Oljepriset föll extremt och var nere och vände på 16 dollar per fat i april 2020. Därifrån har resan gått uppåt under närmare 18 månader.

Mönstret är att stegringen skett i omgångar. Varje fas har avslutats med en tillfällig nedgång och därefter en acceleration uppåt i nästa fas till successivt högre nivåer.

Även den senaste lågpunkten i augusti har följts av en upprörelse. Den pekar nu vidare mot senaste toppen från juli kring 78 dollar.

Index för energiaktier följer i stort sett samma mönster, med start i en lågpunkt i mars 2020, strax före oljeprisets extrembotten.

En aktie som är given att följa i den rörelsen är Lundin Energy, som Ingemar Carlsson ser tydliga kursmål för.

* Så går börsen just nu. Missa inte Ingemar Carlssons workshops online under hösten med konkreta case och guidning till hur du agerar för att undvika ras och ta vara på uppgångar.

Anmäl dig till nästa veckas workshop här.

* Följ Ingemar Carlssons analyser. I varje utgåva av Placeringsguiden ringar Ingemar Carlssons in börstrenden och lyfter fram konkreta case att placera i.

Teckna din prenumeration här.

Utvecklingen på världens börser har varit oerhört stark och det har lönat sig att vara överviktad mot aktiemarknaden. Med det sagt har vi fått bra betalt för vår börssyn sedan coronautbrottet i mars 2020.

Vi börjar däremot se vissa divergenser i momentum, bredd och sentimentet samtidigt som volatiliteten tenderar att stiga under hösten, vilket motiverar en ökad beredskap under kommande månader.

Trots det ser vi börssentimentet som fortsatt positivt och även om risken för en rekyl har ökat finns det i grunden ett starkt stöd för börsen och vi upprepar därför vår övervikt mot aktiemarknaden. På tre till tolv månader sikt ser vi eventuella rekyler som köplägen, givet det vi vet idag.

Förbättrade förutsättningar för defensiva sektorer

Tidigare under året har vi haft en marknadsmiljö där sektorer exponerade mot starkare konjunktur, till exempel industri, energi och material gått starkt. Under sommaren har det dock skett ett skifte där cykliska sektorer tappat mot defensiva sektorer i relativa termer, vilket kan ses som en effekt av den ökade smittspridningen och narrativet beträffande att vi befinner oss på tillväxttoppen, vilket medfört fallande långräntor.

Även om vi bedömer att tillväxten förblir stark framöver är det sannolikt att den höga takten avtar, varför vi ser det som troligt att förutsättningarna för defensiva sektorer förbättras framöver. Mot den bakgrunden minskade vi nyligen vår största undervikt mot dagligvaror och lyfte betyget från rött till orange. Dagligvaror är en icke-cyklisk sektor, där efterfrågan är stabil oavsett hur konjunkturläget i världen ser ut.

I samband med sektorförändringen sänks betyget ett steg för sällanköpsvaror från ljusgrönt till neutralt. Urholkad köpkraft och avtagande finanspolitiska stimulanser bidrar till mer pessimistiska amerikanska hushåll, vilket börjar synas i den avtagande farten i detaljhandeln. Vi ser också värderingen som ansträngd inom sektorn och ser därför bättre förutsättningar för avkastning inom andra sektorer.

Höjt betyg för hälsovårdssektorn

På samma tema har vi även lyft betyget för hälsovårdssektorn ett steg till ljusgrönt, från tidigare neutralt. Inom hälsovårdindustrin är intjäningsförutsättningarna många gånger förhållandevis konjunkturstabila och därför klassas sektorn på börsen som defensiv.

Just nu ser vi tecken på att vi kan ha nått den konjunkturella toppen och vi går in i en ny fas av konjunkturen. Sektorn har historiskt underpresterat börsen i stort när den framåtblickande konjunkturmätaren ISM (det amerikanska inköpschefsindexet) bottnat men det motsatta gäller när konjunkturindikatorn toppat, vilket vi börjar se indikationer på nu.

En stärkt dollar har historiskt varit positivt för sektorn och sambandet blir tydligare ju mer i närtid vi tittar. Vi har i dagsläget en positiv syn på dollarn, vilket skapar taktiska möjligheter för hälsovårdssektorn.

