Alla inlägg av Privata Affärer
Sommarens elpris det högsta någonsin
Det är elbolaget Bixia som noterar att spotpriset på den nordiska elbörsen snittat på 44 öre per kWh i juni, 55 öre i juli och enligt prognos hamnar det på cirka 63 öre i augusti. Enlig Bixia handlar det om rekord för både juli och augusti månad.
– Elpriset har aldrig tidigare varit så högt under sommarperioden om vi räknar juni till augusti som helhet. Om vi jämför med förra sommaren, där priset var det lägsta någonsin, blir kontrasterna naturligtvis mycket stora. Ifjol såg vi det blötaste och mildaste året någonsin, medan det har varit ett torrt år hittills med magasinsnivåer omkring 20 procentenheter lägre än ifjol. Lägg till det en pandemi och befarad lågkonjunktur med bränslepriser i botten och en marginalkostnad som gav kontinentala priser omkring 50 öre lägre per kWh än vad vi ser idag så har vi förklaringen till prisdifferensen i år mot ifjol, säger Johan Sigvardsson, analytiker på Bixia i ett pressmeddelande.
Samtidgt har priset södra Sverige varit ännu högre – i snitt 75 öre per kWh. En orsak till att priset varit så högt är enligt Bixia den förlängda revisionen av kärnkraftverket Ringhals 3, vilket har tvingat Svenska Kraftnät att begränsa överföringskapaciteten på flera håll. När även Ringhals 4 helt enligt plan är i revision tvingas elen ta nya vägar, skriver Bixia.
– Det är den enskilt största anledningen till att vårt sydligaste elområde kopplats mot andra och dyrare elområden andra sidan Östersjön där marginalkostnaden för fossila kraftslag styr elpriset. Låga lagernivåer på gas har fortsatt att driva upp bränslepriserna under sommaren och den kontinentala kraften är också på ovanligt höga nivåer, vilket då spiller över på Norden och främst SE4, säger Johan Sigvardsson.
De kommande månadernas utveckling på elmarknaden kommer enligt Bixia att styras av nederbörd, politik och konjunkturåterhämtningen.
– Deltavariantens spridning och eventuell driftsättning av gasledningen Nord Stream 2 kan få bränslepriserna att sjunka mot mer normala nivåer vilket i så fall kommer pressa prisbilden, säger Johan Sigvardsson.
Men även om priset nu är rekordhögt går det ofta att minska kostnaderna genom att byta till ett elbolag som är relativt billigt. För skillnaderna är stora mellan olika bolag. Enligt jämförelsetjänsten Compricer har det billigaste rörliga elavtalet i område SE4 (södra Sverige) just nu ett pris på 86,00 öre per kWh inklusive moms och skatt. Det dyraste ligger däremot på hela 145,92 öre/kWh. För ett hushåll som gör av med 10 000 kWh per år innebär det en skillnad på hela 6000 kr per år. Kort sagt: det kan löna sig att se över sitt elavtal.
Av: Magnus Gustavsson, magnus.gustavsson@privataaffarer.se
Annons:
Här kan du med hjälp av Compricer jämföra elpriser och få hjälp med att byta elhandelsbolag.
Amasten ökade resultatet
Amastens hyresintäkter uppgick till 164 miljoner kronor i det andra kvartalet (112).
Driftöverskottet blev 87 miljoner kronor (59) och förvaltningsresultatet uppgick till 37 miljoner (33).
De orealiserade värdeförändringarna på fastigheter summerade till 87 miljoner (14).
Efter skatt blev resultatet 98 miljoner kronor (34), vilket motsvarade 0:13 kronor per stamaktie (0:06).
Sommarens hetaste aktier
Allra bäst har det gått för Karolinska Development som i dag står 200,9 procent högre än för tre månader sedan. I början av juni rusade aktien efter att bolaget rapporterat om försök som visat signifikant positiv påverkan hos läkemedelskandidaten tafoxiparin. Uppgången fick ny fart häromveckan när bolaget rapporterade ett kraftigt förbättrat nettoresultat, 216 miljoner kronor jämfört med 2,1 miljoner kronor året innan. Det verkliga värdet av portföljbolagen ökade med 29 miljoner kronor.
