Kategoriarkiv: Fisher Investments Norden

Annons från Fisher Investments, Fisher Investments Norden, Promotion

Fisher Investments: En tjurmarknads ålder har inte någon betydelse

Många av de kommentatorer som Fisher Investments Norden bevakar tror att den har många år framför sig. Deras resonemang: Tjurmarknader – långa perioder med i allmänhet stigande börser – har varit nästan sex år långa i genomsnitt sedan 1925, då tillförlitliga börsdata börjar.[ii] Det betyder att den nuvarande tjurmarknaden har många år framför sig, enligt dem. Men enligt oss döljer genomsnittet sanningen om enskilda tjurmarknaders vitt skilda längder, och om man räknar med att uppgången ska följa en förutsägbar bana så riskerar man att fatta portföljbeslut som inte slår ut som man tänkt.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

De elva senaste globala tjurmarknaderna varade visserligen i snitt 70 månader, men tittar man på enskilda tjurmarknader är skillnaden dem emellan stor.[iii] Till exempel varade tre av dem minst 114 månader – 9,5 år.[iv] En av dem var tjurmarknaden 2009–2020. Den höll i sig i nästan elva år, men redan 2012 började kommentatorer som vi bevakar undra om den inte började bli lite till åren.[v] Vi såg fler och fler av den typen av kommentarer när tjurmarknaden började närma sig den historiska snittåldern. Många hävdade att börsen måste sluta stiga snart – inte på grund av någon fundamental anledning, utan helt enkelt på grund av åldern. Investerare som sålde aktier enligt det resonemanget gick eventuellt miste om flera års uppgångar när tjurmarknaden fortsatte.

Å andra sidan var sex av de elva tjurmarknaderna sedan 1925 kortare än 70 månader. Två av dem hann inte ens fylla tre år.[vi] Den kortaste, som började i oktober 1987, varade i 26 månader.[vii] Innan den var snittlängden för tjurmarknader 71 månader.[viii] Investerare som trodde att de skulle få njuta av stabil avkastning i många år (baserat på en genomsnittlig tjurmarknad) blev tagna på sängen. Enligt vår mening visar de här exemplen att om man enbart utgår från tjurmarknadens ålder när man investerar kan det leda till feltajmade portföljbeslut.

Om det inte är åldern som avgör, vad är det då som får en tjurmarknad att ta slut? Fisher Investments Norden anser att två saker kan sätta stopp för en tjurmarknad: smällar och eufori. Smällar, enligt vår definition, är stora och i stort sett oväntade ekonomiska chocker som leder till att den globala BNP:n backar med tiotals biljoner kronor. Vi anser att slutet på tjurmarknaden 2020 var ett exempel på en sådan smäll. De utbredda nedstängningarna för att hindra spridningen av covid-19 hindrade även näringslivet, och den globala BNP:n föll från 728,9 biljoner kronor 2019 till 704,7 biljoner kronor 2020.[ix] Under detta ekonomiska tumult rasade börserna, och tjurmarknaden var över.[x]

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Eufori, å andra sidan, är något som händer när attityden till aktier och ekonomin blir allt ljusare och i princip enhälligt optimistisk, enligt oss. Vi menar att överentusiastiska investerare kan få svårt att se försämrade ekonomiska fundamenta när det råder eufori. Detta skapar en miljö där investerarnas förväntningar hamnar långt över vad verkligheten kan leverera – vilket så småningom leder till stor besvikelse. Men våra analyser visar att börsen kan stiga ett bra tag medan eufori råder innan besvikelsens timma är slagen.

Vi anser att år 2000 är ett skolexempel på hur en tjurmarknad tar slut på grund av eufori. Då ledde IT-hajpen till att investerare jagade efter aktier i företag som knappt redovisade någon vinst eller några intäkter. Efter flera månader av stigande börser under denna euforiska stämning blev investerarna så småningom besvikna av den ekonomiska verkligheten, enligt vår mening. Börserna världen över rasade.[xi]

Att smällar kan komma när som helst under en tjurmarknad kräver kanske inte någon längre förklaring, men Fisher Investments Norden anser att investerare även bör vara medvetna om att eufori kan dyka upp när som helst. Enligt vår bedömning tog tjurmarknaden 1970–1973 (som varade i endast 32 månader) slut på grund av eufori – i synnerhet kring stora, välkända USA-baserade företag.[xii] Baserat på våra analyser anser vi att förhållandena blev euforiska även under den ännu kortare tjurmarknaden 1987–1990[xiii] – då en global haussning av japanska aktier var en bidragande faktor.[xiv] Men trots att tjurmarknaden 2009–2020 varade i nästan 11 år såg vi aldrig några tecken på att utbredd eufori var på gång. Därför anser vi att eufori inte är något som händer bara för att en tjurmarknad har uppnått en viss ålder.

I dagsläget anser Fisher Investments Norden att tjurmarknaden som började i mars 2020 är i de senare skedena – trots att den på pappret är ung.[xv] Enligt vår uppfattning har stämningen mycket snabbt stigit från pessimism vid bottennoteringarna till dagens utbredda optimism. De kommentatorer vi följer har överlag börjat se mycket ljust på framtiden för ekonomin och börsen. Många investerare är entusiastiska över vad som verkar vara investeringsflugor – nischade, spekulativa delar av marknaden som väcker stort intresse eftersom de verkar ha stor avkastningspotential.[xvi]

Men vi anser att investerare inte ska lämna börsen automatiskt bara för att det råder eufori på begränsade områden. Mycket av den rådande optimismen är befogad enligt oss, med tanke på de förbättrade ekonomiska förhållandena i takt med att samhällen öppnar upp igen. Men vi anser att investerare gör klokt i att hålla ett vakande öga på stämningen för att se om euforin brer ut sig och gör investerare blinda för tecken på svagare ekonomi.

