Vid det förra sammanträdet höjde ECB depositräntan med 50 punkter till 3,0 procent.
Ledamöterna konstaterade samtidigt att i rådande läge, med förhöjd osäkerhet, måste rådet fatta sitt beslut med sämre information än vanligt, och det fanns risker åt båda hållen.
”Men att följa den annonserade avsiktliga räntebanan bedömdes vara viktigt för att inge förtroende och att undvika att skapa ytterligare osäkerhet på de finansiella marknaderna”, står det i protokollet.
Samtidigt innebar det faktum att inflationen var långt över ECB:s mål, och att inflationsdynamiken ännu var för stark, att en räntehöjning med 50 punkter var motiverad.
”Överlag, att leverera en höjning med 50 punkter bedömdes vara proportionellt, även med beaktande av möjliga sidoeffekter”, står det i protokollet.
Protokollet visade samtidigt att vissa ledamöter hade föredragit att inte höja räntan innan spänningarna på de finansiella marknaderna hade lättat, och att en grundlig utvärdering av ECB:s policyhållning skulle göras vid nästkommande möte i maj.
Ledamöterna instämde vidare i chefekonomen Philip Lanes bedömning om att den förhöjda osäkerhetsnivån förstärker vikten av att kommande policybeslut ska vara databeroende. Argument framfördes för att en sådan hållning skulle bekräfta rådets begränsade information om hur den pågående marknadsturbulensen skulle utvecklas.
Rådet höll dock samtidigt fast vid att kommunikationen skulle bekräfta dess beslutsamhet att uppfylla det primära målet, vilket underströks av en betydande räntehöjning vid detta möte.
”Mot denna bakgrund underströks det att om inflationsutsikterna i ECB:s nya tjänstemannaprognoser bekräftas så skulle rådet ha ytterligare mark att täcka för att justera den penningpolitiska hållningen och säkra att inflationen återgår till målet i rätt tid”, framgår det av protokollet.
Ledamöterna var vidare generellt eniga om att rådet borde avstå från att kommunicera ovillkorliga förväntningar om den framtida räntebanan. En viss oro luftades för att frånvaro av en sådan guidning kunde tolkas som en indikation om att höjningscykeln närmade sig slutet. Av det skälet föreslogs att rådet skulle kommunicerat budskapet att om den senaste tidens turbulens inte hade uppstått så skulle rådet ha uttryckt förväntningar om att räntan skulle höjas ytterligare.
Mötesdeltagarna framhöll också vikten av att upprepa att rådet är redo att anpassa alla instrument inom sina mandat för att säkra att inflationen återgår till målet på medellång sikt.