Det är i Danske Banks veckobrev som Maria Landeborn noterar att Fed-chefen visserligen indikerade att nedtrappning av stödköpen kan påbörjas innan årsskiftet men att budskapet öppnade för flexibilitet.

”Han poängterade också att en för tidig åtstramning kan vara skadlig för ekonomin och att räntehöjningar fortfarande ligger långt fram i tiden. Börsen tog fasta på de flexibla delarna av budskapet och steg till nya rekordnivåer”, skriver Maria Landeborn.

Men trots detta så förväntar sig Danske Bank att den långa uppgången kommer att slå av på takten framöver och ser risk för ökad volatilitet i höst.

”Risken finns fortfarande att minskade stödköp kan utlösa volatilitet på marknaden. Vår prognos är att det officiella tillkännagivandet av tapering kommer vid Fed-mötet i slutet av september. Det kommer i så fall att ske samtidigt som tillväxten har börjat slå av på takten, och makrodata slutat överraska på uppsidan”, skriver Landeborn som menar att det inte direkt är de mest optimala förutsättningarna för att dra ner på stimulanserna.

Dessutom finns en del osäkerhet kring deltavarianten av covid-viruset och om det kan ställa till problem i vinter. Mot bakgrund av osäkerheten kring Feds nedtrappningar och deltaviruset har Danske därför gjort vissa förändringar i allokeringen.

”Vi behåller en övervikt i aktier, men när osäkerheten ökar och tillväxten minskar, blir kvalitetsbolag med stabil tillväxt, hög lönsamhet och starka balansräkningar mer attraktiva. I USA finns en högre andel kvalitetsbolag än på andra marknader. Värderingarna är förhållandevis höga, men det förklaras av att lönsamheten i USA också är strukturellt högre. Konjunkturkänsligheten är mindre, och bolagsvinsterna stabilare. Vi höjer därför USA till en övervikt och drar ner på andelen amerikanska småbolag till förmån för storbolag”, skriver Landeborn.

När det gäller Europa behåller Danske övervikten.

”Samtidigt som ökad osäkerhet kan påverka cykliska marknader negativt så förväntas tillväxten förbli stark ett tag till. Svagt stigande marknadsräntor är dessutom positivt för banksektorn som väger tungt på den europeiska aktiemarknaden”, skriver hon.

Däremot ser Danske lägre potential på tillväxtmarknaderna.

” Vaccinationsgraden är låg, och Kinas strategi med nolltolerans och nedstängningar så fort en smittad person upptäcks kommer att vara en motvind inte bara för Kina, utan även för andra tillväxtländer. Feds tapering väntas leda till stigande amerikanska långräntor och fortsatt dollarförstärkning, vilket också är negativt för tillväxtmarknadsaktier. Det är även ett eventuellt svagare risksentiment. Vi sänker därför tillväxtmarknadsaktier till en undervikt”, skriver Landeborn.

Danske har också en undervikt i Japan där potentialen är lägre på grund av att landet halkat efter andra utvecklade länder i vaccinationsprocessen och återhämtningen.

Bli rik snabbt-gurus säljer in det genom att visa upp en lyxig livsstil. Det handlar om sportbilar, privatjets och kändisar. Du bör se upp så fort någon säljer något med mer sportbil än eftertänksamma ord om att investeringar kräver tålamod och långsiktighet.

I Sverige finns det nu en person som säljer en kurs för 25 000 kr där deltagarna får lära sig att tjäna 100 000 kr i månaden. ”Glöm inte att målet är att tjäna miljoner snabbt!” Att locka med höga inkomster utan någon längre utbildning är en annan varningssignal.

Utbildar du dig på högskola i tre till fem år och lär dig ett yrke med höga löner kan du tjäna en slant. I det här fallet hävdar han att det finns många nischer där du kan sälja tjänster utan erfarenhet och startkapital, bara du har dator, tangentbord och telefon. Skaffa sen fem till tio kunder som varje månad betalar dig 10000–20000 kr vardera så har du de magiska 100 000 kr i månadsinkomst, enligt den unge svenske mannen i ett av hans videoklipp.

Exemplen på kunder som han spontant till synes ger utan eftertanke är marknadsföring till nystartade företag, en coachingtjänst som hjälper deprimerade människor eller hjälper mammor vars barn blir mobbade i skolan. Som om det inte krävdes utbildning för att klara av att hantera svåra sociala situationer, exempelvis fem år på högskola för att bli psykolog. Att sälja en tjänst man inte kan leverera är någon form av bedrägeri.

De flesta inser huruvida detta är värt pengarna eller inte. Vissa riskerar att bli lurade, som de tonåringar som fått kursen insåld till sig via vissa så kallade influencers. Utbildningar ska för övrigt få kosta pengar, men då krävs det att både marknadsföringen och innehållet är sansat, gediget researchat och uppbyggt av någon som arbetat i branschen i många år. Privata Affärers aktieskola https://www.privataaffarer.se/taskolan är ett sådant fall där någon med rejält med erfarenheter leder utbildningen.

Säkraste sättet att bli rik är att bli det över lång tid. Ju mer tålamod du har desto större sannolikhet. Ju mer bråttom du har desto större risk att du inte når fram. Det gäller oavsett om du satsar på investmentbolag som Investor eller tillväxtaktier som Sinch, vilket jag utropade som en av mina favoriter i fredagens aktiechatt. 

Han sade att vid det senaste räntemötet i juli liksom de flesta deltagare var av åsikten ”att om ekonomin utvecklas i stort sett som förväntat skulle det kunna vara lämpligt att börja minska taken” på Feds tillgångsköp om 120 miljarder dollar i månaden senare i år.

