaming får bli utdelningshöjaren nummer ett.

Ferdinand: Vilka är, enligt dig de tre stabilaste utdelningsbolagen i Sverige nu efter pandemin?
Marcus: Astra, Wihlborgs och Tele2 lär dela ut i vått och torrt. Mycket stabilitet i olika sektorer får du i de tre aktierna.

Kurt: Hej Marcus. Hur stor kassa har du nu och när köpte du stort i ett bolag senast och vad?
Marcus: Hej! Jag har 3,2 procent i kassan just nu. Mitt senaste lite större köp var kanadensiska begravningsbyrån Park Lawn. Månadsutdelning, stabila kassaflöden och fortsatta förvärvsambitioner.

Pia: Hej! Jag köpte för någon månad sedan Handelsbanken Hållbar Energi A1 och SolTech Energy Sweden men de har inte utvecklats särskilt bra. Tänkte att miljö/energi kan vara bra på sikt. Vad är din generella åsikt om det?
Marcus: Hej! Jag tror säkert det området blir bra på sikt, men efter en lång tids uppgång råder nu en period med vinsthemtagningar och sektorrotation från miljö och ren energi. Långsiktiga behåller.

Rune: Hej. Blev uppringd av Force Capital, som erbjöd mig att köpa aktier i Kvanto innan de ska börsnoteras. Känner du till något om Kvanto?
Marcus: Hej! Nej jag känner inte till Kvanto, och fråga dig alltid varför de ringer just dig och vill att du ska investera. De bästa bolagen och aktierna står professionella investerare och institutioner i kö för att köpa i före börsnotering, eller som ankarinvesterare. Är du kund hos Force Capital eller ringde de ändå?

Tobias: Hej! Vad tror du om Neste Oyj? Är det köpläge efter att de gått ner sista tiden? Ha de gott!
Marcus: Hej! Sett på flera års sikt tror jag säkert det. Nu är det en kurssvacka, men det är inte så att bolagets framtid mörknat direkt. Förnyelsebart bränsle till flyg och annat hör framtiden till och jag har inte hört om något bakslag för Neste som bolag.

amf: Hej Marcus, har i nuläget gjort sammanlagt 75.000 i vinst på Irisity (131 procent), Embracer (27 procent), Sinch (38 procent) och Evolution (56 prodent). Snälla, ge mig ett råd. Ska jag nöja mig nu och inte riskera en plötslig nedgång, eller ska jag fortsätta hänga kvar? Tacksam för svar.
Marcus: Hej! Du behöver utveckla portföljhantering och riskhantering som fungerar för dig. Ett förslag är att du årsvis säkrar en del av vinsterna från tillväxtaktier (de år de har gått upp). Sälj en del och placera i säkrare värdepapper. Har du ett system för att skydda vinsterna men ändå ligger kvar med en stor del av kapitalet behöver du inte fundera så mycket subjektivt vilken dag eller vecka du ska sälja utan mer se till portföljfördelningen mellan offensiv del och defensiv del.

Benny B: Fortnox, Embracer och Kindred, har tåget gått eller finns utveckling kvar?
Marcus: Bolagen utvecklas bra, men till exempel Fortnox är äntligen i en kursrekyl som inte ser ut att bli så djup jag trodde den skulle bli. Titta på kursgraferna för 2010-talet. Det här decenniet kommer säkert att innehålla en del svackor det också, men det är klart att det finns chans till mer uppgång framöver. Du bör oavsett det följa med noga och bevaka trenden om du köper aktier som går som ett spjut uppåt.

Hybriden: Hej Marcus, Catena Media är ett kundanskaffningsbolag som varit på tal tidigare. Man levererar idag en omvänd vinstvarning som ligger relativt högt över analytikers estimat. Hur ser du på bolagets styrkor, svagheter, möjligheter och hot?
Marcus: Hej! Jag tror Catena Medias återtåg har börjat, även om jag ännu inte är helt säker på hur väl de egentligen klarar av att ta hand om de förvärvade bolagen. Grundarna till köpobjekten sålde i regel allt och lämnade då och den specifika spetskompetensen för att ranka högt på google, etc, går då förlorad. Sammantaget är Catena Media en bra chansaktie.

Mackan: Kambi, Evolution, Instalco, Avanza, Nibe, Bure, Sinch, Latour, Investor, Cellink, Kinnevik, Embracer har jag i min portfölj. Cirka 18 procent Investor som största innehav, sen ganska jämt fördelat bland övriga. Känns det okej, vad skulle du ta bort eller lägga till?
Marcus: Du har en bra men ändå offensiv portfölj med stora tillväxtinslag. Jag ser inget innehav jag ogillar som bolag, bara en del höga värderingar vilket i och för sig är välförtjänt i goda börstider.

