Oracle är inte skomakarens barn – omgörning av supply chain management
Blankarna flyr G5 och Fingerprint
Kapitalförvaltaren Voleon har gått under gränsen på 0,5 procent sin blankningsposition i Fingerprint Cards. Det framgår av Finansinspektionens blankningsregister.
Det faktum att Voleon nu har täckt blankning i Fingerprint medför att det återstår endast två positioner större än gränsen på 0,5 procent, efter att flera andra spelare också gått under 0,5 procent som är gränsen för offentliggörande via Finansinspektionen.
För omkring ett år sedan var blankningen i Fingerprint Cards över 10 procent av aktierna. Fingerprints aktie var under en period den mest blankade på Stockholmsbörsen. Den främsta orsaken till det var Whale Rock Capitals långa och omtalade blankningsposition från i april 2019, som Fingerprints egen ledning hävdade inte stämde till dess att den korta positionen började skruvas ned i slutet av januari.
Voleons täckning till under blankningsgränsen skedde på torsdagen, enligt blankningsregistret, efter att densamma överskridits på måndagen.
De två kvarvarande blankarna, PDT Partners och Sylebra Capital, sitter på en total blankningsposition av omkring 2,7 procent av aktierna.
Fingerprint var vid elvatiden upp drygt 0,1 procent.
Blankarna lämnade G5 i samband med rapporten
Blankningarna i G5 minskade på torsdagen parallellt med att gamingbolagets aktie klättrade 24 procent i kölvattnet av sin rapport.
Otus Capital, som tidigare hade en kort position motsvarande 1,05 procent av kapitalet i G5, täckte sin blankning ner till under publiceringsgränsen 0,5 procent.
Dagen innan G5:s rapport, i onsdags, gjorde även de övriga två storblankarna i gamingbolaget, Marble Bar Asset Management och Marshall Wace, vissa mindre justeringar i sina korta positioner. På fredagen framkom sedan att även Marble Bar minskat sin blankning under torsdagen, från 0,91 procent av aktiekapitalet till under 0,5 procent. Marshall Wace ligger kort motsvarande 0,66 procent.
På morgonen framkom att Handelsbanken Capital Markets höjt riktkursen till 680 kronor (582) med bibehållen köprekommendation.
G5 fortsatte att stiga under fredagsförmiddagen, och var vid elvatiden upp nästan 4 procent.
MTG och Securitas nya på blankningslistan
Ser man på övriga aktier på listan över de 15 mest blankade aktierna på Stockholmsbörsen är MTG och Securitas nya sedan förra veckan medan JM och G5 åkt ut.
Parenteserna i listan avser blankningsprocent för en vecka sedan.
1. SBB 5,36% (5,36)
2. Elekta 5,06% (5,06)
3. Intrum 4,79% (4,96)
4. Scandic Hotels 3,96% (3,75)
5. Hoist 3,41% (3,77)
6. Fingerprint Cards 2,68% (3,26)
7. Electrolux 2,17% (2,17)
8. Orexo 2,12% (2,12)
9. Recipharm 2,00% (2,00)
10. SAAB 1,99% (1,99)
11. MTG 1,85% (1,77)
12. ICA 1,85% (1,85)
13. Axfood 1,84% (1,84)
14. Mycronic 1,77% (1,77)
15. Securitas 1,76% (1,76)
Källa: Holdings / Direkt
Hernhag: Mina tre största innehav
Ole-Gunnar: Vilka är dina topp-tre innehav och din tidshorisont på dem?
Marcus: Mina tre största innehav är Brookfield Renewables (trots att jag tagit hem en del vinster), Brookfield Infrastructure och XACT Högutdelande. Min tidshorisont är på tillsvidarebasis, särskilt så länge utdelningstrenderna står sig.
JP: Vilken aktie köpte du senast och vilka står på inköpslistan?
Marcus: Senaste affären var att jag ökade i Estea Omsorg. Ökar gärna även i Cibus om kursen går ned.
Tompa : Hej Marcus! Kan du ge några trygga råd på 1 års sikt? Har 100 000 som jag behöver om ganska precis 1 år. Kanske ca 3 aktier.
Marcus: Hej! På så pass kort tid som ett års sikt skulle jag inte placera i aktier alls egentligen eller råda någon att göra det. Men…. Klövern Pref, SBB D och Telia är tre trygga högutdelande aktier på hyggliga kursnivåer.
Smoothcat: Hej! Vilka utdelningsaktier skulle du rekommendera i dagsläget om man önskar sätta ihop en långsiktig utdelningsportfölj? Gärna aktier som är någorlunda lågt värderade i dagsläget.