Hälsovårdsindustrin är en av de största industrierna globalt sett till börsvärde och utgör närmare 13 procent av världsindex, även om stora regionala skillnader finns. Flera av de större bolagen i sektorn bedömer vi nu också ska kunna materialisera på den stora efterfrågan på vaccin och den vårdskuld som byggts upp under pandemin. På lång sikt gynnas sektorn av demografiska faktorer som en växande samt åldrande befolkning som driver den strukturella tillväxten.

Det höjda betyget finansieras genom ett sänkt betyg för materialsektorn som dels ska ses som en vinsthemtagning efter en mycket fin utveckling, men också som en effekt av sektorns cykliska egenskaper. Materialsektorn påverkas direkt och indirekt av råvarupriserna och utöver att dollarförstärkningen bidrar negativt, pressas även råvarupriserna av en minskad global efterfrågan främst på grund av en lugnare kinesisk utveckling.

Not: Hela strategirapporten går att läsa på Söderberg & Partners sajt.

Av: Marcus Tengvall, investeringsstrateg Söderberg & Partners

Bakgrunden är att amerikanska medier rapporterat om att Fanatics befinner i slutfasen av att genomföra ett förvärv. Bland omnämnda förvärvskandidater finns Betsson och amerikanska Rush Street Interactive.

Uppköpsspekulationerna har fått aktien i Betsson att lyfta märkbart under torsdagsförmiddagen.

”Fanatics är nya inom sportbetting och de ska ju in på sportbettingsidan i USA här framöver så på så sätt vore ett förvärv av Betsson logiskt”, uppger Marlon Värnik som påpekar att Betsson har teknologin med sig.

Att Fanatics skulle vara intresserade av Rush Street är heller inte helt omöjligt, enligt analytikern.

”Rush Street har ju en stark marknadsnärvaro i USA i dagsläget och är redan i dag verksamma inom flera delstater”.

Analytikern framhåller även att man behöver ha med sig kopplingen till Kambi i det hela, som i dagsläget levererar odds till Rush Street.

”Sedan kan nämnas att Fanatics har ansökt för mobilsportbettinglicens i New York med Kambi som oddsleverantör. Om man nu skulle köpa Betsson är ju sannolikheten lägre att man kommer gå med Kambi som oddsleverantör i USA-expansionen på längre sikt”, upplyser Marlon Värnik om.

Hur pass sannolika är dessa rykten skulle du säga?

”Medierykten är alltid rykten, och det händer ju mycket i sektorn med en del konsolideringar. Men det finns logik för ett förvärv”, säger analytikern.

Det framgår av en kommentar från analyshuset på torsdagen mot bakgrund av att Maha Energy nu räknar med att den årliga produktionstakten för 2021 kommer hamna på, eller något under, den nedre delen av bolagets tidigare prognos. Det som en konsekvens av förseningar vad gäller färdigställandet av Tie-4-brunnen som Maha Energy meddelade sent på onsdagskvällen.

Maha Energys tidigare produktionsprognos var satt till mellan 4.000-5.000 fat oljeekvivalenter per dag.

”Dessvärre adderas denna händelse till Maha Energys prestationshistorik om att inte nå sin årliga produktionsprognos”, skriver analyshuset.

Givet de driftsstörningar vid Tie-fältet som setts under det andra kvartalet har Pareto en lägre prognos än Maha Energys egen.

Analyshuset ställer sig däremot fortsatt positiva till aktien och bolaget.

”Efter en lägre än väntad produktion för det andra kvartalet är det viktigt att produktionsupptrappningen vid Tie-4 åstadkoms under det fjärde kvartalet och 2022”, skriver Pareto Securities, och fortsätter:

”Tie-4 kvarstår fortsatt som en närtids-trigger för aktien, investerare behöver bara vänta lite längre”.

Analyshuset har köprekommendation och riktkurs 17 kronor för Maha Energy-aktien, som omkring 10-tiden på torsdagen handlades ned 4,2 procent till 12:65 kronor.

Ledare: Säg ja till börsen gratislunch

Riskspridning är den enda gratislunch som finansmarknaderna erbjuder och det finns inget vettigt skäl att tacka nej. Småbolag ska som grupp inte löna sig bättre utan ökad risk, men historien talar för att det är en risk man bör ta, skriver chefredaktör Fredrik Lindberg.

