Kategoriarkiv: Nyheter

Högre BNP-tillväxt än väntat i USA

Enligt Trading Economics konsensusprognos väntade sig analytiker att BNP skulle ha stigit med 1,1 procent.

Prisindex för den privata konsumtionen, PCE price index, steg med 4,2 procent. Motsvarande index rensat för livsmedel och energi, kärnprisindex, steg med 5,0 procent under kvartalet. Förväntningarna låg på 4,9 procent.

Den privata konsumtionen steg med 3,8 procent under kvartalet.

Fasta bruttoinvesteringar sjönk 0,2 procent. Den offentliga konsumtionen steg med 5,2 procent under kvartalet. Exporten steg 5,2 procent, medan importen steg 4,0 procent.

Privatkonsumtionen gav ett BNP-bidrag på 2,52 procentenheter under kvartalet, medan bidraget från nettoexporten var 0,58 procentenheter. Lagerförändringen påverkade negativt med 2,10 procentenheter under det fjärde kvartalet.

Under fjärde kvartalet steg BNP med 2,6 procent i beräknad årstakt.

Pareto: ”Låg chans” att Swedencare-budet går igenom

Det högsta priset Symrise betalat för Swedencare-aktier under de senaste sex månaderna är 37,50 kronor, vilket enligt Aktiemarknadsnämndens takeover-regler därmed blir minimumnivån för budpliktserbjudandet.

”Även om ett potentiellt bud skulle motsvara en premie på 100 procent tror vi inte på att aktieägare som Håkan Svanberg, bolagets styrelseordförande och med 14,5 procent av aktierna och rösterna, skulle finna det tillräckligt attraktivt för att acceptera erbjudandet”, skriver Pareto.

Analyshuset konstaterar att Swedencare-aktien handlades till 95 kronor per aktie för mindre än ett år sedan och bolaget återgick nyligen till att redovisa en tvåsiffrig organisk försäljningstillväxt, skriver Pareto som anser att utsikterna för resten av 2023 ser ljusare ut.

”Enligt vår uppfattning är det viktigaste att ta med sig från denna nyhet att aktierna fortfarande är attraktivt värderade till ev/ebitda på 14,4x 2023E”, skriver Pareto.

Pareto har en köprekommendation på Swedencare-aktien med en riktkurs om 54 kronor.

Vid 14.2-tiden rusade Swedencare drygt 14 procent till 43,40 kronor.

Swedencares storägare har passerat gränsen för budplikt

Efter det senaste aktieköpet äger Symrise totalt drygt 47,6 miljoner aktier i First North-listade Swedencare, motsvarande 30,0 procent av antalet aktier och röster i bolaget.

”Budpliktsgränsen har därmed passerats och Symrise avser att lämna ett budpliktserbjudande avseende resterande aktier i Swedencare inom fyra veckor i enlighet med takeover-reglerna för vissa handelsplattformar som utfärdats av Aktiemarknadens Självregleringskommitté”, skriver Symrise i ett pressmeddelande. 

Aktierna förvärvades till ett pris på 37,43 kronor per aktie. Det högsta priset som Symrise betalat för aktier i Swedencare under de senaste sex månaderna är 37,50 kronor per aktie, uppger bolaget.

Symrise har anlitat SEB som finansiell rådgivare och advokatfirman Vinge som legal rådgivare i samband med det potentiella erbjudandet.

Swedencare blev en stor pandemivinnare, aktiekursen rusade som mest till över 150 kronor. Det senaste året har dock varit tufft då bolaget rasat drygt 55 procent. 

Kursfest för Brasilienfonder – förvaltaren: ”Detta har börjat prisas in”

Den senaste månaden placerar sig Brasilien- och bredare Latinamerikafonder i fondtoppen (se lista längre ned). Allra bäst har Handelsbanken-fonden Brasilien Tema gått med en uppgång på drygt 18 procent, enligt analystjänsten Morningstar. 

Fonden förvaltas av Kristoffer Eklund, som också ansvarar för Handelsbankens Latinamerikafond. Den har lyft strax över 12 procent på en månad, vilket är tillräckligt för att knipa en femteplats. 

Under den gångna månaden har den brasilianska Bovespabörsens huvudindex klättrat drygt 5 procent. Stockholmsbörsen har backat nära 3 procent under samma period. 

”Jag tror framförallt att det handlar om att vi ser ut att få en lösning på hur offentliga utgifterna ska hanteras, även om det inte blir en perfekt lösning så är spelplanen betydligt tydligare framöver”, skriver Kristoffer Eklund i en kommentar till Privata Affärer om den starka börsutvecklingen i landet. 

