Beijer Ref uppges ha en imponerande operationell historik, med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på ebita-nivå om cirka 20 procent under de senaste 20 åren.

Nordea är av bedömningen att Beijer Ref kan fortsätta på samma spår fram till 2026.

Vidare lyfts det att satsningar inom e-handel och egna varumärken, samt synergipotentialen som kommer med Heritage-förvärvet, kan komma att innebära en marginalstärkning om cirka 1,8 procentenheter mellan 2022 och 2026.

I början av 2023 slutförde Beijer Ref förvärvet av amerikanska Heritage.

”Slutligen skulle M&A kunna addera 10-20 procent till ebita-resultatet per år då företaget strävar efter att konsolidera den fragmenterade amerikanska HVAC-marknaden /…/”, skriver Nordea i morgonbrevet.

I samband med förvärvet av Heritage genomförde Beijer Ref en företrädesemission om närmare 14 miljarder kronor. Nordea var en av flera bankerna som ingått emissionsgarantiavtal om teckning i emissionen och som agerade finansiella rådgivare i samband med företrädesemissionen.

På måndagskvällen meddelade Beijer Ref att företrädesemissionen fulltecknades.

Strax efter 10-tiden på tisdagen var aktien upp 4,2 procent till 174:50 kronor.