Kategoriarkiv: Nyheter

Fastighetsbyrån: Köpläge i Spanien efter coronan

Under nedstängningen gick det i princip inte att genomföra bostadsaffärer i Spanien, konstaterar Martin Posch, affärsområdeschef på Fastighetsbyrån i Spanien och Portugal. Men nu är det fritt fram att genomföra visningar, besöka notariekontor och slutföra fastighetsaffärer i landet.

Bostadsmarknaden kommit igång igen, från totalt stillastående i april till en lätt ökning i maj och en kraftig ökning i juni. Martin Posch säger att antalet visningar i juni endast låg 22 procent under motsvarande månad ifjol.

– Bostadsmarknaden i Spanien har vaknat till liv efter en total lock down. Vi är såklart inte tillbaka på en normal nivå än men under juni har vi genomfört många visningar och spekulanterna upplevs som väldigt köpsugna. Det finns ett uppdämt behov och svenskar som hindrats köpa av coronaskäl är nu motiverade att göra slag i saken, säger Martin Posch,

Det kan innebära ett visst köpläge, eftersom Martin Posch tror på en viss prisjustering nedåt, även om det inte blir något kraftigt prisras.

– Det är svårt att dra några slutsatser om prisutvecklingen då det är en eftersläpning i den officiella statistiken och referensförsäljningarna är än så länge relativt få. De flesta experter förutspår dock en prisnedgång men det varierar från några enstaka procent till upp emot 30 procent, säger han.

Kinneviks vd om bolagets strategi

Kinneviks allokering till tillväxtbolag har fortsatt under kvartalet där investeringar på 400 miljoner kr gjorts i bland annat Cityblock, Cedar och Villagemd, samtidigt som försäljningar gjorts i Zalando och Qliro om drygt 6,9 miljarder kr. Pengarna ska delvis återföras till aktieägarna genom en tidigare aviserad extrautdelning om 7 kronor per aktie.

Har ni under pandemin tvekat kring om strategin att fortsätta inrikta er på tillväxtbolag är rätt?

”Det är tvärtom faktiskt. Vi har en uttalad strategi om att utöka antalet unga bolag i portföljen, men den röda tråden är att de är digitala och det vi har sett under de senaste månaderna är en acceleration av digitala beteenden. Så pandemin som orsakat väldigt mycket lidande och osäkerhet har ju ändå skapat en acceleration av de här beteendena och det ser vi tydligt i vår portfölj”, säger Georgi Ganev till Nyhetsbyrån Direkt.

Är ökningen för de digitala konsumenttjänsterna, såsom nätbaserad dagligvaruhandel, engångseffekter eller en längre trend som snabbas på?

”Vi tror att all typ av digitalisering som vi sett under kvartalet är framtidens beteende. Det är självklart en del kundgrupper som provat de här tjänsterna som kommer återgå, men allt annat lika tror vi att man vid utgången kommer ha en högre digitaliseringsgrad av den här typen av tjänster”.

Har Kinnevik lyckats dra nytta av tillväxtbolagens kapitalanskaffningsbehov under krisen och lyckats skjuta till mer kapital och öka sin ägarandel?

”Ja, till exempel i digitala hälsovårdsbolag som i dag står för cirka 17 procent av den totala portföljen, jämfört med 3 procent för ett år sedan. Inom den delen har det gjorts en del kapitalanskaffningsrundor till både högre värdering och med stora investerare som kommit in. Det är ett bevis på att den typen av bolag har haft det lätt att skaffa kapital”.

Så ni har alltså sett högre priser nu de senaste två kvartalen?

”Ja, absolut. Tittar man på våra hälsovårdsbolag så har det gjorts rundor till tre gånger högre värdering än tidigare”, uppger han.

Gällande nätmodejätten Zalando upprepar Kinnevik att det inte finns några planer på att sälja mer Zalando-aktier och att man nu totalt fått ut lika mycket som man under årens lopp investerat i bolaget. Efter den senaste försäljningen, som genomfördes den 15 juni, i nätmodehandlaren uppgår Kinneviks ägande till drygt 21,3 procent av Zalandos aktiekapital.

Kinnevik redovisar ett substansvärde per aktie som vid utgången av det andra kvartalet var 323 kr. Kursen den 30 juni var 245 kr, motsvarande en rabatt på drygt 24 procent.

