Under torsdagsmorgonen lämnade SBB sitt bokslut och utdelningsförslag för helåret 2022. På den sistnämnda punkten gav fastighetsbolaget ett oväntat besked – aktieägarna kommer att få välja mellan att ta utdelningen kontant eller i form av B-aktier i SBB. 

Utdelningsformen kallas på finansspråk för ”Drip” (Dividend reinvestment plan), eller återinvesteringsplan. Tanken är att göra det enklare för aktieägarna att återinvestera utdelningen i fler aktier i bolaget utan några transaktionskostnader som courtage.

Den för svensk del oortodoxa utdelningsformen är desto vanligare i Nordamerika, säger Avanzas sparekonom Nicklas Andersson. Bland annat nyttjas den av kanadensiska Brookfield som SBB numera samäger fastigheter med. 

Men utdelningsförslaget innebär att SBB planerar att erbjuda nytryckta aktier som alternativ till den kontanta utdelningen, vilket kommer att späda ut aktieägarna som inte deltar i programmet. Det väcker frågetecken och gör att förslaget inte är lika småspararvänligt som det framstår som vid en första anblick, enligt Nicklas Andersson på Avanza. 

– Om alla skulle välja att ta nytryckta aktier i det här programmet blir det nästan likställt med en inställd utdelning. För D-aktieägarna kan det nästan ses som ett riktat emissionserbjudande, säger
han och syftar på den stora utspädning det skulle innebära. 

– Skillnaden mellan att köpa aktier över marknaden till det här programmet och att trycka nya aktier är väldigt stor, fortsätter Nicklas Andersson.

Det första alternativet innebär att bolaget återköper aktier på marknaden och ger tillbaka dem till befintliga ägare i form av utdelning, något som inte skulle öka antalet aktier i bolaget.  

– Med tanke på att det handlar om nytryckta aktier blir det lite grann som att äta kakan och ha den kvar. Inga pengar lämnar SBB, givet att alla deltar i bolagets ”Drip”, säger Nicklas Andersson, och tillägger:

– Frågan man måste ställa sig är vad bolaget har för syfte med det här – är det ett defensivt drag för att vårda balansräkningen eller att vara småspararvänliga? Det är upp till marknaden att bestämma.

Klädjätten H&M försökte införa ett liknande utdelningsprogram år 2018, men förslaget slopades efter att det sågats av marknaden. 

I en intervju med DiTV öste SBB:s vd Ilija Batljan lovord över utdelningsformen. 

”Jag upplever att det är en fantastisk möjlighet för långsiktiga aktieägare”, sa han. 

”Det ska bli kul att testa detta i Sverige, ingen har gjort det tidigare”, tillade Ilija Batljan.

Styrelsens förslag till ordinarie utdelning ligger på 1,44 kr per A- och B-aktie i SBB respektive 2 kr per D-aktie.

Väntat var en inflation på 8,6 procent, enligt Trading Economics konsensusprognos. Enligt Eurostats snabbestimat var inflationen 8,5 procent i januari.

Kärninflationen steg till 5,3 procent, jämfört med 5,2 procent i december. Väntat var 5,2 procent.

I samtliga EU-länder var inflationstakten 10,0 procent i januari jämfört med 10,4 procent föregående månad.

Den lägsta inflationstakten bland euroländerna uppmättes i Luxemburg, på 5,8 procent. Den högsta inflationstakten uppmättes i Lettland, på 21,4 procent.

Den svenska HIKP-inflationstakten uppmättes till 9,6 procent i januari, jämfört med 10,8 procent föregående månad.

Jefferies International sänker riktkursen för Cint till 18 kronor från 50 kronor. Aktien stängde på 17,57 kronor föregående handelsdag.

Carnegie sänker riktkursen för Cint till 23 kronor från 37 kronor. Rekommendationen behåll upprepas.

Carnegie sänker riktkursen för Truecaller till 75 kronor från 100 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 30 kronor föregående handelsdag.

DNB Markets sänker riktkursen för Truecaller till 48 kronor från 55 kronor. Rekommendationen köp upprepas.

Carnegie sänker riktkursen för Bico till 130 kronor från 148 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 63,10 kronor föregående handelsdag.

Carnegie höjer riktkursen för Thunderful till 28 kronor från 26 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 19,82 kronor föregående handelsdag.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Fagerhult till 65 kronor från 60 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 53,80 kronor föregående handelsdag.

Driftöverskottet blev 1 105 miljoner kronor mot 1 082 miljoner kronor året innan. Värdeförändringar på förvaltningsfastigheter landade på -3 590 miljoner kronor (9 378), medan värdeförändringar avseende finansiella instrument uppgick till -405 miljoner kronor (1 151).

Efter skatt blev resultatet -7 949 miljoner kronor (12 305), vilket motsvarade -5,58 kronor per stamaktie (8,30).

En utdelning på 1,44 kronor per aktie föreslås för helåret 2022 (1,32), samt 2 kronor per D-aktie (2).

