Kategoriarkiv: Platzer Fastigheter Holding B

Fyra köptips från Börsveckan

H&M gav ett starkt bokslut och aviserade ett ambitiöst tillväxtmål i samband med rapporten. Börsveckan har avvaktat en tid med aktien men värderingen är inte dyr och därför höjs nu rådet till köp.

Hemnet är ett av de mest framgångsrika digitala bolagen i Sverige och värderas därefter. Konkurrensen hårdnar och frågan är om bäst-före-datum har passerats. Det är också något märkligt att styrelsen föreslår aktieåterköp när värderingen är så hög, skriver Börsveckan som sammantaget ser större risker än möjligheter och rekommenderar sälj.

Skolkoncernen Academedia har nästintill halverats på börsen det senaste året, inte minst efter att Socialdemokraternas beslutat att partiet ska verka för ett förbud mot vinstuttag ur skolan. Den politiska risken är svårbedömd men sett till nuvarande värdering landar Börsveckan i att det lönar sig att ta risk och köpa Academedia som en del i en diversifierad portfölj.

E-handelsbolagen har tagit stryk på senare tid och BHG är inte undantaget. Börsveckan ser dock raset som överdrivet i BHG:s fall och anser att värderingen är attraktiv. Köprådet kvarstår.

Cloetta tog stryk i pandemin men återhämtningen fortsätter i snabb takt för lösgodisförsäljningen. Det kommer att lyfta marginalen och aktien är ett bra defensivt val, skriver Börsveckan som sätter köp på aktien.

Readlys tillväxt var det inget fel på under fjolåret men skalbarheten är inte där, och för 2022 sänks ambitionerna. Frågan är om det är läge att fånga denna fallande kniv, skriver Börsveckan och kommer fram till att det är bäst att avvakta.

Platzer levererade en stabil bokslutsrapport i veckan där vd också är positiv inför framtiden. Börsveckan lockas dock inte av aktien och hänvisar bland annat till att nuvarande värdering är rimlig.

 

Trading Direkt: ”Bästa och sämsta investeringscaset på börsen just nu”

 

Petter Löfqvist gav sin syn om att investera tidigt i börsintroduktioner, vilka bolag som fått lämna fond på senaste och vilka bolag som är nya i portföljen. Avslutningsvis utnämnde Petter bästa och sämsta investeringscase på Stockholmsbörsen just nu.

Bolag som nämndes i intervju med Petter Löfqvist: Bufab, Platzer, Raysearch, Securitas, Kambi, MSAB, Holmen, Castellum, Storytel, Beijer, Addlife, Cint, Exsitec, Lindab, NP3, Troax, Admicom, Chemometec, Swedencare, K2a, Lagercrantz, Nyfosa, Iconovo, Scandi Standard.

Teknisk analys i dagens program: OMXS30, S&P500, DAX, USD/SEK, EUR/SEK, Bitcoin, Guld, Silver, Koppar, Investor, Kinnevik, Latour, Industrivärden, Svolder, Bure, Africa Oil, Betsson, Bonesupport, Eniro, Eolus Vind, Hansa BioPharma, Note, Renewcell, Sinch, Tethys Oil.

 

Kepler höjer riktkurser i fastighetssektorn

Studentbostäder i Norden handlas i dag kring 7:93 kronor och Kepler Chevreux sätter riktkursen 12 kronor.

Analyshuset ser bland annat ”unika marknadsfördelar” eftersom privata ägare av studentlägenheter endast utgör 16 procent av det totala beståndet.

För Amastens del sätter Kepler Chevreux en riktkurs på 12 kronor, på fredagsförmiddagen handlades den kring 10:20.

Vidare höjs rekommendationen för NP3 till köp från behåll med riktkurs 190 kronor (162).

Övriga riktkursändringar i sektorn:

Aktie Riktkurs (tidigare inom parentes)
Balder 586 (550)
Atrium Ljungberg 202 (186)
Brinova 40  (38)
Castellum 255 (250)
Catena 530 (500)
Cibus Nordic Real Estate 210 (185)
Diös 100  (92)
Fabege 159 (147)
Nyfosa 125 (115)
Platzer 142 (122)
Wihlborgs 220 (210)
Pandox 182 (177)
Hufvudstaden 180 (175)
SBB 42  (37)
Kungsleden 109 (105)
Sagax 260 (255)
Genova 115  (96)
K2A 268 (135)
Wallenstam 165 (150)
Balder 586 (550)

SHB sänker flera fastighetsbolag

Castellum sänks till sälj från behåll. Riktkursen ligger kvar oförändrad vid 215 kronor.

Trianon sänks till behåll från köp. Riktkursen sätts upp till 195 kronor (165).

Pandox sänks till behåll från köp. Riktkursen lämnades orörd vid 180 kronor.

Platzer sänks till behåll från köp. Riktkursen skruvades upp till 140 kronor (125).

Kungsleden sänks till behåll från köp. Riktkursen justerades upp till 120 kronor (115).