Zalando köpvärd

Deutsche Bank höjer sin rekommendation för Zalando till köp från behåll. Riktkursen höjs till 84 från 42 euro. Det framgår av ett morgonbrev från banken. Aktien stängde på 65:90 euro på fredagen.

SEB Equities sänker sin rekommendation för MTG till behåll från köp. Riktkursen höjs till 117 från 106 kronor. Det framgår av en analys från i fredags eftermiddag. Aktien stängde på 113:30 kr på fredagen.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för sportboksleverantören Kambi till 250 kr från tidigare 170 kr. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av ett morgonbrev från banken. Kambi stängde på fredagen till kursen 235:80 kr.

DNB Markets höjer riktkursen för MTG till 110 kronor från 100 kronor. Rekommendationen behåll upprepas. Det framgår av ett marknadsbrev. MTG stängde på 113:30 i fredags.

 

Essitys försäljning backar

”Försäljningen har påverkats negativt av covid-19 pandemin och relaterade nedstängningar samt lagerjusteringar efter hamstringen bland konsumenter och distributörer under mars 2020”, skriver bolaget i rapporten.

Organiskt minskade försäljningen med 9,3 procent i det andra kvartalet, vilket kan jämföras med väntade -6,0 procent enligt Infronts prognossammanställning.

Den justerade ebita-marginalen på 13,3 procent var dock högre än väntade 12,6 procent och bruttomarginalen om 32,2 procent innebar en ökning från 29 procent för ett år sedan.

”Bruttomarginalen påverkades positivt av bättre mix, lägre råvaru- och energikostnader samt kostnadsbesparingar. Lägre råvaru- och energikostnader ökade bruttomarginalen med 5,1 procentenheter”, uppger Essity och hänvisar framför allt till de lägre massapriserna.

Av de tre affärsområdena klarade sig Consumer Tissue bäst jämfört med förväntningarna. Organiskt steg försäljningen med 4,3 procent, en procentenhet mer än väntat. På tillväxtmarknaderna, som svarade för 49 procent av nettoomsättningen, ökade den organiska nettoomsättningen med 12,4 procent.

Svagast utveckling visade Professional Hygiene, mjukpapper för storförbrukare. Affärsområdet hade ett starkt första kvartal, då distributörer byggde upp lager inför pandemin. Under det andra kvartalet kom dock den vändning nedåt som bolaget varnat för. Organiskt sjönk försäljningen med 30,7 procent, något mer än i snitt väntade -27,4 procent.

Essity redovisar ett justerat ebita-resultat på 3.782 miljoner kronor för det andra kvartalet 2020. Enligt Infronts sammanställning av sexton analytikers prognoser väntades i genomsnitt ett justerat ebita-resultat om 3.763 miljoner.

Nettoomsättningen uppgick till 28.407 miljoner kronor mot väntade 29.764 kronor och den justerade ebita-marginalen blev 13,3 procent. Snittestimatet löd här på en marginal om 12,6 procent.

 

Lundkvist: Intresset ökar för asiatiska företagsobligationer

Sedan drygt fem år tillbaka finansierar sig den svenska staten, liksom flertalet europeiska länder, gratis med nollräntor på både korta och långa statspapper. För att få möjlighet till högre avkastning med statlig garanti har investerare därför blickat västerut och i högre grad investerat i amerikanska statsobligationer vars 10-åriga statsobligationer erbjudit en årlig kupong på 2-3 procent så sent som fram till och med ett år sedan.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) har sänkt räntan ned mot noll för tredje gången i modern tid. Den första gången var under depressionen på 1930-talet. Efter finanskrisen hölls räntan nära noll under nästan fem år fram till slutet av 2015. I början av mars i år hände det igen. För att stödja återhämtningen och ytterligare underlätta i rådande kris stödköper även centralbanken för att hålla nere statsobligationer med längre löptider.

Till skillnad från svenska Riksbanken har Fed två mål; prisstabilitet och maximerad sysselsättning. Arbetslösheten har på kort tid flerfaldigats från rekordlåga 3,5 procent till 14,7 procent när det var som värst i slutet av april. Flertalet kommer få tillbaka sina jobb relativt snabbt men det kommer ta flera år för arbetsmarknaden att återhämta sig och för arbetslösheten att återgå till den låga nivå som var under början av året. Fed har kommunicerat att räntan kommer vara oförändrad fram tills åtminstone år 2022 och det finns starka skäl att tro att räntorna kommer bli kvar på dessa historiskt låga nivåer under en längre tid.