”Denna lösning är en viktig pusselbit för att centralbanken ska kunna sänka räntan, som trots fallande inflation är mycket hög. När detta har börjat prisas in i marknaden gynnar det framförallt inhemska exponeringar vilket vi har mycket av i fonderna”, tillägger han.

En stor bidragsgivare till fondens utveckling är Dexco, som bland annat producerar trävaror till byggindustrin, enligt förvaltaren.

När det gäller hans bredare Latinamerikafond är det framför allt Mexiko som varit ett draglok. 

”Bland det som står ut mest tycker jag det är värt att nämna investeringarna i företag med exponering mot den växande handeln inom Nordamerika, det som kommit att kallas ‘nearshoring'”, skriver Kristoffer Eklund och syftar på när bolag flyttar verksamhet till ett grannland, många gånger för att kostnaderna är lägre. 

Förvaltaren tillägger att han nyligen var i Mexiko och kunde konstatera att det är ”full fart” i landet.

”Vi har direkta exponeringar mot detta genom fastighetsbolaget Vesta och Banco Regional som har sin starkaste marknad i hemstaten Nuevo Leon som växer snabbt och där bland andra Tesla nu etablerar sig”, fortsätter Kristoffer Eklund. 

Tabell: Fondtoppen den senaste månaden. Källa: Morningstar

Fond Utveckling, 1 månad (%) Utveckling, 3 månader (%)
Handelsbanken Brasilien Tema 18,1 15,8
NorQuant ESG 15,4 12,0
HSBC GIF Brazil Equity AC SGD 13,3 9,9
JPM Brazil Equity 13,2 13,3
Handelsbanken Latinamerika 12,1 14,0
Allianz Global Artfcl Intlgc 11,8 9,3
Moneda Latin America Equities 11,6 9,1
BNP Paribas Brazil Equity 11,6 7,6
Aditya BSL India Qul Adv D$Acc 11,4 12,5
BNY Mellon Brazil Equity 11,3 5.6

ING: Svårt att se botten för oälskad svensk krona

De konstaterar att kronan den senaste veckan har tappat mest inom G10. Utvecklingen är inte förvånande givet Riksbankens duvaktiga vändning i april vilket lämnat kronan utan något verkligt stöd på kort sikt, vilket sannolikt även uppmuntrat spekulativa korta positioner.

Ett nyckelproblem är att EUR/SEK inte har något nära tekniskt motstånd för närvarande. Genombrottet av 11:43, den högsta nivån på många månader, innebär att vi nu befinner oss i samma territorium som 2009, och nästa viktiga nivå kan vara den historiska högstanivån på 11:68.

Stödet från Riksbanken ser också avlägset ut. De två som röstade emot en höjning med 50 punkter i april, och därmed i praktiken tog bort stödet för kronan, har sett sina argument för en duvaktig vändning få stöd av mer gynnsamma data om inflationen och inflationsförväntningarna.

Det enda verktyg som Riksbanken har för att stötta kronan är en resolut hökaktig retorik, men eftersom det nu knappast är att vänta efter bättre data är det nog upp till marknaden att vända till förmån för kronan.

”Vårt huvudscenario är att marknaden kommer att bli mer välvillig till hög-beta-valutor (särskilt de undervärderade skandinaviska) under andra halvan av året, men resan till återhämtning för den svenska kronan, som har att hantera ofördelaktiga inhemska drivkrafter (bekymmer på fastighetsmarknaden, svaga ekonomiska utsikter), kommer troligen bli skakig”, skriver de.

Riksbanken kanske har dragit en imaginär linje i sanden för EUR/SEK där de kommer ta till verbal intervention, och potentiellt med hotet om valutainterventioner. Det kan vara den historiska toppnivån på 11:68 eller runt 12.

Det är samtidigt viktigt att påpeka att Sverige inte har tillräckligt med valutareserver för att på ett uthålligt sätt gå in i en interventionskampanj i en volatil marknadsmiljö.

”Det är därför vi tror att hotet om valutaintervention kanske inte kommer att följas av verkliga interventioner”, skriver ING.

Vattenfall kapar elnätsavgiften

Enligt Vattenfall beror sänkningen på lägre kostnader mot överliggande region- och stamnät då elpriserna under vintern varit lägre än förväntat.

”När vi beslutade om elnätsavgifterna för lokalnätet inför 2023 var förväntningarna att
elpriserna skulle förbli höga under året, men det faktiska utfallet har visat sig vara lägre. Detta har medfört sänkta kostnader för oss vilket vi för vidare till våra kunder som en sänkt avgift för resterande del av året, säger Cecilia Zetterström, kund- och marknadschef Vattenfall Eldistribution AB.