Det kan verka rimligt att basera sina förväntningar på den nuvarande tjurmarknaden på hur tidigare tjurmarknader har utvecklats, men Fisher Investments Norden anser att det kan leda till olägliga portföljbeslut. Vi anser att varje tjurmarknad har sina egna ekonomiska, politiska och stämningsrelaterade drivkrafter, som alla utvecklas i sina egna tempon. Investerare gör bättre i att hålla ögonen på dem – i stället för något slags förutbestämt målsnöre – enligt oss.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte ses som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg. 

Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

[i] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på kursavkastning från indexet MSCI World i SEK, 2020‑03‑23 till 2021‑05‑18. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925.

[ii] Källa: FactSet, Global Financial Data, per 2021‑02‑28. Påstående baserat på månatlig kursavkastning från indexet Global Financial Data World fram till 1969, månatlig kursavkastning från indexet MSCI World fram till 1975, och daglig kursavkastning från indexet MSCI World därefter. Kurserna för MSCI och Global Financial Data indexerades bägge till 100 per 1969‑12‑31 för att länka samman serierna. Kursavkastning används eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för hela perioden. Angivet i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika start- och slutdatum för tjurmarknader.

[iii] Ibid.

[iv] Ibid.

[v] ”The Bull Market Is Long in the Tooth: Yamada”, Jeff Macke, Yahoo! Finance, 2012‑08‑14.

[vi] Se not i.

[vii] Se not i.

[viii] Källa: FactSet, Global Financial Data, per 2021‑02‑28. Påstående baserat på månatlig kursavkastning från indexet Global Financial Data World fram till 1969, månatlig kursavkastning från indexet MSCI World fram till 1975, och daglig kursavkastning från indexet MSCI World fram till 1987‑10‑26. Kurserna för MSCI och Global Financial Data indexerades bägge till 100 per 1969‑12‑31 för att länka samman serierna. Kursavkastning används eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för hela perioden. Avkastning beräknad i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika start- och slutdatum för tjurmarknader.

[ix] Källa: Internationella valutafonden (IMF), per 2021‑05‑14. Global BNP, aktuella priser, 2019–2020.

[x] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på kursavkastning från indexet MSCI World i SEK, 2020‑02‑12 till 2020‑03‑23. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925.

[xi] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på kursavkastning från indexet MSCI World i SEK, 2000–2002. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925.

[xii] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på månatlig kursavkastning från indexet MSCI World, 1970‑06‑30 till 1973‑02‑28. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925. Avkastning beräknad i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika start- och slutdatum för tjurmarknader.

[xiii] Källa: FactSet, Global Financial Data, per 2021‑02‑28. Påstående baserat på daglig kursavkastning från indexet MSCI World, 1987‑10‑26 till 1990‑01‑04. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925. Avkastning beräknad i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika startdatum för tjurmarknader.

[xiv] “How Japan Has Fared in 30 Years Since the Stock Market Bubble Burst”, Justin McCurry, The Guardian, 2019‑12‑28.

[xv] Se not i.

[xvi] ”What Are NFTs and Why Are Some Worth Millions?” BBC News, 2021‑03‑12. ”Global IPOs Breach All-Time Record on U.S. SPAC Boom, Flurry of Tech Listings”, Patturaja Murugaboopathy, Thomson Reuters, 2021‑05‑13.

Annons från Fisher Investments, Fisher Investments Norden, Promotion

Så fungerar börscykeln – enligt Fisher Investments Norden

Vi anser att börsen rör sig i cykler, och att varje cykel består av två faser: en lång, stigande fas och en djupt nedgående fas. Den stigande fasen är tjurmarknaden, och den har fått sitt namn från tjurarnas tendens att stångas uppåt när de går till attack. Den nedgående fasen kallas för en björnmarknad, efter björnars tendens att svepa nedåt med ramen när de jagar sitt byte. Tjurmarknader rör sig inte i en rät linje, och det är inte alla nedgångar som är björnmarknader. Fisher Investments Norden definierar en björnmarknad som en djup nedgång i börskurserna, vanligtvis med mer än 20 procent från den senaste toppen, och med en identifierbar, fundamental orsak. Resten av tiden är det en tjurmarknad, och det är en långvarig period med i allmänhet stigande börser. De här begreppen är rätt skissartade, och det finns många olika tolkningar av vad som är en tjurmarknad och vad som är en björnmarknad i de finansmedier som vi bevakar.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

En del följer strikta, sifferbaserade definitioner. När börserna har fallit med mer än 20 procent (en gräns som många analytiker vi bevakar använder) säger vissa att det är björnmarknad nu, oavsett vad det är som ligger bakom nedgången. Vi har en lite mer nyanserad syn på det hela. Korrektioner – branta, sentimentsdrivna börsnedgångar – kan leda till att börsen närmar sig eller till och med korsar den där 20-procentsgränsen. Under en global börskorrektion är det inte ovanligt att börserna i vissa länder backar med mer än 20 procent på grund av att de har hög övervikt mot vissa branscher eller sektorer. Som vi ser det skulle det fortfarande handla om en korrektion på de börserna snarare än en lokal björnmarknad, om det inte finns några svåra, fundamentala problem i den regionen. Kort sagt anser vi att det handlar mer om konst än om vetenskap att avgöra vad som är vad. Vi har även sett vissa definiera en tjurmarknad som en uppgång på 20 procent från en bottennotering. Men det är inte storleken som avgör om det rör sig om en äkta tjurmarknad eller en kortsiktig rusning under en pågående björnmarknad som snart vänder nedåt igen. Även detta beror på kvalitativa faktorer enligt oss.