När den förväntade avkastningen på investeringar i statspapper är negativ (justerat för inflation) i såväl Japan, Europa och USA söker sig investerare till de räntemarknader som fortfarande förväntas ge positiv avkastning. Det naturliga valet för många är företagsobligationsmarknaden. Redan före pandemins utbrott var efterfrågan från investerare hög vilket medförde att företagen kunde låna till historiskt låga räntor. Investeraren tar mer risk då det är vanligare att bolag går i konkurs än att länder gör det, men det kompenseras i varierande grad av högre kuponger.

Återhämtningen på företagsobligationsmarknaden har gått långsammare än för aktiemarknaden vilket gör företagsobligationer både här hemma i Norden, i övriga Europa och i USA, till intressanta investeringsmöjligheter. Ett annat intressant alternativ för en mindre del av portföljen är företagsobligationsmarknaderna i Asien som erbjuder högre kuponger än bolagen i västvärlden, trots att andelen konkurser historiskt legat på ungefär samma nivå.

Sedan mitten av 00-talet har marknaden utvecklats i snabb takt och det totala värdet av high yield-obligationer i Asien summerar till 233 miljarder dollar. Närmare två tredjedelar av obligationerna kommer från kinesiska bolag följt av bolag från Indien och Indonesien. Det är framför allt fastighetsbolag som lånar pengar, men även finans- och konsumentbolag.

Förutom att den årliga kupongen i skrivande stund är cirka 9 procent är även ränterisken, även kallad durationen, lägre än i väst med cirka tre år. Konkursrisken är förhöjd på kort sikt men det speglas i prissättningen då kupongen är närmare 3 procentenheter högre än det historiska snittet.

Agility och sportfiske godkänns för friskvårdsbidrag

Listan med aktiviteter som godkänns för friskvårdsbidrag är lång. Friluftsaktiviteter och naturupplevelser med vissa inslag av motion, agility, sportfiske eller enduro är några exempel. Även startavgifter i motionslopp ingår nu i som friskvårdsbidrag som arbetsgivare kan ge skattefritt till sina anställda.

Att hästkörning, agility, sportfiske och enduro omfattas beror på två färska domar i Högsta förvaltningsdomstolen.

– Många fler aktiviteter kan nu ge friskvårdsbidrag. Det gäller såväl fritidsaktiviteter med ett mindre inslag av motion som mer avancerade kurser som vi tidigare inte har kunnat godkänna, säger Pia Blank Thörnroos, rättslig expert på Skatteverket.

Domarna innebär att listan över aktiviteter som kan bekostas med friskvårdsbidrag utökas rejält.

Kursavgifter godkänns

Nytt är också att mer avancerade kurser ingår, som till exempel fortsättningskurs i hästkörning. Det var en av de aktiviteter som prövades av domstolen. Att deltagaren tränar sina färdigheter är inget hinder för skattefritt friskvårdsbidrag, så länge aktiviteten också ger motion. Det är inte heller något hinder att det krävs särskild utrustning, om den går att låna eller hyra, enligt domen.

Hyra av utrustning godkänns

Friskvårdsbidraget kan bara användas för att bekosta själva motionsaktiviteten exempelvis startavgifter, kursavgifter, banavgifter, fiskekort eller liftkort samt hyra av den utrustning som krävs för att aktiviteten ska kunna utföras där och då.

Friskvårdsbidraget kan inte användas för att köpa utrustning eller betala personliga medlemsavgifter i föreningar eller andra sammanslutningar. Det kan heller inte användas för att hyra redskap för aktiviteter på egen hand.

I tabellen nedan listas aktiviteter som nu omfattas av friskvårdsbidrag, men som tidigare inte gjorde det. I ett annat ställningstagande nyligen godkände Skatteverket även Hälsoappar som bidragsberättigade.

Här är de nya godkända aktiviteterna
Agility
Bergsguide
Enduro
Fortsättningskurs i hästkörning
Forsränning
Friluftsaktiviteter och naturupplevelser med inslag av motion
Motorcross
Paintball
Personlig startavgift i tävling eller lopp
Självförsvarskurs
Speedway
Sportfiske
Westernskytte
Källa: Skatteverket, 10 juli -20.

