Byggnationen kommer att påbörjas i april 2023 och färdigställandet är planerat till det andra kvartalet 2026.
Kategoriarkiv: Börsguiden
Strategen: Konjunktur i fokus när bolagen rapporterar
Lastbilstillverkaren AB Volvo tjuvstartade dock rapportsäsongen redan i tisdags kväll då bolaget tog marknaden på sängen med en praktfull omvänd vinstvarning. De preliminära siffrorna visar att rörelseresultatet under det första kvartalet landar på en rekordnivå som dessutom innebär det bästa kvartalsresultatet i bolagets historia.
Frågan är nu om fler rapportskrällar är att vänta från verkstadsindustrin när rapportfloden drar i gång på allvar i nästa vecka. Privata Affärer frågade Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, vilka faktorer hon kommer att hårdgranska i rapporterna.
Maria Landeborn konstaterar att vi så här långt har fått väldigt få vinstvarningar från svenska bolag. Både konjunkturen och arbetsmarknaden har visat förvånansvärd styrka vilket ändå talar för att de senaste månaderna kan ha varit ganska bra.
Samtidigt bör högre inflation och räntor samt stigande energi- och råvarukostnader avspeglas sig i bolagens rapporter någon gång, menar hon.
− Den stora frågan är hur det står till med konjunkturen. I fjärde kvartalet i fjol såg vi avtagande tillväxttal för både orderingång och vinstutveckling och frågan är om den utvecklingen har fortsatt och om vi är på väg att närma oss en vinsttopp. Jag bedömer en dämpad tillväxttakt som fullt möjligt, säger hon.
− Detta gäller för bolagen generellt men särskilt för verkstadsindustrin på Stockholmsbörsen som ju är en viktig temperaturmätare för hela den globala konjunkturen. Många stora svenska industribolag har produktion och försäljning i både Europa, USA och på tillväxtmarknader, och de har därmed känselspröt ute i hela den globala ekonomin, säger Maria Landeborn.
Om det visar sig att inbromsningen har fortsatt, hur skulle det slå mot verkstadsbolagen som ju gått starkt på börsen den senaste tiden?
− Det beror på hur kraftig avmattningen är jämfört med förväntningarna. Blir rapporterna sämre än väntat så kan det bli tufft eftersom ju verkstadsbolagen faktiskt har gått ganska bra. Och om bolagen dessutom blir försiktigare i sina uttalanden om framtiden kan det leda till kursreaktioner. Därför kommer framåtblickande data från företagen att bli högintressant läsning.
− Samtidigt är det långt ifrån säkert att det blir så eftersom makrodata för det första kvartalet har kommit in starkare än väntat i samtliga regioner. Detta talar för att det första kvartalet blir ännu ett kvartal som har varit ganska bra för företagen, säger Maria Landeborn.
Vad blir kursreaktionen om ditt mera positiva scenario slår in?
− Då finns det en viss uppsida i de cykliska bolagen tror jag. Visar det sig att efterfrågan ännu inte har vikt så kommer det att ge stöd till marknaden.
Starka bankrapporter
Maria Landeborn väntar sig överlag starka rapporter från de svenska storbankerna. Den senaste tidens nedgång i sektorn är mer en kursreaktion på bankfrossan i USA än en mätare på hur de svenska bankerna går, menar hon.
− Det finns inga tecken på att det finns problem i de svenska bankerna utan de framstår som väldigt välskötta. Bankrapporterna kommer att vara väldigt bra och de gynnas av det högre ränteläge vi har i dag.
Hur kommer pressade banker att reagera kursmässigt om bankoron visar sig vara överdriven?
− Jag kan tänka mig en positiv kursreaktion om de svenska bankerna visar starka rapporter. Samtidigt blir det intressant att höra om de märker av någon påverkan av den oro som har varit med exempelvis volatiliteten på räntemarknaden.
− Men får vi kraftigt fallande bopriser och en vikande konjunktur så är det negativt för bankerna. Bostadsmarknaden har dock stabiliserats både i Sverige och utomlands den senaste tiden vilket gynnar bankerna, så jag ser ingen oro här och nu.
