”Den senaste tidens marknadsrörelser tyder på att marknaden alltmer förväntar sig att Fed dödar inte bara inflationen utan också tillväxten med tidiga räntehöjningar. Marknaden räknar därmed inte bara med övergående inflation, utan också med övergående tillväxt”, skriver han.

För denna tolkning talar att marknaden prisar in marginellt lägre räntor kommande 2-3 år samtidigt som långa räntor alltså sjunkit kraftigt.

”Marknaden tror att tidigare höjningar innebär mindre behov av höjningar längre fram”, skriver Jussi Hiljanen som tillägger att inkommande statistik från USA också varit åt det svagare hållet på sistone.

Långa amerikanska statsobligationsräntor har sjunkit kraftigt de senaste veckorna och 10-årstäntan är nu nere under 1,30 procent, på den lägsta nivån sedan mitten av februari.

Danske Bank lyfter fram att verkstadsföretaget förbättrats löpande och att det har levererat fem kvartal med organisk tillväxt vilket visar på att de större rekonstruktioner som gjorts har gett en underliggande effekt.

En annan intressant aspekt, enligt Danske Bank, är det faktum att Bergman & Bevings nya vd Magnus Söderlind som tillträdde i maj i år har ett starkt ”track-record” på förvärvssidan med 50 bolagsköp under sin tid hos Lagercrantz.

I den inledande handeln på torsdagen var aktien i Bergman & Beving upp 3,9 procent och bytte händer till 142:40 kronor.

”Även om vi anser att utsikterna generellt sett är positiva så är de större ekonomierna i olika faser. Europa och några av tillväxtmarknaderna har fortfarande en bit kvar innan de toppar”, skriver Amundi.

Men en sak har de gemensamt och det är högre priser på insatsvaror, störningar i leveranskedjan och höga inflationssiffror.

”Vattnet ser förvisso lugnt ut men starka underströmmar gör att miljön är mindre säker än vad det kan verka”, skriver Amundi.

Och även om marknaden än så länge köper att inflationen är tillfällig så är läget osäkert.

”Om vi skulle få se ännu högre inflation så kan det leda till att Fed måste agera mer aggressivt än vad marknaderna förutspår”, skriver Amundi.

Med denna osäkerhet i bagaget är det viktigt att som investerare vara lite mer försiktig.

”Den ekonomiska återhämtningen ger fortfarande stöd till riskfyllda tillgångar, men investerare kan snabbt hamna i hård sjö om inflationsbilden ändras”, skriver Amundi och fortsätter:

”Enligt vår syn så befinner vi oss i ett mellanläge där vi är försiktigt optimistiska. Som investerare ska man inte underskatta styrkan och längden på återhämtningen. Men uppsidan är inte lika tydlig som tidigare”.

Amundi anser att investerare inte kan räkna med en lika bred uppgång på marknaderna som tidigare. I ställer är det bättre att fokusera på enskilda kvalitetsbolag.

”Investerare bör ta bort foten från gaspedalen när det gäller den generella marknadsutvecklingen och i stället fokusera på stockpicking i enskilda bolag med starka siffror”, skriver Amundi.

När det gäller USA så väntas Bidens satsningar, vaccinationer och återöppnande öka konsumtionen. Men avvecklade statliga jobbstödprogram, höjda skatter och högre inflation kan dämpa marknadsutvecklingen.

”I denna miljö är vi selektiva och fokuserar på bolag som kan föra över kostnadsökningarna på sina kunder”.

Amundi är positiva till cykliska amerikanska aktier medan man är mer skeptisk till tillväxtaktier som kan pressas av högre räntor och hög inflation.

När det gäller Europa så stödjer den ekonomiska tillväxten och ECB:s stödåtgärder den cykliska återhämtningen. Men mycket är redan inprisat och även här bör man vara selektiv och ha ett fokus på värdeaktier, menar Amundi.

För Japans del så har vinsttillväxten relativt andra regioner förvisso varit svag. Men på längre sikt så bör den cykliska återhämtningen i kombination med en försvagad valuta ge stöd för den japanska aktiemarknaden.

På många tillväxtmarknader är vinsttillväxt god och värderingarna attraktiva. Men det är nödvändigt att vara selektiv och fokusera på värdeaktier och cykliska aktier. Det kan också komma en del motvind från geopolitiska risker och stigande amerikanska räntor, menar Amundi.  

Kahoot, som utvecklar en spelapp för frågespel med fokus på lärande, rasade 26 procent på onsdagen efter bolagets lägesuppdatering.