Clavette: Hej. Jag har Klövern pref. Inför Corems köp av Klövern erbjuds för varje preferensaktie i Klövern 1,12 nyemitterad D-aktie i Corem, alternativt 1,0 nyemitterad preferensaktie i Corem. Vad rekommenderar du för val? /Clavette
Marcus: Hej! Min utgångspunkt är att du byter till preferensaktien, för den är helt likvärdig med den du redan har. D-aktien har högre risk men ger högre direktavkastning, så det är en lite annan typ av placering.

Saerdna : Vad tycker du om Corems bud på Klövern?
Marcus: Jag gillar logiken då verksamheterna är snarlika och de har samma storägare i form av Rutger Arnhult. Budet är på en rimlig nivå, då båda stamaktierna handlas med rabatt.

Hacke: Hej! Äger både Corem och Klövern Pref, ungefär lika mycket av vardera. Tycker du man ska tacka ja till Corems bud på Klövern? Om ja, bör man välja Corem Pref eller D, hur ska man tänka? Det erbjuds ju 1,12 D pref Klövern pref alternativt 1 Corem Pref och så står det så här ”stamaktierna av serie D årligen ha rätt till sammanlagt femtio (50) gånger den sammanlagda utdelningen på stamaktierna av serie A och B, dock högst 20 kronor per stamaktie av serie D per år”.
Marcus: Hej! Tacka ja och välj preffen för den är mest likvärdig. Sen får även Corems preffägare ett erbjudande om D-aktier, men tills vidare tror jag Corems preff blir kvar på börsen med tillräckligt god omsättning. Nya D-aktien har högre risk och högre direktavkastning, så det är en förvisso bra placering med mer offensivare.

Hans: Om jag ska köpa Investor ska jag göra det före eller efter aktiespliten? Ha en bra helg.
Marcus: Spelar ingen roll om du har ISK eller KF. I vanligt aktie- och fondkonto där du en dag ska deklarera ingångsvärdet slipper man justera för aktiesplitten om man köper efteråt, men det är bara en mycket liten fördel.

Jonte: Lundbergs eller Industrivärden vilken skulle du välja, i Lundbergs så får man ju en stor del Industrivärden men med premie? Eller skulle du hellre lägga äggen i Bure-korgen?
Marcus: Långsiktigt skulle jag välja Bure i tillväxtsegmentet i portföljen. Annars köper jag gärna Lundbergs de perioder aktien har substansrabatt, men då skulle det vara en placering i värdeaktiedelen i portföljen.

Andreas : Hej. Nobina gör ett bra resultat, vad har man att vänta framåt när de tillfälliga ersättningarna minskar? Öka eller sälja?
Marcus: Hej! Jag skulle inte öka på de här nivåerna, men så länge kurstrenden är uppåt tack vare starka rapporter är det inte bråttom att sälja heller. Behåll tills vidare, men frågan är hur högt kursen kan klättra då det inte är något uppenbart tillväxtbolag direkt. Börjar marknaden lita på att utdelningen och kassaflödena är riktigt stabila framöver kan det i och för sig motivera en högre värdering.

Rosie: Hej Marcus. Jag har sen cirka fem år tillbaka aktier i Saab men de har trots stora ordrar inte rosat marknaden.Jag har förstått att det tar tid att få vinst i sådana stora ordrar och nu har även ESG-trenden bromsat utvecklingen, för vad jag förstår så köper inte stora fondbolag in dem längre. Jag undrar vad du anser om Saab framåt? Det skrivs inte så mycket om bolaget. Ska man bita i det sura äpplet nu och sälja eller fortsätta att behålla? Har en förlust på 30 procent. Kan du ge förslag på några aktier som har bra utsikter framåt?
Marcus: Hej! Saab är ett bra bolag inom försvarsindustrin, men alla experter som hyllar dem till trots går kursen rätt trögt år efter år. Jag tror det bottnat nu, så du kan behålla, men sätt en gräns för ditt innehav (stop loss).

