Kategoriarkiv: Nyheter

ECB-toppen: Går åt rätt håll – men inflationen är inte besegrad

”Jag tror att vi är på rätt väg och vi måste titta mycket noga på utvecklingen av kärninflationen”, säger han. 

I går, tisdag, kom spansk inflation in lägre än väntat och i morse gjorde fransk inflation detsamma. Tyska delstatssiffror pekar också mot en lägre inflationstakt än analytiker räknat med.

Däremot ökade Italiens inflationstakt något mer än väntat i maj. De Guindos säger också att marknaderna absorberar den kvantitativa åtstramningen (QT) på ett jämnt och positivt sätt.

Tidigare på onsdagsmorgonen kommenterade även den franske ECB-rådsledamoten Francois Villeroy de Galhau det franska inflationsutfallet. Han säger att det är rätt troligt att Frankrike kan ha passerat toppen för inflationen.

Han kallar sammansättningen av pristillväxten uppmuntrande och säger att ”en del av detta utan tvekan kan hänföras till de första effekterna av penningpolitisk transmission”.

Storbanken har ny småbolagsfavorit

Handelsbanken så kallade Småbolagslista rymmer storbankens favoritaktier bland de mindre och medelstora svenska bolagen. 

I onsdagens uppdatering gör storbanken en förändring.  Medicinteknikbolaget Tobii Dynavox, vilket knoppades av från Tobii vintern 2021 och rusat drygt 18 procent sedan årsskiftet, utgår och ersätts av teknikhandelsbolaget Bergman & Beving.

Den sistnämnda aktien har också fått en smakstart på börsåret 2023 med en uppgång på över 40 procent. 

”Bergman & Beving har uppdaterat sin M&A-strategi till att fokusera på mindre och lönsamma produktbolag och har även fortsatt att genomföra interna förbättringar avseende marginaler och effektivare användning av kapitalet”, motiverar Handelsbanken förändringen. Begreppet M&A syftar på bolagsförvärv och sammanslagningar.

För närvarande handlas Bergman & Beving till en ev/ebita-multipel på 13, baserat på vinstprognosen för 2023, vilket enligt Handelsbanken är lågt baserat på motsvarande genomsnitt för liknande bolag som ligger på 20. Nycketalet visar det skuldjusterade bolagsvärdet, ev, i relation till rörelseresultatet, ebita.

”De senaste förvärven ser lovande ut, med rörelsemarginaler som är dubbelt så höga som för koncernen i övrigt. Bolagsledningen har stor erfarenhet och vi förväntar oss flera förvärv av högkvalitativa bolag till låga värderingsmultiplar”, fortsätter Handelsbanken. 

Beslutet att plocka ut Tobii Dynavox från listan kommer efter att storbanken sänkt rekommendationerna för aktien under våren.

”Vi har fortsatt en positiv syn på bolaget och trenden i verksamheten ser lovande ut för de kommande kvartalen, men värderingen är något hög för närvarande”, skriver Handelsbanken. 

Småbolagslistan innehåller nu – förutom Bergman & Beving – även Elekta, Embracer, Inwido, Nederman, Lindab och Tietoevry.

Fortsatta förluster för Azelio

De totala intäkterna sjönk till 10,4 miljoner kronor (27,8). Nettoomsättningen minskade till 0,2 miljoner kronor (0,3). Samtidigt utgjorde aktiverat arbete för egen räkning 9,6 miljoner kronor (27,2).

Resultatet efter skatt landade på -114 miljoner kronor (-130) . Vinsten per aktie blev -0,36 kronor (-1,12). Periodens kassaflöde var -95,7 miljoner kronor (-154).

”Bolaget är inne i en utmanande period och position men fortsätter det intensiva arbetet med att kommersialisera tekniken. Som vi kommunicerade i januari 2023, kommer vi inte lyckas möta det leveransmål för 2023 som sattes upp under 2022. Detta har lett till behovet att inleda en kapitalanskaffning i närtid”, skriver vd Jonas Wallmander.

First North-listade Azelio är en småspararfavorit med drygt 43 000 aktieägare, enligt Holdings.