Han sade att sedan det mötet har ekonomin uppvisat fler framsteg i form av en stark sysselsättningsrapport för juli, men också en ökad smittspridning av deltavarianten.

”Även om deltavarianten utgör en risk i närtid är utsikterna goda för fortsatta framsteg mot maximal sysselsättning”, sade Jerome Powell.

Han sade vidare att Fed räknar med fortsatt sysselsättningsökning och att arbetsmarknaden har ljusnat betydligt de senaste månaderna. Samtidigt noterade han att det fortfarande finns mycket ledig kapacitet på arbetsmarknaden.

Powell sade att inflationsuppgången fortsatt verkar vara tillfällig och att inflationsförväntningarna i stort sett legat stabilt kring 2 procent. Han ser få tecken på löneökningar som skulle kunna elda på inflationen.

Fed-chefen varnade för att en för tidig åtstramning av penningpolitiken nu skulle kunna vara ”speciellt skadligt” och framhöll att penningpolitiken är ”väl positionerad” för att bidra till återhämtningen i ekonomin.

Otydligt budskap enligt analytiker

Fed-chefen Jerome Powells tal vid Jackson Hole-konferensen på fredagen gav ingen ledtråd om att tapering är nära förestående.

Det skriver Capital Economics i en snabbkommentar efter talet.

Talet upprepade, enligt ekonomerna, bara vad som redan varit känt från protokollet från Feds juli-möte, det vill säga att ”om ekonomin i stort utvecklades som förväntat kan det vara lämpligt att börja minska takten i tillgångsköpen i år”.

Capital Economics noterar att ett antal Fed-hökar de senaste 24 timmarna i intervjuer har pressat på för att tapering ska aviseras vid det kommande septembermötet.

”Men även om vi ser ännu en stor uppgång i sysselsättningen i augusti så misstänker vi att hotet från deltavarianten betyder att en majoritet av ledamöterna kommer att vilja vänta till novembermötet för att ge grönt ljus”, skriver de.

Capital Economics gör bedömningen att om det fanns en riktigt stark vilja bland ledamöterna att inleda tapering senare i september så skulle Powell helt klart ha givit en starkare vink i dag snarare än att bara upprepa vad som var i juliprotokollet.

Det är Handelsbankens ”Fokus Placeringar” som rapporterar att banken nyligen stuvat om på fokuslistan – en lista som innehåller omkring 10 favoritaktier i olika sektorer.

Den första förändringen är att Fabege ersätter Catena i fastighetssektorn. Enligt Handelsbanken har Catenas värdering nu blivit förhållandevis hög efter en kursuppgång på drygt 40 procent. I stället väljer banken att ta in Fabege.

”Fabege har ett tydligt fokus på Stockholm, där vi förväntar att se högre hyresnivåer framöver. Vidare bedömer vi att bolaget har god utvecklingspotential i bland annat Arenastaden. Vi ser även Fabege som ett intressant ”värdecase” då aktien handlas med rabatt mot substansvärdet och bolaget dessutom är lågt skuldsatt”, skriver Handelsbanken.

I sektorn dagligvaror plockades Essity bort redan i slutet av juli efter en rekommendationssänkning. Men nu har Cloetta tagit plats.

”Cloetta har varit en tydlig förlorare av pandeminedstängningarna i Europa, vilket borde innebära att bolaget blir en av relativvinnarna när restriktionerna i bland annat besöksnäringen försvinner helt. I kombination med ett lågt investeringsbehov, prognostiserar vi att en återhämtning medför en fortsatt solid kassaflödesgenerering, vilket innebär möjligheter till en solid direktavkastning på runt 3,5 procent”, skriver Handelsbanken.

De aktier som ingår i Handelsbankens fokuslista är AstraZeneca, Cloetta, Dometic, Fabege, G5 Entertainment, Sandvik, SSAB, Swedbank och Tele2.

Nordea har ingen riktkurs när rekommendationen är behåll. Banken uppger dock ett rättvist värde på 353 kronor per aktie.

Nordea beskriver Systemairs rapport för räkenskapsårets första kvartal som blandad med en ”solid” organisk tillväxt på 13 procent, samtidigt marginalerna pressades sekventiellt.

”Vi har varit positiva till Systemair ett tag, men argumenterar att det nu är dags för en andhämtning /…/”, heter det i analysen.

Nordea hänvisar bland annat till att komponentsbrist kommer pressa organisk tillväxt och marginaler.

Systemair hade en tung rapportdag och tappade över 12 procent på torsdagen. På fredagsmorgonen utökades nedgången med ytterligare 4,4 procent, motsvarande 15:50 kronor. Aktien handlas utan rätt till utdelning om 3 kronor.

Vid Powells slutanförande på Federal Reserves årliga konferens i Jackson Hole kommer allt fokus att ligga på hur centralbanken kommer att agera med de framtida tillgångsköpen.

”Svagare amerikanska data och ökad osäkerhet kopplad till virusspridningen har under veckan stärkt både vår och marknadens tro på en avvaktande hållning från centralbankschefen. Marknaden kommer dock att sitta på helspänn och lyssna efter eventuella signaler om när ”tapering” (avtrappning av obligationsköpen) kan tänkas inledas”, skriver SEB:s Lina Fransson i bankens Morning Alert.

Fransson påpekar dock att vi i går hade ”triss i centralbankstal” från Feds räntehökar (Kaplan, Bullard och George) som alla argumenterade för en nedtrappning under hösten.

”Ingen av dessa tre är dock röstande i år men ledamöterna får även stöd av tidigare finansministern Larry Summers som i en kolumn i Washington Post argumenterar för att det är dags för Fed att tänka om angående kvantitativa lättnader”, skriver Fransson.