Selma: Hejsan Marcus Har en fråga om jag ska välja att fördela mina fonder i fler fonder/ aktier i stället? Jag har precis nu blivit medlem och vill sätta mig in i sparandet av fonder/ aktier efter att i ett antal år mer placerat på inrådan från goda vänner som har kunskap. Min fördelning är nu 360.000 kr i Handelsbanken Sverige Tema, 153.000 kr i Hållbar Energi, 204.000 kr i Multi A 75 A1 SEK. Skulle du råda mig att välja fler för att sprida riskerna plus chanserna till ökad vinst?
Marcus: Hej! Investmentbolagen förvaltar kapital billigare än aktiva fonder och dessa aktier kan säkert matcha utvecklingen för dina fonder. Kanske du skulle sprida riskerna till Kinnevik, Investor och Svolder över tid.

linda: Vad tycker du om ordspråket ”buy land, they don’t make it anymore”? Köpa Holmen eller något fastighetsbolag på det spåret?
Marcus: Det är bra att placera i reala tillgångar som skogsfastigheter och fastigheter. Vi blir inte rika snabbt, men det är relativt trygga tillgångar att ha som bas i aktiesparandet. Holmen, SCA och Stora Enso i rekyler är något att hålla utkik efter.

Rosse: Hej! Vad tycker du om Sectra på lång sikt? Är det rätt bolag i rätt bransch? Kan det finnas långsiktig potential i bolaget? Eller tror du mer på nåt annat bolag med liknande inriktning?
Marcus: Hej! Sectra är rätt bolag i rätt bransch, men aktien är svårvärderad och dyr även om det fallit tillbaka en bit nu. Långsiktigt har det lönar sig att köpa i kurssvackorna.

Krister B: Hej Marcus! Min son, som är 45 år, skulle vilja ha pengar sparade till pensionsdags. Det är ju cirka 20-25 år dit. Han är gymnasielärare så det lär ju inte bli någon större tjänstepension. Jag har föreslagit honom någon Indexfond med låg avgift alternativt någon Kapitalförsäkring. Men det kanske finns något som är bättre? Vad tycker du? Om Indexfond vilke n/vilka i så fall? Om Kapitalförsäkring, vilken. Hoppas på svar och hjälp Krister. (prenumerant på PA sedan första numret)
Marcus: Hej! En investeringssparkonto hos Avanza eller Nordnet och sen aktier i investmentbolag är mitt utgångstips. Att ta rygg på framgångsrika finansfamiljerna som äger dessa bolagen har lönat sig bra historiskt sett. Indexfonder är inte fel det heller, men är ingen favorit hos mig.

Johan: Hej Marcus! Som ny på börsen så ser jag dagliga rekommendationer om vad man ska köpa, behålla och sälja. Hur ska jag som småsparare tänka kring det? Ska jag köpa aktier som får rekommendationer?
Marcus: Hej! Det är bättre du letar bolag som gynnas av samhällstrenderna. I alla rekommendationer och analyser kan du ibland hitta en del information om sånt. Det är intressantare för långsiktiga placerare än om analytikerns slutsats är köp eller behåll på 6-12 månader.

Aktiechefens fem trendspaningar

Det är i ett marknadsbrev som Thomson gör fem trendspaningar i form av Kina, Japan, techsektorn, värdeaktier och revanschen för internationella aktier gentemot amerikanska.

Investerare underexponerade mot Kina

När det gäller Kina menar Thomson att många investerare tycks underskatta Kinas möjligheter till fortsatt expansion. Han påpekar att samtidigt som Kinas andel av globalt BNP stigit från 9 till 16 procent mellan 2010 till 2019 så har andelen kinesiska aktier i världsindex bara stigit från 2 till 5 procent under samma period.

”Att få exponering mot Kina enbart genom globala index gör att investerare går miste om de möjligheter som denna tillväxtmotor har att ge”, skriver Thomson.

Han konstaterar att antalet börsnoterade kinesiska bolag ökat rejält i alla sektorer vilket ger stora möjligheter för investerare.

”De flesta investerare känner till de stora kinesiska jättarna inom teknologi och kommunikation. Men för den som är villig att utforska andra mindre kända kinesiska bolag har möjlighet att hitta framtidens vinnare”, skriver Thomson.

Sammantaget bedömer han att många investerare är underexponerade mot Kina.

”Investerare kan göra mer för att upptäcka potentialen i den växande och väldiversifierade kinesiska aktiemarknaden”, skriver han.

Japan är inte som på 90-talet

När det gäller Japan menar Thomson att många fortfarande associerar landet med evigt låg tillväxt och låg inflation och en åldrande befolkning.

”Men faktum är att den japanska aktiemarknaden de senaste 10 åren gått bäst av alla större utvecklade marknader utanför USA”, skriver Thomson.

Bakom utvecklingen ligger bland annat långsiktiga strukturella förändringar i bolagsstyrning och utländska investeringar.