En annan vinnare är modebolaget RNB som lyft 107,7 procent på tre månader. Men faktum är att aktien i dag står betydligt lägre än vid toppen i mitten av juli. Därefter har aktien fallit tillbaka efter att man ser över möjligheten av kapitalresningar.
Ser vi i stället på förlorarlistan så toppas den av Etrion som fallit 78,9 procent. Men här finns en naturlig förklaring då aktien numera handlas exklusive utdelning om motsvarande cirka 2:70 kronor i spåren av bolagets avyttringar av andelarna i de japanska solprojekten.
Oncopeptides fall på 58,8 procent de senaste tre månaderna har däremot en tristare förklaring. Nedgången inleddes i början av juli då bolaget meddelat uppdaterade resultat och säkerhetsåtgärder för fas 3-studien Ocean. Den amerikanska läkemedelsmyndigheten, FDA, har begärt att all rekryteringen till kliniska studier med melflufen tillfälligt stoppas. Sedan dess har aktiekursen fallit rejält.
Lista: De 20 bästa och de 20 sämsta aktierna de senaste tre månaderna på Stockholmsbörsens huvudlista
| Aktie | 3M% |
| Karolinska Development B | 200,9 |
| RNB Retail and Brands | 107,7 |
| Oscar Properties Holding Pref B | 82,9 |
| Rizzo Group B | 79,0 |
| Empir Group B | 71,7 |
| Hexatronic Group | 68,9 |
| BioArctic B | 67,6 |
| Veoneer | 65,7 |
| HANZA Holding | 64,1 |
| XANO Industri B | 62,8 |
| IRLAB Therapeutics A | 61,9 |
| Systemair | 55,6 |
| EnQuest PLC | 54,9 |
| Volati | 54,3 |
| AddLife B | 53,5 |
| Vitrolife | 52,4 |
| Platzer Fastigheter Holding B | 51,6 |
| EQT | 51,1 |
| Instalco | 49,9 |
| Garo | 49,1 |
| Aktie | 3M% |
| Etrion | -78,9 |
| Oncopeptides | -58,8 |
| Stillfront Group | -33,0 |
| Actic Group | -27,9 |
| Better Collective | -24,8 |
| Oscar Properties Holding | -23,5 |
| Qliro | -23,1 |
| Calliditas Therapeutics | -22,4 |
| Creades A | -22,0 |
| Viking Supply Ships B | -21,6 |
| Catena Media | -20,8 |
| Bong | -19,7 |
| Fingerprint Cards B | -19,5 |
| Infant Bacterial Therapeutics B | -19,5 |
| I.A.R Systems Group B | -18,8 |
| IRRAS | -18,5 |
| G5 Entertainment | -17,9 |
| Ratos A | -17,8 |
| Lundin Mining Corporation | -17,8 |
| Ascelia Pharma | -17,7 |
| H&M B | -17,6 |
| Stockwik Förvaltning | -17,5 |
| Eltel | -16,8 |
| RaySearch Laboratories B | -16,2 |
| Micro Systemation B | -15,8 |
| Ovzon | -15,6 |
| Midsona A | -15,3 |
| Haldex | -15,1 |
| Proact IT Group | -14,4 |
| Pierce Group | -14,1 |
Deutsche: Därför sätter vi sälj på H&M
Banken har även initierat bevakning av Zara-ägaren Inditex med en säljrekommendation. Riktkursen är 22 euro.
Enligt Deutsche Bank är det sannolikt att H&M och Inditex, liksom andra modebolag, kommer att se lägre volymer på lång sikt då hållbar konsumtion blir allt viktigare, skriver Dow Jones.
H&M-aktien hade fallit med 0,5 procent till drygt 176 kr på onsdagseftermiddagen. Inditex försvagades med 1,2 procent i Madrid.
