Tele2:s underliggande ebitda-al-resultat (rörelseresultat före avskrivningar men efter leasingavskrivningar) uppgick till 2.581 miljoner kronor för det tredje kvartalet 2021.

Analytikerna hade i genomsnitt räknat med 2.576 miljoner kronor enligt genomsnittet av 16 analytikerprognoser som Infront sammanställt inför rapporten.

Försäljningen uppgick till 6.639 miljoner kronor, att jämföra med analytikernas snittestimat på 6.655 miljoner kronor.

Står fast vid tidigare prognoser

Tele2 står fast vid sina prognoser för tjänsteintäkterna och det underliggande ebitda-al-resultatet för helåret 2021.

Tele2 räknar fortfarande med en medelhög ensiffrig tillväxt för det underliggande ebitda-al-resultatet 2021, jämfört med utfallet 2020.

Tjänsteintäkterna från slutkund 2021 väntas liksom tidigare vara stillastående till att visa låg ensiffrig tillväxt.

Prognosen kvarstår om att capex, exklusive spektrum och leasing, uppgår till 2,8-3,3 miljarder kronor 2021.

Inför rapporten låg analytikernas snittförväntningar, enligt Infronts sammanställning, på ett underliggande ebitda-al-resultat för helåret 2021 på 9,7 miljarder kronor.

Det skulle innebära en ökning med 5,1 procent jämfört med utfallet för helåret 2020, som var ett motsvarande resultat på drygt 9,2 miljarder kronor.

Snittestimatet för capex 2021 låg på 3,1 miljarder kronor, enligt Infront.

På medellång sikt upprepar Tele2 målen om en låg ensiffrig tillväxt för tjänsteintäkter från slutkund och en medelhög ensiffrig tillväxt för det underliggande ebitda-al-resultatet. Målet för capex, exklusive spektrum och leasing, ligger kvar på 2,8–3,3 miljarder kronor under utbyggnad av 5G och Remote-PHY.

Det framgår av en analys från Pareto efter att Tele2 på tisdagen aviserat försäljningen av T-Mobile i Nederländerna, som görs tillsammans med den andra delägaren Deutsche Telekom.

Tele2 uppgav att avsikten är att lämna en extrautdelning om ”minst” 11 kr per aktie när affären är slutförd.

Transaktionen värderar Tele2:s 25-procentiga innehav i nederländska T-Mobile till 8,8 miljarder kr, motsvarande 13 kronor per aktie, skriver Pareto.

”Avyttringen är väntad av marknaden. Prisnivån verkar vara i stort sett i linje med befintliga marknadsförväntningar”, skriver analysfirman.

Pareto Securities konstaterar vidare att Kinnevik, som äger 24 procent i Tele2, kommer att få minst 1,8 miljarder kr vid en extrautdelning i Tele2 på 11 kr per aktie, motsvarande 6,50 kr per aktie för Kinnevik.

Om Tele2 lämnar en högre extrautdelning, kring 15 kr per aktie, motsvarar det 2,5 miljarder kr totalt för Kinnevik eller 9 kr per aktie, enligt Pareto.

”När transaktionen har slutförts och betalningen har mottagits avser Tele2:s styrelse föreslå en extrautdelning om minst 11 kronor per aktie”, skriver bolaget.

Tele2 ägarandel i T-Mobile i Nederländerna uppgår till 25 procent och Deutsche Telekom äger 75 procent.

Ett totalt företagsvärde om 5,1 miljarder euro för T-Mobile i Nederländerna indikerar ett värde på eget kapital om omkring 860 miljoner euro (i dag omkring 8,8 miljarder kronor) för Tele2:s andel om 25 procent.

I analyser, som publicerades i juli efter att Tele2 släppt sin halvårsrapport, angav flera banker sina estimat över vad en eventuell avyttring av andelen i T-Mobile i Nederländerna skulle kunna innebära.

DNB räknade då med att en försäljning skulle kunna ge ett bidrag till Tele2 om 12 kronor per aktie, som skulle kunna föras över till aktieägarna.

SEB uppskattade då att ett uttåg ur Nederländerna skulle kunna innebära en extrautdelning på 15 kronor per aktie.

Tele2:s underliggande ebitda-al-resultat (rörelseresultat före avskrivningar men efter leasingavskrivningar) uppgick till 2.314 miljoner kronor för det första kvartalet 2021.

