Totalt deltar 23 förvaltare i den kvartalsvisa undersökningen. På frågan om hur de bedömer marknadsutsikterna i ekonomin för närvarande svarade tolv ”negativt”, det vill säga fler än hälften. 

Åtta förvaltare, eller drygt en tredjedel, valde alternativet ”varken positivt eller negativt” på samma fråga.

När det kommer till vad förvaltarna tror om marknadsläget ett halvår framåt i tiden blir svaren mer positiva. Nio av dem bedömer att utsikterna kommer att vara ”bättre” medan en svarade ”mycket bättre”.

Sju av förvaltarna tror på ett oförändrat marknadsläget och sex att det kommer att vara sämre. 

Vad gäller Stockholmsbörsen det närmaste halvåret svarade tio förvaltare att de tror på en ”positiv” utveckling. Åtta svarade ”varken positivt eller negativt” medan resterande fem bedömer att börsen står lägre än i dag om sex månader. 

Över en längre tidshorisont, ett till två års sikt, uppger hela 19 förvaltare att man räknar med en ”positiv” eller ”mycket positiv” utveckling för Stockholsmbörsen. 

Viljan att öka exponeringen mot den växande kinesiska ekonomin ligger förmodligen bakom kundernas köp av Asien- och tillväxtmarknadsfonder, konstaterar Nordnets sparekonom Frida Bratt. 

Kina befinner sig i en återhämtningsfas efter nedstängningarna under pandemin. 

”Här finns inte samma ränte- och inflationsdiskussion som i Europa och USA. Men som sparare gör man klokt i att ha koll på att en investering i Kina är förknippad med politisk risk”, säger Frida Bratt i en kommentar, och tillägger:

”Den politiska risken är en anledning till att spararna inte väljer rena Kinafonder, utan i stället placerar i de bredare tillväxtmarknadsfonderna.”

Säljlistan toppas i sin tur av råvarufonder och aktiefonder inriktade på den turkiska marknaden. 

”Utsikterna kring den globala konjunkturen har mörknat, och det har bidragit till att priserna på exempelvis basmetaller, olja och naturgas vänt ned. Spararna tycks inte se någon snabb återhämtning i närtid”, kommenterar Frida Bratt spararnas val att göra sig av med råvarufonder. 

Det turkiska storbolagsindexet Bist 100 föll brant efter den första valomgången i presidentvalet i mitten av maj då ingen kandidat lyckades samla en majoritet av rösterna. Indexet lyfte däremot kraftigt efter att den sittande presidenten Recep Tayyip Erdogan vann söndagens andra valomgång. 

”Erdogans seger är en besvikelse för globala investerare som hoppades på oppositionsledaren Kemal Kilicdaroglu och hans utlovade finansiella omstöpning av ett land som länge lidit av skenande inflation”, kommenterar Frida Bratt, och fortsätter:

”I år är spararna i Turkietfonder hårt prövade med både börsras i spåren av de kraftiga jordskalven, och nu i och med valet. Nu väljer spararna att trycka på säljknappen.”

Tabell: Mest köpta respektive sålda fonderna på Nordnets plattform i maj. Källa: Nordnet

Den amerikanska fondjätten Ark Invest, grundad av den kritiserade förvaltaren Cathie Wood, som också är vd och investeringschef, har gått miste om stora delar av årets kursrusning för chipjätten Nvidia.

Sedan årsskiftet har aktien rusat drygt 161 procent. På torsdagen lyfte aktien hela 24 procent till kursen 379,80 dollar efter bolagets rapportsläpp, där försäljningsprognosen för andra kvartalet fullständigt krossade analytikernas förväntningarna.

Kundernas ökade AI-investeringar låg bakom den uppskruvade intäktsprognosen, enligt chipjättens vd Jensen Huang.

Det var i januari som Ark-förvaltade beslutade att sälja hela innehavet i Nvidia i bolagets största börshandlade fond, Innovation, rapporterar nyhetsbyrån Bloomberg.

Månaden därpå, när aktien handlades kring 230 dollar motsvarande ett framåtblickande p/e-tal på 50, motiverade Wood försäljningen med att värderingen var ”mycket hög”.

”För en flaggskeppsfond, där vi har koncentrerat till de namn som vi är allra mest övertygande om, har en del av det att göra värdering”, sade hon vid tidpunkten till finanskanalen CNBC, enligt Bloomberg.

En talesperson för Ark Invest uppger till nyhetsbyrån att man inte kommenterar bolagets handelsaktivitet. 

Förra hösten, när Nvidia-aktien började återhämta sig från den lägsta kursnivån sedan augusti pandemiåret 2020, ägde Innovation-fonden 750 000 aktier i bolaget. Förvaltarna minskade sedan positionen ordentligt under de efterföljande månaderna till strax under 39 000 aktier i slutet av november. 