Tuffare för hem- och byggsektorn och detaljhandeln
Desto tuffare lär det vara för bolag inom hem- och byggsektorn, spår Maria Landeborn. Hushållen gjorde stora investeringar i nya bostäder, renoveringar och heminredning under pandemin, vilket talar för att det är enkelt att dra ner på den typen av utgifter nu. Dessutom har stigande räntor och högre råvarupriser både dämpat efterfrågan och lett till ökade kostnader för företagen.
Dystra rapporter kan även komma från bolag inom detaljhandeln. Enligt statistik från SCB sjönk detaljhandeln med 9,4 procent i årstakt under februari, en direkt följd av att konsumenterna har mindre i plånboken på grund av hög inflation och snabbt stigande räntor.
Den pressade H&M-aktien har visserligen fått ett rejält kurslyft den senaste tiden efter sin rapport, men det är tveksamt om de mindre detaljhandelsbolagen kan överraska lika positivt när konsumenterna håller hårdare i plånboken.
− När det gäller fastighetsbolagen kommer placerarna inte att fästa så stor vikt vid hur förvaltningsresultatet har utvecklats det senaste kvartalet, utan mer om hur bolagen ska hantera obligationsförfall kommande år och hur man planerar att omfinansera lån som löper ut.
SEB: Därför slopar vi Saabs köprekommendation
Utsikterna för bolaget är solida, men värderingen av aktien är mer krävande, anser analyshuset som noterar att Saab-kursen har gått starkt den senaste tiden. Aktien handlas nu till en P/E-talspremie på 40-50 procent jämfört med andra försvarsföretag, enligt SEB.
Banken tror att Saab vid den kommande delårsrapporten i nästnästa vecka kommer att upprepa sin guidning för helåret 2023.
Det vore intressant med uppdateringar kring möjliga megaaffärer, såsom Nederländernas ubåtsupphandling, eftersom en riktigt stor order troligen är vad som skulle krävas för att i betydande grad accelerera vinsttillväxtprofilen på medellång sikt, anser SEB.
Saabs delårsrapport väntas offentliggöras onsdagen den 26 april.
Klart lägre inflation än väntat i mars
”Inflationstakten sjönk i mars, vilket delvis berodde på att uppgången av energipriserna har mattats av”, säger Carl Mårtensson, prisstatistiker på SCB.
Väntat enligt Infronts analytikerenkät var att KPIF skulle stiga 0,7 procent i mars jämfört med månaden före och stiga 8,4 procent jämfört med samma månad föregående år.
KPIF-inflationen exklusive energi, KPIFXE, sjönk till 8,9 procent i mars jämfört med 9,3 procent i februari. Väntat enligt Infronts enkät var 9,0 procent.
Riksbankens räknade i sin senaste prognos med en KPIF-inflation på 7,8 procent samt en KPIFXE-inflation på 7,5 procent i mars.
Prisökningstakten för livsmedel minskade
Priserna på livsmedel fortsatte att stiga i mars, men inte lika mycket som i februari.
Det visar SCB:s KPI-utfall för mars.
Priserna på livsmedel och alkoholfria drycker ökade 1,2 procent i mars jämfört med februari i år, ned från +2,7 procent i månadstakt i februari. Årstakten sjönk från 21 till 19,7 procent.
”Tittar vi bakåt i tiden brukar matpriserna i snitt stiga med en halv procent i mars, så det vi ser nu är fortfarande en hög prisökningstakt. Men den är inte lika hög som den senaste tiden, vilket sänker inflationen något från de höga nivåer vi befinner oss på”, säger John Eliasson, prisstatistiker på SCB, i en kommentar.
Inte sedan början av 1950-talet har matpriserna ökat så mycket för konsumenterna i Sverige på ett år.
Eventuella effekter av de prissänkningar som aviserades av dagligvaruhandeln i slutet av mars och början av april kan ses i KPI tidigast i nästa publicering, vilken sker i mitten av maj.
Atrium Ljungbergs förvaltningsresultat högre än väntat
Hyresintäkterna uppgick till 712 miljoner kronor. Det kan jämföras med förväntade 712 miljoner.
Driftsöverskottet blev 489 miljoner kronor. Här hade analytikerna räknat med 460 miljoner kronor.
