Det är i Handelsbankens senaste upplaga av Fokus Placeringar som Engstedt menar att konjunkturstabila bolag tycks vara lite bortglömda av investerare. Men det kan göra dem desto mer intressanta för en comeback på sikt. 

”Många bolag som genererar stabila kassaflöden över cykeln är just nu relativt lågt värderade. Även om dessa aktier sällan blir några kursraketer kan de ses som en trevlig kompromiss, då ränteplaceringar ger mycket låg avkastning och ”dyra” tillväxtaktier kan uppfattas som ovanligt riskfyllda”, skriver han.

Telia och Tele2 är två ”uppenbara kandidater”, menar Engstedt som bland annat pekar på teleoperatörernas höga direktavkastning.

Två andra alternativ är Essity och Securitas som båda värderas under det historiska genomsnittet. Detta ”trots att de genererar starka kassaflöden, har mycket stabila marginaler och uppvisar höga avkastningstal”.

Han lyfter också fram Swedish Match som en konjunkturstabil aktie som efter en tid med nedåtgående kurser nu handlas till ett lägre p/e-tal än börsen som helhet.

Den sjätte aktien är Ambea som är Handelsbankens favorit i omsorgssektorn.

”[Ambea] uppvisar ett fritt kassaflöde i förhållande till börskursen på drygt 10 procent och handlas till ett P/E-tal kring 14”, skriver Engstedt i Fokus Placeringar.