”Sedan vår nedgradering till behåll i mitten av oktober är aktien ned 11 procent, samtidigt har nyheterna överlag varit positiva”, uppger Pareto.

Balder har inte suttit stilla i båten under hösten och vintern utan har enligt analyshuset gjort ett antal manövrar som stärker framtidsutsikterna, inte minst på köpsidan.

Mitt under den pågående budstriden om norska Entra mellan SBB och Castellum köpte Balder en post på 15 procent av aktierna i det norska fastighetsbolaget, och enligt ägardata från Holdings har affären hittills inneburit en värdeökning om cirka 480 miljoner kronor.

I början på december förvärvades Mastmästaren med ett fastighetsvärde om 5 miljarder kronor, en affär som Pareto menar ger ”hälsosamt stöd” för ökad underliggande vinst i estimaten för 2021.

På pluskontot finns även samriskaffären i Karlatornet med Serneke som ger intäkter från preferensaktier på cirka 600 miljoner kronor. I tillägg förvärvades även en portfölj av utvecklingsprojekt med ett värde vid färdigställande på 3,2 miljarder kronor.

Förutom förvärvsaktiviteterna genomförde bolaget i slutet av november en riktad emission som tillförde närmare 3 miljarder kronor, och enligt Pareto torde detta rent matematiskt öka det långsiktiga substansvärdet med 3 kronor per aktie.

Slutligen pekar analyshuset på att Balder, till skillnad från sina kollegor inom bostadsfastighetssektorn, inte rapporterade några större värdeförändringar i det tredje kvartalet. Dessa kan i stället komma under det fjärde kvartalet och Pareto räknar i sina estimat med en värdeökning om 2,8 miljarder i det fjärde kvartalet.

Sammantaget talar detta för att Balder kan komma att öka vinsten snabbare än sektorn framöver, vilket enligt Pareto motiverar en höjning av rekommendationen till köp med ny riktkurs 511 kronor (498).

Balders aktie inledde onsdagens handel med en uppgång på 3-4 procent till området omkring 430 kronor per aktie.

”Atlas är fortfarande ett välskött företag och det har varit svårt att betta mot ‘kvalitetsaktier’, men vi anser att konsensusförväntningarna är för höga och behöver komma ned”, resonerar Berenberg.

Vid den rådande aktiekursen finns det inte mycket utrymme för besvikelser, vare sig på makroekonomisk nivå eller på företagsspecifik nivå, menar analyshuset som ser risker kring Atlas Copcos marginalutveckling på medellång sikt, bland annat för affärsområdet Kompressorteknik.

Berenberg sänker sin riktkurs på Atlas Copco från 395 till 390 kronor. På torsdagsförmiddagen var dock aktien ändå upp 1,4 procent till 473 kronor för dagen. De senaste tolv månaderna har aktien stigit 23 procent.

Kapitalanskaffningen ska ske genom en kombination av nyemission till befintliga aktieägare, en riktad nyemission till nya aktieägare och andra former för eget kapital.

Norwegian uppger sig ha tagit emot konkret intresse för deltagande i nyemissionen och nyligen även återupptagit dialogen med den norska regeringen om möjligt statligt deltagande baserat på den nya affärsplanen.

Planen är att ha cirka 50 flygplan i drift på marknaderna Norge, Norden och Europa under 2021 och succesivt öka till cirka 70 flygplan under 2022, skriver Norwegian. Däremot planerar man att slopa långlinjenätet. 

”Det här är en gedigen affärsplan som ger Norwegian en ny start. Genom att fokusera på kortdistanslinjenätet är målet att attrahera investerare, ha ett bra erbjudande till våra kunder och framför allt bidra till att trygga arbetsplatser, en sund konkurrens och bidra positivt till resebranschen i Norge, Norden och i Europa”, säger vd Jacob Schram.

Norwegians styrelse avser alltså förenkla bolagsstrukturen och upprätta ett europeiskt linjenät utan långdistans.

”Planen lägger grunden för ett starkare och mer konkurrenskraftigt Norwegian som kommer attrahera investerare och ge ett förbättrat erbjudande till kunderna”, skriver bolaget.

”Inrikesresor i Norge och flygningar mellan vår nordiska hemmamarknad och resten av Europa har alltid varit själva ryggraden i Norwegians linjenät och det är just det som ligger till grund för hur Norwegian ska se ut i framtiden”, säger Norwegians koncernchef Jacob Schram.

Pandemin har haft stora konsekvenser för hela flygbranschen och reserestriktioner har haft en särskilt dramatisk påverkan på långdistansresornas efterfrågan. Norwegians hela Dreamlinerflotta har varit parkerad sedan i mars 2020 och det finns en stor osäkerhet kring efterfrågan på långdistanslinjer framöver.

