Flera av ledamöterna som vill se en större höjning indikerade dock att de kunde acceptera den föreslagna höjningen med 25 punkter. Vid mötet i början av maj, som protokollet avser, höjde ECB depositräntan med 25 punkter till 3,25 procent.
De ledamöter som föredrog en höjning med 50 punkter hänvisade till risker mot inflationsutsikterna i spåren på de fortsatta överraskningarna på uppsidan, att inflationen väntades överstiga målet under totalt minst fyra år samt en förhöjd risk för att inflationsförväntningarna skulle tappa förankringarna.
Dessa ledamöter ansåg att risken för att göra för mycket var mindre än risken med att strama åt för lite. Men flertalet av dem accepterade den föreslagna höjningen med 25 punkter, under förutsättningen att ECB:s kommunikation skulle visa en tydlig ”riktningsbias” för att understryka att, baserat på aktuella utsikter, ytterligare räntehöjningar är motiverade och att undvika att en mindre räntehöjning skulle misstolkas som en signal om utsikter för en paus i höjningscykeln.
”Mot denna bakgrund ställde sig nästan alla ledamöter bakom den höjning med 25 punkter som föreslogs av (chefekonomen Philip) Lane, i kombination med tydlig kommunikation om att, baserat på aktuella data, penningpolitiken har mer mark att täcka”, står det i protokollet.