En del analytiker tittar på vad de kallar för sekulära marknadstrender. De hävdar att börserna stiger och faller över mycket långa tidsperioder – ibland flera decennier. Vi har till exempel sett vissa analytiker i USA beskriva perioden från 1982 till 2000 som en och samma sekulära tjurmarknad i USA, underblåst av teknikutvecklingen. Den analysen ignorerar två nedgångar som vi skulle klassa som björnmarknader, inklusive 1987 års björnmarknad som kröntes av börskraschen den 19 oktober (svarta måndagen).[i] Ur ett akademiskt perspektiv kan det vara meningsfullt att titta på sådana här längre tidsperioder, men vi tror inte att investerare har särskilt mycket nytta av att fokusera på sekulära trender. För att identifiera en kommande sekulär trend skulle man behöva göra prognoser långt, långt in i framtiden – en omöjlig uppgift enligt vår mening, med tanke på hur mycket som kan ändras oväntat med tiden. Baserat på våra analyser tenderar börserna att blicka 3–30 månader in i framtiden. Allt bortom den grova tidsramen är för långt borta och höljt i dunkel. Dessutom anser vi att man kan vinna på att lägga om portföljen i enlighet med cykliska trender, om man får rätt i de flesta stora besluten.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

För att lyckas med det anser analytikerna på Fisher Investments Europes moderbolag, Fisher Investments, att det är effektivast att fokusera på tre breda drivkrafter för marknaden: ekonomiska, politiska och sentimentsbaserade. Med ekonomiska drivkrafter menas faktorer som konjunkturcykeln (alltså huruvida den globala ekonomin lär växa eller krympa), penningpolitiken och företagens tillgång till kredit. Med politiska drivkrafter menas val och andra växlingar i den politiska makten som kan leda till lagändringar och reformer inom områden som äganderätt. Sentimentsbaserade drivkrafter handlar om stämningen bland investerarna – hur intresserade de är av att äga aktier – och hur folk väntar sig att läget ska utvecklas framöver.

Vi analyserar de här tre drivkrafterna eftersom förändringar i marknadscykeln oftast sker på grund av underskattade förändringar i fundamenta. Kursrörelser i sig är inget tecken på att cykeln är på väg in i nästa fas. Ta tjurmarknadskorrektioner som exempel. Vår bedömning är att de kan ske med eller utan anledning – efter en stor nyhetshändelse eller som en blixt från klar himmel. De här plötsliga förändringarna av sentimentet betyder inte nödvändigtvis att den globala ekonomin är på väg att backa eller att svepande politiska reformer snart kommer skapa osäkerhet (två exempel på vad vi anser är fundamentala anledningar till att en tjurmarknad kan slå över till en björnmarknad). Om man gör en sådan här analys kan det minska risken för att man säljer vid fel tillfälle och går miste om uppgångar i stället för att undvika nedgångar.

En praktisk tumregel, enligt oss: Om det inte är björnmarknad så är det tjurmarknad. Men det innebär inte att börsen kommer stiga i en jämn och fin linje. Förutom korta vändor nedåt kan det även komma flacka perioder. Det är helt normalt under en tjurmarknad – och är ofta en paus innan starkare avkastningar.[ii] Nedåtgående eller flacka perioder kan hålla i sig från ett par veckor till flera månader, men vi anser att det är viktigt att vara medveten om att detta inte är något konstigt under en tjurmarknad.

För att skaffa sig en bild av var man är i tjurmarknadscykeln anser vi att det är A och O att bevaka investerarnas sentiment. Som investeraren John Templeton sade: ”Tjurmarknader föds ur pessimism, växer med skepticism, mognar med optimism och dör av eufori.” När ett av de här känslolägena är dominerande kan det ge investerare en uppfattning om hur lång tid tjurmarknaden har kvar. Men det här är inget verktyg för att tajma marknaden. Enligt Fisher Investments analyser betyder det till exempel inte att slutet är nära för tjurmarknaden bara för att det förekommer eufori. Dock förekommer eufori ofta i samband med tjurmarknadstoppar. Enligt vår bedömning gör börsyran att investerare inte upptäcker när fundamenta försämras.

Fisher Investments Norden anser att den här typen av metoder kan hjälpa investerare att undvika kortsiktiga, känslostyrda misstag. Om man förstår hur tjurmarknader fungerar blir det lättare att hålla disciplinen som krävs för att få långsiktig avkastning – något som är avgörande för många investerare.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

 Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

[i] Källa: FactSet. Påståendet gäller björnmarknaden på S&P 500 från 1987‑08‑25 till 1987‑12‑04. S&P 500 backade 20,5 procent den 19 oktober 1987. Angivet i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning.

[ii] Källa: FactSet och Global Financial Data. Påståendet baserat på totalavkastningen från S&P 500 för 13 avslutade tjurmarknader från 1932‑06‑01 till 2020‑02‑19. Angivet i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning.

