Kategoriarkiv: Promotion

Promotion, Soltech Energy

Ljusa utsikter för Soltech – nu växlar bolaget upp

Soltech är en starkt växande helhetsleverantör av solenergi. Bolaget utvecklar, säljer, installerar och optimerar både solceller och helhetslösningar till såväl privata fastigheter som stora kommersiella fastigheter och solenergiparker.

Företaget noterades på Nasdaq First North 2015 och har i dag hela 67 000 aktieägare. För två år sedan inledde Soltech en förvärvssatsning och har sedan dess vuxit från 50 miljoner i intäkter 2018 till 500 miljoner 2020.

– Och 2021 siktar vi på att nå miljarden – alltså en fördubbling på bara ett år. Det är en tillväxt som skett både organiskt och genom förvärv. Efterfrågan på solceller är enorm, samtidigt som vi har gjort en rad lyckade förvärv. Hösten 2020 ägde vi sju bolag och under året har vi köpt ytterligare nio, säger Stefan Ölander, vd på Soltech.

Det här är Soltech 

Kan leverera ett komplett erbjudande

Flera av de förvärvade bolagen är som väntat entreprenörer inom solenergi. Men Soltech tänker ett steg längre och förvärvar även företag inom tak-, elteknik- och fasadbranscherna.

– Det stora intresset för solenergilösningar gör att många takföretag och elteknikbolag idag får frågan om de även kan leverera solenergilösningar. Det ger oss möjligheten att stärka vår kompetens inom både tak, fasad och elteknik för att kunna göra våra leveranser än mer lönsamma och effektiva.  Det är med andra ord en “perfect match” som innebär att vi kan leverera ett komplett erbjudande, säger Stefan Ölander.

En smart och effektiv helhetslösning

I dag växer efterfrågan på solenergi till fasader, till exempelvis stora logistikanläggningar. Därför kompletterar Soltech även sitt utbud med företag inom fasad, vilka har en kompetens som blir allt viktigare för koncernen.

– Det här innebär att vi kan erbjuda våra kunder en helhetslösning där vi garanterar att alla delar fungerar tillsammans under garantitider och produkternas livslängd. Skarvarna mellan olika leverantörer försvinner och kvaliteten ökar. Soltech skapar med andra ord ett nytt sätt att arbeta på för att leverera solenergilösningar, säger Stefan Ölander och vidareutvecklar:

– För att helheten ska fungera är vi noga med att alla bolag vi förvärvar har kvar sin självständighet, samtidigt som de kan dra nytta av fördelarna inom koncernen. Det är viktigt för att bevara kreativiteten och drivet hos våra entreprenörer.

Soltech-koncernens dotterbolag 

Ny företrädesemission
Under hösten genomför Soltech en företrädesemission som riktar sig till de befintliga aktieägarna. Målet är att utveckla koncernen och växa ytterligare mot målet med en omsättning på 4,7 miljarder i intäkter 2024.

– Förra årets emission gav 144 miljoner kronor, men intresset var betydligt större. Nu är målet 247 miljoner kronor och om intresset är stort finns även möjlighet till en övertilldelning om 150 miljoner kronor, säger Stefan Ölander.

Stefan Ölander vd Soltech Energy
Solenergi kan spela en större roll

Nu, senast i IPCC:s rapport, är det tydligt hur klimatkrisen kräver ökade investeringar i vår gröna omställning.

– I dag kommer inte ens 1 procent av den svenska elen från solenergi, samtidigt som Sveriges totala elbehov bedöms bli minst det dubbla inom ett antal år. Då behövs all fossilfri el vi kan producera, där solenergin kan spela en mycket större roll än den gjort hittills, säger Anna Kinberg Batra, Soltechs styrelseordförande och tillägger:

– I dag har Sverige sämre villkor än jämförbara länder för solenergi, med mer av både skatter och krångel. Soltechs kunder och aktieägare visar hur privata investeringar driver den gröna omställningen, men fler hinder behöver rivas även med politiska beslut. Svensk solenergi står inför sitt stora genombrott.

Fakta Soltech

  • Emissionskurs: 20 SEK per aktie
  • Teckningstid: 24 augusti 2021 till 7 september 2021
  • Handel med teckningsrätter: 24 augusti 2021 till 2 september 2021
  • Läs mer om Soltechs företrädesemission 

    Av: Soltech Energy

    Detta är en annons från Soltech Energy och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Promotion, Skagen Fonder

Därför borde tillväxtmarknader vara en del av din portfölj

Portföljen är balanserad och diversifierad, och en majoritet av fondens cirka 50 innehav återfinns på de globala tillväxtmarknaderna. De bolag som inte själva utgår från en tillväxtmarknad har istället en stark exponering mot en tillväxtmarknad där växtutsikterna är goda.

– Under de senaste två decennierna har världens tillväxtmarknader haft en årlig avkastning runt 10 procent. Det är ett par procentenheter över de utvecklade marknaderna, säger Cathrine Gether.

Läs mer om Skagen Kon-Tiki här 

ESG – grundstenen i investeringsfilosofin

När Cathrine Gether letar efter investeringsobjekt handlar det om att hitta bolag som kan visa på bra resultat över tid, med ett stadigt kassaflöde, god kapitalavkastning och en bra bolagsledning. Förvaltarna är konträra och köper främst bolag som har haft en svag utveckling på börsen och som därmed är opopulära, men där det finns uppenbara ”triggers” för en framtida omvärdering.

– Vi lägger mycket tid på research för att förstå affärsmodeller, branschstrukturer och få en uppfattning om konkurrensbilden. Det ger oss en god förståelse för bolagets positionering, vilka riskfaktorer som finns och framtida potential, säger Cathrine Gether. Hon utvecklar:

– Det är också därför vi alltid har ESG som en grundsten i vår analys. Istället för att leta efter bolag som redan har hög ESG-score, identifierar vi hellre bolag med stor potential till förbättring vad gäller ESG. Är de på väg i rätt riktning är också möjligheten till avkastning större, och vi som aktiva och långsiktiga investerare har stor möjlighet att vara med och påverka positivt – vilket är jättespännande!

Handla fonden hos Avanza här 

Elektrifiering av fordon i fokus

En sektor som fått ta stor plats i Skagen Kon-Tiki är råvaror. Under några svaga år för marknaden har Cathrine Gether och hennes kollegor gjort investeringar som man nu kunnat sälja av när marknaden vänt.