”Investerare som bara tänker på Japan som en försvagad ekonomisk kraft efter kraschen på 90-talet underskattar de förändringar som skett under de två senaste årtiondena”, skriver Thomson.

Sammanfattningsvis menar Thomson att investerare bör ta tillfället i akt och skapa en strategisk exponering mot japanska aktier.

Techsektorn har inga gränser

De senaste åren har vi fått se en mängd nya bolag som utmanar gamla affärsmodeller. Det gäller inte minst i techsektorn som dessutom fått en rejäl skjuts i spåren av pandemin, bland annat med nya e-handelslösningar och tekniska system för hemarbeten.

”Men det är de större amerikanska techjättarna som dominerar i media och bland investerare. Förvisso av goda skäl då de visat på skyhög tillväxt”, skriver Thomson.

Investerare bör dock inte enbart se techboomen i ett amerikanskt perspektiv, menar han.

”En global syn är nödvändig för att fullt ut kunna dra nytta av de investeringsmöjligheter som finns i sektorn”, skriver Thomson.

Värdeaktier är tillbaka – inte minst på tillväxtmarknader

Världsekonomin håller som bäst på att återhämta sig efter pandemin med hjälp av massiva stödinsatser. Oljepriserna stiger och så gör också inflationen och räntorna. Det öppnar för möjligheter för värdeaktier, menar Justin Thomson.

”Med dagens högt värderade marknader ser den relativa prissättningen för värdeaktier allt mer attraktiv ut”, skriver han.

Det gäller inte minst på tillväxtmarknader där värderingsgapet mellan tillväxt- och värdeaktier är tydligt.

”Räknar vi bort Kina så har tillväxtmarknader en relativt hög andel cykliska sektorer som finans, råvaror och industri. Dessa segment är intressanta för investerare som vill hänga med på värdetåget”, skriver Justin Thomson.

Internationella marknader ska åter dominera

I Thomsons sista spaning konstaterar han att den amerikanska aktiemarknaden gått bättre än andra internationella utvecklade marknader. I själva verket har amerikanska aktier (räknat som Russell 1000-index) slagit MSCI EAFE-index (utvecklade marknader utanför Nordamerika) 133 månader i rad. Det är ungefär dubbelt så lång tid jämfört med tidigare cykler.

Men nu kan den amerikanska dominansen vara på väg bort.

”Faktorer som tidigare gynnat de amerikanska marknaderna i form av bland annat låga räntor kan nu vara på väg att ändras. Återhämtningen efter pandemin lär höja inflationen och i slutändan kräva högre styrräntor. Det skulle i sin tur sätta press på techsektorn och andra sektorer som gynnas av låga räntor”, skriver han.

Samtidigt kan en svagare dollar gynna andra utvecklade marknader.

”Sammanfattningsvis så bör investerare vara beredda att omallokera mot andra internationella aktiemarknader när trenden med amerikanska aktier vänder”, skriver Thomson.

Här är fredagens många köprekar

SEB Equities höjer riktkursen för Loomis till 310 kr från 270 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på torsdagen på 267,50 kr.

Även Carnegie höjer riktkursen för Loomis, till 310 kr från 250 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det erfar Nyhetsbyrån Direkt.

SEB Equities höjer riktkursen för Nordea till 98 kr från 89 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 86,82 kr föregående handelsdag.

Även UBS höjer riktkursen för Nordea, till 96 kr från 88 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det rapporterar nyhetstjänsten PLX.

SEB Equities höjer riktkursen för Kindred till 175 kr från 150 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 154,30 kr på torsdagen.

Nordea Markets höjer riktkursen för Essity till 320 kr från 315 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 280,10 kr på torsdagen.

SEB Equities höjer riktkursen för Leo Vegas till 66 kr från 50 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 53,20 kr på torsdagen.

Fukthanteringsföretaget Munters får höjd rekommendation av Pareto Securities till köp från tidigare behåll. Pareto justerar samtidigt upp sin riktkurs på bolaget från 75 till 85 kr. Det framgår av en analys daterad fredagen den 9 april. Munters-aktien stängde vid 75 kr på torsdagen. Munters nästa delårsrapport väntas den 22 april.

Handelsbanken Capital Markets har höjt sin rekommendation för Readly till köp från behåll. Riktkursen sänks till 72 från 74 kr. Det framgår av en uppdatering från banken. Aktien stängde på 62,30 kr på torsdagen efter att ha stigit närmare 5 procent under dagen.

Berenberg Bank inleder bevakning av Nibe och sätter rekommendationen köp. Riktkursen är 360 kr. Det rapporterar Reuters. Aktien i Nibe stängde på 288,50 kr föregående handelsdag.

