”Vi ser inga tecken på återhämtning i det första kvartalet 2021 eftersom restriktionerna väntas fortsätta under kvartalet och möjligen in i nästa”, skriver SEB om utsikterna för Scandic i det korta perspektivet.

Men även efter lyfta restriktioner ser SEB en fortsatt överkapacitet med pressade priser som följd lång tid framöver, och fortsatt press på hotellbolagets lönsamhet. Även om likviditeten inte tycks vara ett problem i närtid så börjar Scandics nettoskuld närma sig börsvärdet och begränsar utdelningspotentialen, menar SEB.

Den sega återhämtningen kommer även att påverka hotellfastighetsbolaget Pandox som står för en stor del av Scandics hotellrum.

”EV/GAV-multipeln (bolagsvärdet i förhållande till bruttovärdet på fastigheterna) ligger på 0,8 gånger, vilket är lågt i ett historiskt perspektiv, men värderingen av bolagets fastigheter är osäker i den för närvarande väldigt utmanande marknaden för hotellindustrin”, skriver SEB.

Trots sänkt rekommendation behåller SEB Pandox riktkurs vid 110 kronor per aktie. Under den första halvtimmens handel på måndagen gjordes avsluten i hotellfastighetsbolagets aktie mellan 132 och 134 kronor efter en nedgång på drygt 3 procent.

Även Scandic får behålla sin riktkurs som är satt till 25 kronor. Vid samma tidpunkt hade aktien handlats ned drygt 6 procent till 31 kronor.

Aktien stängde på 37:72 kronor i fredags och stiger 9 procent till drygt 41 kronor i den inledande måndagshandeln.

”Med utrymme för fortsatta operationella förbättringar under 2021-22, och med betydligt bättre finansiell position efter avyttringen av Bisnode, tycker vi att förhållande mellan risk och avkastning har förbättrats i Ratos”, skriver SEB i analysen.

SEB väntar sig att pandemin har påverkat vissa av portföljbolagen även under det fjärde kvartalet, parallellt som exempelvis Plantasjen och Diab väntas kunna visa upp ”solida förbättringar”. Banken betonar samtidigt att rapporten för det fjärde kvartalet spelar mindre roll i det här läget. Det viktiga är kontinuerliga förbättringar under 2021, lyder resonemanget.

I förra veckan skrev Dagens Industri att Nimbus skulle till börsen ”inom kort”.

”Noteringen förväntas främja Nimbus Groups fortsatta tillväxt och operationella strategi, bland annat genom en förbättrad tillgång till kapitalmarknaden såväl som genom en diversifierad ägarbas av nya svenska och internationella aktieägare”, skriver bolaget.

I samband med noteringen görs en ägarspridning av aktierna i bolaget genom en nyemission och en försäljning av befintliga aktier. Nyemissionen väntas tillföra bolaget cirka 200 miljoner kronor före transaktionskostnader.

Roosgruppen, ODIN Fonder, Lazard Asset Management, Handelsbanken Fonder, LMK Venture Partners och Briban Invest har åtagit sig att köpa aktier i erbjudandet för ett belopp om högst cirka 291 miljoner kronor till en värdering om upp till cirka 1.008 miljoner kronor.

”Huvudägaren kommer efter erbjudandet fortsatt ha ett väsentligt aktieinnehav i bolaget, och har uttalat att de avser kvarstå som aktieägare i bolaget på lång sikt”, heter det i pressmeddelandet.

Under niomånadersperioden som slutade den 30 september 2020 uppgick Nimbus Groups nettoomsättning till 830 miljoner kronor med en ebita om 62 miljoner kronor, vilket motsvarar en ebita-marginal om 7,4 procent.