De orealiserade värdeförändringarna på fastigheter uppgick till -401 miljoner kronor i det gångna kvartalet och nettoresultatet till -292 miljoner kronor, det sistnämnda fallet var 237 miljoner kronor förväntat.
Tänker inte sänka lägenhetspriserna
Det nya året har inletts med en positiv utveckling för svensk bostadsrättsmarknad. Det skriver Atrium Ljungbergs vd Annica Ånäs i rapportens vd-ord.
Under både februari och mars steg priserna på bostadsrätter med 1 procent respektive 2 procent. Prisutvecklingen på årsbasis ligger nu på –11 procent för bostadsrätter.
”Vi ser fortsatt ett lågt antal säljstarter av nyproducerade bostadsrätter, långt under medelvärdet de senaste sex åren”, skriver hon.
Antalet sålda bostäder är fortsatt på en betydligt lägre nivå än föregående år, men det börjar ljusna, enligt Annica Ånäs.
”Vi noterar en högre aktivitet sedan årsskiftet vilket visar sig genom fler intressenter och fler besökare på visningar. Hittills i år har vi tecknat fem bindande avtal med nya kunder och vi har inga planer på att sänka priserna på de lägenheter vi har till salu”, uppger hon.
Vad gälle kontorsmarknaden ser Atrium Ljungberg en fortsatt stor efterfrågan på kontorsytor i bra lägen.
”Samtidigt märker vi att företag har ett stort kostnadsfokus och vi har tagit emot uppsägningar motsvarande en årshyra om 45 miljoner kronor. Det finns risk för att riktningen går mot minskade kontorsytor och krav på ökad flexibilitet i hyreskontrakten”, skriver vd:n.
Norskt tog täten i portföljen
Börsen har varit på hyggligt gott humör. Ett gäng omvända vinstvarningar, med Volvo i täten, har väckt ett visst hopp inför rapportsäsongen. Sedan vår senaste avstämning för en dryg vecka sedan har börsen stigit med omkring 2,5 procent.
Bäst har det gått för Stolt-Nielsen. Bolaget släppte en bra rapport i slutet av mars men har därefter handlas slagigt. Den senaste veckan är aktien dock upp med 7,6 procent.
Aligro Planet (APAC) meddelade förra veckan att bolaget ska avvecklas och likvida medel om 100 kr per aktie kommer att betalas tillbaka. Nu har hedgefonden Syquant Capital snabbt flaggat upp för att fondens ägande på kort tid passerat både 5 och 10 procent av kapitalet.
Spacen handlas i 99 kr och inlösen väntas ske i maj eller juni enligt bolagets kommunikation, vilket ger en uppsida på en dryg procent på en till två månader. Den senaste veckan står spacen oförändrad.
ACQ Bure har lämnat sin rapport för det första kvartalet. Under kvartalet fick bolaget ränteintäkter på 11,6 miljoner kr eftersom majoriteten av kapitalet placerats i statsskuldväxlar. Ränteintäkterna överstiger klart förvaltningskostnaderna, vilket genererade ett resultat efter skatt på 9,1 miljoner kr. Spacen har stigit marginellt den senaste veckan.
”I ett ekonomiskt landskap där tillgången till kapital är begränsad och dessutom kostar mer ser vi en stor omställning bland företagen. Lönsamhet går före tillväxt och ekonomisk flexibilitet genom en stark balansräkning är allt viktigare. Detta är ingredienser som ACQ ser positivt på och arbetet med att hitta ett målbolag fortgår. Avslutningsvis kan jag glädjande konstatera att det ”nya ränteläget” påverkat ACQs resultat positivt och att vi därmed kan redovisa en vinst i kvartalet”, skriver bolagets vd Henrik Blomquist i rapporten.
Även portföljens tredje spac Creaspac har stärkts en aning den senaste veckan.
