”Sedan vår nedgradering till behåll i mitten av oktober är aktien ned 11 procent, samtidigt har nyheterna överlag varit positiva”, uppger Pareto.

Balder har inte suttit stilla i båten under hösten och vintern utan har enligt analyshuset gjort ett antal manövrar som stärker framtidsutsikterna, inte minst på köpsidan.

Mitt under den pågående budstriden om norska Entra mellan SBB och Castellum köpte Balder en post på 15 procent av aktierna i det norska fastighetsbolaget, och enligt ägardata från Holdings har affären hittills inneburit en värdeökning om cirka 480 miljoner kronor.

I början på december förvärvades Mastmästaren med ett fastighetsvärde om 5 miljarder kronor, en affär som Pareto menar ger ”hälsosamt stöd” för ökad underliggande vinst i estimaten för 2021.

På pluskontot finns även samriskaffären i Karlatornet med Serneke som ger intäkter från preferensaktier på cirka 600 miljoner kronor. I tillägg förvärvades även en portfölj av utvecklingsprojekt med ett värde vid färdigställande på 3,2 miljarder kronor.

Förutom förvärvsaktiviteterna genomförde bolaget i slutet av november en riktad emission som tillförde närmare 3 miljarder kronor, och enligt Pareto torde detta rent matematiskt öka det långsiktiga substansvärdet med 3 kronor per aktie.

Slutligen pekar analyshuset på att Balder, till skillnad från sina kollegor inom bostadsfastighetssektorn, inte rapporterade några större värdeförändringar i det tredje kvartalet. Dessa kan i stället komma under det fjärde kvartalet och Pareto räknar i sina estimat med en värdeökning om 2,8 miljarder i det fjärde kvartalet.

Sammantaget talar detta för att Balder kan komma att öka vinsten snabbare än sektorn framöver, vilket enligt Pareto motiverar en höjning av rekommendationen till köp med ny riktkurs 511 kronor (498).

Balders aktie inledde onsdagens handel med en uppgång på 3-4 procent till området omkring 430 kronor per aktie.

Kapitalanskaffningen ska ske genom en kombination av nyemission till befintliga aktieägare, en riktad nyemission till nya aktieägare och andra former för eget kapital.

Norwegian uppger sig ha tagit emot konkret intresse för deltagande i nyemissionen och nyligen även återupptagit dialogen med den norska regeringen om möjligt statligt deltagande baserat på den nya affärsplanen.

Planen är att ha cirka 50 flygplan i drift på marknaderna Norge, Norden och Europa under 2021 och succesivt öka till cirka 70 flygplan under 2022, skriver Norwegian. Däremot planerar man att slopa långlinjenätet. 

”Det här är en gedigen affärsplan som ger Norwegian en ny start. Genom att fokusera på kortdistanslinjenätet är målet att attrahera investerare, ha ett bra erbjudande till våra kunder och framför allt bidra till att trygga arbetsplatser, en sund konkurrens och bidra positivt till resebranschen i Norge, Norden och i Europa”, säger vd Jacob Schram.

Norwegians styrelse avser alltså förenkla bolagsstrukturen och upprätta ett europeiskt linjenät utan långdistans.

”Planen lägger grunden för ett starkare och mer konkurrenskraftigt Norwegian som kommer attrahera investerare och ge ett förbättrat erbjudande till kunderna”, skriver bolaget.

”Inrikesresor i Norge och flygningar mellan vår nordiska hemmamarknad och resten av Europa har alltid varit själva ryggraden i Norwegians linjenät och det är just det som ligger till grund för hur Norwegian ska se ut i framtiden”, säger Norwegians koncernchef Jacob Schram.

Pandemin har haft stora konsekvenser för hela flygbranschen och reserestriktioner har haft en särskilt dramatisk påverkan på långdistansresornas efterfrågan. Norwegians hela Dreamlinerflotta har varit parkerad sedan i mars 2020 och det finns en stor osäkerhet kring efterfrågan på långdistanslinjer framöver.

Med sådana förutsättningar är Norwegians långdistansverksamhet inte hållbar och bolaget har därför beslutat att avveckla den. Till följd av det beslutet har styrelserna för dotterbolagen som huvudsakligen sysselsätter medarbetare på långdistans i Italien, Frankrike, Storbritannien och USA, kontaktat insolvensutövare. I takt med att de negativa effekterna av pandemin avtar och efterfrågan kommer tillbaka, kommer Norwegian fortsätta utveckla bolaget mot lönsamhetsfokus.

Den irländska reorganiseringsprocessen och den norska rekonstruktionen fortsätter som planerat och planen som presenterades idag förutsätter godkännande i båda processerna, stöd från borgenärer.

Regeringen tänker inte addera de tre bolagen på listan över bolag med påstådda anknytningar till den kinesiska militären. Listan är tänkt att ”hjälpa exportörer i screeningen av kunder” gällande militäranvändning i slutledet.

Nio andra onämnda bolag blir däremot adderade på listan, tillsammans med över 100 dotterbolag från bolag redan på listan.

I skrivande stund är Alibabaaktien upp 4,6 procent, medan Baidus aktie är ned 0,5 procent. Baidus aktie var en kort stund på plussidan efter beskedet, för att sedan dyka ned igen.