Analytikerna hade i genomsnitt räknat med 2.252 miljoner kronor enligt genomsnittet av 15 analytikerprognoser som Infront sammanställt inför rapporten.

Försäljningen uppgick till 6.550 miljoner kronor, att jämföra med analytikernas snittestimat på 6.478 miljoner kronor.

Föreslår extrautdelning

Tele2:s styrelse föreslår en extrautdelning om 3:00 kronor per aktie och avser kalla till en extra bolagsstämma att hållas under juni 2021.

”Tele2:s starka balansräkning och motståndskraftiga affärsmodell fortsätter generera starkt kassaflöde trots att pandemin kvarstår”, skriver Tele2.

Den extrautdelning som föreslås av styrelsen kommer inte att påverka den ordinarie utdelningen som är föremål för godkännande av Tele2:s årsstämma den 22 april 2021, uppger bolaget.

Upprepar helårsprognos

Tele2 står fast vid sina prognoser för helåret 2021. Det underliggande ebitda-al-resultatet under 2021 väntas fortfarande öka med 2-4 procent jämfört med utfallet 2020.

Tele2 upprepar också att tjänsteintäkterna från slutkund 2021 väntas hamna på ungefär samma nivå som under 2020.

Det skriver bolaget i rapporten för det första kvartalet.

Prognosen baseras på antagandet att internationell roaming 2021 kommer att vara på samma nivå som under 2020.

Liksom tidigare väntas capex, exklusive spektrum och leasing, uppgå till 2,8-3,3 miljarder kronor 2021.

Inför rapporten låg analytikernas snittförväntningar, enligt Infronts sammanställning, på ett underliggande ebitda-al-resultat för helåret 2021 på drygt 9,5 miljarder kronor.

Det skulle innebära en ökning med 3,3 procent jämfört med utfallet för helåret 2020, som var ett motsvarande resultat på drygt 9,2 miljarder kronor.

Snittestimatet för capex 2021 låg på 3,1 miljarder kronor, enligt Infront.

På medellång sikt upprepar Tele2 målen om en låg ensiffrig tillväxt för tjänsteintäkter från slutkund och en medelhög ensiffrig tillväxt för det underliggande ebitda-al-resultatet. Målet för capex, exklusive spektrum och leasing, ligger kvar på 2,8–3,3 miljarder kronor under utbyggnad av 5G och Remote-PHY.

”Vår riktkurs faller till 125 kr per aktie efter nedgraderingar i det operativa fria kassaflödet, en högre långsiktig kapitalintensitet (utbyte av det gamla 4G-nätet) och en långsiktigt långsammare tillväxt som en följd av en negativ utveckling inom B2B”, skriver Morgan Stanley.

Enligt analysen står företagssegmentet B2B för 21 procent av Tele2-koncernens intäkter och segmentets intäkter föll med 8,6 procent under det fjärde kvartalet.

”Dämpad intäktstillväxt”

”Ledningen är mindre fokuserad på kortsiktiga volymer och mer fokuserad på lönsam tillväxt på medellång sikt, vilket indikerar att vi är inne i en period av dämpad intäktstillväxt, särskilt om konkurrenter inte ändrar sin nuvarande prishållning”, skriver Morgan Stanley.

Investmentbanken räknar samtidigt med att Tele2:s capex ökar från 2,7 miljarder kr under 2020 till 3,0 miljarder kr under 2021 och till 3,3 miljarder kr under 2022 då operatören investerar mer i 5G och för att fasa ut sitt gamla 4G-radionät. Morgan Stanley tror att återbetalningen från dessa investeringar blir blygsam.

”Vi räknar därför med att kassaflödet (equity free) minskar med omkring 10 procent på årsbasis under 2021, efter att det växt med 15 procent under 2020”, heter det i analysen.

”Avyttringar innebär potential”

Morgan Stanley lyfter även fram en potential för Tele2 i form av avyttringar av tillgångar som betecknas som icke-kärnverksamhet, däribland Tele2:s 25-procentiga innehav i Deutsche Telekoms nederländska dotterbolag T-Mobile Netherlands. En avyttring av det nederländska innehavet skulle kunna leda till en extra utdelning motsvarande en avkastning om 8-10 procent, enligt Morgan Stanley.

Dessutom identifierar Morgan Stanley Sverige som en marknad som står inför en möjlig konsolidering.

Tele2-aktien handlades vid 11-tiden på tisdagen till 104,90 kr, ned 1,5 procent för dagen.