Marcus: Hej! Cibus ger hög direktavkastning för att vara ett stabilt fastighetsbolag. Telia må vara tråkig, men bolagets grund är trygg och direktavkastningen är alltid ganska hög. Intrum är ett mer osäkert kort, men att driva in skulder borde vara en lönsam affär så utdelningstrenden står sig. SBB D ger nästan 7 procent i direktavkastning till relativt låg risk.
JP : Vilka utdelare ska man undvika framöver?
Marcus: Om du går från räntesparande till börsen är Telia ett tryggt första alternativ, men vill du slå börsindex med en utdelare ska du undvika Telia-aktien. Jag tycker utmaningarna på marknaderna för Bilia och Coor är för stora, så undvik de också eller var åtminstone försiktig. Nilörngruppens marknad och bolagets utveckling litar jag inte riktigt på heller, det går bra periodvis, men sen sämre igen. Just nu går de nog mot en bra period, men det är ingen långsiktig favorit hos mig.
Mathias H: Hej Marcus! Fråga angående börsintroduktioner. Jag anmälde intresse för att delta i Exsitec i höstas och blev utan tilldelning. Igår så hade jag anmält intresse i Fractal gaming Group och blev åter igen utan tilldelning. Vad är det som avgör vilka som får tilldelning? Häromåret så var jag med i K-fastigheters introduktion och då fick alla tilldelning om än väldigt liten jämfört med vad man önskade. Tack för bra chatt och mycket bra böcker. M V H Mathias
Marcus: Hej! Det är banken som håller i emissionen som avgör, plus bolagsledningen. De övriga bankerna/nätmäklarna som sprider ägandet har mindre eller inget att säga till om. Det varierar från tillfälle till annat hur de fördelar aktierna vid övertecknande, precis som du noterat. Vi måste ha tur och vara storkund hos rätt bank för att få det vi vill i populära nyintroduktioner.
Lars: Kommentar kring Unity i Usa?
Marcus: Spännande chansaktie.
Mattias: Hej Marcus, Vad tror du om Swedish Match framtid? Med tanke på hur mycket aktien gick ner efter rapporten? Mvh
Marcus: Hej, i förra rekylen kom den två nedgångsvågor med en uppkörare i mitten, så ser det ut att bli nu också. Långsiktigt tror jag SWMA vänder upp igen förr eller senare.
Paul: Hej Marcus! Vad tror du om Ework framöver och Öresunds uttåg ur bolaget? Trevlig helg!
Marcus: Hej! Öresund verkar ha sålt bl.a. för att handeln i aktien är liten. För oss andra tycker jag att Ework är en spännande IT-konsultmäklare, nu när de äntligen står inför skördetiden av deras digitala plattform. Trevligt att de är tillbaka på samma utdelningsnivåer som innan 2020 också.
Macke: Tjena Marcus! Vad tror du om att teckna CINT? Ganska stort spann på teckningskursen? Bästa hälsning Macke
Marcus: Hej! Jag är spontant positiv till Cint, men ska analysera det mer och återkomma i en analys på privataaffarer.se nästa vecka. Teckningsintervallet på 16% är negativt, men ankarinvesterarna som tar nästan hälften av erbjudandet är meriterade: TIN Fonder, Swedbank Robur Ny Teknik, Handelsbanken Fonder, C WorldWide Asset Management och Danica Pension.
Al Bin: Har du någon/några favoritfonder?
Marcus: Lyckligtvis har Tin Ny Teknik varit en favorit, så där har utvecklingen varit fantastisk. Gillar även t.ex. Rhenman Healthcare, även om den läkemedelsfonden är dyr sett till avgifterna.
Erik: God förmiddag. Du har tidigare ställt dig skeptisk till SSAB. Aktien har nu lyft sista tiden, har du ändrat uppfattning?
Marcus: Hej! Det är som jag sagt flera gånger, när konjunkturen lyfter så lyfter SSAB, men på fem års sikt eller mer är det nästan alltid en dålig affär. Däremot en bra kortsiktig aktie för den som är trendföljande och konjunkturoptimist.
Max: Hej Marcus. Jag vill börja investera i fastighetsbolag. SBB, Castellum och Balder är intressanta för mig. Är det en bra ide att investera i alla samtidigt? Eller skulle du välja bara en?
Marcus: Hej! Lite i alla tre känns som en bra start för fastighetsdelen av din portfölj.
Macke: Hej Marcus! Vad är din åsikt om preferensaktier i en långsiktig utdelningsportfölj på 20-30 år?
Marcus: Hej! Om du söker trygghet och stabila utdelningar rekommenderar jag prefernsaktier, men totalavkastningen på så lång tid blir lägre än för börsindex tror jag. Ha åtminstone en del i tillväxtaktier och tillväxtfonder. Det finns tillväxtaktier med utdelning, som Hexagon, Evolution, Microsoft, etc.