Bolaget fakturerade för 20,6 miljoner kronor i det andra kvartalet, vilket är en ökning på 114 procent från det andra kvartalet i fjol. Enligt analytikern Henriette Trondsen på Arctic Securities var intäktssiffran, tillväxten i aktiva konton och antalet nya betalande användare dock svagare än väntat.

DNB skriver i sin analys att relativvärderingen är ansträngd trots onsdagens kursras.

Aktien föll 3,1 procent till 41:66 norska kronor på torsdagsmorgonen.

SEB Equities höjer sin rekommendation för Saab till köp från behåll. Riktkursen höjs till 260 från 250 kronor. Aktien stängde på 225:70 kronor på onsdagen.

Danske Bank Markets höjer sin rekommendation för Bergman & Beving till köp från behåll. Riktkursen höjs till 165 från 140 kronor. Aktien stängde på 137 kronor föregående handelsdag.

JP Morgan höjer sin rekommendation för SSAB till övervikt från neutral. Riktkursen höjs till 52:60 från 42:40 kronor. Det skriver Reuters. Aktien stängde på 42:27 kronor på onsdagen.

Danske Bank Markets höjer sin rekommendation för Sobi till köp från behåll. Riktkursen höjs till 189 från 164 kronor. Det rapporterar nyhetstjänsten PLX. Aktien stängde på 163:75 kronor på onsdagen.

Morgan Stanley höjer sin rekommendation för Swedbank till övervikt från jämvikt. Riktkursen höjs till 195 från 184 kronor. Det skriver Reuters. Aktien stängde på 161:84 kronor på onsdagen.

Morgan Stanley sänker sin rekommendation för Nordea till jämvikt från övervikt. Det skriver Reuters.

Nordea Markets höjer sin rekommendation för Metsä Board till köp från behåll. Riktkursen är 10:50 euro. Aktien stängde på 9:11 euro i Helsingfors på onsdagen.

Nordea Markets höjer sin rekommendation för Stora Enso till köp från behåll. Riktkursen är 18:50 euro. Aktien stängde på 15:69 euro i Helsingfors och på 159:50 kronor i Stockholm på onsdagen.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Dometic till 175 kronor från 165 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 153:85 kronor föregående handelsdag.

Nordea Markets höjer riktkursen för Kindred till 183 kronor från 180 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Aktien stängde på 144:85 kronor föregående handelsdag.

SEB Equities sänker sin rekommendation för Axfood till sälj från behåll. Riktkursen är 210 kronor. Aktien stängde på 245:90 kronor föregående handelsdag.

SEB Equities sänker sin rekommendation för Ica till sälj från behåll. Riktkursen sänks till 360 från 410 kronor. Aktien stängde på 413:60 kronor på onsdagen.

Barclays Capital sänker riktkursen för Stillfront till 92:50 kronor från 98 kronor. Rekommendationen outperform upprepas. Det skriver Reuters. Aktien stängde på 69:60 kronor på onsdagen.

Barclays Capital höjer riktkursen för Assa Abloy till 290 kronor från 280 kronor. Rekommendationen övervikt upprepas. Det skriver Reuters. Aktien stängde på 266:90 kronor föregående handelsdag.

ABG Sundal Collier höjer riktkursen för Synact Pharma till 135 från 72 kronor. Rekommendationen köp upprepas. I den inledande handeln på torsdagen steg aktien strax över 3 procent till 113 kronor.

DNB Markets sänker sin rekommendation för norska Kahoot till behåll från köp. Riktkursen dras ned till 45 norska kronor (100). Kahoot, som utvecklar en spelapp för frågespel med fokus på lärande, rasade 26 procent på onsdagen efter bolagets lägesuppdatering.

Bolaget fakturerade för 20,6 miljoner kronor i det andra kvartalet, vilket är en ökning på 114 procent från det andra kvartalet i fjol. Enligt analytikern Henriette Trondsen på Arctic Securities var intäktssiffran, tillväxten i aktiva konton och antalet nya betalande användare dock svagare än väntat.

DNB skriver i sin analys att relativvärderingen är ansträngd trots onsdagens kursras.

Aktien föll 3,1 procent till 41:66 norska kronor på torsdagsmorgonen.

Det framgår av protokollet från Feds policykommitté FOMC:s möte den 15-16 juni, då Fed lämnade styrräntan oförändrad inom intervallet 0-0,25 procent. Kommittén höll därutöver fast vid att fortsätta köpa stats- och bostadspapper för åtminstone 80 miljarder dollar per månad respektive minst 40 miljarder per månad.