I mitten av januari hade fonden klivit ur positionen helt och hållet, baserat på handelsstatistik som Bloomberg sammanställt. 

Ark Invest äger fortfarande Nvidia-aktier för totalt runt 150 miljoner dollar, motsvarande drygt 1,6 miljarder kronor, spridda över fyra andra fonder, tillägger nyhetsbyrån. 

Den amerikanska fondjätten Ark Invest, grundad av den kritiserade förvaltaren Cathie Wood, som också är vd och investeringschef, har gått miste om stora delar av årets kursrusning för chipjätten Nvidia.

Sedan årsskiftet har aktien rusat drygt 161 procent. På torsdagen lyfte aktien hela 24 procent till kursen 379,80 dollar efter bolagets rapportsläpp, där försäljningsprognosen för andra kvartalet fullständigt krossade analytikernas förväntningarna.

Kundernas ökade AI-investeringar låg bakom den uppskruvade intäktsprognosen, enligt chipjättens vd Jensen Huang.

Det var i januari som Ark-förvaltade beslutade att sälja hela innehavet i Nvidia i bolagets största börshandlade fond, Innovation, rapporterar nyhetsbyrån Bloomberg.

Månaden därpå, när aktien handlades kring 230 dollar motsvarande ett framåtblickande p/e-tal på 50, motiverade Wood försäljningen med att värderingen var ”mycket hög”.

”För en flaggskeppsfond, där vi har koncentrerat till de namn som vi är allra mest övertygande om, har en del av det att göra värdering”, sade hon vid tidpunkten till finanskanalen CNBC, enligt Bloomberg.

En talesperson för Ark Invest uppger till nyhetsbyrån att man inte kommenterar bolagets handelsaktivitet. 

Förra hösten, när Nvidia-aktien började återhämta sig från den lägsta kursnivån sedan augusti pandemiåret 2020, ägde Innovation-fonden 750 000 aktier i bolaget. Förvaltarna minskade sedan positionen ordentligt under de efterföljande månaderna till strax under 39 000 aktier i slutet av november. 

I mitten av januari hade fonden klivit ur positionen helt och hållet, baserat på handelsstatistik som Bloomberg sammanställt. 

Ark Invest äger fortfarande Nvidia-aktier för totalt runt 150 miljoner dollar, motsvarande drygt 1,6 miljarder kronor, spridda över fyra andra fonder, tillägger nyhetsbyrån. 

Den senaste månaden placerar sig Brasilien- och bredare Latinamerikafonder i fondtoppen (se lista längre ned). Allra bäst har Handelsbanken-fonden Brasilien Tema gått med en uppgång på drygt 18 procent, enligt analystjänsten Morningstar. 

Fonden förvaltas av Kristoffer Eklund, som också ansvarar för Handelsbankens Latinamerikafond. Den har lyft strax över 12 procent på en månad, vilket är tillräckligt för att knipa en femteplats. 

Under den gångna månaden har den brasilianska Bovespabörsens huvudindex klättrat drygt 5 procent. Stockholmsbörsen har backat nära 3 procent under samma period. 

”Jag tror framförallt att det handlar om att vi ser ut att få en lösning på hur offentliga utgifterna ska hanteras, även om det inte blir en perfekt lösning så är spelplanen betydligt tydligare framöver”, skriver Kristoffer Eklund i en kommentar till Privata Affärer om den starka börsutvecklingen i landet. 

”Denna lösning är en viktig pusselbit för att centralbanken ska kunna sänka räntan, som trots fallande inflation är mycket hög. När detta har börjat prisas in i marknaden gynnar det framförallt inhemska exponeringar vilket vi har mycket av i fonderna”, tillägger han.

En stor bidragsgivare till fondens utveckling är Dexco, som bland annat producerar trävaror till byggindustrin, enligt förvaltaren.

När det gäller hans bredare Latinamerikafond är det framför allt Mexiko som varit ett draglok. 

”Bland det som står ut mest tycker jag det är värt att nämna investeringarna i företag med exponering mot den växande handeln inom Nordamerika, det som kommit att kallas ‘nearshoring'”, skriver Kristoffer Eklund och syftar på när bolag flyttar verksamhet till ett grannland, många gånger för att kostnaderna är lägre. 

Förvaltaren tillägger att han nyligen var i Mexiko och kunde konstatera att det är ”full fart” i landet.

”Vi har direkta exponeringar mot detta genom fastighetsbolaget Vesta och Banco Regional som har sin starkaste marknad i hemstaten Nuevo Leon som växer snabbt och där bland andra Tesla nu etablerar sig”, fortsätter Kristoffer Eklund. 

Tabell: Fondtoppen den senaste månaden. Källa: Morningstar

Hittills i år har Topix stigit nära 14 procent medan Nikkei 225 klättrat drygt 16 procent, och även det senare indexet är nära den högsta nivån sedan 1989.