Ny organisationstruktur och företrädesemission är enligt bolaget på gång

I början av maj meddelade Azelio en ny organisationsstruktur, kostnadsbesparingar på 100 miljoner kronor i årstakt och planer på en företrädesemission på 80 miljoner kronor.

”Fullt fokus i närtid är att slutföra förhandlingarna kring det strategiska samarbete som vi informerade om i början av maj. Azelio och den strategiska partnern har en gemensam ambition att nå en avsiktsförklaring under sommaren, och därefter ett slutgiltigt avtal under hösten. Avtalet väntas omfatta en signifikant kommersiell order med en bytande förskottsbetalning, samt ytterligare komponenter kring kommersiellt och industriellt samarbete”, uppger Azelio-chefen.

Tillskottet från den kommande företrädesemissionen, tillsammans med förskottsbetalningen som förväntas från den signifikanta order som väntas utgöra ett första steg i det strategiska samarbetet, förutses finansiera bolaget under 2023, är budskapet.

”Vi förutser att ytterligare finansiering kommer behövas i framtiden för att säkerställa bolagets framtida kapitalbehov. Med det strategiska samarbetet på plats, så är vår bedömning att rätt förutsättningar föreligger för att nå långsiktig framgång och lönsamhet”, skriver Jonas Wallmander.

 

Ökad förlust för Xbrane Biopharma

FoU-kostnaderna blev 57,9 miljoner kronor (35,9). Kassaflödet från den löpande verksamheten var -56,7 miljoner kronor (45,5). Likvida medel vid periodens slut låg på 119 miljoner kronor (301).

Den 23 maj meddelade Xbrane om en riktad emission om 125 miljoner kronor.

”Xbranes första biosimilar Ximluci, lanserades under första kvartalet i Europa av vår partner Stada och ett viktigt ramavtal signerades med NHS England för att tillhandahålla produkten till patienter i Storbritannien”, skriver Martin Åmark i vd-ordet av rapporten.

”Efter säkrad finansiering ser vi fram emot att kunna nå vårt mål om att bli kassaflödespositiva under 2024”.

Kraftigt vinsttapp för Besqab

Intäkterna för perioden enligt segmentsredovisningen uppgick till 344 miljoner kronor (743).

Antalet produktionsstartade bostäder var 0 under första kvartalet (192). Under perioden uppgick antalet sålda bostäder uppgick till 41 (122).

Segmentsredovisning anses enligt bolaget ge den mest rättvisande bilden av verksamheten.

Bolagets vd räknar med fortsatt utmanande tillvaro för bostadsutvecklare

Innevarande år ser ut att bli fortsatt utmanande för bostadsutvecklare, skriver Besqabs vd Carola Lavén i rapporten för det första kvartalet.

”Osäkerhet om framtiden, det höga kostnadsläget, ränteutvecklingen och minskad köpkraft bland hushållen ökar utmaningarna i att starta nya projekt. Under första kvartalet har vi inte produktionsstartat några nya bostäder”, skriver hon.

Den pågående produktionen omfattade i slutet av det första kvartalet 1.535 bostäder. Av dessa var 1.170 bostadsrätter och drygt 360 hyresrätter och vårdbostäder för eget ägande.

”Det är fortfarande en hög pågående produktionsvolym men på grund av de kraftigt förändrade marknadsförutsättningarna ser vi framför oss en minskad volym 2023 och 2024”, skriver Carola Lavén.

Tillskott från nyemission användes för att lösa obligationslån

Efter kvartalets utgång avslutades den företrädesemission som kommunicerades i början av året. Den resulterade i att bolaget tog in 833 miljoner kronor i nytt kapital. Nettolikviden har under maj använts för att i förtid lösa bolagets obligationslån om 800 miljoner kronor.

Emissionen och återbetalningen av obligationen ”har stärkt vår kapitalstruktur och våra förutsättningar att ta vara på affärsmöjligheter i den svagare konjunkturen”, skriver Carola Lavén.

Under kvartalet minskade omsättningen enligt segmentsredovisningen till 344 miljoner kronor (743) och rörelseresultatet minskade till 7 miljoner kronor (37).

Omsättningsminskningen förklaras enligt bolaget främst av att inga bostäder produktionsstartades under kvartalet och rörelseresultatet minskade som en konsekvens av färre bostäder i pågående produktion, minskad försäljning och lägre marginaler till följd av kostnadsläget.