Hansson: Hej, jag har funderat över att att man kan köpa fonder hos SAVR. De säger att de har lägre avgifter. Är det en seriös handelsplats ?
Marcus: Hej, allt tyder på att det är seriöst och pålitligt. Finansinspektionen har tillsyn.
viktor: Xact högutdelande verkar inte riktigt hänga med i pågående kursuppgångar. Vad tycker du om dagens värdering av Xact högutdelande? Läge att öka?
Marcus: Fonden känns som lättaste sättet att få en grupp värdeaktier i portföljen. Det är inget som är populärt på börsen just nu, men minns att t.ex. Buffetts bolag Berkshire Hathaway stod emot börskraschen 2001-2002. Att sprida riskerna mellan olika typer av aktier är bra sett över många år, men just i år kan det vara ännu ett år då trygga utdelare underpresterar mot börsindex.
Deadlifter: Hej Marcus! Vilka aktier på Stockholmsbörsen är motsvarighetens till gymmets knäböj, bänkpress och marklyft?
Marcus: Hej! Tre bra baslyft innebär tre bra basaktier och placeringar. Investor är knäböjen, Xact Högutdelande är marklyftet och Hexagon får bli bänkpressen.
Vilsen: Hej Marcus! Vad tycker du om att ha VNV Global som basen i en aktieportfölj?
Marcus: Hej! I en tillväxtportfölj, absolut. I en lågriskportfölj, mer tveksamt.
Åsa: Hej, du skrev för en tid sedan att ”du vad intresserad av att köpa bitcoin”… Har du gjort det eller väntar du på rekyl? Nu följer kanske fler yngre företag Teslas exempel och möter den moderna marknaden – och då kanske man inte ser en rekyl i närtid!? Hoppa på eller vänta?
Marcus: Hej, om det blir en nedgång på 50-70% ska jag ta mig tid att köpa, inte annars. Eller åtminstone en tidsmässigt lång nedgång, som tidigare gånger. Där kanske jag börjar köpa in mig. Just nu är det mer för trendföljande placerare och spekulanter och jag hinner och kan inte vara det i nuläget.
Ludwig: Hej! Tror du man har missat tåget för Embracer, sinch och Evo?
Marcus: Hej! Tåget har säkert inte gått för gott, men rekyler och nedgångar kan komma längs färden.
ViktorK: Hej! Tror du på att handla billigt i bolag som blivit hårt slagna av covid-krisen just nu? Över något års sikt borde t.ex. resebranschen återhämta sig?
Marcus: Hej! Jag tycker inte att det är värt risken.
Ulf: Hej Marcus, Vad är din uppfattning om Kinafonder ?
Marcus: Hej! Väljer du något som placerar i tillväxtaktier i Kina kan det vara värt sin risk, i alla fall periodvis. Undvik det som följer breda index med gamla halvstatliga storbolag. Rätt förvaltare och fokus är viktigt här.
Micke: Hej vad tycker du om Embracer? Skall man ta hem vinsten eller hoppas att den ”tickar” på?
Marcus: Hej! Fantastiskt bolagsbygge och troligen tickar det på, men vissa av förvärven kanske inte varit helt lyckade. Vi får se. Men det är så många förvärv nu att det inte spelar någon större roll om enstaka bolagsköp inte var super, så länge de flesta var värda sina pengar så blir det ändå bra. Långsiktigt behåll, men har ditt innehav blivit riktigt stort kan du hyvla av en liten del kanske.
William : Hej! Vad anser du om Tesla och Nio? På lång och kort sikt?
Marcus: Hej! Bolagen tror jag mer på än på aktierna över tid. Så mycket spekulation just nu att aktierna inte är värda sin risk för den passive investeraren.
Martin: Evo är på mångas läppar…är den inte överköpt? Split?
Marcus: Visst kan det bli rekyl, men så länge bolaget växer så det knakar lär aktien fortsätta upp. Kul att deras bolagsköp Netent växte lite grann under fjärde kvartalet i alla fall, men det kan dra ned tillväxttakten något för koncernen framöver.
Se: Hur är din syn på Millicom nu när företaget tycks satsa mer på tillväxt?
Marcus: Svårt att få grepp om bolaget och dess utmaningar. Ingen favorit, men visst borde kursen kunna återhämta sig förr eller senare.
Lundbergs har köpt aktier i Handelsbanken för 85 miljoner
Resultatlyft för Schibsted
Riksbanken förlänger test av teknisk lösning för e-krona
Analytiker oeniga efter Swecos rapport
Carnegie menar att svårigheterna kommer att bestå och har sänkt rekommendationen till sälj, medan Danske Bank går i motsatt riktning och har höjt rekommendationen två steg till köp. SEB har också höjt.
