Efter ett 2022 som varit minst sagt utmanande för risktillgångar finns det anledning att vara försiktigt optimistisk inför nästa år. Det menar Invescos chefsstrateg Paul Jackson som intar en mindre defensiv hållning i sin modellportfölj.

”Vårt huvudscenario är att marknaden går från kontraktion till återhämtning under 2023. Detta mot bakgrund av att centralbankernas räntehöjningar avtar och når vägs ände i mitten på året i takt med att inflationen sjunker”, säger strategen som justerat sin modellportfölj för att reflektera detta.

Allokeringen till statsobligationer minskas till förmån för högavkastande obligationer samtidigt som Jackson väljer att inte längre hålla kassa och istället ersätta denna med en defensiv position i guld.

Inom aktier menar strategen att det finns anledning att titta på procykliska sektorer i takt med att marknaden skiftar fokus mot återhämtning. Han menar också att Japan, Kina och tillväxtmarknader är att föredra från ett geografiskt perspektiv.

”Vi har föredragit defensiva sektorer inom aktier såsom stapelvaror och hälsovård under kontraktionen, men vi förutser ett skifte mot procykliska sektorer som konsumentprodukter under inledningen av 2023. Våra värderingsmodeller pekar också på att tillväxtmarknader är att föredra.”

”Kina ser väldigt lågt värderat ut och har tekniskt redan varit i recession. Eftersom Kina inte har problem med inflationen har också centralbanken och regeringen möjlighet att stimulera ekonomin. Kina har även varit hårt drabbat av nedstängningar i spåren av covid-19, vilket vi tror upphör under nästa år”.

Jackson ser vidare framför sig att den dollarstyrka som varit framträdande under 2022 kommer att avta under 2023, vilket han menar gynnar tillväxtmarknader och råvaror. Men inom råvaror menar han att det råder höga värderingar på många håll, bland annat efter årets kraftiga ökningar i energipriser och strategen tror att industrimetaller kan vara vägen framåt.

Den största risken under 2023 menar Jackson är att inflationen förblir på höga nivåer under hela året, vilket tvingar centralbanker till fortsatta räntehöjningar. Samtidigt höjer han ett varnande finger för den geopolitiska situationen som kan orsaka nya osäkerheter och skapa ett fortsatt negativt sentiment för risktillgångar.

Detta är en annons från Invesco och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Hög inflation, kraftiga och snabba räntehöjningar, Rysslands invasion av Ukraina – det är mycket som skapar oro på världens finansmarknader just nu. Under tider av oro vänder sig fler investerare och privatsparare till ett tillgångsslag som kan fungera som en trygg hamn.

– Prisutvecklingen på guld har historiskt sett haft en låg korrelation mot aktie- och obligationsmarknaden och har utvecklats väl under tider av kris och geopolitisk osäkerhet. Som ett exempel kan man titta på pandemiåret 2020 då guld var det breda tillgångsslaget som avkastade bäst, säger Fredrik Nilsson, ansvarig för ETF:er i Norden hos Invesco.

Smidigt med investering i ETC

Det finns olika sätt att handla med guld. Ett sådant är att köpa smycken eller guldtackor och själv stå för förvaring och försäkring. En annan väg att gå är att handla certifikat för fysiskt guld på börsen, genom det som kallas ETC:er (Exchange-traded commodities).

– En investering i en ETC innebär att man överlåter de dyra och krångliga momenten – leverans, förvaring samt försäkring – till emittenten. Här betalar man en årlig avgift som kompenserar för dessa delar, förklarar Fredrik Nilsson.

Hållbara tackor

Invesco erbjuder en av Europas största guld-ETC:er, Invesco Physical Gold ETC, och förvaltar i dag cirka 16 miljarder dollar i fysiskt guld. Tack vare produktens storlek och dess skalfördelar har Invesco möjlighet att erbjuda en konkurrenskraftig förvaltningsavgift, berättar Fredrik Nilsson.

– Vi har även ett hållbarhetsperspektiv kopplat till vår förvaltning. 100 procent av guldinnehavet har utvunnits i enlighet med London Bullion Market Associations riktlinjer, som följer FN:s globala hållbarhetsmål, för att öka transparens samt minimera fattigdom, förbättra arbetsförhållanden och försäkra att pengarna når arbetstagarna, säger han och fortsätter:

– En annan fördel med vår ETC är att vi har gjort det möjligt att handla i valutasäkrade versioner i euro och brittiska pund i stället för amerikanska dollar, för att möta efterfrågan hos kunder som vill undvika valutarisken vid transaktioner.