Pareto Securities höjer riktkursen för Thule till 370 kr från 335 kr. Rekommendationen behåll upprepas. Det framgår av ett marknadsbrev på fredagen. Thule stängde vid 394 kr på torsdagen.

Credit Suisse höjer riktkursen för Ericsson till 140 kr från 125 kr. Rekommendationen outperform upprepas. Det framgår av nyhetstjänsten The Fly. Aktien stängde på 119,50 kr på torsdagen.

Jefferies International sänker riktkursen för Volvo till 245 kr från 250 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det rapporterar Reuters. Aktien stängde på 211,45 kr på torsdagen.

Morgan Stanley tar upp den norska elektrolysörutvecklaren Nel för bevakning, rapporterar TDN Direkt med hänvisning till Reuters. Riktkursen för Nel landar på 32 norska kr, skriver TDN. Aktien stängde på 25,28 norska kr på torsdagen.

UBS sänker sin rekommendation för Boliden till sälj från neutral. Riktkursen sänks till 280 från 290 kr. Det framgår av en analys. I den inledande handeln på fredagen sjönk aktien 1,9 procent till 328 kr.

Redeye har inlett bevakningen av desinfektionsbolaget Lifeclean och sätter ett rimligt värde för aktien på 16 kr i ett basscenario. Det framgår av en analys på fredagen. Aktien stängde på torsdagen på 10,10 kr. Värderingsintervallet sträcker sig mellan 7 kr och 25 kr i ett så kallat ”bear”- respektive ”bull”-scenario. Redeyes analyser är vanligen uppdragsanalyser där bolaget betalar för bevakningen.

 

SPAC-trenden hotas av sinande kapital

En livsavgörande källa för att ta in kapital för spac-bolag (ett akronym från engelskans ”Special Purpose Acquisition Company”) är de privata investerarna.

Här finns nu ett markant lägre intresse än vad som är tillräckligt för att tillförse de hundratals aktörer som noterat i hajpen, skriver Financial Times.

Spac-noteringarna, som sker genom att ett skalbolag noteras med det enda syftet att ge en snabbfil åt ett noteringshungrande bolag med faktisk verksamhet, görs ofta med någon finanskändis i ryggen. Fenomenet har också hittat till Stockholmsbörsen där investmentbolaget Bure noterat uppköpsskalbolaget ACQ Bure den 25 mars.

Det är det så kallade ”pipe”-kapitalet som sinat, en förkortning för ”Private Investment in Public Equity” där stora fonder och andra investerare köper större poster i bolag till viss rabatt, ofta i samband med notering.

Fondbolagens kanalisering av sådant kapital har varit rikligt sedan spac-hajpen tog fart under fjolåret. Nu har dock blotta volymen av transaktioner lett till att investerarna överväldigats, enligt finanstidningen.

”Pendeln har svängt till ett läge där det blivit väldigt jobbigt för dem som sitter med en pipe-investering redo att hitta sitt mål just nu. Om ett spac-bolag inte hittar sin pipe, å andra sidan, försvinner den i ett hav av andra ofinansierade spac-bolag”, sade en av tidningens källor.

Nära 500 bolag har hittills genomfört spac-notering under året och med själva noteringen följer vissa baskrav, som att bolaget vanligtvis måste hitta sitt målbolag att genomföra en omvänd fusion med inom 24 månader. Annars måste finansieringen som inhämtats i finansieringsrundor och emission inför börsnoteringen återlämnas.

Hittills har blott omkring 25 procent av spac-bolagen från 2019, ett år när ett betydligt lägre antal bolag genomförde spac-notering, hittat sitt mål.

Antalet nynoterade spac-bolag har nu också börjat bromsa in. Under de första sju dagarna av april noterades fyra spac-bolag, klart färre än 41 under första veckan i mars och 28 i februari.

”Vi stod mitt i galenskapen i januari och februari, nu har det bromsat in och stannat av på noteringssidan”, sade Reed Smiths chef för bolagsaffärer, Ari Edelman.

Framgången för de spac-noteringar som hittat sitt mål har varierat. En kritik som dock lyfts mot noteringsformen är att det kan försämra visibilitet och transparensen, något som exempelvis blev fallet för vätgaslastbilsbolaget Nikola.

Nikola var ett av de första bolagen att beredas snabbfil, men aktien kollapsade och hittas fortsatt under noteringskursen efter det att en blankningsspecialist genomlyst bolaget och kommit fram till att den utveckling grundaren och ordföranden Trevor Milton skröt om var falsarier.