Fisher Investments Norden, Promotion

Tre investeringsmisstag att undvika

Efter den rekordsnabba nedgången 2020 på grund av nedstängningarna kom det en lika snabb återhämtning på börsen – och i investerarnas sentiment. Med sentimentet menas det allmänna stämningsläget bland investerare, och i takt med att det kom goda nyheter om vaccin och mer klarhet kring brexit och presidentvalet i USA i slutet av fjolåret blev investerare allt mer optimistiska. Vid årsslutet hade professionella investerare betydligt högre förväntningar på börsen 2021 än vad de haft bara några månader tidigare. Det dök till och med upp enstaka tecken på eufori. Till exempel rusade ett par hajpade börsintroduktioner i december. Volatiliteten under första kvartalet 2021 må ha lagt en viss sordin på stämningen, men investerare bör fortfarande vara beredda på överdrivet positivt sentiment framöver.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Som investerarlegenden John Templeton som bekant sade: ”Tjurmarknader föds ur pessimism, växer med skepticism, mognar med optimism och dör av eufori.” Fisher Investments Norden anser visserligen inte att vi har nått en euforisk börstopp riktigt än, men vi anser att det stigande sentimentet är värt att hålla ett vakande öga på.

I den här artikeln går vi igenom tre vanliga misstag som går hand i hand med ett euforiskt sentiment, och hur du kan undvika dem.

Vanliga fallgropar för investerare när det råder eufori på börsen

Om du är en långsiktig investerare – och till exempel investerar inför pensionen – så ingår det förmodligen inte att göra snabba klipp. Men allt för ofta lockas sådana här investerare till snedsteg när det råder börsyra. De flesta investeringsmisstag som begås i eufori bottnar i drömmen om att snabbt bli rik, så investerare gör avsteg från sina långsiktiga, diversifierade investeringsstrategier. Det kan kännas avlägset just nu, men när börsyran kopplat greppet är det svårt att hålla huvudet kallt.

När temperaturen stiger på tjurmarknader blir investerare så överoptimistiska att de oroar sig för att missa stora avkastningar och köper fler och fler aktier. Till sist trissar investerarna upp aktiekurserna till orimliga nivåer, och bubblan är ett faktum. Och trots att vi som sagt inte anser att vi är där än, så bör du ha koll på vad som kan gå snett för investerare under en börsyra så att du kan skydda dina investeringar.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Här är tre sätt som eufori kan försöka locka bort dig från din långsiktiga investeringsstrategi:

  • Misstag nr 1: Skippa diversifieringen och satsa på heta aktier

Nyheterna fylls av artiklar om aktier och andra värdepapper som har gett fantastisk avkastning, och historier om den ena amatörinvesteraren efter den andra som satsat allt på en het aktie och tredubblat förmögenheten. Du kanske läser de här artiklarna och tänker att det här hade kunnat vara jag. Så du bestämmer dig för att lägga större delen av portföljen i en eller två aktieraketer.

Vad de här historierna inte förtäljer är de enorma risker som investerarna tog för att kamma hem de där vinsterna. Och man hör sällan talas om de som satsade lika stort men förlorade – trots att de oftast är betydligt fler än vinnarna. Om du låter din portfölj domineras av ett fåtal bolag kan det leda till katastrof om det skulle gå dåligt för bara ett av dem. Ett sätt att vara säker på att man håller sig diversifierad är att sätta en gräns för hur stor del ett enda värdepapper får ha i ens portfölj – till exempel 5 procent.

  • Misstag nr 2: Investera på ett fåtal marknadsområden

Ibland är det en viss bransch som haussas upp. Om folk tror att en ny teknik eller bransch kommer ställa allt på ända lär det väcka investerares intresse. Du kanske frestas till att bara investera i aktier och värdepapper i branschen som alla pratar om.

Om man har många olika aktier i portföljen kan det minska ens bolagsspecifika risk, men det innebär inte per automatik att portföljen är tillräckligt diversifierad. Bolag inom samma sektor och bransch utvecklas ofta i samma riktning. Även om du hade ägt aktier i 25 olika nystartade IT-bolag år 2000 hade du gått på pumpen när IT-bubblan sprack. Så även om du räknar med att en viss sektor eller bransch kommer att gå bra bör du se till att även investera i kategorier och sektorer som du inte ser lika ljust på, om du nu skulle ha fel.

  • Misstag nr 3: Försöka kopiera framgångsrecept

Om det inte är rubrikerna i media är det kanske historier från vänner och bekanta som får dig på fall. Kanske påstår grannen att han fördubblade sin förmögenhet på att satsa allt på en kryptovaluta som stack iväg, eller så fick din tennispartners kapitalförvaltare henne med på ett nystartat bolag som rusade under börsintroduktionen och gjorde henne rik. När man hör om lyckade klipp från folk man känner är det lätt att tänka: Om de kunde göra det så kan jag säkert göra det med. Och så försöker man kopiera deras framgångsrecept på egen hand. Men sådana här historier handlar oftast om tur snarare än skicklighet – om de ens är sanna. Det är oftast lönlöst att försöka göra samma sak själv, och det kan stå en dyrt om något går snett.

Tänk på detta när sentimentet stiger

Mitt uppe i börsyran kan avkastningen från en långsiktig, diversifierad aktieportfölj kännas tråkig jämfört med de glittrande framgångssagorna som man ser i media. Men när yran slår till måste du stålsätta dig mot girighet och rädslan för att gå miste om avkastning. En strategi med väl avvägda risker kanske inte ger dig något att skryta om för vännerna, men den kan hjälpa dig att bygga upp en förmögenhet under längre tid på ett förnuftigt sätt – och det är vad vi anser att långsiktiga investerare bör fokusera på nu.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

 Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

Fisher Investments Norden, Promotion

Fisher: Så undviker du känslostyrda investeringsmisstag

Enligt vår erfarenhet kan båda känslorna öka risken för investeringsmisstag som nervöst säljande eller girigt köpande. De här potentiella riskerna belyser, enligt vår mening, vikten av en disciplinerad investeringsmetod.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

