”Cellavision har rasat både kursmässigt och i popularitet – nu ser DI ett läge att fynda kvalitet till reapris”, heter det.

En ökad andel mjukvaruförsäljning väntas stärka Cellavisions redan höga rörelsemarginal på längre sikt. På kort sikt bör prishöjningar och sänkta kostnader för sålda varor stärka bruttomarginalen, skriver DI.

”I jämförelse med sektorkollegerna Vitrolife och Sectra, som är jämförbara sett till organisk tillväxt och rörelsemarginal, är Cellavision nu lågt värderat, med ett p/e-tal på 22 räknat på vår vinstprognos för 2024”, skriver tidningen och anger att motsvarande siffra för Vitrolife och Sectra är 32 respektive 76 enligt Bloombergs analytikerdata.

Nettoomsättningen minskade med 14 procent till 139 miljoner kronor och ebitda-marginalen föll till 25 procent från 36 procent i motsvarande kvartal förra året.

”Efter två svaga kvartal i rad, har det första kvartalet 2023 påverkats negativt av temporära lagersänkningar hos distributionspartners på grund av det osäkra ekonomiska läget”, skriver vd:n Simon Østergaard, som tillägger:

”Utmanande marknadsförutsättningar efter covid i Kina har bromsat tillväxten ytterligare. Detta har resulterat i avvikelse från bolagets tillväxtambition. Distributionspartners indikerar dock att den underliggande ökande efterfrågan på digital cellmorfologi kvarstår och att lagernivåerna nu har normaliserats. Vi förväntar oss därför att ordersituationen kommer att förbättras under 2023. Ökad kostnadskontroll har införts men vi fortsätter att investera i forskning och utveckling för att stödja vår långsiktiga finansiella ambition.”

Posten mäklades till kursen 205 kronor, vilket motsvarar ett värde på affären om cirka 157 miljoner kronor.

Enligt ägardatatjänsten Holdings finns det sju ägare med fler aktier än den mäklade posten.

Långsiktigt lockar tillväxtmöjligheterna, enligt Affärsvärlden som sätter köp på aktien.

”Penetrationen inom både små och medelstora (1 procent) samt stora labb (24 procent) är låg i förhållande till potentialen. Investerare som vågar lyfta blicken och inte räds multipelkontraktion kan överväga en post”, heter det.

Affärsvärlden räknar med att Cellavision kan växa med omkring 15 procent årligen vilket är i linje med bolagets historiska tillväxtsnitt, samtidigt som marknaden också växer underliggande i takt med digitaliseringen. Bolagets bruttomarginal är omkring 70 procent på koncernnivå och förra året hade man en rörelsemarginal på knappt 29 procent – en marginal som Affärsvärlden räknar med att stiger till 32 procent i slutet av prognoshorisonten.

Med en generös multipel på 35 gånger rörelsevinsten finns 30 procent uppsida för Cellavision på sikt enligt tidningen. Skulle räntorna stiga finns dock en risk för att värderingsmultiplarna sjunker.

Cellavision bedöms ha en stark marknadsposition inom digital mikroskopering där marknaden växer underliggande och de långsiktiga tillväxtmöjligheterna lockar.

”Prislappen på Cellavision-aktien är inte låg här och nu. Den som inte räds risken för multipelkontraktion kan överväga en post”, skriver Affärsvärlden.

Den långsiktiga potentialen i Cellavision är attraktiv men vi anser att det är dags att låsa in kortsiktiga vinster inför kommande kvartalsrapport, efter aktiens starka utveckling, skriver Pareto. Cellavision släpper sin rapport för det första kvartalet den 28 april.

Pareto förväntar sig att Cellavision i samband med kommande rapport kommer att presentera blandade marknadsutsikter.

Med Simon Østergaard som ny vd från mars och efter förvärvet av en patentportfölj från Fourier Ptychographic Microscopy ser Pareto en möjlig expansion inom digital patologi, läran om sjukdomar och hur de diagnostiseras.

Återhämtningen i Americas bedömer Pareto kommer att gå långsamt och i sina estimat förväntar sig Pareto en försäljningsnedgång på 29 procent för regionen. Dock uppges bolaget vara väl positionerat för en vändning på marknaden.

De operativa kostnaderna väntas ha ökat jämfört med det fjärde kvartalet till följd av en utökad personalstyrka.

Aktien stängde i fredags på 348,60 kr.

Förvärvspriset uppgår till en kontant köpeskilling om 28,7 miljoner kronor.

Teknologin har utvecklats vid California Institute of Technology och är en metod för att skapa högförstorande bilder med lågförstorande optik. Detta möjliggör att stora bildytor kan samlas in med hög upplösning och högre hastighet jämfört med konventionell digital mikroskopi, skriver Cellavision.

Bolaget bedömer att teknologin kan komma att användas för att utveckla framtida automatiserade mikroskop med tillämpningar både inom hematologi och inom andra områden.

Cellavision påpekar vidare att förvärvet ska ses som en långsiktig investering och kommer inte ha någon materiell påverkan på försäljning eller ebitda under den närmsta framtiden. Patenträttigheterna ger skydd på bolagets nyckelmarknader i mer än 12 år.