Flera deltagare uppgav att villkoren som krävs för att börja lätta på tillgångsköpen kommer ”uppfyllas något tidigare än de hade förväntat sig”. Andra mötesdeltagare såg mindre tydliga signaler från inkommande data, enligt protokollet.

Mötet i juni markerade en vändning för den amerikanska centralbanken då det, efter snabb ökning i inflationen under våren, visat att Fed-ledamöterna förväntar sig en styrränta om 0,60 procent (medianprognos) vid utgången av 2023. Under det föregående mötet, i mars, var prognosen 0,10 procent.

Vidare bedömde flera deltagare det som viktigt att centralbanken är redo på att minska tillgångsköpen om så behövs, vid en oväntad ekonomisk utveckling.

FOMC-medlemmarna diskuterade även tillgångsköpen av bostadsobligationer, och var delade i frågan.

”Flera deltagare såg fördelar med att minska på köptakten i dessa tillgångar (bostadsobligationer, reds anm) tidigare än statsobligationer, mot bakgrund av värderingstrycket på bostadsmarknaden”, uppgav protokollet.

”Andra deltagare kommenterade att det är fördelaktigt att minska köptakten i stats- och bostadsobligationer proportionerligt”, fortsatte protokollet.

Feds fortsatta tillgångsköp av bostadsobligationer, trots effekter på bostadsmarknaden, har under den senaste veckan kritiserats av både Fed-guvernören Christopher Waller och tidigare Clinton- och Obama-rådgivaren Larry Summers.

Rörelseresultatet väntas uppgå till 375-385 miljoner kronor (218) under det andra kvartalet och intäkterna väntas hamna i intervallet 1.735-1.755 miljoner kronor.

Det förväntade rörelseresultatet för det andra kvartalet 2021 motsvarar en ökning om 72-77 procent jämfört med andra kvartalet 2020 och 36-39 procent jämfört med föregående kvartal 2021.

Enligt Infronts senaste uppdatering, från i början av maj, ligger konsensus på ett rörelseresultat på 302 miljoner kronor och intäkter på 1.731 miljoner kronor.

”Betsson redovisar sitt starkaste ebit någonsin i ett kvartal, som även är högre än nuvarande konsensus. Stark sportboksaktivitet, primärt drivet av fotbollsturneringarna Copa América och fotbolls-EM, hög sportboksmarginal och positiv bruttomarginaleffekt som ett resultat av en gynnsam produktmix förklarar det starka resultatet”, skriver bolaget.

Under kvartalet har antalet aktiva kunder ökat med cirka 25 procent jämfört med samma period förra året vilket har drivits av en ökad sportboksaktivitet.

Sportsboksomsättningen ökade med cirka 73 procent jämfört med andra kvartalet 2020. Marginalen i sportboken uppgick till cirka 8,5 procent jämfört med genomsnittlig marginal för de senaste åtta kvartalen på 7,4 procent.

”Den högre sportboksmarginalen förklaras till stor del av gynnsamma resultat i de inledande faserna av de två fotbollsturneringarna. Det starka intäktsbidraget kopplat till sportboken har också drivits av att Betsson är officiell sponsor av Conmebol Copa América”, heter det.

Rörelseresultatet har också påverkats av en återföring av en avsättning för en sanktionsavgift på 20 miljoner kronor till den svenska Spelinspektionen som förvaltningsdomstolen upphävde i juni 2021.

Världens största kaffeproducent, Brasilien, har drabbats av den svåraste torkan på nästan 100 år, vilket lett till utbudsbrist på kaffemarknaden för första gången på fyra år. I början av juni hade priserna ökat nästan 70 procent till 1:70 dollar per pund jämfört med föregående år.

Kaffeköpare brukar säkra priser på tre till nio månaders sikt, och dämpad efterfrågan under pandemin kan leda till att flera fortfarande sitter på ett lager. I takt med att ekonomier öppnar upp och prisöverenskommelser löper ut kan ökningarna i stället föras vidare till konsumenterna.

”Vi levererar fortfarande på tidigare kontrakt. Det är nästa omgång leveranser som kommer börja bli dyrare”, sade Stephen Hurst vid Mercanta, som handlar med specialbönor för premium rosterier.

”Grossist och konsumentpriser kommer börja reagera mellan nu och slutet av året”, sade han till FT.

I Europa har kaffepriserna varit stabila under första halvåret, men det börjar synas tecken på ökningar under kommande månader. I juni meddelade till exempel tyska kedjan Tchibo att priset skulle höjas med 50 cent till 1 euro per pund.