De finansnyheter som vi bevakar återspeglade ett räddhågset sentiment under stora delar av 2020. Den främsta orsaken, enligt oss: covid‑19 och dess konsekvenser. I februari och mars började länder världen över att införa åtgärder för att begränsa smittspridningen. Baserat på våra analyser tvingade de här restriktionerna börserna att snabbt väga in de omfattande ekonomiska skadorna som skulle följa – vilket är vad vi anser drev den globala björnmarknaden (en fundamentalt driven börsnedgång på minst 20 procent) i februari–mars.[i] Om rubrikerna vid den tiden är någon fingervisning var rädsla den förhärskande känslan enligt oss. Många av rubrikerna vi såg drog paralleller med de ekonomiska nedgångarna på 1930-talet, så vi skulle knappast bli förvånade om många investerare funderade på att överge aktier. En del tog nog det steget. Men i mars började en ny global tjurmarknad – en lång period med i allmänhet stigande börser.[ii] 

Björnmarknader är visserligen jobbiga att genomlida, men Fisher Investments Nordens analyser av historiska avkastningar tyder på att investerare inte nödvändigtvis måste undvika dem för att få den avkastning som krävs för att nå sina investeringsmål. Enligt Fisher Investments Nordens beräkningar ger globala aktier en långsiktig årsberäknad avkastning på 10,0 procent, och det är inklusive björnmarknader.[iii] (Med årsberäknad avkastning avses den effektiva årliga tillväxttakt som skulle ge marknadernas kumulativa avkastning över en given tid.) Men för att få den avkastningen krävs det, enligt oss, att man hänger med på tjurmarknaderna. Om rädsla – vilket våra analyser visar är vanligt under tjurmarknader, i synnerhet i början – får investerare att undvika att äga aktier kan det bli svårt för investerarna som övergav aktier att komma ikapp igen. Enligt vår mening är det här något som kan minska investerares möjligheter att nå sina investeringsmål.

I dagsläget har investerare en annan känsla att tampas med, enligt oss: girighet. I höstas såg vi optimistiska rubriker om vaccinen i de finansmedia som vi bevakar – och den optimismen verkar vara ännu mer utbredd nu. Hand i hand med detta ser vi tecken på att investerare blir giriga, och till synes villigare att strunta i potentiella risker i hopp om astronomiska avkastningar. Enligt vår mening är den här girigheten uppenbar i rubriker som basunerar ut de goda avkastningarna från mer spekulativa värdepapper, inklusive temafonder (smala fonder som fokuserar på bolag som är del av en viss trend eller idé), kryptovalutor (digitala valutor som inte skapats eller styrs av myndigheter) och börsintroduktioner (när bolag som inte redan finns på börsen bjuder ut aktier till försäljning på börsen för att skaffa kapital). Till exempel noterade medier som vi bevakar nyligen att börser i Europa och Storbritannien nu har den snabbaste starten på börsintroduktionsmarknaden sedan 2015 – ett tecken på entusiasm för aktier, enligt vår mening.[iv] 

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Precis som med rädsla kan girighet enligt oss få investerare att göra avsteg från sina investeringsstrategier. Enligt vår erfarenhet kan vissa investerare drabbas av rädsla för att gå miste om något när de hör andra investerares framgångssagor. En del må ha tur och kamma hem jackpotten med en investering, men vi anser inte att det är en repeterbar, hållbar investeringsmetod. Enligt vår mening är ”tur” knappast något man kan kalla en investeringsstrategi. Enligt Fisher Investments Nordens erfarenhet kan de flesta långsiktiga investerare nå sina mål genom att sikta på en börsliknande avkastning. Om man gör avsteg från en disciplinerad metod av girighet och jagar efter upphausade aktier kan man hamna i samma läge som de som övergav aktier av rädsla: på efterkälken.

Fisher Investments Norden anser att investerare bör ställa sig ett par frågor för att minska känslorelaterade risker. Den första: Vad grundar jag min köp- eller säljhypotes på? Enligt Fisher Investments Nordens analyser bryr sig aktier mest om de ekonomiska och politiska faktorer som påverkar bolagsvinsterna under de kommande 3–30 månaderna. Är ditt investeringsbeslut framåtblickande eller grundat på bakåtblickande argument, som tidigare resultat eller upphaussning? Den andra frågan: Hur passar värdepappret in i min övergripande investeringsplan? Enligt vår mening bör investerare äga ett varierat urval av aktiekategorier som utvecklas på olika sätt under samma ekonomi- och marknadsförhållanden. Det här riskhanteringsverktyget kallas för diversifiering. Skulle ett köp eller en försäljning av ett värdepapper minska diversifieringen och koppla portföljens framgång allt för tätt samman med framgången för ett enda bolag eller en enda sektor – och öka portföljens risk för förlust?

Investerare vars mål kräver börsliknande avkastning på lång sikt behöver disciplin för att hålla sig till planen. Om du är medveten om dessa känslobaserade risker kan det hjälpa dig att hålla den disciplinen.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

 Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

[i] Källa: FactSet, per 2021‑02‑08. Påstående baserat på avkastningen från indexet MSCI World under februari och mars 2020.

[ii] Ibid. Påstående baserat på avkastningen från indexet MSCI World från mars 2020 till januari 2021.

[iii] Källa: FactSet, per 2021‑02‑10. Påståendet baserat på årsberäknad avkastning från indexet MSCI World, med nettoutdelningar, i kronor, 1970‑12‑31 till 2020‑12‑31.