Trading Direkt: Finns risk att EU rasar samman

 

I dagens Trading Direkt gästas vi av kredithedgefondförvaltaren Sean George som förklarar hur stödpaketen fungerar, vad det finns för nackdelar och varför Riksbanken nu ger sig in på företagsobligationsmarknaden.

Han beskriver även läget i Europa och konstaterar att den kommande veckan kommer vara mycket volatil när blickar riktas mot Italien. Därefter låter vi i vanlig ordning Tobbe Rosén göra teknisk analys på 15 tittarönskemål.

Teknisk analys i dagens avsnitt: OMXS30, S&P 500, DAX, EUR/SEK, USD/SEK, GBP/SEK, Koppar, Silver, guld, Brent (Olja), Arjo, Artificial Solutions, Aurcana Corp, Bergs Timmer, Byggmax, Calliditas Therapeutics, Fagerhult, Glycorex Transplantation, Intervacc, Millicom, Moberg Pharma, Orexo, SaltX Technology, Tesla

 

Vice Riksbankschefen: Negativa inlåningsräntor inget hinder

”I ett tal 2018 argumenterade jag för att reporäntans nedre gräns, enkelt uttryck, inträffar när privatpersoner börjar möta negativa räntor på sina inlåningskonton”, påminde Per Jansson.

Synen från 2018 var inte primärt en följd av oro att allmänheten då skulle välja att tömma sina bankkonton utan snarare ”för att det skulle vara svårt att få förståelse för en penningpolitik som innebär att vanliga medborgare måste ‘betala för att spara'”.

Han har nu omprövat sin tidigare syn på ”reporäntans effektiva nedre gräns” om det ”grundläggande förtroendet för inflationsmålet håller på att urgröpas”.

”Så som jag ser det är förtroendet för målet själva motorn i inflationsmålspolitiken och då gäller det naturligtvis att göra det som krävs för att inte hamna i en sådan situation”, sade Per Jansson.

”Om det grundläggande förtroendet för inflationsmålet står på spel är det förmodligen med hänsyn till kostnaden för den svenska samhällsekonomin bättre att acceptera negativa räntor på vanliga inlåningskonton än att inte göra allt man kan för att motverka att det nominella ankaret för pris- och lönebildningen släpper”.

Per Jansson angav även att ”Riksbanken har klargjort att den kan komma att använda sitt traditionella stimulansverktyg, sänkt reporänta, om det bedöms vara en verkningsfull åtgärd”.

”På ett generellt plan kan konstateras att det i tajmingen av genomförandet av den här typen av åtgärder måste göras avvägningar”, sade han.

Stora Enso: Risken för kollaps i efterfrågan har minskat

”Vi förväntar oss att resultatet i det andra kvartalet kommer att tyngas av en klart försvagad pappersmarknad samt en svår marknad för massa- och trävaror”, skriver DNB.

För förpackning väntas en mer blandad bild, efter att senvinterns panikköpande ebbar ut.

Aktien ser ut att vara fullvärderad i förhållande till det väntade konsensus ebit-resultatet för 2021 på 13x, vilket speglar en premie om cirka 15 procent i förhållande till det historiska snittet där en kvick resultatåterhämtning om 40 procent för ebit på årsbasis väntas, lyder motiveringen till rekommendationsändringen.

Stora Enso handlades vid 10-tiden på fredagen till cirka 10,45 euro i Helsingfors och till 109 kr i Stockholm.

 

Pensionen räknas upp nästa år

Prognosen för inkomstpensionens ökning om 0,8 procent innebär att en inkomstpension på 12 000 kr beräknas öka med 100 kr per månad från 2021.

– Omsvängningen i prognosen beror på att genomsnittsinkomsten 2020 förväntas stiga betydligt mer än vad som prognosticerades i maj. Pandemins effekt på genomsnittsinkomsten har i prognosen delvis förskjutits från innevarande år till 2021, vilket innebär att inkomstpensionerna i denna prognos minskar först 2022. I slutet av oktober vet vi med säkerhet hur inkomstpensionen för 2021 kommer att omräknas, säger Ole Settergren, analyschef på Pensionsmyndigheten.

Prognosen för premiepensionen 2021 är en minskning med 2,5 procent. Genomsnittlig premiepension är cirka 770 kr i månaden.