”Utvärderar” ny avknoppning

Tidigare på morgonen meddelade SBB att bolaget beslutat att utvärdera förutsättningarna att notera dotterbolaget Sveafastigheter. I samband med en sådan notering avser SBB att avyttra omkring 70 procent av aktierna i bolaget för att möjliggöra ”en minskad skuldsättning och därmed ytterligare förstärka bolagets finansiella ställning”, hette det.

”SBB har under den senaste tiden upplevt stort intresse från internationella investerare för Sveafastigheter och deras bostadsutvecklingsverksamhet i Stockholmsregionen samt starka engagemang i hållbarhetsfrågorna. Genom transaktionen renodlas SBB:s verksamhet ytterligare med ett än tydligare fokus på samhällsfastigheter”, kommenterar Ilija Batljan, vd för och grundare av SBB.

Sveafastigheter kommer inför noteringen att äga bostadsfastigheter i direktägda bolag, samriskbolag samt noterade aktier för totalt cirka 15 miljarder kronor. Av detta motsvarar SBB:s substans cirka 8 miljarder kronor.

”Styrelsen bedömer att noteringen av Sveafastigheter kommer att möjliggöra ökat aktieägarvärde genom fortsatt fokusering och specialisering. Vidare bedöms likviden möjliggöra en minskad skuldsättning och därmed ytterligare förstärka bolagets finansiella ställning”, heter det.

Sveafastigheter kommer att inneha 5 000 lägenheter. Utöver detta innehar Sveafastigheter även en byggrättsportfölj med över 4 900 lägenheter samt kommer kontrollera 25 procent av Heba Fastighets, som vid utgången av 2022 ägde fastigheter för 15,7 miljarder kronor.

Den franska myndigheten hävdar att olika parter inom vitvarubranschen har brutit mot konkurrensbestämmelserna. Electrolux påstås ha brutit mot bestämmelserna genom att ha tillämpat prisstyrning mellan 2009 och 2014 och att ha utbytt kommersiellt känslig information med andra parter mellan 2009 och 2014.

Myndighetens ”Statement of Objections” analyseras för närvarande noggrant och Electrolux förbereder sitt bestridande, skriver bolaget.

”Med hänsyn till de påstådda överträdelserna och utredningens natur kan det inte uteslutas att utfallet kan få en väsentlig inverkan på koncernens finansiella resultat och kassaflöde. I detta skede är det dock inte möjligt att förutsäga omfattningen av en sådan inverkan”, heter det.

Ett ‘Statement of Objections’ är ett formellt steg i en utredning där utredningstjänsten vid franska konkurrensmyndigheten informerar berörda parter om sina preliminära slutsatser innan ärendet presenteras för franska konkurrensmyndighetens domarpanel, skriver Electrolux och tillägger att utlåtandet föregriper inte det slutliga utfallet av utredningen.

Under 2013 blev Electrolux föremål för en utredning av den franska konkurrensmyndigheten angående eventuella överträdelser mot konkurrensbestämmelserna. Myndigheten beslutade därefter att genomföra två separata utredningar, varav den ena slutfördes i december 2018 och resulterade i en bot på 48 miljoner euro. Det ”Statement of Objections” som nu utfärdats avser myndighetens andra utredning.

Sedan bottenkänningen i höstas har börserna haft ordentligt med luft under vingarna. Amerikanska flaggskeppsindexet S&P 500 har klättrat över 12 procent medan Stockholmsbörsen rusat drygt 23 procent.

Men de senaste dagarna har börserna darrat betänkligt. När den amerikanska marknaden öppnade på tisdagen efter en förlängd helgledighet föll S&P 500 omkring 2 procent. På onsdagskvällen studsade USA-börserna upp något medan Stockholmsbörsen tidigare stängt på minus fjärde handelsdagen i följd. 

– Vi har kommit till en punkt där en stark ekonomisk utveckling tolkas negativt av marknaden, säger Nordeas chefsstrateg Johan Larsson till Privata Affärer. 

Han förklarar att många datapunkter på senare tid visat att USA:s ekonomi fortsätter att gå för högvarv. Rädslan på aktiemarknaden är att det ska göra den redan höga inflationen svårare att bekämpa och kräva fler räntehöjningar från centralbanken Federal Reserve. 

– Tidigare hoppades marknaden på ett ”goldilocks-scenario” där ekonomin ångar på, inflationen faller tillbaka mot målnivån på 2 procent och vi får räntesänkningar mot slutet av året. Den bilden har förändrats, tämligen drastiskt, säger Johan Larsson, och tillägger:

– Nu tror man på en högre räntetopp, som dessutom är mer i linje med
prognoserna från både Fed och ECB.

Förväntansbilden har gjort avtryck på marknadsräntorna, exempelvis för USA:s tioåriga statsobligationer som brutit en nedåtgående trend och återigen närmat sig 4 procent. 