Aktuellt: Sedelpress gynnar börsens jättar

De stora mängderna placeringskapital kapital som centralbankerna sätter i rörelse rinner till stor del in i passiva index som trycker upp storbolagsaktier. Vi tittar närmare på de mindre bolagen på First North som i år har halkat efter.

Aktuellt: Asien är tillbaka i fondtoppen

Småbolagsfonder är fortsatt hett. Men medan Kinafonder backar går giganten Japan nu urstarkt i sparportföljerna, visar månadens fondtopp.

Intervju: Så placerar Grevlius i små värdebolag

Den tidigare Öresundsbossen investerar numera i en egen portfölj. Han avslöjar planer på att börsnotera Svevik och hur han gör för att välja case att engagera sig i.

Tema: 23 kandidater för uppköpsbud

Budtemperaturen har stigit på Stockholmsbörsen igen. Vi benar ut nio teman som utmärker bolag som köps upp och listar 23 kandidater med chans på bud.

Aktier: Spac i portföljer och tre nya på listan

Sex aktier har lämnat vår aktielista med fina vinster den senaste månaden. Vi fyller på med tre färska case och i vår aktieportfölj tar vi dessutom in en spac som ett mer kryddat alternativ till räntefond i vår kassa.

Teknisk analys: Metoden som parerar risk för höstras

Ingemar Carlsson guidar till börstrenderna inför hösten och visar också en enkel metod för att parera ökad risk för fall när aktier har stigit brant.

Tech: Klarna redo för börsen eller bud

Jan Lindroth går igenom ett av de hetaste områdena inom fintech: betalningar. Han tittar även närmare på bland annat Klarna som ser ut att närma sig en notering eller uppköp.

Alternativa: Placera i högre KPI

Risken eller möjligheten för ökad inflation är på tapeten. Torbjörn Iwarson föreslår placeringar som kan stiga tillsammans med det främsta måttet på ökad inflation, index för konsumentpriser. Bland alternativa trender varnas bland annat för att värdet på bitcoin kan gå mot noll.

Krönika: 70 procent uppsida i Danske

Agnetha Jönsson kollar in storbankernas aktier. Två har inte alls hängt med på börsen och vid ett mer normalt läge ser hon en avsevärd uppsida.

Bolagets egen uppskattning är att man är den ledande globala leverantören av premiumbatteriladdare och tvåa i Sverige när det gäller att leverera laddare och tillbehör för elfordonsladdning. CTEK utvecklar och säljare laddarna, men har tillverkningen via underleverantörer i Kina.

Elbilar kommer att bli allt vanligare på vägarna framöver och med en aktiemarknad som gillar tillväxtbolag och gröna aktier lär det bli rusning för att teckna aktie.

Erbjudandet består dels av nyemitterade aktier för 300 miljoner kr och dels befintliga aktier värda 1,8 miljarder kr. Detta räknat på den jämna och fina teckningskursen 69 kr. Kapitaltillskottet ska gå till amorteringar, vilket behövs då soliditeten vid halvårsskiftet var svaga 21 procent.

Av erbjudandets totala värde på 2,1 miljarder tecknar ankarinvesteraren Latour aktier för 1 054 miljoner, vilket är hälften. Plus i kanten att CTEK får in en långsiktig och bra stor ägare när riskkapitalbolaget Altor är med och säljer.

CTEK:s nettoomsättning växte med 56 procent till 455 miljoner kr under första halvåret i år. Det är klart högre tillväxttakt än fjolårets 11 procent. Även rörelseresultat och nettovinst förbättras rejält i år

Med hänsyn taget till 2020 års konjunktursvacka i pandemipaniken känns det som att CTEK stod pall rätt bra och nu skördar frukterna av en växande elfordonsflotta.

Räknat på årets av oss prognostiserade vinst exklusive jämförelsestörande poster är p/e-talet 37. Branschkollegan Garo är klart dyrare än så trots att de även säljer andra produkter som möter klart lägre efterfrågan. Enligt börsdata handlas Garo till 71 gånger de fyra senast redovisade kvartalens resultat, men Garo har å andra sidan klart bättre finanser.

Marknaden för nyintroduktioner hade toppat i juni och flera övertecknade erbjudandet resulterade ändå i sjunkande kurs första handelsdagen. Efter sommarstiltje på introduktionsfronten verkar marknaden vara het igen.

Vårt råd blir att teckna CTEK och det finns alla förutsättningar för en rejäl uppgång första handelsdagen och därefter.