 

Danske: Rädslan för kontorsdöd överdriven

Efter pandemin väntas antalet människor som arbetar delar av tiden hemifrån att öka. Det har fått många att varna för ”kontorsdöd” när företagen söker mindre och mer flexibla kontorslösningar.

På Stockholmsbörsen har oron för minskad efterfrågan på kontorsyta resulterat i pressade aktiekurser för fastighetsbolag med exponering mot kontor när investerare vänt blickarna mot logistik- och samhällsfastigheter.

Det senaste året har till exempel Klövern, Kungsleden och Fabege backat mellan 15 och 35 procent. Samtidigt har SBB (samhällsfastigheter) och Sagax (logistik) stigit 15 respektive 18 procent.

”För stora proportioner”

Men enligt Philip Hallberg har rädslan för kontorsdöden fått för stora proportioner.

– Det finns några bolag som har fått en alldeles för stor rabatt mot substansvärde och låga multiplar mot kassaflöde bara för att man har kontorsexponering, man måste gräva djupare och se vad som faktiskt finns i portföljen, säger Philip Hallberg.

Han menar att effekterna av ökat hemarbete inte kommer att bli så drastiska. Redan före pandemin var Sverige ett av de länder med högst andel av arbetsstyrkan som någon gång arbetade hemma, och enligt Philip Hallberg är det inget nytt att kontoren blir mindre, det är en trend som funnits i 20 år.

– Trenden kommer att accelereras, men allt annat lika kan företagen då betala mer per kvadratmeter, eftersom det är totalkostnaden som är viktig för hyresgästen, säger han.

Stockholms innerstad kan påverkas negativt

Dessutom är antalet kvadratmeter som kan minskas när anställda arbetar hemma några dagar mer än tidigare begränsad. Hemarbetet varierar över veckan och vissa dagar kommer en stor del av personalen att vara på plats samtidigt.

Möjligheten att sänka den totala kostnaden för kontor kommer också att variera mellan geografiska lägen. Utanför de mest centrala lägena i storstäderna är hyrorna fortfarande relativt låga och den kostnadsminskning som kan uppnås genom att minska ytan är begränsad.

Stockholms innerstad kan dock komma att påverkas negativt. Där har hyrorna stigit med 75 procent de senaste fem till sex åren och enligt Philip Hallberg kan kostnaden i förhållande till minskat behov av yta få många bolag att ifrågasätta om det är värt det.

Å andra sidan utgör innerstan en mindre del av de svenska fastighetsbolagens totala bestånd.

– Av de noterade bolagen i Sverige så är den absoluta majoriteten av stocken inte i citykärnorna, och inte i Stockholm. Det är egentligen bara Huvudstaden och Fabege som har exponering mot innerstan, konstaterar Philip Hallberg som menar att detta förhållande inte reflekteras i dagens värderingar av bolagen.

”Onödigt mycket stryk”

Bland enskilda bolag lyfter Philip Hallberg fram Kungsleden och Klövern, som två bolag som har tagit onödigt mycket stryk det senaste året och att marknaden missar att bolagen har exponering mot låga hyror och låga bokförda värden per kvadratmeter.

Fabege är dock ett bolag som han ställer sig mer tveksam till, men arbeta hemma-trenden är inte huvudorsaken till tveksamheten.

Fabeges affärsmodell bygger till stor del på att starta nya kontorsprojekt, och här tror Philip Hallberg att det kommer att finnas en återhållsamhet hos presumtiva hyresgäster att dra i gång stora projekt den närmaste tiden.

Hittills har dock inte kontorsbyggandet stannat av. Enligt en undersökning från Byggfakta har byggkostnadsvolymen av byggstartade kontorsprojekt i Stockholm, Göteborg, Malmö och Uppsala ökat med över 100 procent det senaste året. Men att det skulle kunna sätta press på värderingarna när utbudet stiger är inte sannolikt, menar Philip Hallberg, eftersom få projekt i Sverige sker på ren spekulation – det finns i regel en uppbokad hyresgäst till projekten.

Philip Hallbergs slutsats är alltså att bilden av kontorens framtid inte är endimensionell, och att det finns kontorstunga bolag på börsen som är köpvärda efter den senaste tidens oro. Investerarna måste helt enkelt ”bena ut vad det är för typ av kontor och vad som kommer att fungera bäst framgent”.

 


Bolag              Kontor       Kurs% 1 år      Danske Bank
Kungsleden 74%* -14% Köp
Klövern 83%* -36% Behåll
Fabege 84%** -22% Sälj
Castellum 48%* -12% -
Atrium Ljungberg 54%** -30% -
Huvudstaden 40%*** -32% Behåll
Platzer 75%* -12 Köp
Whilborgs 81%* -4 Köp
SIX Fast.index - -11% -
* Andel av fastighetsvärde per den 30/9 2020
** Andel av hyresvärde per den 30/9 2020
*** Andel av hyresvärde per den 31/12 2019