Bonava har ingått avtal om försäljning av rysk verksamhet

Bonava meddelade den 3 mars 2022 att verksamheten i S:t Petersburg skulle avvecklas och har sedan dess arbetat intensivt för att genomföra avvecklingen på ett ansvarsfullt sätt, heter det.

Avtalet är villkorat av nödvändiga tillstånd från myndigheter.

”Detta är en process som under rådande omständigheter är komplicerad och som beräknas kunna slutföras under det tredje kvartalet 2023. Resultateffekten kommer att redovisas och kommuniceras vid den tidpunkt då betalningen har kunnat genomföras”, skriver Bonava.

Storbanken satsar på inflationsdrabbade ekonomin

Huvudscenariot bland Danske Banks experter är att ekonomin mjuklandar senare i år och undviker en djupare nedgång efter centralbankernas kraftiga räntehöjningar och vårens turbulens i banksektorn. 

”Men det kan fortfarande finnas utmaningar på lite längre sikt då det dröjer innan det senaste årets kraftiga räntehöjningar får fullt genomslag i ekonomin”, fortsätter strategen Maria Landeborn i det inledande avsnittet av Danske Banks färska marknadsrapport inför tredje kvartalet.

Hon konstaterar vidare att ”vägen framåt lär inte bli rak med tanke på de orosmoln som finns”. 

Rapporten innehåller bankens prognoser för den makroekonomiska utvecklingen och investeringstrategi de närmaste tre till tolv månaderna. 

Danske Bank har fortfarande en avvaktande inställning till aktiemarknaden och rekommenderar fortsatt en neutral strategi – en balanserad portfölj mellan aktier och obligationer. 

”Rent konkret innebär det att man bör ha den fördelning mellan tillgångsslagen som man förväntar sig att ha på lång sikt – varken mer eller mindre”, förklarar Maria Landeborn, och tillägger:

”Generellt anser vi att fokus bör ligga på kvalitet, såväl inom aktier som obligationer. Företag med stabil vinsttillväxt, hög avkastning på eget kapital och begränsad skuldsättning har goda förutsättningar att klara sig i en miljö med höga räntor och dämpad tillväxt.”

En annat skäl till att vara försiktig med aktieexponeringen är enligt strategen de höga vinstförväntningarna på börsbolagen.

”Blickar vi framåt mot slutet av året så ser vi en risk för att förväntningarna på bolagen är något för optimistiska med tanke på konjunkturprognoserna”, skriver Maria Landeborn. 

Men i den osäkra miljön som marknaden befinner sig i just nu ser Danske Bank också möjligheter. Bland annat i Japan, världens tredje största ekonomi efter Kina och USA.

Den japanska aktiemarknaden har haft rejält med luft under vingarna den senaste tiden, vilket Privata Affärer rapporterat om. Storbanken tror att Tokyobörsen har mer att ge och föreslår en övervikt japanska aktier i portföljens aktieben.

Landet har nu öppnat upp helt efter pandemin, vilket gett ett uppsving för turismnäringen. Dessutom gynnas Japan av en liknande utveckling i Kina, som är landets viktigaste handelspartner.

”Detta har gjort att även Japan just nu upplever viss inflation
och löneökningar för första gången på decennier. Därmed har
(landets centralbank, reds. anm.) Bank of Japan i små steg börjat strama åt penningpolitiken vilket väntas ge stöd åt den svaga yenen, något som i så fall lyfter avkastningen för utländska investerare.”

Banken betonar att Japans stramare penningpolitik inte väntas bli en bromskloss för ekonomin likt i Europa och USA. Övervikten på den japanska marknaden finansieras i sin tur med en lägre andel europeiska aktier. 

Europas börser har gått stark sedan bottenkänningen i oktober förra året, men de makroekonomiska datapunkterna börjar visa svaghetstecken samtidigt som ECB väntas fortsätta höja räntan, vilket dämpar framtidsutsikterna, lyder bankens motivering. 

”Vi väntar oss att kombinationen av hög inflation, stram penningpolitik och låg ekonomisk tillväxt kommer att utgöra en motvind för den cykliska europeiska aktiemarknaden.”