Swedbanks chefsstrateg Mattias Isakson anser inte att det är läge att prisa in en förbättrad inflations- och räntesituation på marknaden. 

”Vi ser en uppenbar risk att marknaderna förväntar sig snabbare räntesänkningar än vad som kommer bli fallet, såvida inget riktigt allvarligt sker”, skriver han i bankens uppdaterade investeringsstrategi.

Chefsstrategen konstaterar att börserna på senare tid handlats sidledes efter den starka årsinledningen. Bankkrascherna i mars ökade volatiliteten och som investerare bör man räkna med att den håller i sig, enligt Mattias Isakson.

Han påtalar att ”externa faktorer” som räntan, inflationen och den ekonomiska tillväxten kommer att fortsätta styra börsutvecklingen. 

”Givet den komplexa omvärldsmiljön, där motståndskraftiga ekonomier och positiva vinstförväntningar brottas med dystra framtidsutsikter väljer vi att behålla den neutrala allokeringen för aktier. Marknaden är i limbo och det gör helt enkelt att vi inte är framme vid ett tydligt vägskäl än”, fortsätter Mattias Isakson. 

Konjunkturutsikterna är högst osäkra globalt, men den svenska ekonomin har gett flera styrkebesked på senare tid, enligt chefsstrategen som bland annat hänvisar till att industrisektorn visar ”motståndskraft”.

Dessutom har Stockholmbörsen klarat sig ”förhållandevis väl i snålblåsten”, tillägger han. 

”Vi ser goda skäl till att den svenska aktiemarknaden kan antas prestera bättre jämfört med andra regioner framåt. I alla fall på kort sikt. Värderingen har de senaste månaderna blivit attraktivare och därför höjer vi den taktiska allokeringen till en övervikt för Sverige”, kommenterar Mattias Isakson. 

I portföljens obligationsdel kvarstår inflationsrisken när det kommer till ränteutvecklingen. Det kan samtidigt motverkas av bankoron och den vikande konjunkturen, enligt chefsstrategen. 

”Kreditåtstramning och recessionsoro håller för närvarande tillbaka marknadsräntorna. Obligationer med längre löptid och större ränterisk agerar dock skydd i tider av oro, och vi behåller därför en likaviktad portfölj mellan penning- och obligationsmarknad”, skriver Mattias Isakson. 

Dina Försäkringar erbjuder varje aktieägare i Paydrive 8:94 kronor per Paydrive-aktie och varje innehavare av teckningsoptioner av serie TO2 respektive TO3 i Paydrive 2:68 kronor per teckningsoption.

Erbjudandet innebär en premie om 58,2 procent jämfört med slutkursen om 5:65 kronor för Paydrives aktie den 8 maj 2023, och 41 procent jämfört med den volymviktade genomsnittskursen om 6:34 kronor för Paydrives aktie under de sista 30 handelsdagarna före offentliggörandet av erbjudandet.

Styrelsen i Paydrive rekommenderar enhälligt budet.

NFT Ventures 1 KB, Andreas Broström, Carl Johan Thorsell och Markus Näsholm som tillsammans äger motsvarande cirka 36 procent av aktier och röster, cirka 19 procent av utestående teckningsoptioner av serie TO2 respektive cirka 19 procent av utestående teckningsoptioner av serie TO3 i Paydrive, har ingått åtaganden att acceptera erbjudandet.

”Dina Försäkringars syn är att Paydrive med en långsiktig, stabil och strategisk partner såsom Dina Försäkringar har stora möjligheter att fortsätta att utvecklas och bli marknadsledande inom pay as you drive-lösningar i Sverige och Norden”, heter det.

Under den gångna rapportsäsongen har Europas storbolag överlag levererat högre resultat än väntat för årets första kvartal, trots det har vinstprognoserna i många fall justerats ned, uppmärksammar Bank of America i en analys som finanskanalen CNBC tagit del av. 

Revideringskvoten för europeiska storbolagens vinst per aktie föll under april till 0,85 från 1,12 månaden innan. Ett värde under 1 innebär att analytikerna justerat ned vinstprognoserna i större utsträckning än upp och vice-versa.

I april var det framför allt vinstprognserna för bolag med exponering mot tillväxtmarknader som skruvades upp. Tvärtom sänktes vinstförväntningarna för många bolag som i första hand verkar på den europeiska och amerikanska marknaden, enligt bankens strateger. 

Bank of America har med revideringstrenden i beaktande tagit fram tio favoritaktier på världens börser (se tabell längre ned).

Vinstförväntningarna har sänkts mer än de höjts för samtliga bolag efter rapporterna, men den franska lyxvarubolaget Hermes ligger bäst till med en revideringskvot på 0,75. Analytikerkåren ser dock en nedsida på omkring 4 procent i aktien, baserat på den genomsnittliga riktkursen. 