– Råvarupriserna är högre nu än före pandemin och för tillväxtmarknaderna har till exempel sojabönor och majs gått upp mellan 60–80 procent över ett par år, säger Cathrine Gether.

Ett annat viktigt tema för fonden är elektrifieringen av fordon och förvaltarna valde tidigt att exponera sig mot trenden – innan det blev populärt. Bland annat gick de uppströms i värdekedjan mot gruvbolag. Lundin Mining, Turquoise Hill och Ivanhoe Mines arbetar alla med produktion och reserver av koppar – en av de viktigaste mineralerna för den gröna omställningen.

– Vi tittar även nedströms i produktionskedjan. Det finns tydliga tecken på att framtidens bilar kommer innehålla än mer elektronik än i dag. Vi har därför valt att exponera oss mot till exempel Samsung SDI och LG Chem som utvecklar batterier, samt Samsung Electronics, LG och Hon Hai som också har exponering mot olika delar av värdekedjan.

Handla fonden hos Nordnet här 

Om Skagen Kon-Tiki:

Skagen Kon-Tiki har en värdebaserad investeringsfilosofi och är väl positionerade för en fortsatt marknadsrotation från tillväxt- till värdebolag. Fonden har gett 28,10 procent avkastning de senaste 12 månaderna, mot jämförelseindex på 16,38 procent. De senaste fem åren 7,63 procent i årlig genomsnittlig avkastning, mot jämföreliseindex på 9,58 procent. Läs mer på www.skagenfonder.se.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. En fond med riskprofil 6–7 innebär att fondkursen har högre svängningar. Det innebär möjlighet för högre avkastning, men även större risk för att investeringens värde reduceras. Faktablad och informationsbroschyrer (prospekt) för alla SKAGENs fonder finns på varje respektive fonds sida på www.skagenfonder.se. Denna annons ska inte ses som investeringsrådgivning.

Av: SKAGEN Fonder

Detta är en annons från Skagen Fonder och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fondita, Promotion

Goda möjligheter till toppinvesteringar i hälsosektorn

Stock picking, koncentrerade portföljer med cirka 40 bolag och placeringar i SME-bolag, med stark marknadsposition och goda framtidsutsikter. Fonditas långsiktiga placeringsfilosofi har – oberoende av tema, geografi eller bolagens storlek – bevisligen varit framgångsrik i snart 25 år. 

– Fondita är ett entreprenörsdrivet fondbolag med våra medarbetare som partners, vilket innebär att vi delar kundens intressen. Vi är alla finlandssvenskar och har gått på Svenska handelshögskolan i Helsingfors, så man skulle kunna säga att vi är lite av en udda fågel på den finska marknaden, säger Markus Larsson, portföljförvaltare och vd på Fondita. 

Låg priselasticitet
Bolag verksamma inom hälsosektorn har varit ett inslag i fondbolagets portföljer sedan 1990-talet. Men, det var först år 2018 som Fondita valde att starta hälsovårdsfonden Fondita Healthcare – faktiskt på initiativ från en kund. 

– Kunden saknade en dedikerad hälsovårdsfond i vårt produktutbud och vi insåg snabbt att det fanns flera goda incitament till att starta Fondita Healthcare. Detta eftersom en investering i hälsovård är en väldigt bra och långsiktig investering, säger Tom Lehto, portföljförvaltare på Fondita och tillägger:

– Priselasticiteten är låg för läkemedel och hälsoprodukter eftersom man – oavsett ekonomisk utveckling – fortsatt är beroende av sina hälsoprodukter. Man kompromissar sällan med pris och därför är de bolag som vi har i portföljen inte särskilt konjunkturkänsliga. 

I den globala temafondens portfölj återfinns en majoritet av medicintekniska bolag som tillverkar någon form av produkter, vilka till exempel förbättrar patientens syn eller hörsel.

– Det är ett medvetet val eftersom investeringar i de bolag som utvecklar läkemedel innefattar rätt stora risker. Rent värderingsmässigt betalar vi lite mer för kvalitet och tillväxt i våra innehav och det innebär att fonden därför är lite dyrare än genomsnittet. Det kan vara bra att ha i åtanke som investerare, säger Markus Larsson. 

Intresserad av att investera i Fondita Healthcare? Gör det enkelt via Avanza eller Nordnet

Långsiktiga drivkrafter
Tom Lehto konstaterar att vår egen och våra närståendes hälsa och välbefinnande, betyder allt. Det innebär att det finns en stor efterfrågan på investeringar och utveckling inom detta segment:

–  Fondens huvudteman påverkas i sin tur av framtida, långsiktiga drivkrafter. Ett exempel på det är vår åldrande befolkningsstruktur. Befolkningspyramiden blir bara bredare och bredare, vilket har stor betydelse för just hälsovårdsprodukter – ju äldre vi blir, desto mer ökar efterfrågan och konsumtionen av dem, säger han och tillägger: 

– Dessutom ökar välfärden i både västvärlden och i utvecklingsländerna. Ekvationen är enkel, när vi har en förbättrad ekonomi har vi också råd att köpa mer hälsovårdsprodukter och vi blir villiga att satsa ännu mer på vår hälsa. 

Läs mer om Fondita Healthcare och fondens fem största innehav

Markant förbättrade resultat

Pandemin har inneburit att många sjukhus har varit tvungna att skjuta upp akuta operationer och att personer, i synnerhet äldre, har väntat med att uppsöka vårdinrättningar. Detta kommer att orsaka en stor vårdskuld.

– Ser vi till kortsiktiga drivkrafter har vi därför valt att ha en övervikt i bolag som gynnas av att människor vågar söka hjälp för hälsorelaterade problem igen. Det kan handla om allt från ögonoperationer till tandvård. Vi är övertygade om att resultaten framåt kommer att förbättras märkbart för den här typen av bolag, säger Markus Larsson och avslutar: 

–  Vi har även bolag i portföljen som erbjuder ett omfattande utbud av tjänster till partners inom läkemedelsindustrin. Att outsourca sin läkemedelstillverkning har länge varit en ihållande trend som nu är på väg att eskalera. Här är schweiziska Siegfried ett bra exempel på ett sådant bolag. De är en leverantör som tillhandahåller läkemedelssubstanser, forskning och utveckling samt produktionskapacitet. 

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela det insatta kapitalet.

Fakta
Fondbolaget Fondita är ett botique fondbolag med fokus på aktiefonder. Placeringsfilosofin är baserad på stock picking och koncentrerade portföljer. De agerar ansvarsfullt i verksamheten och tar hänsyn till miljöfrågor, sociala frågor samt god förvaltningssed (ESG) i investeringsbesluten. Läs mer här!