[iv] ”UK-Europe IPO Market Flourishing So Far In 2021, Led By ’Lockdown’ Names”, Palash Ghosh, Forbes, 2021‑02‑12. https://www.forbes.com/sites/palashghosh/2021/02/12/uk-europe-ipo-market-flourishing-so-far-in-2021-led-by-lockdown-names/?sh=6c91740f6cba 

Fisher Investments Norden, Nyheter, Promotion

Investerares sentiment – en väsentlig faktor i marknadsprognoser

Fisher Investments Norden anser att investerares sentiment kan vara minst lika viktigt på marknaden som ekonomiska och politiska förutsättningar, och genom att utvärdera sentiment på rätt sätt får du en tydligare bild av marknaden. I den här artikeln kommer vi att diskutera sentiment – vad det är, vad det betyder för marknaden, hur man mäter det och vad det säger om aktiemarknaden just nu.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar

Vad är sentiment?

När man pratar om sentiment så menar man hur investerare i allmänhet ser på marknadens framtida utsikter. Investerares känslor kan sträcka sig från panik, rädsla och oro till optimism och total eufori. Investerares sentiment följer vanligtvis ett mönster som bygger på aktiemarknadens cykler. Sir John Templeton sammanfattade det här mönstret med det klassiska citatet ”tjurmarknader föds ur pessimism, växer med skepticism, mognar med optimism och dör av eufori”.

Fisher Investments Norden anser att aktiekurserna påverkas mest av klyftan mellan investerares förväntningar och den faktiska verkligheten. När investerare har låga förväntningar, till exempel under en björnmarknads mörkaste dagar när allting ser nattsvart ut, behöver verkligheten inte vara mycket bättre än förväntat för att överraska positivt och därför höja aktiekurserna. Det är därför ”tjurmarknader föds ur pessimism”, som Sir John Templeton sa. I tjurmarknadens tidiga skede är investerare fortfarande rädda att uppgången ska komma av sig. Den här perioden kan vara ganska länge och skapar den så kallade ”orosmuren” som tjurmarknaden klättrar på. Sakta men säkert försvinner orosmolnen och investerare blir alltmer optimistiska.

När de blir alltför optimistiska (alltså euforiska) bidrar deras högt ställda förväntningar till att aktiekurserna stiger långt över vad verkligheten kan berättiga. Investerare kan till och med ignorera negativa fundamenta eftersom de tror att aktiekurserna kommer fortsätta stiga. Det här krattar manegen för en björnmarknad, som ofta med en vågformad marknadsrörelse när investerare fortsätter att köpa aktier för att inte gå miste om framtida avkastning. Men när förlusterna ökar på grund av björnmarknaden tvingas många investerare kapitulera, vilket ofta leder till panik och extremt låga förväntningar på aktiemarknaden, vilket i sin tur krattar manegen för nästa tjurmarknad.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar

Hur mäter man sentiment?

Att mäta sentimentet på marknaden är både en vetenskap och en konst, eftersom ingen enskild faktor fångar det samlade känsloläget på ett perfekt sätt. Många investerare förlitar sig på undersökningar, men Fisher Investments Norden anser inte att dessa undersökningar ger en fullständig bild av investerares sentiment. För att mäta sentiment på rätt sätt måste man sammanväga resultaten från flera olika verktyg, eftersom inget enskilt verktyg är felfritt. Det här är inte en fullständig lista, men följande faktorer kan ge dig en bild av investerares sentiment:

  • Mätvärden – Mätvärden som P/E-tal är i sig inte särskilt användbara för att skapa prognoser. Däremot kan extrema mätvärden ge dig en indikation om investerares sentiment. Extrema mätvärden betyder inte nödvändigtvis att björnmarknaden väntar runt hörnet, men i kombination med svaga underliggande fundamenta kan de peka på för högt ställda förväntningar.
  • Fondflöden – När nettoflödet in i aktiefonder är högt antyder det i allmänhet att investerare är optimistiska när det gäller aktier. Omvänt betyder ett stort nettoutflöde från aktiefonder att investerare är pessimistiska när det gäller aktier.
  • Rubriker i media – Kvalitativa indikatorer är också viktiga, och rubriker i media återspeglar investerares känslomässiga läge.
  • Fler och fler börsintroduktioner – Ett ökat utbud av aktier för att möta stigande efterfrågan kan vara en varningssignal (tänk till exempel på börsintroduktionerna under IT-bubblan i slutet av 90-talet). Det är också viktigt att hålla koll på vilken typ av företag som introduceras på börsen. Varningsklockorna bör ringa när börsintroduktionerna står som spön i backen och företagen som börsnoteras har minimal försäljning, dåliga utsikter att gå med vinst inom en snar framtid och skyhöga förväntningar från investerare. I den här typen av situation översköljs marknaden av nya aktier, vilket till slut leder till att efterfrågan och aktiekurserna sjunker.

Hur ser sentimentet ut i dag?

Känsloläget på marknaden i dag ser mer och mer optimistiskt ut under 2021, delvis på grund av positiva nyheter kring covidvaccin och resultaten i det amerikanska valet.

Den här optimismen har färgat av sig i många prognoser och tidningsrubriker, men inte överallt. Resultat från sentimentundersökningar ser bättre och bättre ut. Från björnmarknadens absoluta botten i mars förra året visade sentimentsundersökningar från Association of Individual Investors att investerare såg negativt på framtiden fram till i slutet av oktober. Sedan dess har undersökningarna varit positiva, och den första undersökningen från 2021 visade att antalet positivt inställda investerare var 27 procent högre än antalet negativt inställda.*

Fler företag har börsnoterats via börsintroduktioner eller via det mindre traditionella alternativet med så kallade ”specialförvärvsföretag” (SPAC-företag). Den plötsliga ökningen av antalet SPAC-företag har fått vissa förståsigpåare att jämföra dagens läge med det tidiga 2000-talets börsintroduktioner. Vi anser dock att en sådan jämförelse är missvisande eftersom många av de företag som börsnoteras via SPAC-företag är av hög kvalitet och kommer från långvariga ägarskap, bland annat från privata ägare och riskkapitalister.