Storbankens topplista rymmer två svenska börsgiganter, fordonskoncernen AB Volvo och klädjätten H&M där revideringskvoten uppgår till 0,54 respektive 0,64.

Baserat på aktiernas genomsnittliga riktkurs bör AB Volvo lyfta nära 17 procent från dagens nivåer och H&M sjunka 2 procent, enligt analytikerkåren. 

Dessutom finns danska läkemedelsjätten Novo Nordisk och norska banken DNB med på listan. I april landade revideringskvoten på 0,64 för Novo Nordisk och 0,63 för DNB. 

Bland de nordiska aktierna ser analytikerna störst uppsida i DNB, drygt 18 procent, baserat på deras genomsnittliga riktkurser. Kurspotentialen i Novo Nordisk uppgår till 6 procent, enligt analytikerkåren. 

Tabell: Bank of Americas favoritaktier globalt. Källa: Bank of America, CNBC

Tidigare på måndagen sänkte S&P SBB:s kreditbetyg till BB+, vilket är under ”investment grade”.

”Marknadens reaktion därefter har omöjliggjort att framgångsrikt genomföra företrädesemissionen på avsedda villkor”, skriver SBB. Företrädesemissionen var planerad att uppgå till 2,6 miljarder kronor.

Mot den bakgrunden har styrelsen i stället beslutat att stärka likviditeten i bolaget genom att föreslå för en extra bolagsstämma att besluta om ett bemyndigande för styrelsen som möjliggör en senareläggning av utbetalning av utdelningar, står det i pressmeddelandet.

I en marknadskommentar på måndagen konstaterar Dansk Banks seniora strateg Maria Landeborn att ”veckans viktigaste siffra” blir den amerikanska inflationen i april. Inflationsrapporten publiceras på onsdagseftermiddagen klockan 14.30, svensk tid. 

Den allmänna inflationen väntas uppgå till 5 procent på årsbasis, vilket är samma nivå som månaden innan, enligt Bloombergs sammanställning av prognoser. Kärninflationen väntas sjunka en tiondels procenthet jämfört med utfallet i mars till 5,5 procent i årstakt.

”Inflationen i tjänstepriser exklusive hyreskostnader blir viktigast att hålla koll på då det för närvarande är den som är drivande för pristrycket i ekonomin”, skriver Maria Landeborn, och tillägger:

”Det finns fortfarande en risk för att inflationen kommer att stabiliseras på en alltför hög nivå med tanke på att lönerna ökar med 4-5 procent i årstakt.” 

Strategen flaggar samtidigt för en potentiellt stor börsreaktion vid ett överraskande högt eller lågt inflationsutfall i förhållande till förväntningarna. 

”Om onsdagens siffra överraskar på upp- eller nedsidan kan det skapa nya kursrörelser på marknaden”, skriver Maria Landeborn. 

ABG skriver att man tidigare pekat på risken att SBB kan komma att bryta mot S&P:s kriterier och att behovet av fortsatta avyttringar varit, och är, stort.

”Framöver kommer refinansiering att bli svårare och SBB saknar tillräckliga kreditfaciliteter från bankerna, vilket innebär att SBB måste påskynda avyttringar och/eller ställa in utdelningen”, skriver ABG.

Analyshuset noterar samtidigt att SBB har obligationer för 7 miljarder kronor som förfaller under 2024, men att befintliga kreditfaciliteter täcker förfallen under 2023.

”Allt som allt skadar denna nedgradering intäkterna och refinansieringsmöjligheter in i 2024”, skriver ABG och avslutar resonemanget med att slå fast att ”aktien bör handlas ner med mer än 10 procent”.

I SBB:s rapport för det första kvartalet skriver SBB:s vd Ilija Batljan att bolagets rapport ”tydligt” visar att SBB har klarat av att minska skuldsättningen under 60 procent och

att bolagets räntetäckningsgrad fortsatt ligger på en bra nivå överstigande 3 gånger och att den kommer att stärkas ytterligare.

”Därmed uppfyller vi alla kriterier för att lämna S&P:s negativa outlook bakom oss”, hette det då.

SBB:s B-aktie var ned 16 procent vid 12 tiden medan bolagets D-aktie, för vilken en företrädesemission om 2,6 miljarder kronor till teckningskursen 16 kronor föreslagits, var ned nära 30 procent till 9:74 kronor.

Det uppger Thomas von Koch för Nyhetsbyrån Direkt, via Nina Nornholm, som är kommunikations- och ir-chef på Bactiguard, där Thomas von Koch är styrelseordförande.

Nyhetsbyrån Direkt skrev tidigare på måndagen att Thomas von Koch under april månad hade sålt hela sitt innehav om 8 miljoner aktier i molnkommunikationstjänsteföretaget Sinch, med hänvisning till ägardatatjänsten Holdings senaste uppdatering.