Av: Fondita

Detta är en annons från Fondita och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Promotion, Realheart

Så ska ett konstgjort hjärta ersätta transplantationer

En person som bokstavligen har framtiden i sina händer är Dr Dilek Gürsoy. Hon är en av Europas ledande hjärtkirurger och den som utför implantationerna i Realhearts djurstudier.

Resultaten har varit goda och inom några år räknar bolaget med att gå vidare till kliniska tester på människa. Såväl förväntningar som behov är stora.

Läs mer om Realhearts företrädesemission av units här.

Många av de som dör i hjärtsvikt skulle kunna räddas med ett konstgjort hjärta, men den produkt som hittills använts har närmare 50 år på nacken och stora brister. Patienten blir i praktiken bunden till hemmet och livshotande biverkningar är vanliga. Det gör att den sällan används samt att få kirurger och kliniker har erfarenhet av implantation och eftervård.

Men det har Dr Dilek Gürsoy. Hon har varit med vid över 100 implantationer där hon själv utfört ett 30-tal.

– Under dessa operationer har jag känt en ödmjukhet eftersom jag med stor sannolikhet kommer att rädda patientens liv, men också förändra det för alltid. Vissa kolleger vill inte alls implantera ett konstgjort hjärta eftersom patientens livskvalitet blir så begränsad. Det behövs nya, innovativa lösningar och fler unga, passionerade hjärtkirurger för att förändra detta, säger hon.

Läs mer om Realhearts konstgjorda hjärta här.

Konstgjort hjärta alternativ för transplantationer 

Dilek Gürsoy föddes i Tyskland 1976. Hennes yrkesbana tog tidigt form efter att hennes far gick bort i hjärtsjukdom då hon var tio år. 2012 blev hon den första kvinnliga kirurgen i Europa som implanterade ett artificiellt hjärta. 2019 var hon Årets  läkare enligt German Medical Club. Hon har drivit en egen praktik och är i dag chefsläkare på en privat klinik i Düsseldorf. Hennes vision är att etablera ett center för behandling med artificiella hjärtan.

– Standardbehandlingen för en patient med svår hjärtsvikt, när alla andra alternativ har uteslutits, är fortfarande en hjärttransplantation. Men det kan inte få vara så att en människa måste dö för att en annan ska kunna fortsätta att leva. Vi behöver ljud- och sladdlösa konstgjorda hjärtan som håller i 5–10 år som alternativ till transplantation, säger Dilek Gürsoy.

Se Realhearts film som förklarar det konstgjorda hjärtat här.

Liknar vårt mänskliga hjärta

Realhearts artificiella hjärta är i nästintill ljudlöst och ger patienten stor rörelsefrihet tack vare låg vikt och lång batteritid. Det är utformat så att det imiterar vårt mänskliga hjärta för att minska risken för biverkningar.

– Jag är säker på att Realheart kommer att bli ett bra alternativ till en transplantation och jag ska göra allt för att hjälpa till att driva utvecklingsarbetet framåt. Det är otroligt spännande att få vara med och forma framtidens läkekonst, säger Dilek Gürsoy.

Realheart genomför en företrädesemission av Units med teckningstid 16 augusti-3 september 2021. Emissionen är säkerställd till ca 91 procent genom teckningsförbindelser och garantier och tillför vid fullteckning Bolaget ca 67,7 MSEK. Teckningskursen per Unit är 6 SEK. Fullständig information och prospekt finns på www.realheart.se.

Realhearts aktie är noterad på Spotlight Stock Market sedan 2014 under kortnamnet (HEART). Bolaget har cirka 3 600 aktieägare och ett börsvärde på cirka 150 MSEK.

Scandinavian Real Heart AB
Kopparbergsvägen 10
722 13 Västerås
+4621-4755550
info@realheart.se
www.realheart.se

Av: Realheart

Detta är en annons från Realheart och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Gigger Group, Promotion

Giggers vd: ”Vi flyger fram i takt med lagd plan”

Gigger Groups affärsidé är att förvärva, förädla och förvalta SaaS-plattformar (Software as a Service). Kort och gott investerar de i plattformsekonomin. Målet är att ständigt ligga i framkant och navigera företag i omställningen mot nya, totalt förändrade sätt att arbeta på. I fokus ligger skalbarhet och omarbetning av digitala processer för att optimera ”gamla” sätt att göra affärer på. 

– Vi har en unik affärsidé. SaaS-plattformar i sig är så kallade förväntansbolag och äger man ett sådant innefattar det en ganska hög risk eftersom de sällan är lönsamma just när man kliver in. Men, äger man två bolag halverar man risken och så vidare. Vår plan är därför att äga minst fem SaaS-plattformar, säger Claes Persson.

Gigger Groups affärsstrategi grundar sig i Claes Perssons bakgrund som affärsängel. När han investerar i startups har det alltid varit med målet att de ska vara minst fem till antalet. Enligt honom brukar åtminstone en investering gå i konkurs medan ett bolag blir en succé som lyfter de andra bolagen i innehavet.

– Och här snackar vi inte i klass med industribolagens avkastning på tre procent per år – flyger ett SaaS-bolag så har de ett P/E på på 80–90 procent. Man skulle kunna likna det med att vi har en diversifierad portfölj som ger investeraren en trygghet med god riskspridning, säger Claes Persson.

Gigekonomi, influencers och rekrytering
I dag är bolagets primära investeringar Gigger AB och Collabs AB. Med Gigger kan frilansare och gig-arbetare använda plattformen för att skicka fakturor, hitta nya arbetsmöjligheter och gå med i personalpooler. Collabs AB är en influencerplattform med 130 miljoner konton som hjälper företag att effektivt hantera sina mikroinfluencer-kampanjer internationellt. I augusti tillför Gigger Group ytterligare en SaaS-plattform till sitt innehav – det digitala jobbmatchningsföretaget Happyr.

– Happyr är en välutvecklad, AI-baserad SaaS-plattform som matchar rätt person med rätt arbetsgivare. De har redan upparbetade avtal med till exempel Burger King, KFC och Waynes Coffee och en databas om 300 000 arbetssökande människor, säger Claes Persson.  