Elnätsavgiften går till att distribuera el samt underhålla, driftsäkra och bygga ut elnätet för att möta kundernas efterfrågan på anslutning och en stabil och säker elleverans.

Vattenfall kapar elnätsavgiften

Enligt Vattenfall beror sänkningen på lägre kostnader mot överliggande region- och stamnät då elpriserna under vintern varit lägre än förväntat.

”När vi beslutade om elnätsavgifterna för lokalnätet inför 2023 var förväntningarna att
elpriserna skulle förbli höga under året, men det faktiska utfallet har visat sig vara lägre. Detta har medfört sänkta kostnader för oss vilket vi för vidare till våra kunder som en sänkt avgift för resterande del av året, säger Cecilia Zetterström, kund- och marknadschef Vattenfall Eldistribution AB.

Elnätsavgiften går till att distribuera el samt underhålla, driftsäkra och bygga ut elnätet för att möta kundernas efterfrågan på anslutning och en stabil och säker elleverans.

Analyshusen tror att Embracer säljer av verksamheter

Med tanke på den situation som Embracer befinner sig i är det rimligt att bolaget lägger ned eller avyttrar spelstudior och projekt, enligt analyshuset Kepler Cheuvreux.

”Även om det skulle åtföljas av nedskrivningar/omstruktureringar tror vi att det skulle uppskattas av marknaden i detta läge, givet den senaste nedvärderingen, eftersom värdet av de starka enheterna i koncernen för närvarande överskuggas av de svaga enheterna”, skriver bolaget i en analys på torsdagen, enligt Nyhetsbyrån Direkt.

Köprekommendationen upprepas, men analyshuset kapar riktkursen för aktien till 44 kronor från tidigare 82 kronor. Prognosen för bolagets justerade rörelseresultat under nästa räkenskapsår justeras samtidigt ned med 25 procent.

”Även om den senaste utvecklingen är oroande finns det en stark grund i bolagets värdefulla IP-portfölj och flera förstklassiga studior. Dessutom fick första kvartalet en bra start med Dead Island 2”, skriver Kepler Cheuvreux.

Embracer sänkte på onsdagen sin prognos för det justerade rörelseresultatet för räkenskapsåret 2023/2024 till 7-9 miljarder kronor. Tidigare prognos var 10,3-13,6 miljarder kronor. Kepler Cheuvreux spår ett justerat rörelseresultat på 7,1 miljarder kronor.

Även SEB:s analysavdelning tror på avyttringar eller nedläggningar av spelstudior eller projekt. Detta med anledning av bolagets målsättning om nettoskulden ska vara mindre än 10 miljarder kronor. 

”Vilka avyttringar som skulle kunna göras är inte klart, men vi hävdar att det finns en handfull alternativ att överväga, både små eller stora. Bland de större alternativen, om Embracer vill säkra miljardbelopp, tror vi att enheter som inte är centrala i bolagets transmediastrategi skulle vara de första att överväga”, skriver SEB.

På en potentiell säljlista sätter SEB upp mobilspelutvecklaren Easybrain och spelstudion Coffee Stain.

”Dessa är inte nödvändigtvis de optimala eller primära valen, men vi tror att de är rimliga alternativ om stora summor kontanter eftersträvas”, heter det i analysen.

SEB nämner även brädspelsgruppen Asmodee som Embracer förvärvade i slutet av 2021 för en initial köpeskilling på 2,75 miljarder euro.

”Men även om vi tror att det kan finnas köpare verkar det osannolikt eftersom Asmodee är avgörande för transmediastrategin och även fungerar som en viktig motor för ett stabilt kassaflöde inom koncernen”, skriver SEB.

Vad gäller alternativet nyemission är det inget som SEB ”för närvarande” förväntar sig. Risken för en nyemission betecknas som låg eftersom Embracer troligen är mer villigt att genomföra avyttringar innan det tar in nytt kapital, resonerar SEB.

Embracer rasade 45 procent på onsdagen och har under torsdagens förmiddagshandel rekylerat ungefär 2 procent upp. SEB ser onsdagens kursreaktion som rättvis och menar att de kortsiktiga utsikterna bör dämpa aktieutvecklingen innan bolagsledningen ger detaljer om hur kassaflödet kan förbättras.

SEB har sänkt riktkursen för Embracer till 35 kronor från 70 kronor samtidigt som rekommendationen köp upprepas.