Efter pandemin skulle 2022 bli en återgång till det normala, men i stället kom skyhög inflation och en perfekt storm i form av stigande priser på samtliga energikällor.

Räntor kommer att stiga och skapa motvind, skriver Klas Eklund, senior ekonom på Mannheimer Swartling i rapporten. Realräntan väntas dock ligga på en fortsatt historiskt låg nivå och från ett fundamentalt perspektiv kommer fastigheter att vara en bra långsiktig investering, om än inte lika ”spektakulär” som de senaste åren.

Olika sektorer inom fastigheter kommer att påverkas väldigt olika, skriver Klas Eklund. Fysisk handel pressas av e-handeln, logistikfastigheter gynnas av samma trend och kontorssegmentet står inför å ena sidan bolag som kommer att vilja krympa sin yta medan andra behöver utöka.

”Kommersiella fastigheter är generellt sett i en mer gynnsam situation eftersom realräntan är viktigare än nominell – och realräntorna kommer att förbli historiskt låga när både nominella räntor och inflation stiger. Likviditeten kommer att fortsätta vara stark och transaktionsvolymen kommer sannolikt att förbli hög, men kanske inte bryta nya all-time highs”, skriver Klas Eklund.

Dessutom har kommersiella hyresgäster efter ett par tuffa år fått vind i seglen under 2021. Newsec konstaterar att nästan alla former av butikshyresgäster i köpcentrum sett en omsättningsökning år 2021 jämfört med 2019 även om stadsgallerior fortsätter att ha det lite tuffare med lägre omsättningssiffror. Det stora hotet mot den fysiska detaljhandeln är e-handel som pressade butikerna redan innan pandemin. Newsec tror dock inte att slutet är nära för butiker, åtminstone inte i Norden och Baltikum som i ett europeiskt perspektiv ”blomstrar”. Antalet besökare på huvudgatorna viker förvisso, men inte alls i samma omfattning som i övriga Europa.