Läs mer om Gigger Group och bolagets innehav

Möjlighet att nyttja goda synergieffekter
Med Happyrs plattform kommer Gigger att kunna matcha sina uppdragssökande giggare mot uppdragsgivande företag, där alla som blir matchade har genomgått en utförlig validering.   

– Våra förvärv ska kunna leva var och ett för sig och samtidigt kunna korsbefruktas med övriga företag som ingår i Gigger Group. På så sätt kan vi nyttja de goda synergieffekterna som uppstår mellan bolagen. Hela 70 procent av alla influensers har inte egna företag. Det innebär att man kan gå via Gigger om man redan finns registrerad på Collabs och vice versa, säger Claes Persson. 

Mål att bygga miljardbolag inom några år
Gigger Group har valt att tidigarelägga sin kvartalsrapport för Q2 som visar en tillväxt för hela koncernen om cirka 149 procent, i jämförelse med Q2 2020.

– Några branschkollegor firar en ökning på cirka 50 procent i Q2, några andra har vuxit avsevärt mindre. Collabs levererar också fina siffror och nästan tiodubblar omsättningen från Q1 2021, säger Claes Persson.

När holdingbolaget listades på Spotlight Stock Market 2017 värderades de till 55 miljoner. I augusti i år kommer de förmodligen att landa på 400 miljoner, enligt Claes Persson. Han konstaterar att kvartalsrapporten bara bekräftar det Gigger Group redan visste, nämligen att bolagen i portföljen är högintressanta för investerare.

– Vi flyger fram i takt med den plan som är lagd och marknaden har stor aptit för vår typ av ”nya” affärsmodeller. Fortsätter vi i den här tillväxttakten så är målsättningen att vi ska bygga ett miljardbolag inom några år – sammantaget ser vi inga hinder framåt. Vi etablerar oss i Storbritannien i höst och kommer att fortsätta arbeta med nya spännande förvärv som passar i vår portfölj, med målsättningen att uppnå lönsamhet i alla våra bolag. Vi går minst sagt en spännande höst till mötes! 

Investera i Gigger Group

Fakta
Gigger Group AB är ett marknadsnoterat bolag med strategi att äga, förvalta och förädla SaaS-bolag inom den nya marknadsekonomin. I portföljen återfinns bolag med SaaS-plattformar utvecklade med marknadens modernaste teknologier som var och ett är självförsörjande och som korsbefruktar de övriga bolagen i portföljen. 

Annons från Fisher Investments, Fisher Investments Norden, Promotion

Fisher Investments: En tjurmarknads ålder har inte någon betydelse

Många av de kommentatorer som Fisher Investments Norden bevakar tror att den har många år framför sig. Deras resonemang: Tjurmarknader – långa perioder med i allmänhet stigande börser – har varit nästan sex år långa i genomsnitt sedan 1925, då tillförlitliga börsdata börjar.[ii] Det betyder att den nuvarande tjurmarknaden har många år framför sig, enligt dem. Men enligt oss döljer genomsnittet sanningen om enskilda tjurmarknaders vitt skilda längder, och om man räknar med att uppgången ska följa en förutsägbar bana så riskerar man att fatta portföljbeslut som inte slår ut som man tänkt.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

De elva senaste globala tjurmarknaderna varade visserligen i snitt 70 månader, men tittar man på enskilda tjurmarknader är skillnaden dem emellan stor.[iii] Till exempel varade tre av dem minst 114 månader – 9,5 år.[iv] En av dem var tjurmarknaden 2009–2020. Den höll i sig i nästan elva år, men redan 2012 började kommentatorer som vi bevakar undra om den inte började bli lite till åren.[v] Vi såg fler och fler av den typen av kommentarer när tjurmarknaden började närma sig den historiska snittåldern. Många hävdade att börsen måste sluta stiga snart – inte på grund av någon fundamental anledning, utan helt enkelt på grund av åldern. Investerare som sålde aktier enligt det resonemanget gick eventuellt miste om flera års uppgångar när tjurmarknaden fortsatte.

Å andra sidan var sex av de elva tjurmarknaderna sedan 1925 kortare än 70 månader. Två av dem hann inte ens fylla tre år.[vi] Den kortaste, som började i oktober 1987, varade i 26 månader.[vii] Innan den var snittlängden för tjurmarknader 71 månader.[viii] Investerare som trodde att de skulle få njuta av stabil avkastning i många år (baserat på en genomsnittlig tjurmarknad) blev tagna på sängen. Enligt vår mening visar de här exemplen att om man enbart utgår från tjurmarknadens ålder när man investerar kan det leda till feltajmade portföljbeslut.

Om det inte är åldern som avgör, vad är det då som får en tjurmarknad att ta slut? Fisher Investments Norden anser att två saker kan sätta stopp för en tjurmarknad: smällar och eufori. Smällar, enligt vår definition, är stora och i stort sett oväntade ekonomiska chocker som leder till att den globala BNP:n backar med tiotals biljoner kronor. Vi anser att slutet på tjurmarknaden 2020 var ett exempel på en sådan smäll. De utbredda nedstängningarna för att hindra spridningen av covid-19 hindrade även näringslivet, och den globala BNP:n föll från 728,9 biljoner kronor 2019 till 704,7 biljoner kronor 2020.[ix] Under detta ekonomiska tumult rasade börserna, och tjurmarknaden var över.[x]

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

Eufori, å andra sidan, är något som händer när attityden till aktier och ekonomin blir allt ljusare och i princip enhälligt optimistisk, enligt oss. Vi menar att överentusiastiska investerare kan få svårt att se försämrade ekonomiska fundamenta när det råder eufori. Detta skapar en miljö där investerarnas förväntningar hamnar långt över vad verkligheten kan leverera – vilket så småningom leder till stor besvikelse. Men våra analyser visar att börsen kan stiga ett bra tag medan eufori råder innan besvikelsens timma är slagen.

Vi anser att år 2000 är ett skolexempel på hur en tjurmarknad tar slut på grund av eufori. Då ledde IT-hajpen till att investerare jagade efter aktier i företag som knappt redovisade någon vinst eller några intäkter. Efter flera månader av stigande börser under denna euforiska stämning blev investerarna så småningom besvikna av den ekonomiska verkligheten, enligt vår mening. Börserna världen över rasade.[xi]

Att smällar kan komma när som helst under en tjurmarknad kräver kanske inte någon längre förklaring, men Fisher Investments Norden anser att investerare även bör vara medvetna om att eufori kan dyka upp när som helst. Enligt vår bedömning tog tjurmarknaden 1970–1973 (som varade i endast 32 månader) slut på grund av eufori – i synnerhet kring stora, välkända USA-baserade företag.[xii] Baserat på våra analyser anser vi att förhållandena blev euforiska även under den ännu kortare tjurmarknaden 1987–1990[xiii] – då en global haussning av japanska aktier var en bidragande faktor.[xiv] Men trots att tjurmarknaden 2009–2020 varade i nästan 11 år såg vi aldrig några tecken på att utbredd eufori var på gång. Därför anser vi att eufori inte är något som händer bara för att en tjurmarknad har uppnått en viss ålder.

