Kategoriarkiv: Nokia Corporation

Trading Direkt: SHB:s Johan Löf om riksbanksbeskeden

 

Tekniske analytikern Tobbe Rosén analyserade 14 aktier, varav en jämförelse av sex aktier i telekomsektorn inledde programmets andra segment.

Slutligen gick programledare Joakim Rönning igenom morgonens nyhet från SBB, som fått den OMXS30-debuterande aktien att klättra rejält första dagen som del av storbolagsindexet.

Aktier som nämndes i sändningen: SBB, Tobii, Diagonal Bio.

Teknisk analys i avsnittet: Telia, Tele2, Millicom, Nokia, Bredband2, Ericsson, Addvise, Evolution, Ferronordic, Gapwaves, Mips, Mycronic, Scandi Standard, Volvo.

 

DNB: Ericsson och Nokia har begränsad exponering mot Ryssland

Enligt DNB Markets har Ericsson och Nokia i teorin haft möjligheter att vara med som leverantörer i Rysslands förlängda 5G-utbyggnad från 2023. Banken har bedömt att telekombolagens ryska andel av intäkterna har möjlighet att trefaldigas till 2024, i teorin, men flaggar samtidigt för att flera faktorer talar för att det inte kommer att bli så.

”Det finns flera skäl till varför vi inte förväntar oss att Ericsson och Nokia kan växa avsevärt i Ryssland, oavsett sanktioner”, skriver DNB Markets och nämner bland annat att Ryssland, trots sin storlek, saknar initiativ till en mer aggressiv utbyggnad av landets telekomnät.

Dessutom har de kinesiska telekomutrustningsleverantörerna, främst Huawei, tagit marknadsandelar i Ryssland de senaste åren, påpekar DNB Markets.

”Vi tror att det finns en viss, begränsad, potential för Nokia och Ericsson i Ryssland, men de nuvarande geopolitiska händelserna kommer att göra det svårt att realisera den potentialen”, sammanfattar banken i analysen.

Vid 11.20-tiden på torsdagen hade Ericsson backat 3,3 procent och Nokia var ned 3,9 procent på Stockholmsbörsen, där OMXS30 samtidigt hade fallit 4,1 procent.

 

Nokia lanserar återköpsprogram

Nokia redovisar ett justerat rörelseresultat, exklusive extraordinära kostnader (non-IFRS), på 908 miljoner euro för det fjärde kvartalet 2021.

Genomsnittet av 13 analytikers förväntningar låg på ett justerat rörelseresultat på 911 miljoner euro, enligt Infronts sammanställning.

Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 14,2 procent. Här var 14,1 procent väntat.

Det rapporterade rörelseresultatet blev 740 miljoner euro, mot snittestimatet 695 miljoner euro.

Omsättningen hamnade på 6.414 miljoner euro för kvartalet. Analytikernas snittförväntningar låg på en omsättning på 6.442 miljoner euro.

Utdelningen föreslås bli 0:08 euro per aktie för 2021 (0), att jämföra med förväntade 0:09 euro. 

Nokias initierar dessutom ett aktieåterköpsprogram under nuvarande mandat från årsstämman. Återköpen väntas starta under första kvartalet 2022 och programmet syftar till att återföra upp till 600 miljoner euro till aktieägare i så kallade tranches över en tvåårsperiod, villkorat fortsatt bemyndigande från stämman.

Nokia räknar med att försäljningen uppgår till 22,6-23,8 miljarder euro under helåret 2022. Bolaget upprepar också sin tidigare lämnade prognos om att den jämförbara rörelsemarginalen blir 11-13,5 procent 2022.

Det framgår av rapporten för det fjärde kvartalet 2021.

Analytikernas snittförväntningar, enligt Infronts sammanställning, låg inför rapporten på en nettoomsättning på 23,0 miljarder euro för 2022 och en justerad rörelsemarginal på 12,5 procent.

Vidare räknar Nokia med att det fria kassaflödet 2022 blir 25-55 procent konvertering av det jämförbara rörelseresultatet.