Det går inte att utesluta att den nuvarande börsuppgången är ännu ett så kallat björnmarknadsrally, likt förra sommarens branta kurslyft som punkterades framåt hösten, enligt Johan Larsson. Chefsstrategen och hans kollegor på Nordea lutar dock åt att rör sig om en naturlig tillbakagång efter börsens tjurrusning de senaste månaderna.

– Vi tror att kommer att svänga fram och tillbaka framöver, men att vi ska besöka lägstanivåerna under hösten känns inte lika aktuellt, säger Johan Larsson, och fortsätter:

– Det finns fundamentala skäl till att sentimentet faktiskt varit mer positivt. Bland annat Kinas återöppning och den uteblivna energikrisen i Europa, för att nämna två saker. 

Men i ett kortare perspektiv kan börsen absolut ”lämna tillbaka” 5 till 7 procent av uppgången sedan i höstas, fortsätter Johan Larsson. Han pekar ut vinsthemtagningar och en direkt svag rapportperiod i USA som ett par anledningar till det.

Chefsstrategen understryker också att USA-börserna handlats upp kraftigt samtidigt som analytikerna justerat ned sina vinstprognoser, vilket inte tillhör vanligheten.

USA-börserna steg inledningsvis, men har därefter vänt ned. Vid 20.40-tiden på onsdagskvällen backar S&P 500 omkring 0,2 procent. 

Vissa deltagare bedömde att nya data visat på en något högre sannolikhet för en fortsatt dämpad tillväxt med en sjunkande inflationstakt. Det är dock fortfarande en förhöjd sannolikhet för att USA går in i en lågkonjunktur under innevarande år, står det i protokollet.

Kommittén noterade även att den senaste inflationsstatistiken bjudit på en välkommen nedgång i inflationstakten, men den poängterade också att det behövs betydligt mer bevis.

Nästan alla deltagare var överens om att 25 punkter var en lämplig höjning. Vissa förordade en höjning på 50 punkter, eftersom det snabbare skulle få styrränteintervallet till en tillräckligt restriktiv nivå. Nästan alla observerade också att en långsammare höjningstakt skulle ge utrymme för ”lämplig riskhantering”.

Beskedet om att de kumulativa effekterna skulle beaktas upprepades, likaså för den fördröjning som penningpolitiken verkar med.

Den restriktiva hållningen bedöms behövas tills inkommande data säkert visar på en hållbar trend nedåt i inflationstakten, vilket bedöms ta ”ett tag”. Minskningen av balansräkningen beskrivs också gå smidigt.

Försäljningen gjordes till kursen 170,51 kronor och var således värd drygt 8,5 miljoner kronor. Innan affären uppgick Cecilia Beck-Friis innehav i Hemnet till 771 572 aktier, enligt ägardatatjänsten Holdings.

”De tre företagen utvecklar gemensamt lösningen för att adressera den stora möjligheten kring 5G millimetervåg i Indien, men även för att kunna möta det globala marknadsbehovet för Standalone, FR2-lösningar. Den indiska totala 5G-marknaden förväntas bli en av världens största”, skrev Sivers i pressmeddelandet.

Lösningen baseras bland annat på Sivers RF- och antennteknologi och kommer att visas upp i Sivers monter under mässan MWC2023 i Barcelona i slutet av februari och början av mars.

”Detta är inte bara en viktig lösning för de traditionella mobiloperatörerna utan kommer även att bli en väsentlig ‘game changer’ för de företag som hanterar privata 5G-nät, eftersom de nu kommer att få tillgång till hela paletten av fördelar som Standalone 5G-millimetervåg-terminaler ger”, säger Sivers Semiconductors vd Anders Storm.

Marknadsvärdet på Sivers utestående aktier uppgår efter kursuppgången till drygt 2 miljarder kronor.

Dagen efter bankens höjning av listräntorna för bolån justerar SEB upp sina sparräntor på onsdagen. Överlag handlar det om höjningar på 0,5 procentenheter, men det finns ett stort undantag (se tabell längre ned).

SEB skruvar upp räntan på Investeringssparkonton, ISK, med hela 1,2 procentenheter – från 0,3 till 1,5 procent. Det är den högsta ISK-räntan på marknaden för vanliga aktiesparare. 

Räntan gäller för pengar som finns på kontot, men som inte placerats i fonder eller andra tillgångar.

Avanza och Nordnet har visserligen högre räntesatser än SEB, men de gäller för enskilda kundgrupper som handlar aktivt. ISK-räntan för nätmäklarnas kundgrupp ”Bas” uppgår till 0,25 procent.

Privata Affärers tidigare genomgång av ISK-räntorna på den svenska sparmarknaden visade att några aktörer var tveksamma till införandet av ränta på kontotypen. Syftet med ISK är att placera pengarna i värdepapper och inte att ha likvida medel på kontot, underströk bolagen med nollränta.

Dessutom beskattas kapitalet på ISK. I år uppgår ISK-skatten till 0,882 procent. 

Tabell: Räntesatser för olika kontotyper hos SEB per den 22 februari. Förändring anges i procentenheter. Källa: SEB