I dagsläget anser Fisher Investments Norden att tjurmarknaden som började i mars 2020 är i de senare skedena – trots att den på pappret är ung.[xv] Enligt vår uppfattning har stämningen mycket snabbt stigit från pessimism vid bottennoteringarna till dagens utbredda optimism. De kommentatorer vi följer har överlag börjat se mycket ljust på framtiden för ekonomin och börsen. Många investerare är entusiastiska över vad som verkar vara investeringsflugor – nischade, spekulativa delar av marknaden som väcker stort intresse eftersom de verkar ha stor avkastningspotential.[xvi]

Men vi anser att investerare inte ska lämna börsen automatiskt bara för att det råder eufori på begränsade områden. Mycket av den rådande optimismen är befogad enligt oss, med tanke på de förbättrade ekonomiska förhållandena i takt med att samhällen öppnar upp igen. Men vi anser att investerare gör klokt i att hålla ett vakande öga på stämningen för att se om euforin brer ut sig och gör investerare blinda för tecken på svagare ekonomi.

Det kan verka rimligt att basera sina förväntningar på den nuvarande tjurmarknaden på hur tidigare tjurmarknader har utvecklats, men Fisher Investments Norden anser att det kan leda till olägliga portföljbeslut. Vi anser att varje tjurmarknad har sina egna ekonomiska, politiska och stämningsrelaterade drivkrafter, som alla utvecklas i sina egna tempon. Investerare gör bättre i att hålla ögonen på dem – i stället för något slags förutbestämt målsnöre – enligt oss.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte ses som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg. 

Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

[i] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på kursavkastning från indexet MSCI World i SEK, 2020‑03‑23 till 2021‑05‑18. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925.

[ii] Källa: FactSet, Global Financial Data, per 2021‑02‑28. Påstående baserat på månatlig kursavkastning från indexet Global Financial Data World fram till 1969, månatlig kursavkastning från indexet MSCI World fram till 1975, och daglig kursavkastning från indexet MSCI World därefter. Kurserna för MSCI och Global Financial Data indexerades bägge till 100 per 1969‑12‑31 för att länka samman serierna. Kursavkastning används eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för hela perioden. Angivet i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika start- och slutdatum för tjurmarknader.

[iii] Ibid.

[iv] Ibid.

[v] ”The Bull Market Is Long in the Tooth: Yamada”, Jeff Macke, Yahoo! Finance, 2012‑08‑14.

[vi] Se not i.

[vii] Se not i.

[viii] Källa: FactSet, Global Financial Data, per 2021‑02‑28. Påstående baserat på månatlig kursavkastning från indexet Global Financial Data World fram till 1969, månatlig kursavkastning från indexet MSCI World fram till 1975, och daglig kursavkastning från indexet MSCI World fram till 1987‑10‑26. Kurserna för MSCI och Global Financial Data indexerades bägge till 100 per 1969‑12‑31 för att länka samman serierna. Kursavkastning används eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för hela perioden. Avkastning beräknad i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika start- och slutdatum för tjurmarknader.

[ix] Källa: Internationella valutafonden (IMF), per 2021‑05‑14. Global BNP, aktuella priser, 2019–2020.

[x] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på kursavkastning från indexet MSCI World i SEK, 2020‑02‑12 till 2020‑03‑23. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925.

[xi] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på kursavkastning från indexet MSCI World i SEK, 2000–2002. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925.

[xii] Källa: FactSet, per 2021‑05‑18. Påstående baserat på månatlig kursavkastning från indexet MSCI World, 1970‑06‑30 till 1973‑02‑28. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925. Avkastning beräknad i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika start- och slutdatum för tjurmarknader.

[xiii] Källa: FactSet, Global Financial Data, per 2021‑02‑28. Påstående baserat på daglig kursavkastning från indexet MSCI World, 1987‑10‑26 till 1990‑01‑04. Kursavkastning används för jämförelsen eftersom det inte finns uppgifter om totalavkastningen för samtliga tjurmarknader sedan 1925. Avkastning beräknad i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning på investeringar, och till olika startdatum för tjurmarknader.

[xiv] “How Japan Has Fared in 30 Years Since the Stock Market Bubble Burst”, Justin McCurry, The Guardian, 2019‑12‑28.

[xv] Se not i.

[xvi] ”What Are NFTs and Why Are Some Worth Millions?” BBC News, 2021‑03‑12. ”Global IPOs Breach All-Time Record on U.S. SPAC Boom, Flurry of Tech Listings”, Patturaja Murugaboopathy, Thomson Reuters, 2021‑05‑13.

Annons från Fisher Investments, Fisher Investments Norden, Promotion

Så fungerar börscykeln – enligt Fisher Investments Norden

Vi anser att börsen rör sig i cykler, och att varje cykel består av två faser: en lång, stigande fas och en djupt nedgående fas. Den stigande fasen är tjurmarknaden, och den har fått sitt namn från tjurarnas tendens att stångas uppåt när de går till attack. Den nedgående fasen kallas för en björnmarknad, efter björnars tendens att svepa nedåt med ramen när de jagar sitt byte. Tjurmarknader rör sig inte i en rät linje, och det är inte alla nedgångar som är björnmarknader. Fisher Investments Norden definierar en björnmarknad som en djup nedgång i börskurserna, vanligtvis med mer än 20 procent från den senaste toppen, och med en identifierbar, fundamental orsak. Resten av tiden är det en tjurmarknad, och det är en långvarig period med i allmänhet stigande börser. De här begreppen är rätt skissartade, och det finns många olika tolkningar av vad som är en tjurmarknad och vad som är en björnmarknad i de finansmedier som vi bevakar.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

En del följer strikta, sifferbaserade definitioner. När börserna har fallit med mer än 20 procent (en gräns som många analytiker vi bevakar använder) säger vissa att det är björnmarknad nu, oavsett vad det är som ligger bakom nedgången. Vi har en lite mer nyanserad syn på det hela. Korrektioner – branta, sentimentsdrivna börsnedgångar – kan leda till att börsen närmar sig eller till och med korsar den där 20-procentsgränsen. Under en global börskorrektion är det inte ovanligt att börserna i vissa länder backar med mer än 20 procent på grund av att de har hög övervikt mot vissa branscher eller sektorer. Som vi ser det skulle det fortfarande handla om en korrektion på de börserna snarare än en lokal björnmarknad, om det inte finns några svåra, fundamentala problem i den regionen. Kort sagt anser vi att det handlar mer om konst än om vetenskap att avgöra vad som är vad. Vi har även sett vissa definiera en tjurmarknad som en uppgång på 20 procent från en bottennotering. Men det är inte storleken som avgör om det rör sig om en äkta tjurmarknad eller en kortsiktig rusning under en pågående björnmarknad som snart vänder nedåt igen. Även detta beror på kvalitativa faktorer enligt oss.