FT kallar Japan för en av världens hetaste aktiemarknader för närvarande och noterar att utländska investerare under de senaste fem veckorna pumpat in stora pengar i aktier och terminer i landet. Nettoinflödet under femveckorsperioden anges av Tokyobörsen till nära 30 miljarder dollar.

Bidragande till uppgången är enligt tidningen nya japanska reformer vad gäller bolagsstyrning, där bland annat Japan Exchange Group som äger Tokyobörsen har tryckt på för att de noterade bolagen ska bli mer aktieägarvänliga.

Landet bedöms också gynnas av att ”inte vara Kina”. Tokyo betraktas som en relativt säkrare väg för att skaffa sig exponering mot kinesisk tillväxt, men med mindre geopolitisk risk.

Under den tid det tagit för japanska aktier att återhämta sig från kraschen 1989, har amerikanska aktier samtidigt ökat i värde tiofalt, noterar FT också.

Valutan, den turkiska liran, backade också kraftigt i spåren av valet. Under morgonen var liran på sin lägsta nivå någonsin mot amerikanska dollarn efter en nedgång på omkring 0,5 procent.

Marknaden tycks ha ställt hoppet till att oppositionsledaren Kemal Kilicdaroglu skulle nå högre siffror än de omkring 44 procent som redovisades med knappt 92 procent av rösterna räknade. Recep Tayyip Erdogans andel uppmätte drygt 49 procent. Valet ser därmed ut att gå vidare till en andra omgång med endast de två huvudutmanarna involverade. För att en president ska utses till vinnare krävs över 50 procent av rösterna.

En tredje presidentvalskandidat, Sinan Ogan, går mot omkring 5 procent av rösterna.

Avseende parlamentsvalet är det också fördel Recep Tayyip Erdogan, vars parti AKP tillsammans med koalitionspartner går mot 323 platser av de totalt 600. Därmed ser det ut att bli svårt att göra den finansiella omstöpning av Turkiets ekonomi som Kemal Kilicdaroglu gått till val på och de globala investerarna hoppats på.

Turkiets ekonomi har lidit svåra inflationsproblem och Kemal Kilicdaroglu har utlovat närmanden mot väst för att möjliggöra återställande av viktiga institutioner som han anser underminerats sedan Recep Tayyip Erdogans tillträdde vid makten, först som premiärminister och därefter som president.

April var en rapportintensiv månad där många börsbolag levererade starkare kvartalsresultat än vad marknaden hade räknat med. Det gällde även Odin Sverige-fondens innehav, enligt förvaltarna Jonathan Schönbäck och Hans Christian Bratterud.

”Trots att vi fortfarande inte äger några storbanker, och dessa fortsatt att leverera goda resultat, så har vi överlag sett en ännu starkare utveckling bland våra portföljbolag”, uppger förvaltarna i en månadskommentar. 

Under månaden passade de på att möblera om i portföljen. Bland annat sålde förvaltarna sina aktier i Dometic och minskade innehaven i Dustin och Essity. 

”Dometic är ett fint bolag med stor potential, men trots bolagets många kvaliteter har det varit ett av de bolag med svagast operationell utveckling bland våra portföljbolag de senaste fem åren”, motiverar Jonathan Schönbäck och Hans Christian Bratterud beslutet.

På köpfronten valde förvaltarna att plocka in gruvutrustaren Epiroc i fonden. 

”Epiroc är ett tidigare innehav som vi följt noga de senaste åren efter att det delades ut från Atlas Copco. Förenklat bedömer vi Epiroc som ett av de bästa bolagen på Stockholmsbörsen, och eftersom vi vill äga de allra bästa bolagen och ta del av deras värdeskapande över många år, har det varit svårt att motivera att inte äga Epiroc”, fortsätter Jonathan Schönbäck och Hans Christian Bratterud. 

De lyfter bland annat fram bolagets starka lönsamhet med rörelsemarginaler som konsekvent legat över 20 procent och en avkastning på eget kapital på nära 30 procent. 

”Positionen inför framtiden är mycket stark med en världsledande produktportfölj för bland annat borrning i hårda bergarter, vilket efterfrågas i allt högre utsträckning i takt med samhällets ökande elektrifiering”, skriver förvaltarna. 

Dessutom borgar Epirocs affärsmodell med en stor serviceaffär, som nu utgör två tredjedelar av omsättningen, för stabilitet ”trots potentiellt volatila slutmarknader”, enligt Jonathan Schönbäck och Hans Christian Bratterud. 

Vidare skriver förvaltarna att aktien inte är ”särskilt billig”, men heller inte för dyr, och att man därför valt att börja med en ”försiktig position” på 1,5 procent av fonden.