Ta reda på mer om Invesco Physical Gold ETC.

Guld i portföljen

Fredrik Nilsson trycker på att guld har många positiva egenskaper som byggsten i portföljallokering.

– Med kraftiga börsfall, geopolitisk osäkerhet och en ökad inflationsoro hos både professionella och privata investerare har vi sett stora inflöden mot fysiska guldprodukter. Guldpriset uppvisar en uppgång på cirka två procent hittills i år, vilket ännu en gång avspeglar dess positiva diversifieringsegenskaper som en försäkring mot oförutsägbara händelser i en bred, långsiktig portfölj, säger han.

Fotnot: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Läs mer om Invesco här.

Om Invesco

Invesco Ltd. är en global oberoende kapitalförvaltare. Med ett AUM på 1,6 biljoner USD, 8 000 anställda i fler än 20 länder globalt och nordiskt kontor i Stockholm, levererar Invescos investeringsteam ett omfattande utbud av aktiva, passiva och alternativa investeringsmöjligheter.

Detta är en annons från Invesco och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

En börshandlad fond eller ETF (Exchange Traded Fund) ger en kostnadseffektiv exponering mot ett underliggande tillgångsslag, som ett aktieindex eller en råvara. Denna typ av fond är ett alternativ till aktivt förvaltade fonder, vars relativt höga avgifter kan få stor betydelse för den slutgiltiga avkastningen.

– Skillnaden mellan en ETF och en aktivt förvaltad fond är att förvaltaren av ETF:en inte går in och gör en syn på specifika bolag. Fonden följer i stället ett definierat och transparent referensindex. Då uppstår möjligheten att erbjuda produkten till lägre avgifter, säger Fredrik Nilsson, Head of ETFs Nordics på Invesco som är en av världens största aktörer inom området.

Ökat intresse bland privatpersoner

Historiskt har den primära målgruppen för ETF:er varit institutionella investerare, som har använt dessa som verktyg för effektiv allokering mot aktie- och obligationsmarknaden. På senare år har dock intresset ökat bland privatpersoner som vill spara långsiktigt och samtidigt fånga framtida trender.

– I dag finns det en uppsjö av börshandlade fonder, upp emot 8000 olika. Mitt råd till privatpersoner är att screena för de områden som man är intresserad av. Det kan vara exponering mot ett bredare globalt aktieindex, men också tematiska produkter inom hållbarhet, kryptovaluta och guld, säger Fredrik Nilsson.

Nyfiken på ETF:er? Ta reda på mer här.

Hållbarhetstema – en tillväxtraket

Han spår stor tillväxt inom ESG-tematiska ETF:er, alltså börshandlade fonder som följer index för klimatanpassade bolag. Här är företag som har en låg hållbarhetsprofil exkluderade, och företag som anses bättre positionerade för framtida hållbarhetsutmaningar överviktade.

– Vi ser även stort intresse för segmentet blockchain, som fångar mycket av tillväxten inom kryptovalutor. Genom att investera i en blockchain-ETF handlar man inte i de faktiska kryptovalutorna, utan tar del av tillväxten genom en korg av aktier i bolag som är exponerade mot det här segmentet, förklarar Fredrik Nilsson.

”En av världens största”

Invesco har cirka 130 ETF:er i Europa och över 400 ETF:er globalt. Flera av dessa är ESG-tematiska med inriktning mot solenergi och förnybar energi. I utbudet finns även blockchain-fonder och ETF:er som ger exponering mot guld. Invesco utvecklar ständigt nya produkter baserat på kunders önskemål och det egna produktutvecklingsteamets framtidsspaningar.

– Detta är en av våra styrkor. Att vi är en global aktör är en annan. Invesco är en av världens fyra största emittenter av ETF:er och förvaltar cirka 500 miljarder dollar inom det här segmentet. Vi har därmed stordriftsfördelar i vår förvaltning och kan hålla låga avgifter, konstaterar Fredrik Nilsson.

Läs mer om Invesco här.

Om Invesco

Invesco Ltd. är en global oberoende kapitalförvaltare. Med ett AUM på 1,6 biljoner USD, 8 000 anställda i fler än 20 länder globalt och nordiskt kontor i Stockholm, levererar Invescos investeringsteam ett omfattande utbud av aktiva, passiva och alternativa investeringsmöjligheter.

Detta är en annons från Invesco och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.