En del analytiker tittar på vad de kallar för sekulära marknadstrender. De hävdar att börserna stiger och faller över mycket långa tidsperioder – ibland flera decennier. Vi har till exempel sett vissa analytiker i USA beskriva perioden från 1982 till 2000 som en och samma sekulära tjurmarknad i USA, underblåst av teknikutvecklingen. Den analysen ignorerar två nedgångar som vi skulle klassa som björnmarknader, inklusive 1987 års björnmarknad som kröntes av börskraschen den 19 oktober (svarta måndagen).[i] Ur ett akademiskt perspektiv kan det vara meningsfullt att titta på sådana här längre tidsperioder, men vi tror inte att investerare har särskilt mycket nytta av att fokusera på sekulära trender. För att identifiera en kommande sekulär trend skulle man behöva göra prognoser långt, långt in i framtiden – en omöjlig uppgift enligt vår mening, med tanke på hur mycket som kan ändras oväntat med tiden. Baserat på våra analyser tenderar börserna att blicka 3–30 månader in i framtiden. Allt bortom den grova tidsramen är för långt borta och höljt i dunkel. Dessutom anser vi att man kan vinna på att lägga om portföljen i enlighet med cykliska trender, om man får rätt i de flesta stora besluten.

Om du vill läsa mer om hur aktuella förhållanden påverkar aktiemarknaden och dina investeringar, ladda ner Fisher Investments Nordens senaste aktiemarknadsutsikt och få regelbundna uppdateringar.

För att lyckas med det anser analytikerna på Fisher Investments Europes moderbolag, Fisher Investments, att det är effektivast att fokusera på tre breda drivkrafter för marknaden: ekonomiska, politiska och sentimentsbaserade. Med ekonomiska drivkrafter menas faktorer som konjunkturcykeln (alltså huruvida den globala ekonomin lär växa eller krympa), penningpolitiken och företagens tillgång till kredit. Med politiska drivkrafter menas val och andra växlingar i den politiska makten som kan leda till lagändringar och reformer inom områden som äganderätt. Sentimentsbaserade drivkrafter handlar om stämningen bland investerarna – hur intresserade de är av att äga aktier – och hur folk väntar sig att läget ska utvecklas framöver.

Vi analyserar de här tre drivkrafterna eftersom förändringar i marknadscykeln oftast sker på grund av underskattade förändringar i fundamenta. Kursrörelser i sig är inget tecken på att cykeln är på väg in i nästa fas. Ta tjurmarknadskorrektioner som exempel. Vår bedömning är att de kan ske med eller utan anledning – efter en stor nyhetshändelse eller som en blixt från klar himmel. De här plötsliga förändringarna av sentimentet betyder inte nödvändigtvis att den globala ekonomin är på väg att backa eller att svepande politiska reformer snart kommer skapa osäkerhet (två exempel på vad vi anser är fundamentala anledningar till att en tjurmarknad kan slå över till en björnmarknad). Om man gör en sådan här analys kan det minska risken för att man säljer vid fel tillfälle och går miste om uppgångar i stället för att undvika nedgångar.

En praktisk tumregel, enligt oss: Om det inte är björnmarknad så är det tjurmarknad. Men det innebär inte att börsen kommer stiga i en jämn och fin linje. Förutom korta vändor nedåt kan det även komma flacka perioder. Det är helt normalt under en tjurmarknad – och är ofta en paus innan starkare avkastningar.[ii] Nedåtgående eller flacka perioder kan hålla i sig från ett par veckor till flera månader, men vi anser att det är viktigt att vara medveten om att detta inte är något konstigt under en tjurmarknad.

För att skaffa sig en bild av var man är i tjurmarknadscykeln anser vi att det är A och O att bevaka investerarnas sentiment. Som investeraren John Templeton sade: ”Tjurmarknader föds ur pessimism, växer med skepticism, mognar med optimism och dör av eufori.” När ett av de här känslolägena är dominerande kan det ge investerare en uppfattning om hur lång tid tjurmarknaden har kvar. Men det här är inget verktyg för att tajma marknaden. Enligt Fisher Investments analyser betyder det till exempel inte att slutet är nära för tjurmarknaden bara för att det förekommer eufori. Dock förekommer eufori ofta i samband med tjurmarknadstoppar. Enligt vår bedömning gör börsyran att investerare inte upptäcker när fundamenta försämras.

Fisher Investments Norden anser att den här typen av metoder kan hjälpa investerare att undvika kortsiktiga, känslostyrda misstag. Om man förstår hur tjurmarknader fungerar blir det lättare att hålla disciplinen som krävs för att få långsiktig avkastning – något som är avgörande för många investerare.

Av: Fisher Investments Norden

Detta är en annons från Fisher Investments Norden och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Fisher Investments Norden är en handelsbeteckning som används i Sverige av Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, (”Fisher Investments Norden”). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl är ett privat aktiebolag, bildat i Luxemburg (bolagsnummer: B228486), som står under tillsyn av Commission de Surveillance du Secteur Financier (”CSSF”), och har sitt huvudkontor på K2 Building, Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Third Floor, L-1246 Luxemburg.