Med sådana förutsättningar är Norwegians långdistansverksamhet inte hållbar och bolaget har därför beslutat att avveckla den. Till följd av det beslutet har styrelserna för dotterbolagen som huvudsakligen sysselsätter medarbetare på långdistans i Italien, Frankrike, Storbritannien och USA, kontaktat insolvensutövare. I takt med att de negativa effekterna av pandemin avtar och efterfrågan kommer tillbaka, kommer Norwegian fortsätta utveckla bolaget mot lönsamhetsfokus.

Den irländska reorganiseringsprocessen och den norska rekonstruktionen fortsätter som planerat och planen som presenterades idag förutsätter godkännande i båda processerna, stöd från borgenärer.

Pareto Securities höjer sin rekommendation för Balder till köp från behåll. Riktkursen höjs till 511 från 417 kronor. Det framgår av ett morgonbrev från banken på torsdagen. Balder stängde kring 418 kronor på onsdagen.

SEB Equities höjer sin rekommendation för SHB till behåll från sälj. Riktkursen höjs till 87 från 75 kronor. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 85:60 kronor på onsdagen.

Nordea Markets höjer riktkursen för Holmen till 470 kronor från 420 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. B-aktien stängde på 406 kronor föregående handelsdag.

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Gränges till 115 kronor från 97:52 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av ett morgonbrev från banken. Gränges stängde på 106 kronor på onsdagen.

Pareto Securities höjer riktkursen för ABB till 300 kronor från 280 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Pareto har lyft estimaten för 2021 och 2022 med hänvisning till en svagare dollar. Pareto tror på betydande förbättringar i ABB:s marginaler under dessa två år. ABB-aktien stängde på 253:70 kronor på onsdagen.

Nordea Markets höjer riktkursen för Lindab till 204 kronor från 181 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 175:70 kronor på onsdagen.

Nordea Markets höjer riktkursen för Metso Outotec till 10:10 euro från 9:00 euro. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 8:85 euro i Helsingfors på onsdagen.

Nordea Markets höjer riktkursen för Alfa Laval till 256 kronor från 225 kronor. Rekommendationen köp upprepas. Det framgår av en analys. Aktien stängde på 236:50 kronor föregående handelsdag.

Danske Bank Markets sänker sin rekommendation för Medicover till behåll från köp. Riktkursen höjs till 169 från 161 kronor. Det framgår av ett morgonbrev från banken. Sänkningen görs mot bakgrund av att Medicovers aktie stigit med drygt 20 procent den senaste månaden och med omkring 70 procent de senaste tolv månaderna, och Danske ser inga riktiga triggers för aktien i närtid. Medicover B stängde omkring 175 kronor på onsdagen.

Berenberg Bank sänker sin rekommendation för Atlas Copco till sälj från behåll. Riktkursen sänks till 390 från 395 kronor. Det skriver Reuters. Aktien stängde på 466:30 kronor på onsdagen.

Kepler Cheuvreux sänker riktkursen för Ica till 385 kronor från 400 kronor. Rekommendationen minska upprepas. Det framgår av ett morgonbrev från banken på torsdagen. Ica stängde kring 412 kronor på onsdagen.

Regeringen tänker inte addera de tre bolagen på listan över bolag med påstådda anknytningar till den kinesiska militären. Listan är tänkt att ”hjälpa exportörer i screeningen av kunder” gällande militäranvändning i slutledet.

Nio andra onämnda bolag blir däremot adderade på listan, tillsammans med över 100 dotterbolag från bolag redan på listan.

I skrivande stund är Alibabaaktien upp 4,6 procent, medan Baidus aktie är ned 0,5 procent. Baidus aktie var en kort stund på plussidan efter beskedet, för att sedan dyka ned igen.

Det skriver Blackrock i ett tillägg till den globala Outlook för 2021 som publicerades tidigt i december.

Sannolikheten för en omstart i ekonomin senare under året är stor, anser Blackrock. Omstarten är i huvudsak knuten till vaccinerna när de successivt godkänns och börjar användas. Det talar för att 2021 blir ett positivt år sett till både tillväxt och räntor, men även för inflationen.

”Dalar i resan framåt”

Men den positiva grundsynen på marknaden för innevarande år innebär inte att det inte kan bli dalar i resan framåt. Framför allt kan det bli en ”knölig resa” för tillgångspriser i stort. Sedan Blackrock gjorde sin globala Outlook för 2021 har ”marknaderna rört sig” en hel del.

Det finns tre viktiga punkter i den analys kapitalförvaltaren gör aveende hur marknadsutvecklingen kommer att se ut under de närmaste tolv månaderna.

Tre viktiga punkter

Å ena sidan öppnar den nya ”svaga” blå majoriteten i kongressen för att mer pengar satsas på det allmänna.

Men å andra sidan kan en aggressiv virusutveckling försena en positiv ekonomisk utveckling. Förlusterna blir dock bara en bråkdel av dem som drabbade ekonomierna under krisen 2008.

Slutligen är det viktigt att hålla ögonen på de pågående händelserna kring Kapitolium och presidentskiftet. Hittills har dock detta skeende inte påverkat Wall Street i någon större utsträckning.