Kom ihåg: Ett positivt sentiment på marknaden är inte en varningsklocka. Aktiemarknaden kan stiga under en lång tid när sentimentet bland investerare blir mer positivt, men se upp för tecken på eufori. Vår erfarenhet visar att eufori innebär att investerare inte längre bryr sig om svaga fundamenta och inte heller oroar sig över höga mätvärden och börsrekord. Istället intalar de sig själva att de gamla reglerna inte längre gäller och att aktiekurserna kommer att fortsätta stiga – kanske för alltid. Även om Fisher Investments Norden anser att det i dagsläget är en bra bit kvar till eufori så är det någonting som investerare bör hålla koll på under 2021 och framåt.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

*Källa: American Association of Individual Investors (AAII) sentimentundersökning, per 2021-01-12. Veckovisa historiska resultat från 2020-03-26 till 2021-01-07. www.aaii.com.

Fisher Investments Norden, Promotion

Pensionsplanering för par

Det är viktigt att man vet vad man vill prioritera och vad man vill lägga sin tid på under pensionsåren. Och om man har en partner är det viktigt att man planerar tillsammans.

Par som har varit tillsammans i årtionden har ibland helt olika syn på hur en idealisk pension tillsammans ska se ut. Det är så klart helt okej, eftersom det handlar om ett nytt äventyr tillsammans. 

Men innan ni ger er ut på pensionsäventyret kan det vara bra att slå fast: Hur ni hoppas kunna tillbringa er tid. Var ni vill bo. Vad ni hoppas kunna göra med era pengar under pensionsåren. Den här sortens information kan vägleda ert sparande och era investeringar, och ökar era chanser att få många bekväma och trevliga år som pensionärer.

Den här artikeln hjälper dig och din partner att föra produktiva samtal kring era förhoppningar inför pensionen, var ni vill bo och hur man planerar för oväntade händelser.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Prata tidigt och ofta

Att prata med din partner om pensionen är det första steget. Tydlig och öppen kommunikation hjälper er att anpassa era prioriteringar och undvika missförstånd i ett senare skede. Det är inte enkelt att prata på ett effektivt sätt om potentiellt svåra saker, men det är värt den tid och det arbete ni lägger ner på det. Här följer några tips.

Börja i tid: Förutsätt inte att ni har samma syn på framtiden. Börja prata om era förhoppningar inför framtiden långt innan ni går i pension. På så sätt upptäcker ni vad ni tycker lika och olika om långt innan en potentiell kris (där en person vill bo på landet och den andra i stan). Ju mer tid ni har på er, desto mindre stress och större chans att ni lyckas.

Var öppen: När man strävar efter att förstå den andra personens perspektiv och åsikter blir samtalet i allmänhet mer produktivt, även om man inte alltid tycker lika. Ställ öppna frågor och lyssna noga på svaren för att ta reda på vad som är viktigast för din partner. På så sätt förstår ni varandra bättre och det blir lättare att kompromissa. Ett par exempel för att komma igång: Hur ser en idealisk framtid ut för dig? Var är du mest orolig över? Vad tror du kommer att göra dig lycklig?

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Fortsätt prata: Att prata om pensionsplaner är en lång process och ingenting man stressar igenom på någon timme. Många par diskuterar det här ämnet regelbundet. Dina prioriteringar och förhoppningar kanske ändras över tid, särskilt om din hälsa, livsstil, familj eller andra omständigheter förändras.

Läget är A och O

Var ni vill tillbringa pensionsåren är ett avgörande beslut som ligger till grund för de flesta andra beslut. När ni vet var ni vill bo kan ni göra uppskattningar kring bostadspriser och andra kostnader, samt fundera kring hur ni vill tillbringa era dagar. Det här är ett mycket viktigt beslut, och förhoppningsvis kan följande frågor hjälpa er att tänka igenom var ni vill bo.

Hur nära vill ni bo familj och vänner? För vissa människor är det sociala umgänget en mycket viktig del av livet som pensionär. En del vill bo nära familjen, medan andra väljer att flytta till en annan stad. Om du funderar på att flytta kan det vara bra att tänka på hur du kommer att hålla kontakten med vänner och familj, och hur du kommer att knyta nya sociala kontakter.

Hur viktigt är klimatet? Du kanske drömmer om att bo vid havet, i bergen eller någonstans där det alltid är varmt. Vissa människor föredrar ett milt klimat av hälsoskäl. Om din budget tillåter det kan du överväga att bo på två olika platser.

Hyra eller köpa? Prata med din partner om för- och nackdelarna med att hyra eller köpa en bostad. Om dina likvida tillgångar är tillräckligt stora, och du planerar att bosätta dig någonstans permanent, kan det vara bättre att köpa istället för att hyra. Men glöm inte att det krävs både tid och pengar för att underhålla en fastighet, plus eventuella bolånekostnader. Det kan även kännas betungande med mer ansvar i takt med att du blir äldre.

Har du räknat ut dina totala levnadskostnader? Levnadskostnaderna varierar beroende på var man bor. Vi rekommenderar att du tänker igenom alla potentiella kostnader: mat, el, vatten, underhåll, kläder, resor, fritidsintressen och andra saker du lägger pengar på. Det kan vara praktiskt att bo på en plats där du har nära till vårdtjänster, även om det betyder något högre levnadskostnader.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Planera för oväntade händelser

Man kan inte planera för allt, men det är bra att ha en plan B eller C om saker och ting inte går som man tänkt sig. Många saker ligger trots allt bortom individens kontroll.