Under helåret 2021 uppgick Nokias försäljning till 22,2 miljarder euro och den jämförbara rörelsemarginalen var 12,5 procent.

Nokia slog förväntningarna

Nokia redovisar ett justerat rörelseresultat, exklusive extraordinära kostnader (non-IFRS), på 633 miljoner euro för det tredje kvartalet 2021.

Genomsnittet av 21 analytikers förväntningar låg på ett justerat rörelseresultat på 528 miljoner euro, enligt Infronts sammanställning.

Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 11,7 procent. Här var 9,8 procent väntat.

Det rapporterade rörelseresultatet blev 502 miljoner euro, mot snittestimatet 359 miljoner euro.

Omsättningen hamnade på 5.399 miljoner euro för kvartalet. Analytikernas snittförväntningar låg på en omsättning på 5.387 miljoner euro.

Upprepar prognoser

Nokia står fast vid sina prognoser för helåret 2021 men räknar nu med att den justerade marginalen kan hamna i den övre delen av det tidigare angivna prognosspannet 10-12 procent som en följd av fortsatt stark utveckling.

Det skriver bolaget i rapporten för det tredje kvartalet.

Bolaget upprepar också prognosen för nettoförsäljningen 2021 och räknar med att den uppgår till 21,7-22,7 miljarder euro.

Snittestimatet för försäljningen helåret 2021 låg på 22,3 miljarder euro, enligt Infront.

Vidare står Nokia fast vid prognoserna om att kassaflödet 2021 blir ”tydligt” positivt under helåret 2021 och att den jämförbara avkastningen på investerat kapital (ROIC) uppgår till 17-21 procent.

Nokia upprepar också att det räknar med att bolagets typiska säsongsvariationer blir mindre uttalade under 2021.

Bolaget upprepar också sina prognoser för helåret 2023.

Ser faktorer som kan begränsa potentialen

Nokia flaggar för att olika faktorer kan begränsa bolagets marginalökningspotential under 2022.

Det skriver Nokias vd Pekka Lundmark i rapporten för det tredje kvartalet.

Osäkerheten kring den globala halvledarmarknaden begränsar bolagets visibilitet in i fjärde kvartalet och under 2022, skriver han i rapporten.

Pekka Lundmark påpekar att Nokia arbetar nära leverantörer och kunder för att säkra att bolaget kan hantera situationen och motverka prisökningarna på komponenter i industrin.

”Tillsammans med de engångseffekter som vi gynnades av detta år, kan detta begränsa vår marginalökningspotential under 2022”, skriver Nokia-vd:n.

BofA räknade fel på Nokia

Även riktkursen korrigerades till 5:95 euro, i stället för 4:33 euro, rapporterar nyhetstjänsten PLX.

Bofa hänvisar korrigeringen till ett räknefel i modellen, som när det rättades till utmynnade i en högre riktkurs och rekommendation, skriver PLX.

I sektoranalysen, daterad på måndagen, återupptogs även bevakningen av Ericsson med rekommendationen underperform och riktkursen 91 kronor.

Vid 10-tiden på onsdagen hade Nokia stigit 2,1 procent till 5:03 euro medan Ericsson däremot hade tappat 1,1 procent.

BofA: 5G-cykeln mognar och marginalerna toppar

Bofa har återupptagit bevakningen av telekombolagen med rekommendationen underperform, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på måndagen.

Banken menar att Ericsson och Nokia har begränsad potential till ökad värdering och tror att båda telekombolagen står inför intensiv konkurrens.

Nokia kommer troligen att få se en 5G RAN-marknad som når sin topp i år, för att sedan gradvis minska fram till 2025.

Ericsson väntas i sin tur få se sina marginaler inom affärsområden Networks nå en topp samtidigt som IPR-intäkterna väntas minska, enligt Bofa.

Bankens riktkurs för Ericsson är 91 kronor och för Nokia 4:33 euro.