Kabe fördubblade vinsten
Kabe redovisar ett resultat efter skatt på 58 miljoner kronor för det andra kvartalet 2021 (26).
Nettoomsättningen uppgick till 965 miljoner kronor (609).
Den organiska nettoomsättningstillväxten uppgick till 35 procent.
Rörelseresultatet blev 70 miljoner kronor (33) och rörelsemarginalen var 7,3 procent (5,4).
”Perioden har fortsatt präglats av de positiva trenderna på marknaden och det stora intresset har lett till att lagernivåerna hos återförsäljarna av både nya och begagnade enheter minskat kraftigt. Detta har i sin tur lett till en hög efterfrågan på nya produkter”, skriver Kabe i rapporten.
Bolaget skriver vidare att verksamheten kortsiktigt fortsatt kommer påverkas av komponentbrister, leveransförseningar och prishöjningar av insatsmaterial.
Aktien stiger över 5 procent på börsen efter rapporten.
DNB tar in lågprisjätten i portföljen
Europris är ett av Norges mest kända varumärken. Nästan 100 procent av norrmännen känner till lågpriskedjan som har 260 butiker runt om i landet.
DNB konstaterar att Europris rapporterat bättre resultat än väntat sex kvartal i följd. Sedan starten av 2020 har analytikerna justerat upp vinstförväntningarna med hela 66 procent.
DNB pekar också på att kundklubben ”Europris Mera” numera har över 800 000 medlemmar – upp från 200 000 i slutet av 2019.
”Detta ökar sannolikheten för att kunderna kommer att fortsätta att handla även när handelsmönstren normaliseras igen”, menar DNB.
”Ett starkt kursmomentum bekräftar den positiva fundamentala utvecklingen”, fortsätter banken.
Sedan årsskiftet är aktien upp 19 procent men eftersom vinstprognoserna uppjusterats så är P/E-talet inte överdrivet högt trots kurslyftet, menar DNB, som också påpekar att direktavkastningen på 4,3 procent är attraktiv.
DNB:s norska modellportfölj innehåller i dagsläget Aker BP, Atea, Equinor, Europris, Salmar, Schibsted, SR Bank, Telenor och Yara. Utvecklingen sedan årsskiftet är 17 procent vilket kan jämföras med Oslobörsens huvudindex som stigit 16 procent.
Revanschdags för tillväxtmarknaderna
Stockholmsbörsen står i dag cirka 30 procent högre jämfört med årsskiftet samtidigt som MSCI:s världsindex är upp 15 procent. Desto sämre har det gått för tillväxtmarknaderna. MSCI Emerging Markets Index ligger i dag cirka 2 procent lägre än vid årsskiftet.
Men högre råvarupriser och hög vinsttillväxt gör att det kan vara dags för en omvärdering av tillväxtmarknaderna. Både Goldman Sachs, BofA, Lazard Asset Management med flera spår nu en boost för tillväxtmarknadsaktier i takt med att allt fler vaccinerar sig och ekonomierna återhämtar sig, rapporterar Bloomberg.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-08-22/goldman-sachs-bofa-see-lost-decade-over-for-emerging-markets
Bland annat pekas Sydafrika, Ryssland och Brazil ut som de länder som har mest potential. Enligt Bloomberg har också kapitalinflödena till Östeuropa, Mellanöstern och Afrika ökat sedan i våras.
”Vi tror att denna trend kommer att fortsätta drivet av makrofaktorer och aktievärderingar. Energisektorn har hittills varit det största dragloket vilket gynnat ryska aktier men nu ser vi också inflöden i finans- och råvarusektorerna. Det sistnämnda gynnar Sydafrika”, säger BofA:s strateg Jure Jeric enligt Bloomberg.
Även Goldman Sachs tror på tillväxtmarknader, i synnerhet Brasilien, Mexiko och Ryssland.
”Vi anser inte att återgången till det normala i pandemin är inprisat i kurserna”, säger Caesarr Maasry på Goldman Sachs till Bloomberg.