Här följer några idéer:

  • Räkna med förändringar. Du kanske inte kommer att behöva vård eller hjälp i hemmet, men det kan vara bra att planera för ett sådant scenario. Hur skulle era planer förändras om en av er till exempel behöver specialistvård?
  • Diskutera ekonomiska beslut tillsammans. Även om en av er kanske tar på sig huvudansvaret så är det viktigt att båda två har en grundläggande uppfattning om er ekonomi. Det är särskilt viktigt om någonting händer med personen som har huvudansvaret för ekonomin i förhållandet.
  • Var flexibel och tålmodig. Det är ganska sannolikt att någon aspekt av pensionärslivet inte kommer att gå som planerat. Om det händer är det bra om man kan vara flexibel och ta fram en ny plan som fungerar för er båda.

Det är viktigt att spara och investera inför pensionsåren, samt att ha en heltäckande ekonomisk plan. Men det är också viktigt att prata med din partner om hur ni vill att pensionsåren ska se ut. Det kan ta tid och kräva mycket arbete att komma fram till en gemensam vision, men det är värt besväret.

Med en gemensam vision undviker ni missförstånd och får förhoppningsvis ut så mycket som möjligt av era år tillsammans, och dessutom är ni bättre rustade att ta itu med eventuella problem som dyker upp.

Genom att prata med din partner om era gemensamma pensionsplaner kan ni få en säkrare och lyckligare framtid tillsammans.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

Fisher Investments Norden, Promotion

Fokuserar du på ett par aktier?

Mer om Fisher Investments Norden:

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Vill du läsa fler texter av Fisher Investments Norden eller veta mer om bolaget, klicka här.

Det är kanske naturligt att falla för frestelsen att bara titta på de aktier som stiger eller sjunker mest. Stor avkastning (eller stora förluster) fångar uppmärksamheten och får känslorna att svalla. Enligt vår erfarenhet leder detta ofta till att investerare drar slutsatsen att de måste agera på något sätt – antingen genom att sälja aktierna som går dåligt, eller investera mer i aktierna som går bra.

Det här tankesättet är problematiskt av flera anledningar. För det första bygger sådana beslut på tidigare resultat – något som aldrig förutspår framtida prisutvecklingar. Det finns mycket vetenskaplig forskning som visar att marknaden inte är seriellt korrelerad. Med andra ord har gårdagens priser ingen som helst inverkan på dagens eller morgondagens priser. Bara för att en aktie gått dåligt eller bra under en viss tidsperiod betyder det inte att aktien kommer att fortsätta i samma riktning. Enligt Fisher Investment Norden påverkas aktiekursen av andra faktorer, framför allt hur företagets, sektorns och landets fundamenta står sig i jämförelse med investerarnas förväntningar.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Det finns många andra problem med den här typen av överfokus på aktier som går bäst eller sämst i portföljen. Enligt Fisher Investments Nordens syn på saken bör ingen aktie i din portfölj ta upp en så stor del att den påverkar avkastningen nämnvärt. Apple har i dag världens högsta börsvärde (ett mått på ett företags storlek som tas fram genom att multiplicera aktiekursen med antalet utfärdade aktier): 18,1 biljoner kronor.[i] Men detta är bara 4,3 procent av det totala börsvärdet för globala industriländer.[ii] Vi anser att det är okej att äga en något större andel än så om du är optimistisk inför företagets framtid, men det är oklokt att gå så långt att ett enskilt företag markant kan påverka din övergripande avkastning.

Vi anser att en diversifierad portfölj bör innehålla tillräckligt med aktier för att täcka de flesta (gärna alla) av världens elva aktiesektorer. Inom större sektorer som IT eller finansföretag anser vi att man bör äga aktier i flera företag för att minska riskerna.

En sådan portfölj består förhoppningsvis av några aktier som går väldigt bra, en stor andel aktier som följer index inom sina sektorer, samt ett par aktier som släpar efter. Vad som är allra viktigast är den stora majoriteten. Istället för att fokusera på portföljens ytterkanter bör du utvärdera hur det går för majoriteten av aktierna i din portfölj. Fråga dig själv:

  • Ligger majoriteten av mina aktier i linje med den globala marknaden?
  • Om svaret är nej, beror det på att aktierna är överkoncentrerade till vissa sektorer eller branscher? Detta kan vara en riskfaktor och någonting som måste åtgärdas.
  • Ligger aktiernas avkastning i linje med avkastningen för sektorn eller branschen i stort? De flesta aktier bör göra det, enligt vår åsikt.

Detta gäller även när du analyserar de aktier som går bäst eller sämst. Om du äger en aktie som stigit väldigt mycket, trots att företagets sektor gått dåligt, bör du fråga dig själv om drivkrafterna bakom kursens uppgång är desamma som sektorns drivkrafter. Om så inte är fallet kan det vara en varningsklocka, även när resultatet är positivt.

Långsiktiga investeringar handlar inte om att hitta nästa aktieraket. Det blir bara spekulationer. Istället anser vi att långsiktiga investeringar handlar om att låta marknadens långsiktiga och övergripande avkastning göra grovjobbet. Nyckelordet här är diversifiering – inget enskilt företag ska ha en avgörande inverkan på din portföljs resultat.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

[i] Källa: FactSet, per 2020-11-16. Apples börsvärde 2020-11-13.

[ii] Ibid. Apples andel av indexet MSCI World utifrån börsvärde, per 2020-11-13.