Vid 9.30-tiden hade Ericsson sjunkit 3,2 procent till 96:51 kronor och Nokia hade backat 3,2 procent till 4:95 euro i Helsingfors.

Nokias rapport rosas av UBS, Kepler och Nordea

Resultatet för andra kvartalet visade att risken finns på uppsidan i konsensusestimaten för Nokias rörelseresultat 2023. Det anser UBS som i en uppdatering skriver att det finländska telekombolagets marginaler lär fortsätta att förbättras på grund av kostnadsbesparingar och en positiv produkt/geografi-mix. Stark tillväxt inom nätverksinfrastruktur är viktigt för investeringscaset enligt UBS, som höjt riktkursen för Nokia till 6 euro från tidigare 5,20 med bibehållen köprekommendation.

Kepler Cheuvreux anser att Nokias resultat var starkt och att vändningen gått mycket snabbare än förväntat. Nokia ser ut att vara på rätt spår att öka den jämförbara försäljningen med cirka 5 procent 2021 tillsammans med underliggande rörelsemarginaler upp med 150 baspunkter till 11 procent, anser analytikern.

Viktigt är enligt Kepler Cheuvreux att Nokia nu ser sin totala adresserbara marknad växa med 5 procent i jämförbara tal 2021, mot 3 procent tidigare, och där marknaden för mobilnät exklusive Kina väntas växa med 6 procent (tidigare +3). Kepler Cheuvreux upprepar sin köprekommendation och höjer riktkursen till 6 euro (5).

Nordea skriver i sin uppdatering att Nokias investeringscase har relativt hög visibilitet vad gäller resultatförbättringarna. För 2022 räknar banken med att Nokia redovisar en vinst per aktie på 0,30 euro, vilket förutsätter en något lägre kostnadsbas, ett konkurrenskraftigt 5G-erbjudande, återhämtade bruttomarginaler och en något bättre monetiserad patentportfölj.

Även Nordea upprepar köprekommendationen för Nokia och höjer riktkursen till 6 euro, från tidigare 5,50.

På fredagsförmiddagen var Nokiaaktien ned 1,4 procent i Helsingfors och bytte händer till 5,10 euro.

 

Nokia krossar analytikernas förväntningar

Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 12,8 procent. Här var 7,8 procent väntat. Det rapporterade rörelseresultatet blev 484 miljoner euro, mot snittestimatet 219 miljoner euro.

Omsättningen hamnade på 5.313 miljoner euro för kvartalet. Analytikernas snittförväntningar låg på en omsättning på 5.197 miljoner euro.

Höjer prognosen

Nokia höjer sin prognos för 2021 och räknar nu med att den justerade rörelsemarginalen uppgår till 10-12 procent. Den tidigare prognosen var en marginal på 7-10 procent.

Analytikernas snittförväntningar, enligt Infronts sammanställning, låg inför rapporten på en justerad rörelsemarginal på 9,8 procent för 2021.

”Vi har levererat snabbare än planerat på vår strategi under det första halvåret, vilket ger oss en god bas för helåret”, skriver Nokias vd Pekka Lundmark i rapporten.

Bolaget höjer också prognosen för nettoförsäljningen 2021 och räknar nu med att den uppgår till 21,7-22,7 miljarder euro, mot den tidigare prognosen om 20,6-21,8 miljarder euro.

”Tydligt positivt kassaflöde”

Snittestimatet för försäljningen helåret 2021 låg på 21,8 miljarder euro, enligt Infront.

Nokia räknar nu med att kassaflödet 2021 blir ”tydligt” positivt under helåret 2021. Den tidigare formuleringen var ett positivt kassaflöde.

Nokia höjer även prognosen för jämförbar avkastning på investerat kapital (ROIC) till 17-21 procent, jämfört med tidigare 10-15 procent.

Nokia upprepar att det räknar med att bolagets typiska säsongsvariationer blir mindre uttalade under 2021.

Bolaget upprepar också sina prognoser för helåret 2023.