Även den ekonomiska tillväxten har halkat efter på tillväxtmarknaderna jämfört med utvecklade marknader. Men under det fjärde kvartalet spår Lazard Asset Management att högre råvarupriser kommer att lyfta tillväxtmarknaderna.
”Med tanke på den position som många tillväxtmarknader har i den globala utbudskedjan så är ökade investeringar och konsumtion runt om i världen gynnsamt för tillväxtmarknader. Det gäller framförallt tillväxtkänsliga aktier som gynnas av de högre råvarupriserna men också bolag som producerar konsumentinriktade varor”, skriver Lazard enligt Bloomberg.
Men det finns förstås också en del risker. Kinas åtstramade regleringar mot tekniksektorn är en orsak till att det kinatunga tillväxtmarknadsindexet halkat efter. Goldman Sachs tror förvisso inte att regleringarna i sig kommer att påverka utanför Kina men däremot kan inbromsningen i den kinesiska ekonomin dra med grannländerna. Därför föredrar Goldman Sachs framförallt tillväxtmarknader utanför norra Asien.
Hos Blackrock är man än mer skeptisk när det gäller tillväxtmarknader. Där har man nedgraderat tillväxtmarknader till neutral vikt på grund av osäkerheterna kring dollarns utveckling och nedtrappade centralbanksstimulanser.
”Vi tror att tillväxtmarknaderna riskerar att få permanenta ärr av pandemin på grund av den långsamma vaccinationstakten om begränsade möjligheter till stimulanser”, säger Blackrocks Wei Li till Bloomberg.
Natixis: Deflation kan bli temat under 2022
”Under 2021 har den avgörande debatten handlat om inflationens återkomst, kommer den att vara tillfällig eller bestående? Men 2022 kan debatten handla om deflationens återkomst”, skriver de.
De noterar att 2021 års huvudtema blev den snabbt stigande inflationen och hur bestående den kommer att visa sig. Redan 2022 kan det dock i stället bli deflation som är temat på finansmarknaderna.
Detta eftersom råvarupriserna då lär ha stabiliserats eller rentav sjunka något från 2021, och därmed tynga i stället för att lyfta inflationen. Samtidigt kommer troligen också enhetsarbetskostnaderna att sjunka till följd av måttliga löneökningar och stigande produktivitet, vilket också dämpar inflationstakten. Slutligen lär efterfrågetillväxten vara svag till följd av att budgetunderskott ska börja bantas och sjunkande reallöner 2021 på grund av uppgången i inflationen.
”Om debatten 2022 kommer att handla om huruvida en återgång till en deflationstrend ligger i korten eller inte blir det svårt för centralbanker att göra en exit från sin expansiva penningpolitik”, skriver Natixis.
Förvaltningschefen: En rekyl är fullt rimlig
I ett inlägg på Carnegies sajt konstaterar han att den starka börssommaren har överraskat.
– Utvecklingen på börsen har varit bättre än väntat, det har lönat sig att vara överviktad aktier. Vi har fått bra betalt för vår börssyn, det vill säga övervikt aktier, säger Peter Nelson.
Nelson pekar bland annat på den starka vinstutvecklingen.
– Just nu är vinstprognoserna högre än före coronakrisen. Vinstrevideringar uppåt är en fenomenal drivkraft för börsen. Multiplarna är visserligen höga men börsen har växt in i kostymen på senare tid, när vinsterna fortsätter öka. Värderingen i sig är ingen anledning att bli nervös, säger Peter Nelson.
Men även om grundscenariot på börsen är positivt så kan det bli lite turbulent framöver.
– Det finns en del som talar för att vi kan gå in i en stökigare period, bland annat en tilltagande oro kring deltaviruset. En rekyl är därför fullt rimlig. Vi har inte haft någon börsrekyl större än 5 procent sen oktober förra året. Rekyler brukar komma när man minst anar det. Men så länge som konjunkturutvecklingen är bra och vinstutvecklingen är god, så finns det i grunden ett starkt stöd för börsen, säger Peter Nelson.