 Detta dokument utgör Fisher Investments Nordens allmänna uppfattningar och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning, skatterådgivning, eller en återspegling av kundernas resultat. Det finns inga garantier för att Fisher Investments Norden ska fortsätta ha dessa uppfattningar, och de kan komma att ändras när som helst baserat på nya uppgifter, analyser eller överväganden. Ingenting häri är avsett att utgöra en rekommendation eller marknadsprognos. Avsikten är snarare att tydliggöra en poäng. Nuvarande och framtida marknader kan skilja sig avsevärt från de som beskrivs häri. Dessutom ges inga garantier vad gäller tillförlitligheten hos antaganden som görs i materialets illustrationer. Investeringar på finansmarknaderna innebär en risk för förlust, och det finns ingen garanti för att hela eller delar av det investerade kapitalet kommer att återbetalas. Tidigare resultat utgör ingen garanti för eller tillförlitlig indikation på framtida resultat. Investeringarnas värde och genererade inkomster kommer att variera med globala finansmarknader och internationella valutakurser.

[i] Källa: FactSet. Påståendet gäller björnmarknaden på S&P 500 från 1987‑08‑25 till 1987‑12‑04. S&P 500 backade 20,5 procent den 19 oktober 1987. Angivet i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning.

[ii] Källa: FactSet och Global Financial Data. Påståendet baserat på totalavkastningen från S&P 500 för 13 avslutade tjurmarknader från 1932‑06‑01 till 2020‑02‑19. Angivet i US-dollar. Valutafluktuationer mellan dollarn och kronan kan leda till högre eller lägre avkastning.

Pharmacolog, Promotion

”Vi bygger Sveriges nästa exportsuccé”

Medtech-bolaget Pharmacolog utvecklar system och lösningar som syftar till att optimera och säkerställa en korrekt och effektiv behandling med injicerbara läkemedel. I företagets produktportfölj finns DrugLog, WasteLog och PrepLog som erbjuder en snabb och kostnadseffektiv kvalitetskontroll av iordningställda läkemedel innan de ges till patient.

Bolagets tre första månader har varit en kioskvältare. Omsättningen för koncernen under första kvartalet landade på 2 464 000 kronor. Försäljningen motsvarar nästan en tiodubbling jämfört med motsvarande kvartal 2020 och är 30 procent högre än den totala försäljningen under förra året.

– Jag vågar påstå att vi bygger Sveriges nästa exportsuccé inom medicinteknik. Det här året har startat väldigt lovande för oss med flera nya affärer. Även med ett partnersamarbete med det amerikanska bolaget Condonics som snabbt genererade en avropsorder på åtta WasteLog-system, säger Mats Högberg, vd på Pharmacolog.

Läs mer om Pharmacologs produktportfölj här.

Ökad efterfrågan

Den ökade försäljningen har sin utgångspunkt i en kraftigt ökad efterfrågan på Pharmacologs lösningar. Genom lansering på den nordamerikanska marknaden finns det stor potential för expansionsmöjligheter och Mats Högberg konstaterar att allt fler affärer är på väg in. 

– Vi ser också att intresset för både DrugLog och PrepLog ökar i USA och vi planerar en lansering av de produkterna senare i år. I Europa ser vi dessutom utökade aktiviteter i takt med att restriktionerna avtar. Vi har mycket spännande på gång, säger han.

”Ett ljus i tunneln”. Läs Mats Högbergs senaste blogginlägg här. 

Antibiotikaprojekt ska minska resistenta bakterier

Utöver försäljningssuccén och uppsvinget för företagets frontprodukter är Pharmacolog aktuella med ett spännande utvecklingsprojekt gällande antibiotikakontroll. Projektet görs tillsammans med Akademiska sjukhuset och drog igång för tre år sedan. Under året har de båda parterna sett stora tekniska framsteg i arbetet.

– Vi har ingått ett lovande samarbete med Lundabolaget AcouSort som har utvecklat en ny blodseparationsmetod. Det här projektet syftar till att utveckla ett verktyg som visar läkaren att patienten får rätt mängd antibiotika vid behandling. Rätt mängd antibiotika optimerar effekten hos patienten och minskar risken att utveckla resistenta bakterier, säger Mats Högberg och avslutar:

– Vi har som mål att ytterligare intensifiera våra ansträngningar inom detta viktiga projekt och planerar att hitta ytterligare kliniska samarbetspartners under året.

Fakta:
Pharmacolog grundades 2007 och har sitt huvudkontor i Uppsala. Företaget specialiserar sig på att tillhandahålla kvalitetssäkringslösningar för administrering av intravenös medicin. Bolaget erbjuder tre olika lösningar där DrugLog och PrepLog erbjuder en snabb och kostnadseffektiv kvalitetskontroll av iordningställda läkemedel innan de ges till patient. Läs mer om Pharmacolog här. 

Av: Pharmacolog

Detta är en annons från Pharmacolog och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Promotion, Skagen Fonder

Därför borde tillväxtmarknader vara en del av din portfölj

Portföljen är balanserad och diversifierad, och en majoritet av fondens cirka 50 innehav återfinns på de globala tillväxtmarknaderna. De bolag som inte själva utgår från en tillväxtmarknad har istället en stark exponering mot en tillväxtmarknad där växtutsikterna är goda.

– Under de senaste två decennierna har världens tillväxtmarknader haft en årlig avkastning runt 10 procent. Det är ett par procentenheter över de utvecklade marknaderna, säger Cathrine Gether.

Länk: Läs mer om Skagen Kon-Tiki här 

ESG – grundstenen i investeringsfilosofin
När Cathrine Gether letar efter investeringsobjekt handlar det om att hitta bolag som kan visa på bra resultat över tid, med ett stadigt kassaflöde, god kapitalavkastning och en bra bolagsledning. Förvaltarna är konträra och köper främst bolag som har haft en svag utveckling på börsen och som därmed är opopulära, men där det finns uppenbara ”triggers” för en framtida omvärdering.

– Vi lägger mycket tid på research för att förstå affärsmodeller, branschstrukturer och få en uppfattning om konkurrensbilden. Det ger oss en god förståelse för bolagets positionering, vilka riskfaktorer som finns och framtida potential, säger Cathrine Gether. Hon utvecklar:

– Det är också därför vi alltid har ESG som en grundsten i vår analys. Istället för att leta efter bolag som redan har hög ESG-score, identifierar vi hellre bolag med stor potential till förbättring vad gäller ESG. Är de på väg i rätt riktning är också möjligheten till avkastning större, och vi som aktiva och långsiktiga investerare har stor möjlighet att vara med och påverka positivt – vilket är jättespännande!

Länk: Handla fonden hos Avanza här 

Elektrifiering av fordon i fokus

En sektor som fått ta stor plats i Skagen Kon-Tiki är råvaror. Under några svaga år för marknaden har Cathrine Gether och hennes kollegor gjort investeringar som man nu kunnat sälja av när marknaden vänt.