Awardit har stigit med 2,3 procent den senaste veckan utan några bolagsspecifika nyheter. Vertiseit har backat med 2,4 procent medan Raysearch tappat en halv procent.
| Aktie | Utv sedan 5/4, procent |
| ACQ Bure | 0,4 |
| APAC | 0,0 |
| Awardit | 2,3 |
| Creaspac | 0,6 |
| Raysearch | -0,5 |
| Stolt-Nielsen | 7,6 |
| Vertiseit | -2,4 |
Danske Bank höjer helårsprognosen
Höjningen förklaras av ett förbättrat ränteläge och ett högt tradingnetto, drivet av god kundaktivitet i affärsområdet Stora bolag och institutioner.
”Gynnsamma finansmarknadsförhållanden stöttade därutöver intäkter från försäkringsaktiviteter och kreditreserveringar låg kvar på en väldigt låg nivå i första kvartalet”, skriver vd Carsten Egeriis.
De preliminära siffrorna för det första kvartalet visade att nettovinsten landade på drygt 5,1 miljarder danska kronor. Räntenettot var runt 8 miljarder och tradingnettot 1,6 miljarder.
Infronts konsensussiffror, som samlades in under februari, visar att marknadens förväntningar låg på 7,8 miljarder danska kronor för räntenettot och en nettovinst på 4 miljarder.
Kostnaderna var runt 6,3 miljarder danska kronor. Kreditkvalitén uppges fortsätta vara stark och kreditreserveringarna för det första kvartalet uppgick till 0,2 miljarder. Kostnaderna väntades enligt Infront vara just 6,3 miljarder.
”I linje med vår finansiella prognos för 2023 fortsätter vi att förvänta oss att kärnintäkterna växer, drivet primärt av ett högre räntenetto efter ytterligare normalisering av räntor och vårt fortsatta arbete för att driva kommersiellt momentum”, står det i pressmeddelandet.
Banken förväntar sig att intäkterna från trading och försäkringsaktiviteter återhämtar sig mot normaliserade nivåer beroende på förhållandena på finansmarknaderna.
Helårsprognosen för kostnaderna ligger kvar på 25–25,5 miljarder danska kronor och reserveringarna för kreditförluster beräknas vara på helårsbasis 2,5 miljarder. Vidare kommer kreditreserveringarna att drivas främst av ett svagare makroekonomiskt läge. Däremot upprepar banken att kreditkvalitén är bra, samt att banken sett återhämtningar i det första kvartalet.
De definitiva siffrorna kommer att presenteras i kvartalsrapporten, som släpps den 28 april.
Klockan 10: Aktiechatt med Marcus Hernhag
Omvänd vinstvarning från AAK
Rörelseresultatet var preliminärt 952 miljoner kronor, upp från 664 miljoner kronor för det första kvartalet i fjol.
Enligt konsensussiffor från Infront, som samlades in mellan 8 december 2022 och 27 januari 2023, var ett rörelseresultat på 798 miljoner kronor väntat.
Utöver tidigare nämnda anledningar, stöttades även rörelseresultatet av en ”förbättrad förmåga att kompensera för inflationseffekter” samt ett stärkt rörelseresultat per kilo inom Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats.
Den totala volymen var 541.000 ton i det första kvartalet, en liten nedgång från 575.000 ton i fjol. Här väntades 584.000 ton.
”Volymerna minskade, till stor del på grund av de förväntade effekterna av det kontrollerade utträdet från den ryska marknaden och optimeringsprogrammet inom Bakery. Volymerna inom Technical Products & Feed ökade något”, skriver AAK.
Den fullständiga delårsrapporten släpps den 4 maj.
Elekta-konkurrenten vinstvarnar
Viewrays omsättningstillväxt för 2023 spås nu komma in på 0-15 procent, jämfört med tidigare guidning på 25-40 procent, framgår av ett pressmeddelande.
De orsaker som motiverar prognoskapningen utgörs av försenade installationer och ”växande finansiell press som påverkar leveransschemat”, skriver bolaget.
Bolaget har också tagit in konsulter för att utvärdera de strategiska alternativen, något som kan komma att sluta i att bolaget säljs.
Elekta var tidigare storägare i Viewray, men sålde innehavet om 7,3 procent i januari 2021. Aktierna förvärvades i en nyemission i slutet av 2019. Samarbete mellan bolagen har dock bestått även efter avyttringen.
Strax efter klockan 16 på torsdagen var Elekta-aktien upp 0,2 procent på Stockholmsbörsen.