Swecos aktie föll närmare 12 procent efter torsdagens rapport som var svagare än analytikerna i Infronts konsensusförväntan. Bolaget flaggade redan i rapporten för det tredje kvartalet för en nedskrivning i Tyskland efter en översyn av affärsområdet som dragits med problem en tid.
Danske Bank menar att det svaga resultatet till större delen är hänförligt till just Tyskland, men även Storbritannien. Banken konstaterar dock att dessa marknader endast stod för 13 procent av gruppens omsättning i det fjärde kvartalet.
Å andra sida var marginalerna på bolagets största marknad, Sverige, rekordhöga – enligt Danske Bank en ”indikation på vart de europeiska marknaderna kan vara på väg”, och rekommendationen höjs alltså i två steg från sälj till köp samtidigt som riktkursen höjs till 147 kronor (110).
SEB Equity Research skriver i sin analys med rubriken ”Endast i mörkret kan du se stjärnorna” att bolagets helår var stabilt men att det fjärde kvartalet slutade med något dämpade utsikter i det korta perspektivet.
”Dock, med förväntningarna nollställda och med det långsiktiga caset intakt, anser vi att risk i förhållande till avkastning har förbättrats betydligt”, skriver SEB och konstaterar att fem av bolagets åtta affärsområden förbättrade marginalerna under helåret, och banken räknar med att Sweco kommer att kunna kompensera för kortsiktig efterfrågemotvind med strikt kostnadskontroll.
SEB sätter efter rapporten en köpstämpel (behåll), dock med sänkt riktkurs till 148 kronor från 158.
Carnegie håller dock inte med kollegorna på Danske Bank och SEB och sänker sin prognos för den justerade vinsten per aktie för 2021 och 2022 med 5-6 procent i huvudsak som en följd av mer negativa utsikter för Norge, Storbritannien och Tyskland.
”Värderingen är fortfarande hög och svagheten kommer att bestå under ytterligare några kvartal”, skriver Carnegie som sänker rekommendationen till behåll (köp) med ny riktkurs 135 (170).
Samtliga förändringar av rekommendationer och riktkurser är rapporterade av Nyhetsbyrån Direkt tidigare på fredagen.
Aktien revanscherade sig något på fredagen efter torsdagens fall, och var efter en timmes handel upp 3 procent till 131 kronor.
SEB ser fortsatt dollarförsvagning
Dollarns nedåtgående trend är ännu inte bruten, enligt SEB. Banken räknar med att dollarn fortsätter försvagas mot kronan under första halvåret i linje med att euron stärks mot dollarn. Det faktum att svenska företag, som höll inne utdelningar i fjol, väntas dela ut mer än vanligt i år beräknas samtidigt innebära en kortsiktig nedåtrisk för kronan.
Stigande förväntningar på nästa stimulanspaket har pressat upp såväl tillväxt- som inflationsförväntningar i USA, konstaterar SEB. Banken ser ökade uppåtrisker för ekonomin men tror att amerikanska Fed fortsätter att hålla emot förväntningar om en reträtt från den superlätta penningpolitiken. Banken räknar därför med att dollarn försvagas till 8 kronor vid mitten av året för att därefter bryta 8-kronors vallen på nedsidan.
”Fed kommer inte att bromsa bara för att finanspolitiken gasar”, skriver SEB.
För svensk del räknar banken med att utdelningarna ökar till cirka 211 miljarder krono i år, vilket är något högre än de 204 miljarder kronor som delades ut 2019, och flaggar för en uppåtrisk i den bedömningen.
Ett utdelningsflöde av normal storlek förväntas ha en negativ effekt på kronan under utdelningssäsongen, dvs från slutet av mars till början av maj, eftersom en stor del av svenska aktier ägs av utländska ägare och inte hela utdelningen återinvesteras i Sverige, påpekar banken.
Under 2017 stärktes euron med cirka 3 procent mot kronan under utdelningsperioden, året efter med 6 procent och 2019 med 4 procent. Eurons uppåtgående trend mot kronan under perioden 2017-2019 bedöms bara ha stått för en mindre del av dessa uppgångar, medan den stora uppgången 2018 också delvis kan förklaras av att Riksbanken överraskade marknaden med en duvaktig vy i april det året, enligt banken.
”Summa summarum tycker vi att historiken tydligt visar att en återinförd utdelning 2021 är en allvarlig motvindsrisk för kronan de kommande månaderna”, skriver banken.
SEB:s valutaprognos för USD och EUR
| 11/2 21 | Q1 21 | Q2 21 | Q3 21 | Q4 21 | |
| EUR/SEK | 10,08 | 10,15 | 10,10 | 10,00 | 9,80 |
| USD/SEK | 8,31 | 8,25 | 8,08 | 7,94 | 7,78 |