– Råvarupriserna är högre nu än före pandemin och för tillväxtmarknaderna har till exempel sojabönor och majs gått upp mellan 60–80 procent över ett par år, säger Cathrine Gether.

Ett annat viktigt tema för fonden är elektrifieringen av fordon och förvaltarna valde tidigt att exponera sig mot trenden – innan det blev populärt. Bland annat gick de uppströms i värdekedjan mot gruvbolag. Lundin Mining, Turquoise Hill och Ivanhoe Mines arbetar alla med produktion och reserver av koppar – en av de viktigaste mineralerna för den gröna omställningen.

– Vi tittar även nedströms i produktionskedjan. Det finns tydliga tecken på att framtidens bilar kommer innehålla än mer elektronik än i dag. Vi har därför valt att exponeras oss mot till exempel Samsung SDI och LG Chem som utvecklar batterier, samt Samsung Electronics, LG och Hon Hai som också har exponering mot olika delar av värdekedjan.

Länk: Handla fonden hos Nordnet här 

Fakta:

Skagen Kon-Tiki har en värdebaserad investeringsfilosofi och är väl positionerade för en fortsatt marknadsrotation från tillväxt- till värdebolag. Fonden har gett 35 procent avkastning de senaste 12 månaderna, mot jämförelseindex på 21 procent. De senaste fem åren 10,57 procent i genomsnittlig årlig avkastning, mot index på 12,82 procent. Läs mer på www.skagenfonder.se.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. En fond med riskprofil 6–7 innebär att fondkursen har högre svängningar. Det innebär möjlighet för högre avkastning, men även större risk för att investeringens värde reduceras. Faktablad och informationsbroschyrer (prospekt) för alla SKAGENs fonder finns på varje respektive fonds sida på www.skagenfonder.se. Denna annons ska inte ses som investeringsrådgivning.

Av: Skagen Fonder

Detta är en annons från Skagen Fonder och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.

Promotion, Skagen Focus

Renodlad värdeförvaltning – en udda gren

– Vi är prisdrivna och konträra investerare som gillar att tänka fritt och vandra på stigarna som andra inte tar. Där hittar vi felprissatta bolag vars värde vi tror kan öka med minst 50 procent inom 2–3 år på en normaliserad intjäningsförmåga. Den bästa konträra investeringen är inte fallande knivar utan ignorerade och bortglömda guldkorn. Vi uppskattar såklart även lönsam tillväxt i en investering, men vi vill inte betala dyrt för den, säger Jonas Edholm, värdeförvaltare på Skagen Focus.

Tillsammans med förvaltaren David Harris och analytikern Jakob Rikwide förvaltar Jonas Edholm fonden med 42 olika innehav. Gemensamt för alla innehaven är att det är värdebolag, i första hand små till medelstora bolag. 

– Vi letar efter bolag som är kraftigt undervärderade och gärna har missförståtts av marknaden, men som har en reell potential att förbättras. Bolag som kanske har haft det tungt en längre tid och glömts bort, men som nu har ny ledning och förbättrad marknadsposition när cykeln efter pandemin nu vänder. Därtill lägger vi stort fokus på ESG och utvärderar bolag utifrån kriterier kopplade till miljö, socialt ansvar och ägarstyrning, säger Jonas Edholm.

Bättre urval globalt

Genom att söka värdebolag globalt ges förvaltarna ett bättre urval av potentiella investeringar. En ny investering är Londonnoterade Stagecoach Group, som administrerar lokal- och regionalbussar i London och delar av Storbritannien. Aktien värderas till en kraftig rabatt efter att pandemin skapat ett svagt klimat för bolaget, och väljer att inte prisa in en normaliserad intjäning de kommande tre åren.

Fonden har även betydande globala innehav i högt rabatterade traditionella banker och försäkringsbolag. Utdelning som hållits tillbaka i pandemin kommer att skapa en mycket attraktiv direktavkastning för banker generellt, och inte minst för DGB Financial, en regional sydkoreansk bank.

Läs mer om Skagen Focus här.

Koppar viktigt i klimatomställningen

Råvaror har också varit ett stort tema i fonden och fortfarande finns ett större innehav i Ivanhoe Mines, som nyligen börjat leverera koppar från en av världens största kopparfyndigheter. Bolaget värderas till en substantiell rabatt till andra kopparproducenter, även i absoluta termer.

– Koppar är den ”grönaste” metallen som är oumbärlig i omställningen till ett mer hållbart samhälle. Det finns viss risk att det uppstår en brist på koppar framöver, och högre priser gynnar Ivanhoe Mines men det är ingenting vi behöver för att kunna räkna vår uppsida, säger David Harris och utvecklar:

– För oss är det viktiga prislappen, att vi köper till rabatt. Ytor med felprissättningar förflyttar sig ständigt på den globala aktiemarknaden och det är vårt jobb att undersöka dessa områden och finna de mest attraktiva investeringarna.

Över index

Arbetet med fonden som förvaltarna gör har gett utdelning. Sedan börsen först föll i samband med pandemin i mars 2020 har Skagen Focus avkastat cirka 90 procent, mot 43 procent för jämförelseindex MSCI All Country World Index.

– Renodlad värdeförvaltning är nästintill en utdöd gren i dagens finansmarknad, men vi har blivit vid vår läst. För oss är det lika naturligt att köpa aktier till substantiell rabatt som att handla kläder på rea, avslutar Jonas Edholm.

Handla Skagen Focus här.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. En fond med riskprofil 6–7 innebär att fondkursen har högre svängningar. Det innebär möjlighet för högre avkastning, men även större risk för att investeringens värde reduceras. Faktablad och informationsbroschyrer (prospekt) för alla SKAGENs fonder finns på varje respektive fonds sida på www.skagenfonder.se. Denna annons ska inte anses som investeringsrådgivning.

Fakta om SKAGEN Focus:

En aktivt förvaltad globalfond med inriktning på små och medelstora bolag. Innehaven kännetecknas av att de är undervärderade, otillräckligt analyserade och impopulära. Avkastning senaste 12 månaderna 51,27 procent mot jämförelseindex 26,86 procent, och senaste 5 åren 13 procent mot index på 15 procent. Läs mer på www.skagenfonder.se.

Av: Skagen Focus

Detta är en annons från Skagen Focus och ska inte tolkas som redaktionellt material från Privata Affärer.